5月迎来(lái)开门(mén)红，A股成交额连续(xù)20日保持在1万亿以(yǐ)上，市场对(duì)于人工智能(néng)、消(xiāo)费、新能源等板块看法分歧较大，截(jié)至5月4日，已(yǐ)有多家(jiā)券商发布了5月金股(gǔ)和策略。

　　一、5月金股出炉，传媒、银行(xíng)关注度提升最大

　　截至5月4日，15家券商共(gòng)计(jì)推荐(jiàn)了154只金股，从行(xíng)业来看，机(jī)械设备行业板块(kuài)暂(zàn)时是5月机构人气最高的板块，占比接近1成，银(yín)行(xíng)板块罕见出(chū)现(xiàn)多只金股，两者一定程度与中特估概念有所重叠。

　　而人工智能(néng)/TMT产业出现分化，传(chuán)媒板块关(guān)注度提(tí)升最为明显，计算机板块关(guān)注度则快速下降(jiàng)，这也与4月份行情走势相(xiāng)互印证，传媒板块率先突破(pò)，可能会成为AI概念(niàn)笑(xiào)到最(zuì)后的那个(gè)。

　　此外，食品饮料、商贸零售(shòu)的关注度也小(xiǎo)幅回暖，可能(néng)与淄(zī)博烧(shāo)烤和五一旅(lǚ)游市场的火爆有关。

　　从各家券商推(tuī)荐的金(jīn)股(gǔ)标的集中(zhōng)度来看(kàn)，150多只金股中，有22只金股同(tóng)时被2家(jiā)及以(yǐ)上的机构共同推荐。其中(zhōng)三只传媒股同时(shí)获得3家以上机构推荐，分别是三七互娱、腾讯控股和(hé)、恺英网(wǎng)络。

　　传(chuán)媒板块受关注的逻(luó)辑也主要是(shì)两点：1.底部复苏，2.版号放开后，新产品（游戏(xì)）有望放量（出(chū)现爆款(kuǎn)）。

　　二、4月金股成绩(jì)回顾，小商品城67%涨幅(fú)登顶

　　回(huí)看4月金股策略表现，东(dōng)吴证券以12.58%收益(yì)名列前茅，精测电子贡献其中绝大多数收益，海通证券(quàn)以12.42%的收益紧(jǐn)随其(qí)后。总体来看(kàn)，34家券商中仅11家券商(shāng)金(jīn)股策略盈利，收益中位数为-1.65%，各项成绩(jì)均不如(rú)近几(jǐ)期(qī)，主要与大盘行情的撕裂有关。

　　这(zhè)种极端行(xíng)情(qíng)的演(yǎn)绎体现(xiàn)在热门(mén)金股上(shàng)则(zé)表现为(wèi)“全军覆没”，8只同时获得4家机构的金(jīn)股中(zhōng)仅(jǐn)宁德时代涨幅为正，腾讯(xùn)控股、泸州老窖则出现(xiàn)了10%以上的回撤。

　　而(ér)小(xiǎo)商品城(chéng)、精测电子涨幅(fú)超(chāo)过60%，为4月涨(zhǎng)幅最(zuì)高的金(jīn)股。

　　三、5月行情(qíng)怎么走？机构多(duō)数持(chí)保守看(kàn)法

　　各大券商对五月份(fèn)的(de)投资方向(xiàng)做了预判，综合(hé)多家观(guān)点(diǎn)，券商们对(duì)五(wǔ)月的大(dà)盘的看法比较保守，建议多看少动，推(tuī)荐较多的行(xíng)业是电(diàn)气(qì)设备、消费、医药(yào)、军(jūn)工，对(duì)地(dì)产股的走势(shì)机(jī)构(gòu)有分歧，区域规(guī)划、券商、沪港通、个(gè)股期权则(zé)因有事件驱(qū)动所以(yǐ)有短期的机(jī)会。

　　安信策略(lüè)阐述(shù)了(le)美国股票投资的一个习(xí)语(yǔ)“Sell in May and go away”，描述(shù)的是每年5月到(dào)10月股票市场的相对弱势(shì)。这有悖(bèi)于(yú)现代投资(zī)理论，但又屡见不鲜。在2010年(nián)-2013年(nián)的(de)A股市场中，我们(men)也发现(xiàn)了明显的“Sell in May”现象(xiàng)。四年中仅2013年全A指(zhǐ)数在5月(yuè)出(chū)现上涨，其他(tā)年份均现下跌。如果(guǒ)统计(jì)5、6两个月的(de)市场表现，则(zé)四年(nián)均报(bào)下跌，平均(jūn)跌幅达7.8%。郭晶晶一胎为什么选择鬼节生，郭晶晶一胎什么时候出生的>

　　民生策略表示经济(jì)的微(wēi)刺(cì)激(包括(kuò)重(zhòng)大项目的陆续推出和开工(gōng))不会停止;同时，管(guǎn)理层(céng)对信用风险及(jí)资产(chǎn)价格(gé)风险的容忍度正在降(jiàng)低(dī)，但在投资缺口重(zhòng)回下行通道(d郭晶晶一胎为什么选择鬼节生，郭晶晶一胎什么时候出生的ào)、通胀继续(xù)低位徘徊(huái)的(de)经济周(zhōu)期格局下，只(zhǐ)托不举、定点发力的“微刺激”难以(yǐ)扭转市场有(yǒu)底无高度的现状。

　　申万策(cè)略认为市(shì)场依然维持震荡格局，长期看二级市场估(gū)值(zhí)体(tǐ)系国际化是趋势(shì)，优质成长(zhǎng)有望迎来深蹲起跳的(de)机会，可(kě)以做(zuò)一把反(fǎn)弹，国(guó)企改(gǎi)革红(hóng)利释放非常值得期待。

　　招商策略(lüè)判(pàn)断在(zài)去杠杆的(de)背景(jǐng)下，要么减少负(fù)债，要(yào)么增加资本，减(jiǎn)负债(zhài)会(huì)带来经济收缩压力，增资本会(huì)带来股票供(gōng)给压力，市场尚未走出这种被(bèi)动局面的(de)影响。PMI数(shù)据显示经济下行压力暂(zàn)时(shí)有所缓和，但尚无法(fǎ)期望经济会出现持续或者大幅改善;资(zī)金(jīn)利率的(de)回落是衰退性(xìng)的，不(bù)意味着流动性出现主(zhǔ)动式(shì)改善;风险偏好受(shòu)刚性兑付打(dǎ)破预期(qī)影响仍(réng)难(nán)以出现改善;IPO开闸预期增加股票供给担忧。总体(tǐ)上仍维持二季度投资策略观(guān)点，谨慎为上，保持低(dī)仓位;相(xiāng)对来说，中盘(pán)股如医药、家电、汽车、食品(pǐn)饮料等一(yī)线(xiàn)白马等业(yè)绩增长确定(dìng)性高、估(gū)值不高，可以有相(xiāng)对收益。(关键词(cí)：医药、食品饮料等白马股)

　　海通策略展望5月市场环境，一些(xiē)积(jī)极(jí)因素正(zhèng)出(chū)现，将给(gěi)市场(chǎng)带来(lái)一些(xiē)阳(yáng)光：(1)宏观面，政(zhèng)策底限思维仍在，悲观预期或修正。(2)微观面(miàn)，部分龙头成长股业绩仍靓丽。(3)市场面，政策性、事件性(xìng)亮点望提振(zhèn)市(shì)场情绪。从管理层的(de)政策取(qǔ)向来看，短期(qī)打(dǎ)破概率偏低，震荡市(shì)特征没变(biàn)。短期(qī)市(shì)场下(xià)跌后5月有些积极因素(sù)出现，建议备(bèi)战(zhàn)回调后(hòu)的(de)反弹。

　　中信(xìn)策略(lüè)分析(xī)称，首先，A股盈(yíng)利增速下行确立，并将继续;其次(cì)，前期小(xiǎo)批(pī)多(duō)次的(de)微(wēi)刺激下，市场对(duì)短期(qī)经济预期偏乐观，而实际政策效果难以对冲来自(zì)房地产(chǎn)等领域带来的经(jīng)济下行动能(néng)，基本面预(yù)期很有(yǒu)可能(néng)下修;再次(cì)，改革和(hé)结构调整依然是政(zhèng)策主要目标(biāo)，政府不托底，政策不全面放松的(de)情况下，房地产风险发(fā)酵，IPO重(zhòng)启对(duì)风险偏好都有不利影(yǐng)响。监管部门(mén)的(de)维稳措施亦(yì)难以改变基本面弱平衡向下打破的趋势，5月(yuè)份市场仍(réng)将(jiāng)继(jì)续维持弱势下跌格局。

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