公(gōng)募基(jī)金一(yī)季报(bào)募集披露。张坤以超(chāo)880亿元的管理规模，再度成(chéng)为主(zhǔ)动(dòng)权益类(lèi)基金(jīn)“公募一哥(gē)”。

　　2023年公募基金一季报进入密集披露期，顶流基金经理调(diào)仓路径和投(tóu)资思路也(yě)随之曝光(guāng)。

　　2023年一季度末，张坤的(de)管理规(guī)模(mó)超(chāo)880亿元，再度成为(wèi)主动权(quán)益(yì)类基金“公募一哥”。一季度，张(zhāng)坤(kūn)加仓中国海(hǎi)洋石(shí)油(yóu)、泸州老窖，减持香港交易(yì)所、招商银(yín)行。

　　700亿级(jí)基(jī)金经(jīng)理刘彦春(chūn)一(yī)季度加仓古井贡酒、美的集团，减持(chí)中国(guó)中免、药明康德。另(lìng)一位(wèi)700亿级基金经理谢治宇则加仓了晶晨股份、海(hǎi)康威(wēi)视(shì)，减持(chí)海(hǎi)尔智家、韵达(dá)股份。

　　张坤：在可积累(lèi)的长坡上“滚雪球”

　　近日(rì)，顶流基金经理张坤(kūn)掌舵(duò)的(de)易方(fāng)达蓝筹精选(xuǎn)、易方达优质企业(yè)三年持有、易方达(dá)优质精(jīng)选混合（QDII）、易(yì)方达亚洲精选(xuǎn)股票（QDII）四(sì)只基金(jīn)披露了2023年一季报。

　　2023年一季度末(mò)，张(zhāng)坤的管理规(guī)模(mó)为(wèi)889.42亿元，比2022年末缩水(shuǐ)近(jìn)5亿(yì)元。

　　一季(jì)度末，张坤的基金管理规模超越葛(gé)兰(lán)，再度成为主动(dòng)权益类基金“公募一哥”。

　　张(zhāng)坤在一季(jì)度末保持了高仓位运作，4只基金的权益资产仓位均超(chāo)过了92％。一季度张坤所持基金股票仓位(wèi)基本稳定，对结构进行了调整，增(zēng)加了消费等行业的(de)配置，降低了金融等行业(yè)的配置。

　　从(cóng)基金收益(yì)来看，张坤(kūn)掌(zhǎng)管的4只基金在2023年(nián)一(yī)季度均实现(xiàn)了正收益，基(jī)金净值(zhí)增(zēng)长率在0.76％到7.37％不等。

　　张坤所管规模最(zuì)大的基金——易方(fāng)达蓝筹(chóu)精选在一(yī)季度末的(de)基金规模为562.09亿(yì)元，报告期(qī)内基金份额净值增长率为1.03％，同期业绩比较基准收益率为2.08％。

　　易方达蓝筹精选前十大重仓股分(fēn)别为：贵州(zhōu)茅台(tái)、泸州老(lǎo)窖(jiào)、腾讯控股、五粮液、洋河股(gǔ)份、招商银行、香港交易所、伊利股份、美(měi)团(tuán)-W、中国海洋石油(yóu)。

　　2023年一季度易(yì)方(fāng)达蓝筹精选(xuǎn)前十大重仓股(gǔ)

　　一季度(dù)，张坤(kūn)对中国海洋石(shí)油大幅加仓，使其进入(rù)了(le)易方达蓝筹(chóu)精选第十大重(zhòng)仓股。此外，张坤对(duì)重仓的4只白酒股进行了不同(tóng)的加(jiā)减仓(cāng)操作：加仓(cāng)泸州(zhōu)老窖、贵州茅台(tái)、洋河股份，减持五(wǔ)粮液。

　　从减持(chí)情(qíng)况来看，易方达蓝筹精选在一(yī)季度还减持了香港交易所、招商银行(xíng)、美团-W等股(gǔ)票(piào)。

　　张坤在一季报中指(zhǐ)出，个股方(fāng)面，仍然(rán)持(chí)有商业模式(shì)出色、行业(yè)格局清晰、竞争力强的优质公司。基本面(miàn)价值投资很吸(xī)引人的一点(diǎn)是，投资者可以(yǐ)用很(hěn)长(zhǎng)一段时间来充分观察公司(sī)的发展，等到(dào)它们用(yòng)事实证明(míng)自(zì)己的成功和巨大的(de)成长潜力(lì)之后(hòu)，再买入也不迟。基本面价(jià)值(zhí)投资的优势(shì)之一在于可积累性(xìng)。如果只(zhǐ)是针对(duì)某一次(cì)投资，积累的重(zhòng)要性可(kě)能并不显著(zhù)。但如果(guǒ)将投资贯穿一生，并将(jiāng)长期复(fù)合回报作为终级目(mù)标，可积累性就是这一目标(biāo)的(de)最重要保障，选择一条可积累(lèi)的“很(hěn)长的(de)坡”并在(zài)坡上“滚雪球”是很(hěn)重要的。

　　刘彦春：在顺(shùn)周期行(xíng)业中寻找投资机会

　　一季度末，顶流基金经理刘彦春(chūn)管理规模达751.63亿元，报告期内所管(guǎn)基金净值增(zēng)长(zhǎng)率(lǜ)在-1.59％到1.29％不等。

　　其中，景顺长城新兴成长是(shì)刘彦春管理(lǐ)的规(guī)模最大的(de)基(jī)金，一季度末(mò)规模(mó)达384.71亿元(yuán)。

　　从业(yè)绩来看，景顺(shùn)长城新(xīn)兴(xīng)成长一季(jì)度A类和(hé)C类份额净(jìng)值增长率分别为0.71％、0.62％，业绩(jì)比较基(jī)准收益率为3.24％。

　　一季度末，景顺长(zhǎng)城新(xīn)兴成(chéng)长保持高(jk袜子总是掉怎么办，足球袜套jgāo)仓(cāng)位运行，股票仓位94％。该基金重仓贵州茅台、泸州老(lǎo)窖、五粮液、中(zhōng)国中免(miǎn)、迈瑞医疗、古井贡(gòng)酒、海大(dà)集团、药明康德、山(shān)西汾(fén)酒、美的(de)集团。

　　2023年一季(jì)度景顺长城(chéng)新兴成(chéng)长(zhǎng)前十大重仓股

　　从(cóng)持仓(cāng)变动(dòng)情况来看，景顺长城新(xīn)兴成长一(yī)季度加(jiā)仓古(gǔ)井贡(gòng)酒、美的集团(tuán)、迈瑞(ruì)医疗(liáo)、贵州茅台等(děng)股jk袜子总是掉怎么办，足球袜套j(gǔ)票，减持中(zhōng)国中免、药明康德(dé)、五粮液等股票。

　　刘彦春(chūn)在基金一季报中指出，我国经济复(fù)苏、美国紧缩后通胀下行仍(réng)将是今年主要(yào)宏观(guān)背景。经济运行正常化需要一个过程，特(tè)别是(shì)居民和中小(xiǎo)企业，需(xū)要时间修复资产负债表(biǎo)、修复信心。随着(zhe)经济(jì)逐步正常化(huà)，居民消费信心回升、超额储蓄下降(jiàng)是必然事(shì)件，消费今(jīn)年(nián)大概率超预期回升。就近(jìn)期公布的(de)社融和地(dì)产数据(jù)分析，二季度(dù)A股盈利增速有望进入上行周期。

　　“全球经(jīng)济正在重回正轨的(de)路上。除(chú)了(le)继(jì)续(xù)关注整个(gè)经济体(tǐ)发展状况(kuàng)之外，可以(yǐ)将(jiāng)目(mù)光更多放在微观企业层面。可以看到很多公司在过(guò)去几年始终(zhōng)做正(zhèng)确的事，经营效(xiào)率提升，逆(nì)境(jìng)中(zhōng)变得(dé)更(gèng)加优(yōu)秀、更加强大。不必总是关注宏观数据，多(duō)看(kàn)看微观企业变化可以让(ràng)内心更加(jiā)平(píng)静。我们对全年股(gǔ)票市场有信(xìn)心(xīn)，未来(lái)将继续保持jk袜子总是掉怎么办，足球袜套j合(hé)同约定(dìng)较高仓位运作，更多在顺周(zhōu)期行(xíng)业(yè)中寻找投资机会。”刘彦春进一步(bù)指(zhǐ)出(chū)。

　　谢治宇：挖掘人工智能相关(guān)产(chǎn)业链

　　一季(jì)度末，谢治宇(yǔ)管理规模(mó)达700.12亿元(yuán)，所(suǒ)管4只基金在报告期内(nèi)均实现了正收益。

　　其中，兴全合(hé)润基金管理规模最大，为(wèi)281.3亿元，一季度基金份额(é)净(jìng)值增长率为(wèi)5.5％，跑赢(yíng)了业绩(jì)比(bǐ)较基准(zhǔn)收(shōu)益率（3.88％）。

　　兴全合润一季度末保持高(gāo)仓位运行(xíng)，股票仓(cāng)位达92.47％，该基(jī)金前(qián)十大重仓股分别(bié)为(wèi)三安光电、海康威视、海尔(ěr)智(zhì)家、澜起科技、韵达股份、万华化学、中际(jì)旭创、晶晨(chén)股份、健友(yǒu)股份(fèn)、梅花生物(wù)。

　　2023年一季度兴(xīng)全合润(rùn)前十大重仓股

　　从前十(shí)大持仓变动(dòng)情况来(lái)看，一季度(dù)兴全合润(rùn)加(jiā)仓海(hǎi)康(kāng)威视(shì)、晶晨股份，使这(zhè)两(liǎng)只股(gǔ)票进入前(qián)十大持仓。此外，一季度兴全合润加仓三安光电，减持海尔智(zhì)家、韵达股(gǔ)份、健(jiàn)友(yǒu)股份等股票。

　　谢治(zhì)宇在兴全合润一季报中指出，今年一(yī)季度疫(yì)情对经(jīng)济的影响基本(běn)消除，整体(tǐ)经济逐步回到复(fù)苏轨道(dào)。随着(zhe)中国的稳(wěn)增长(zhǎng)政(zhèng)策落实与(yǔ)全球范围内的通胀(zhàng)见顶，内需复苏加上预期改(gǎi)善推动资本(běn)市场(chǎng)风(fēng)险偏好回升。虽然(rán)海外银行(xíng)出现了阶段性危机(jī)，但各国政府较(jiào)为(wèi)迅速(sù)地采取了对应措施(shī)，接管相关银行，市(shì)场情(qíng)绪得到稳定。

　　“随着各种风险因(yīn)素减弱(ruò)，一季度A股板块分化(huà)更明显。随着chatGPT取(qǔ)得了突破性的进展，由AI芯片、服务器、光模(mó)块等子版块(kuài)带动(dòng)的(de)人工(gōng)智能、中字头的‘中特估(gū)’、半导体等(děng)板块涨幅较大，在GPT应(yīng)用端中游戏(xì)、影视等板块也(yě)实现较大幅度上涨。该基(jī)金(jīn)报(bào)告期内对人工智能相关产业链(liàn)进行挖掘，对(duì)有长期竞争(zhēng)力、应(yīng)用空间广(guǎng)阔的硬件和软件公司进行精选(xuǎn)和(hé)布局。未来仍将(jiāng)坚持挖掘公司长期成长价(jià)值，不断寻找(zhǎo)具(jù)有(yǒu)良好投资性(xìng)价比(bǐ)的优(yōu)秀公司。”谢(xiè)治宇(yǔ)表示。

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