衰退近在咫尺？

　　美国一季度GDP增(zēng)速超预期放(fàng)缓，通胀(zhàng)意外反(fǎn)弹(dàn)

　　4月27日周四，美(měi)国商务部经济分析局公(gōng)布数(shù)据显示，美国一季度实际GDP年(nián)化(huà)季环比初值(zhí)为(wèi)1.1％，不仅较前值的2.6％大幅放缓，为连续(xù)两个季度放缓，且远(yuǎn)不及预期1.9％。值得一提的是，疫情爆(bào)发之前的10年里(lǐ)，美国每年的GDP增速约为2.2％。

　　支撑实际GDP增长的项目主要有消费者(zhě)支出(chū)、出口、联邦政府、州和地方政府支出以及非(fēi)住宅固定(dìng)投(tóu)资，拖累项主要包括进口、私人库存投资和住宅固定(dìng)投资。经济分析局表示(shì)，一季度GDP增速较(jiào)去年第四季度放缓的主(zhǔ)要原因是私(sī)人库存投资回(huí)落以及非住宅固(gù)定投资(zī)放(fàng)缓。

　　具体来看，美国(guó)经济最大的(de)组成部分——占据GDP约68％的个(gè)人消费支(zhī)出环比(bǐ)增速为3.7％，高于前一季度的1.0％。

　　从贡献上看(kàn)，个人(rén)消(xiāo)费支出使GDP增长(zhǎng)了2.48％，高(gāo)于前一(yī)季度的0.7％；

　　固定投资一季度拖累GDP下滑0.07％，虽较前(qián)一(yī)季度的(de)0.68％有所放缓，但为连续第四个季度(dù)拖累(lèi)GDP，另外(wài)，住宅投资(zī)连续第八(bā)个季度拖累GDP增(zēng)长，但(dàn)程度较小。最大的拖累项是(shì)私人库存的变(biàn)化(huà)，拖累GDP下滑(huá)2.26％，且为新冠疫情以来(lái)的最大纪录。

　　一季度，经济增速(sù)大幅放缓的同时，通胀再次升温。美(měi)联(lián)储高度关注的通胀指标——美国(guó)个(gè)人消费(fèi)支出（PCE）物价指数，一季度年(nián)化季(jì)环比初(chū)为3.7％，虽然略低于预期4.3％，但高于(yú)前值的1％。

　　剔除食品和能(néng)源的(de)核(hé)心(xīn)PCE物价指数环(huán)比上升4.9％，高于前值4.4％和预期4.7％。值得一提的(de)是(shì)，这是核心PCE连(lián)续第五次“击(jī)败”市(shì)场预期。

　　突发！“扣押一艘(sōu)美国船只”

　　当地时(shí)间4月27日(rì)，伊朗军队发表声明(míng)称，扣(kòu)押了(le)一艘(sōu)悬(xuán)挂马绍尔(ěr)群岛旗帜的美国(guó)船(chuán)只(zhǐ)。

　　声明(míng)表示，由(yóu)于一艘不明船只(zhǐ)与(yǔ)一(yī)艘(sōu)伊朗船只(zhǐ)在印(yìn)度洋北部(bù)发生(shēng)事(shì)故(gù)，导(dǎo)致(zhì)伊朗船只上的2人死亡，数人受伤，不明(míng)船只的行为违反了国(guó)际法(fǎ)。在伊朗船只向(xiàng)海上监视和救援中心发送请求(qiú)后，伊朗海军立即开(kāi)始(shǐ)拦截并(bìng)识别该(gāi)未知船只。在伊朗海军驱逐舰的(de)拦截行动中，不明船只的自(zì)动全球(qiú)定位(wèi)发送系(xì)统被关闭并频(pín)繁改变航线。在伊朗司法当(dāng)局的许(xǔ)可下，海军出动直(zhí)升机扣押了该船(chuán)只，并将其运至伊朗领海。

　　声明指出，上述的(de)不明船只属于美国(guó)，挂着(zhe)马绍尔群岛的旗帜航(háng)行。

　　据法新社消(xiāo)息称，美国海军表示(shì)，伊(yī)朗伊斯兰革命卫队海军27日(rì)在阿曼湾扣押了(le)一艘(sōu)油轮，美(měi)方要求立即释放这艘(sōu)油轮。报道称，美国海军驻巴林的第五(wǔ)舰队在一份(fèn)声明(míng)中称，一艘悬挂马绍尔群岛(dǎo)旗帜(zhì)的油轮，在阿曼湾过境(jìng)国际水域时被伊朗伊斯兰革命(mìng)卫队海(hǎi)军扣押(yā)。

　　鲍威尔受(shòu)骗(piàn)！俄(é)媒曝光与冒牌乌(wū)克(kè)兰总统“友(yǒu)好(hǎo)”通(tōng)话，美(měi)联储回应未泄密

　　俄(é)罗斯媒体曝光的视(shì)频显示，美联(lián)储主席(xí)鲍威尔被(bèi)骗了。

　　俄(é)罗斯国家电(diàn)视台新近发布的视频显(xiǎn)示，鲍威尔与两名冒充(chōng)乌克(kè)兰(lán)总统泽连斯基的俄罗斯(sī)人通了电话。鲍威(wēi)尔误认为对方(fāng)是(shì)泽连斯(sī)基，回答了从(cóng)通(tōng)胀前景到俄罗斯央行(xíng)等(děng)主题的一系列问题。

　　美联储(chǔ)的一(yī)名发言人美东时间4月27日周四确认，鲍威尔(ěr)有(yǒu)过通话，称此事发生在今年(nián)1月，否认存在泄密问(wèn)题(tí)，其表(biǎo)示：

　　“鲍威尔主(zhǔ)席1月参加(jiā)了一(yī)次谈话，对方谎报(bào)自己是乌克兰总统。这是一次(cì)友好(hǎo)的孙权劝学中的古今异义，劝学中的古今异义词整理谈话，是我们在这(zhè)个充满挑(tiāo)战的时(shí)刻支(zhī)持乌克兰(lán)人(rén)民的背景下(xià)进行(xíng)。没有谈(tán)到敏感和机(jī)密(mì)的信(xìn)息。”

　　美(měi)联(lián)储认(rèn)为，曝光的视频似乎经(jīng)过编辑(jí)，无(wú)法确认准确性。上述发言人还说，通话事件已报交有关(guān)执法部门，出于(yú)对他们工作的尊重(zhòng)，美(měi)联储不会进一步置评。

　　媒体评论称，这番言论看似四平(píng)八稳(wěn)、无伤大雅(yǎ)，但事实就是，骗子能通过恶作(zuò)剧的电话接触(chù)到鲍(bào)威尔，这种事实可能(néng)会(huì)导致(zhì)美联储的安全性遭(zāo)到质疑(yí)。对鲍威尔受(shòu)骗的担忧主要是(shì)基于美联储作(zuò)为主要央行的影(yǐng)响力。

　　有媒体指出，鲍威尔等央行高官(guān)的言论(lùn)通常受到投资者和商界人士的密切关注，有时会引(yǐn)发(fā)股(gǔ)市波动。而且，美联储官员同他人的私下(xià)会(huì)面(miàn)时常引发(fā)争议，因(yīn)为外界认(rèn)为，联储官(guān)员的言(yán)论(lùn)可能让在场(chǎng)的人掌握先机。

　　外界注意到，这次让(ràng)鲍威尔上当的两人Vladimir Kuznetsov和Alexei Stolyarov并(bìng)非无名之(zhī)辈(bèi)。有媒体(tǐ)指出，两人这(zhè)些年不止一次成(chéng)功骗取国外政客和他(tā)们(men)通话，而且通(tōng)常将将通话视频公之于众，就是为了恶搞西方国家的(de)决策者。

　　据(jù)两人公布的(de)视(shì)频，两人(rén)曾假扮乌克兰前总统波罗(luó)申科和德国前总理默(mò)克尔通话，默克(kè)尔当时觉得(dé)可疑，但(dàn)没有在对话中直(zhí)接问他们是不是冒(mào)牌货。今(jīn)年早些时(shí)候，他们还曾(céng)假冒(mào)泽(zé)连斯基，和欧洲央行行长拉加(jiā)德通(tōng)话。

　　原油基本面未变 关注宏观层面(miàn)不确定(dìng)性

　　近(jìn)日来，在宏观(guān)风险蔓(màn)延下(孙权劝学中的古今异义，劝学中的古今异义词整理xià)，国(guó)内外油(yóu)价出现大幅回落(luò)。4月26日晚间，国际油价(jià)出(chū)现大跌，基本跌(diē)回OPEC减(jiǎn)产前(qián)的价格(gé)。周四，内盘SC原油主力合约(yuē)大跌(diē)5.26％，截至下(xià)午收盘报收526.1元/桶；外盘油价则(zé)出现小幅上涨，布伦特原油(yóu)交投(tóu)在78.3美元/桶附近(jìn)，WTI原油(yóu)交投在74.7美元/桶附(fù)近，涨幅均(jūn)不到(dào)1％。

　　光大期货能源化工分析师(shī)杜冰沁在接受期(qī)货(huò)日报记者采访时表示，昨天(tiān)白天(tiān)，内盘SC原油(yóu)基本(běn)跟随昨晚外盘出现大幅下挫(cuò)，但外(wài)盘(pán)原油有(yǒu)所企稳(wěn)，或为超跌后的(de)情绪修复。

　　谈及为何内盘(pán)表现弱于(yú)外盘(pán)，海通期货(huò)能源化工研究中心负责(zé)人杨安(ān)表(biǎo)示，一方(fāng)面是由于近(jìn)期(qī)油轮运费回落，运输成本下降(jiàng)，让内(nèi)外盘价差有所走(zǒu)弱(ruò)。另一方面是当(dāng)前国内即将迎(yíng)来(lái)五一假期，而目(mù)前国(guó)际市场宏观风(fēng)险具有很大不确定性，恰逢油价大幅回调之际(jì)，市(shì)场避险(xiǎn)情绪高涨(zhǎng)，国内投资者(zhě)担忧(yōu)情绪更为(wèi)明显，也使得(dé)内盘(pán)原(yuán)油跌幅超(chāo)过外盘(pán)。

　　从(cóng)近期(qī)来(lái)看，杨安告诉记者，美(měi)国银行业危机风波(bō)再起，叠(dié)加美国(guó)债务(wù)压力(lì)及经济衰(shuāi)退风险可能(néng)削弱欧美能源需求，风险(xiǎn)资产面临较大压(yā)力(lì)，从而推(tuī)动本周油价油价(jià)下跌。而(ér)原油作(zuò)为(wèi)金(jīn)融属性(xìng)最强的大(dà)宗商(shāng)品，在此前3月(yuè)份就曾因银行(xíng)业(yè)危机出现(xiàn)暴跌，此次美国银行业风险再(zài)次升温继续(xù)引(yǐn)发市场恐慌(huāng)，原油的下(xià)跌带有明显(xiǎn)的情绪(xù)化特征。

　　光大期(qī)货能源化工分析师杜冰沁(qìn)也表示(shì)，近日(rì)宏(hóng)观情(qíng)绪导致(zhì)油价再度承(chéng)压(yā)。随着美联储加息(xī)会议的临近，美(měi)国第一共和银行的财报和股(gǔ)价表(biǎo)现或显示(shì)银行业(yè)危机仍未结束，叠加欧美经济数据表现仍然欠佳，美国消费者(zhě)信心本月降至(zhì)去年7月以来的最低水平，市(shì)场对于(yú)美联(lián)储加(jiā)息和海外经(jīng)济衰退的担忧持续升温，

　　展望后市，近(jìn)期主导原油市(shì)场(chǎng)走(zǒu)势的宏观风险(xiǎn)何(hé)时会(huì)消(xiāo)散(sàn)？在杨安看来，目前来(lái)看，美国银(yín)行(xíng)业危机风险在未来一段时间内仍将不(bù孙权劝学中的古今异义，劝学中的古今异义词整理)时(shí)困扰市场。另外，5月4日美(měi)联储议息会议将再迎来加息窗口，对此投资者也高度(dù)关注美联储利率政策的变化，宏观层面的(de)不确(què)定性成为(wèi)影(yǐng)响整个金(jīn)融市(shì)场的主(zhǔ)要因素(sù)，这是投资者需要注(zhù)意的(de)风险所在。

　　“进入5月，美(měi)联储(chǔ)即将公布加息决议，市场对美联(lián)储(chǔ)加(jiā)息25个BP的概率预测在80％以上，并且(qiě)由(yóu)于近(jìn)期(qī)美联储官员表(biǎo)态(tài)偏鹰(yīng)，对于(yú)后续何时(shí)停止加息仍有分歧。欧(ōu)洲央(yāng)行将于5月(yuè)4日举行货币(bì)政策会(huì)议，基于当前(qián)欧元区的高通胀水平，预计欧洲央行和英国央行也将维(wéi)持加息(xī)政策，因此市(shì)场对于海外经济衰退带来(lái)需求(qiú)下行的担忧(yōu)加剧。”杜冰沁(qìn)说(shuō)。

　　不过，从当前来(lái)看原油市(shì)场基本面(miàn)表现尚可，整体供需局(jú)势并未大幅恶(è)化。杜(dù)冰沁分析认为，即将(jiāng)到来的五(wǔ)一长假和美国夏季出行旺季预计对于需求会(huì)有(yǒu)一定支(zhī)撑，预计近(jìn)期国际油价仍将(jiāng)面临宏观情绪和(hé)基本面的博弈。

　　申万(wàn)期货能化分析师董超也(yě)表(biǎo)示(shì)，后市原(yuán)油供需逻辑不会改(gǎi)变，5月OPEC+的减(jiǎn)产会对(duì)油价尤其是亚洲地区的油价带来(lái)极(jí)大影(yǐng)响；此(cǐ)外美国原油活跃钻井平台已(yǐ)经连续半年维(wéi)持低位，1230万(wàn)桶/日的产(chǎn)量(liàng)将(jiāng)越(yuè)来越难(nán)以持续，后续的减(jiǎn)产将很快到(dào)来；此外(wài)在(zài)5月(yuè)美联储加息后，宏观面的悲观情(qíng)绪或将逐步消退，后期原油市场(chǎng)将转(zhuǎn)入对供应面(miàn)的减产(chǎn)逻(luó)辑中。

　　“我(wǒ)们(men)认为，5月份油价上下区间(jiān)将更为模糊，在(zài)美(měi)国储(chǔ)备政策难以改动(dòng)的情况(kuàng)下，底(dǐ)部支撑(chēng)力度变弱。但从供求(qiú)关系(xì)上，OPEC+的减产以及美(měi)国产量的(de)下滑(huá)将有助于油价的稳定。”董(dǒng)超表示，预计(jì)5月油(yóu)价整体即将维持(chí)区间振荡(dàng)，振荡幅度预计将(jiāng)更宽，受宏观及基本(běn)面(miàn)风险波动的影(yǐng)响也会(huì)更大。

　　在杨安(ān)看来，周(zhōu)三公布的EIA报告(gào)显示原油超预期降库，且(qiě)美国(guó)汽油(yóu)需求较(jiào)上期大幅增长，在OPEC+减产的主动(dòng)预(yù)期管理下，预计今(jīn)年年内剩余(yú)时段供应紧张将是原油市(shì)场主基调(diào)，当(dāng)然全球(qiú)经济面临(lín)衰退风险及欧美市场需求疲弱也会在一定(dìng)程度上抵消供应紧张给市场带来的担忧。总体来看，当(dāng)前(qián)油价处在宏观利空与(yǔ)供(gōng)应紧张(zhāng)局面形成对(duì)峙的复杂局面下，短期(qī)内担忧情绪主导油价(jià)回落，中(zhōng)长期来看油价或继续大区(qū)间振荡。

　　高硫燃(rán)料油供需偏紧(jǐn)

　　昨日，因(yīn)原(yuán)油(yóu)大幅(fú)下挫(cuò)，成(chéng)本下(xià)降导致相(xiāng)关性(xìng)较(jiào)强的高硫燃料油、低硫燃料油、沥青等品(pǐn)种也(yě)出现较大跌幅。截至昨天下午(wǔ)收盘(pán)，燃(rán)料油(yóu)、低硫燃料油(yóu)和沥青分(fēn)别(bié)收(shōu)跌(diē)3.93％、4.12％和2.11％。

　　杜冰沁告诉记者，近期高、低硫燃料油的下挫主要(yào)还(hái)是受(shòu)到油价影响，自身基本面表现尚可，其(qí)中高(gāo)硫燃料油供(gōng)需偏紧，低硫燃料油供需相对偏(piān)弱。

　　“具体来看，高硫(liú)燃(rán)料(liào)油(yóu)市(shì)场整(zhěng)体供应持续偏紧(jǐn)。供给端方(fāng)面，随着发电旺季的临近，本月从中东(dōng)进口到新加(jiā)坡(pō)的高硫燃料油降(jiàng)至历(lì)史低点，环比下降三分之二(èr)，但同(tóng)时本月俄罗斯高(gāo)硫燃料油流入量(liàng)有所(suǒ)上升，抵消了一部分中东(dōng)出口的下滑(huá)；需求端方面，中东(dōng)南亚公用事(shì)业发电(diàn)需(xū)求的增(zēng)长(zhǎng)以及稳定的(de)船燃加注(zhù)活(huó)动都将(jiāng)对亚洲高(gāo)硫(liú)燃(rán)料油市场形(xíng)成良好的支撑。”杜冰沁说。

　　低硫燃料油方(fāng)面，杜冰沁表示，此前科威特炼厂(chǎng)计划外检修导致部分船货(huò)延期，目(mù)前5月(yuè)的(de)装船已经(jīng)延迟至6月(yuè)，虽(suī)然(rán)检修(xiū)的装置正在逐渐重启，但由于开斋节整体(tǐ)进(jìn)程较慢，预计(jì)原定本月底恢复的时间会有(yǒu)所推后(hòu)，对于亚洲低硫燃料油市场供应的收紧(jǐn)也将(jiāng)延长，但同时低(dī)硫需求端表现也(yě)较为平淡。

　　“总体来看，高、低燃料油在(zài)基本(běn)面的(de)支(zhī)撑(chēng)下，预计后市走势或较(jiào)原油(yóu)更为抗跌，如若原油企稳反弹，燃料油整体回升空间或更显著(zhù)。”杜冰沁说。

　　杨安表示，短期(qī)内原油系品(pǐn)种(zhǒng)波动将(jiāng)主要受(shòu)到(dào)原油价格的影响，不过基本面差异(yì)还(hái)是会让(ràng)各品种表现有强弱之分，具体(tǐ)来看(kàn)，需求即将迎来旺(wàng)季(jì)的(de)高硫燃料油整(zhěng)体表现(xiàn)将强于低硫(liú)燃料油。

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