五一长假期(qī)间，全球市(shì)场(chǎng)并不平(píng)静(jìng)，一场大风暴即(jí)将到来。

　　美(měi)国加州金融保护(hù)与创新(xīn)部（DFPI）周一(yī)表示，监管机构已接管了(le)第一共和(hé)银行，这是本轮(lún)美国银行业(yè)危机中第四(sì)家倒(dào)下的银行，同时也是美国历史上第二大的破(pò)产银行(xíng)。此前我们多次强(qiáng)调，美国银行业(yè)危机远(yuǎn)未(wèi)结束(shù)，只是暂时止(zhǐ)血而已。现(xiàn)在来看，第一共和银行又(yòu)倒下了。随(suí)着经济的(de)衰退，银行的(de)资产(chǎn)将持续(xù)减值，高息又会令其成本抬升，银行的(de)经营将(jiāng)持续恶(è)化，新一轮银行业危机将再度爆(bào)发。

　　美国债(zhài)务上(shàng)限问(wèn)题再度(dù)成为焦点，美国政(zhèng)府(fǔ)债务规模将于(yú)19日触及31.4万亿美元的法定限额，财长耶伦(lún)呼(hū)吁国(guó)会(huì)尽快采(cǎi)取行动(dòng)，再次提(tí)高债务上限，避(bì)免(miǎn)政(zhèng)府部门停(tíng)摆及可能出现(xiàn)的债务违约。当(dāng)地时(shí)间4月26日，美国国(guó)会众(zhòng)议院投票通过债(zhài)务上限法案。这项法案提议提高美国(guó)31.4万亿美元(yuán)的债务上限，以(yǐ)换(huàn)取大幅(fú)削减政府支出。该(gāi)法案(àn)规定，联邦(bāng)政府(fǔ)债务(wù)上限(xiàn)将提高1.5万亿美元(yuán)；联邦政府预算年均(jūn)增长需(xū)控制在(zài)1％。不过(guò)拜(bài)登将否决众议院议(yì)长(zhǎng)、共和党领(lǐng)袖(xiù)麦卡(kǎ)锡提出(chū)的债务上限方案。白(bái)宫称众议院共和党(dǎng)人必(bì)须(xū)在(zài)没(méi)有(yǒu)任何要求和条(tiáo)件的情况下打消违约的可(kě)能性，并(bìng)解决债务上限问(wèn)题。两党(dǎng)在提高债(zhài)务上(shàng)限问题上(shàng)分歧很大，陷入僵局，这加剧了(le)美债违约的风险。

　　美(měi)国财政(zhèng)部(bù)长耶伦当(dāng)地时间5月(yuè)1日致函(hán)众议院议长麦(mài)卡锡和其他高级议员，她在信中表示，美国(guó)政府可能“最早在6月(yuè)1日(rì)”发生债务违约(yuē)，这将是美国历史上的首(shǒu)次债(zhài)务违(wéi)约。高盛认(rèn)为，政(zhèng)府(fǔ)这回付不起“账单(dān)”的(de)风险(xiǎn)恐怕(pà)是2011年以来(lái)最高(gāo)的一次。美国(guó)政府债务已逼(bī)近31.4万亿美元，而(ér)美(měi)国去年国内生产总值(zhí)约23万亿美元，这意味着负债率约(yuē)达130％。美国(guó)一直(zhí)在玩儿这种(zhǒng)借新还旧的把戏(xì)，债务(wù)雪球越滚(gǔn)越大。如果美元霸(bà)权仍在，美国可以一直这样玩儿下(xià)去。但(dàn)当前美元出现信用危机，全(quán)球掀(xiān)起去美元化浪潮，游戏很可能即将结(jié)束了。想借(jiè)新来还旧，但新(xīn)债没人买(mǎi)了，也就玩(wán)儿(ér)不转(zhuǎn)了，最终(zhōng)债务违约就只(zhǐ)是时(shí)间问题了。

　　全(quán)球经济(jì)衰退(tuì)正在路上(shàng)，有全球(qiú)经济“金丝雀”之称的韩(hán)国，2022年贸(mào)易逆差不仅创下472亿美元的历史新高，而且是自2008王宝强身价多少亿，马蓉分了王宝强多少家产年全球金融(róng)危机以来，时隔14年，再度(dù)出现(xiàn)贸易(yì)逆差。今年(nián)第(dì)一季度韩国(guó)出口同比下(xià)降12.6％，至1515亿美元(yuán)。主要由于芯(xīn)片出口(kǒu)疲软。3月份韩国出(chū)口较(jiào)去年同期减(jiǎn)少(shǎo)13.6％至 551.2亿(yì)美元(yuán)，降(jiàng)幅较2月的7.5％明显扩大，且为(wèi)连(lián)续第六个月下降。其中，占韩(hán)国出口五(wǔ)分之一(yī)的半导(王宝强身价多少亿，马蓉分了王宝强多少家产dǎo)体项目暴减35％，反映(yìng)存储器芯(xīn)片价(jià)格下(xià)跌(diē)，且需(xū)求疲(pí)乏。此(cǐ)外，3月(yuè)份韩(hán)国对中国的出口(kǒu)骤降33％。马斯克称自己在特斯拉(lā)、Starlink和推特之(zhī)间，一个(gè)人掌握的实时全球经济数据可能(néng)比(bǐ)任何人(rén)都多，他称温和的(de)衰退已经出现。

　　金(jīn)融(róng)危机的(de)本(běn)质是债务危机，因为(wèi)信(xìn)贷(dài)会产生周(zhōu)期。有(yǒu)借就要有(yǒu)还，借钱的时候(hòu)扩大支出刺激经济增长(zhǎng)，而还钱的时候要缩减支出又使得(dé)经济下(xià)滑。在高(gāo)息背景下，偿债成本上升，资产价格下跌，违(wéi)约率就将激增，债(zhài)务危机就(jiù)将引(yǐn)爆。2008年，全球(qiú)债务总量约为83万(wàn)亿美(měi)元(yuán)，全球GDP总量(liàng)为64万亿美元，约为(wèi)GDP的1.3倍(bèi)；而2022年，全球债务总量达(dá)到300万亿美元，GDP总量为101万亿美元，大约(yuē)是全球(qiú)GDP的(de)3倍。也就是说，当前全球债务规模(mó)是2008年的(de)3.6倍，债务/GDP比值是2008年的(de)2.3倍。因此，本轮(lún)金融(róng)危机一旦爆(bào)发，将超越08年。

　　从美(měi)股走势来看，标普(pǔ)指(zhǐ)数期货虽然在5月1日再(zài)创新高，但次日即大(dà)幅(fú)回(huí)落，反弹大概(gài)率已经结束了。从月(yuè)线来看(kàn)，标普指数(shù)是(shì)大级(jí)别的B浪平台型(xíng)反弹，B-c已(yǐ)经走完5浪，即新一(yī)轮C下跌将展开(kāi)。这将是月线级(jí)别的下跌，幅度会很大(dà)。

　　从欧股来(lái)看，欧洲50指数局部出现破(pò)位反抽，5月2日再度中阴(yīn)创新低，预(yù)示见顶的可能性已经(jīng)非常大。欧股(gǔ)目前仍处于高位，这一次(cì)见顶很可(kě)能(néng)是(shì)历(lì)史性的大顶，未来下跌空间巨大。此前我们已经强烈建议有权限(xiàn)的投资者做(zuò)空欧股。

　　从大(dà)宗(zōng)商品来看(kàn)，原油在欧(ōu)佩克减产(chǎn)后出(chū)现大幅反弹，但目前已经再度掉(diào)头向下。截至发文(wén)，WTI原油(yóu)主力合约已经触及(jí)70美元，预计(jì)3月低点(diǎn)必将不保，年内恐将跌破60美(měi)元，而(ér)最终则很可能(néng)跌破40美元。

　　从(cóng)国内期(qī)货(huò)的文华商(shāng)品(pǐn)指数来看，去年(nián)11月低(dī)点已经被(bèi)跌破。该(gāi)指数自去年7月(yuè)以来已经盘整9个月，一旦下(xià)跌则杀伤力巨大。本轮下跌可看(kàn)作是C3浪，目标将(jiāng)指向2020年4月低点，或(huò)许年内(nèi)到(dào)不(bù)了，但也不会距离太远，最终(zhōng)极目标(biāo)则是将(jiāng)跌至2008年的低(dī)点附近。

　　对(duì)于全(quán)球空头而言，等这(zhè)个(gè)机会(huì)已经很久了，金融危机(jī)本轮早就该爆发(fā)的，但(dàn)由(yóu)于(yú)美联储(chǔ)的无限量(liàng)QE，危机被一再(zài)推后。但该来的总会来，大(dà)放水是一剂毒药，迟到(dào)的危机将(jiāng)更加(jiā)猛烈！本轮(lún)危(wēi)机将(jiāng)是对全球的一次暴力去杠杆，将(jiāng)重(zhòng)建世(shì)界(jiè)经济新秩序(xù)。百年大变局不是说(shuō)着玩儿的，我们将再度见证历史！

　　你说(shuō)的(de)金融危(wēi)机在哪里？怎么还不出(chū)现？哪(nǎ)里有什么金融危机？空头一直都活在(zài)被质疑和嘲笑的阴(yīn)影下。虽然多(duō)年以来，金融危机(jī)一直没有出现，每当(dāng)你认为它要出现的(de)时候，最(zuì)终(zhōng)却发现它还(hái)是(shì)没有来，总是(shì)在希望与失(shī)望中不断轮回。但无(wú)论如何，我一(yī)直(zhí)都(dōu)相信超越08年的世纪金融危机一(yī)定会(huì)爆发，我会像(xiàng)等初恋(liàn)一(yī)样(yàng)去等待它的(de)到来。

　　你忘了，划过伤口的冷风(fēng)，在放(fàng)手时(shí)刻眼(yǎn)泪会掉落(luò)。你(nǐ)睡了，可时间它依然走着；你(nǐ)怕(pà)了，恍然(rán)抬头梦却醒了。你会静默，手握着星火等在(zài)至暗(àn)时刻；你被击破，当熟(shú)悉呢喃(nán)又(yòu)穿(chuān)透(tòu)耳(ěr)朵。一个(gè)一个走过，一个一个错过(guò)，一(yī)遍一遍来(lái)过(guò)，一次一次放过，一声(shēng)一声(shēng)笑着，一声一声吼着(zhe)，一(yī)幕一幕闪(shǎn)着刺痛我。因为享受着它的(de)灿(càn)烂，因为(wèi)忍受(shòu)着它的腐烂。你说别爱(ài)啊，又依依不(bù)舍。所以生命啊，它苦涩如歌。想(xiǎng)不想看花海盛开？想不想看燕子归来？如果都回(huí)不来，那么我该为了谁而(ér)存在？

　　胜利(lì)终将属(shǔ)于永不言弃，对真(zhēn)理执(zhí)着(zhe)追求的人。雪崩(bēng)将至，这一次，大(dà)空头(tóu)必将一战封神(shén)！

　　一定要看到花开(kāi)，你(nǐ)一(yī)定等燕子归来，想着他(tā)们都会回(huí)来，你(nǐ)誓死为了这些而存在……（公 号(hào)“中产投资”）

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