金融界5月23日 万(wàn)物(wù)皆周期,周期皆供需！

　　日前，六年一个(gè)周(zhōu)期(qī)轮回(huí)的白(bái)糖期货正(zhèng)在迎来疯狂时刻。五一假(jiǎ)期之前的最(zuì)后一(yī)个交易(yì)日，在郑州商品交(jiāo)易所交易的白糖(táng)主(zhǔ)力期货合(hé)约(yuē)收盘成(chéng)功站上7000元(yuán)/吨(dūn)关口。

　　让人遗憾的是，如此(cǐ)关(guān)键的信息湮没在五一假期的(de)兴奋与快乐(lè)之(zhī)中，并(bìng)未引起市场关注。直至昨日（5月22日），白糖主(zhǔ)力合(hé)约收盘站(zhàn)上7100/吨关口，市场资金(jīn)虎躯(qū)一震(zhèn)，恍然醒悟(wù)。

　　5月23日，白糖主力合(hé)约盘中继续狂飙(biāo)，盘中一度(dù)打破7200元/吨关口，创下7202元/吨的高点。

　　六年(nián)一次(cì)的白糖周期(qī)

　　而上一次白糖(táng)主力期(qī)货(huò)合约(yuē)打破7000元/吨大(dà)关还是6年(nián)半前。

　　2016年(nián)11月28日，彼时的白糖主力合约正在上(shàng)演最(zuì)后的末日疯狂，一天之(zhī)内(nèi)，白糖主力合(hé)约(yuē)连破7000元(yuán)/吨、7100元/吨、7200元/吨三个关键(jiàn)点(diǎn)位，收盘大涨4%，报7207元/吨。

　　随即第二(èr)天（11月29日），白糖主力合约(yuē)盘中就创下7314元/吨的周(zhōu)期高点(diǎn)，随即白糖(táng)期(qī)货开始一路(lù)狂跌(diē)，直至2019年年初才勉强止(zhǐ)住颓势。

　　真的注意的(de)是(shì)，从白(bái)糖主力合(hé)约(yuē)价格(gé)看(kàn)，2006年初、2011中(zhōng)、2016年末、2023年春(chūn)大约(yuē)六年一次的白糖周期十分准时，从未缺席过。而形成这(zhè)种周期(qī)的原因与(yǔ)白糖期货的(de)种植周(zhōu)期有关，一般(bān)甘蔗的每三年(nián)一个种植(zhí)周期(qī)兰州女人为什么戴头巾，这从根本决定了(le)白糖(táng)周期到来。

　　此轮(lún)白(bái)糖周期已经渐入高潮

　　目前(qián)，此(cǐ)轮(lún)白糖周期已经渐入高潮，据(jù)生意社显示，截至5月22日，白糖现货市场价格报6962元/吨，较去年底涨幅约20%。与历史对比来看，白糖价格已经创下2018年以来的新高。

　　国内白糖供给方面，减产是大概率事(shì)件。

　　中国糖业(yè)协(xié)会发布的全(quán)国(guó)食糖产销数据显示，2022年(nián)/2023年(nián)制糖期截至今年4月底(dǐ)，甜菜糖厂已全部(bù)停(tíng)机，甘蔗糖厂(chǎng)除云南省有3家尚在生产外(wài)，其(qí)他省(区(qū))糖厂已全部收榨。

　　广发证(zhèng)券认为，22/23年(nián)白(bái)糖生产(chǎn)季逐步进入(rù)尾声，除云南地(dì)区(qū)外(wài)，广西等(děng)主产(chǎn)区陆续收榨。由于广西前期受不利天气影响，甘蔗单产降(jiàng)幅(fú)高于预期(qī)，22/23榨季国内糖产量延续下滑趋势。

　　据农(nóng)业农村(cūn)部预测，22/23榨季全国食糖产量约933万吨，同比下(xià)降2.4%，其中广西白糖产量(liàng)约530万吨(dūn)，同(tóng)比减少(shǎo)约(yuē)80万吨。考虑国内白糖(táng)需(xū)求量(liàng)约1450-1500万吨，简单估算供需缺口超过500万吨。

　　短时(shí)间(jiān)增产对(duì)白(bái)糖来说并不现实，由于国(guó)内糖料作物种植面积增(zēng)长有限，国内(nèi)糖料作物(wù)产量也增长(zhǎng)缓(huǎn)慢且有(yǒu)限，我国食糖产量整体保持平稳，年产量在1000万吨左右(yòu)。目前(qián)国内食糖消(xiāo)费(fèi)量每年在1500万吨左右(yòu)，缺口部分通过(guò)进口糖(táng)补充。

　　但是，国际市场(chǎng)供需情(qíng)况也不(bù)容(róng)乐观(guān)。

　　据消(xiāo)费日报报道，联合国(guó)粮食(shí)及农业组(zǔ)织（粮农组织）发(fā)布的(de)报告(gào)显示，4月(yuè)国际食品价格指(zhǐ)数(shù)出(chū)现1年以来的首次回升，食糖、肉类(lèi)及大米的世(shì)界(jiè)报价(jià)上涨。粮农组织(zhī)食(shí)糖价格指数4月环比(bǐ)上(shàng)涨17.6%，创(chuàng)2011年10月以来的新高(gāo兰州女人为什么戴头巾)。

　　白糖全球主要生(shēng)产国和地(dì)区包(bāo)括巴西、印度、欧盟、泰国、中国、美国、墨西哥、俄罗(luó)斯、巴(bā)基斯坦和澳大利亚等，其中前(qián)十位食糖产量约占全球总产量(liàng)的76%；前四(sì)大(dà)出口国分别是巴(bā)西、泰国、澳大利亚和印度，整体贸(mào)易量占全(quán)球比重超过67%。

　　但(dàn)是作为全球(qiú)主要产糖国之(zhī)一(yī)，印度(dù)正面临甘蔗产量下(xià)降危机，加上政府(fǔ)实(shí)施的(de)出口(kǒu)限(xiàn)制(zhì)，世(shì)界各地的糖(táng)价可能会进(jìn)一步飙升(shēng)。

　　A股市场(chǎng)闻风而(ér)动

　　A股(gǔ)市场也是闻风而动，5月(yuè)22日，两大(dà)白糖龙(lóng)头股中粮(liáng)糖业、南宁糖业双双涨停。5月23日，南宁糖业(yè)继续大(dà)涨，收盘大(dà)涨超(chāo)4%。截至目(mù)前，今(jīn)年以来，中粮糖业累计上涨幅度超(chāo)过30%，南(nán)宁(níng)糖业年内(nèi)涨幅超(chāo)过40%。

　　至于白糖(táng)主力合(hé)约是否会重蹈覆辙，还是(shì)继续(xù)挑战极(jí)限，市场将会给(gěi)出答案。

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