踩上AI风口(kǒu)的三六(liù)零，年(nián)内一度大涨超200％，市值(zhí)近1500亿，以致(zhì)于周鸿祎和胡欢离婚也被市场质疑成为减(jiǎn)持铺路。但与(yǔ)暴(bào)涨的股价和市(shì)值相比，公司(sī)的(de)基本面较为糟糕，交出了回A上市后最差年报和一季报。

　　4月21日晚，三六零发(fā)布2022年(nián)财报，公(gōng)司实现营业收入95.21亿元(yuán)，同比(bǐ)下降12.54％，净(jìng)利润暴亏22.04 亿元，为2017年回A后年报首次亏损。三六零同时(shí)发布(bù)了2023年一季报，实现营业(yè)收(shōu)入(rù)19.66亿(yì)元，同比减少(shǎo)22.17％，净利润为亏(kuī)损1.86亿元(yuán)，去年同期为盈(yíng)利2.22亿元。

　　上述财(cái)报一出，股吧等平台投资者炸开了锅，不少网(wǎng)友(yǒu)担心公司下周一(yī)股价(jià)走势，尤其(qí)周五Ai概念(niàn)显现退潮迹象。一季报显示，三六零截至3月(yuè)31日的股东数达(dá)到近33万，而截(jié)至去(qù)年底为20万不到，也就是股价暴(bào)涨(zhǎng)的一季度股东户数增加约(yuē)13万(wàn)，增幅65％。

　　三(sān)六零的年(nián)报同时曝光(guāng)了其重要投(tóu)资企业哪吒(zhā)汽车2022年(nián)的财务数据，后者(zhě)录得(dé)133亿的营(yíng)业收入，净利(lì)润(rùn)则巨(jù)亏69亿元，为此持股10.72％的三六零新增9亿多投资损失。

　　回A六年首(shǒu)次报亏

　　今年(nián)一(yī)季(jì)度(dù)继续亏损

　　三(sān)六零(líng)这份2022年年报显(xiǎn)示，截至报告期末，公司总(zǒng)资(zī)产为(wèi)386.16亿(yì)元，同比下降8.14％；净资产为317.33 亿元，同比下降(jiàng)9.35％。

　　而公司全年共(gòng)实现营业收(shōu)入95.21亿元，同比下降12.54％。四大(dà)业务板块(kuài)有三个出现不同程度下(xià)滑(huá)，其(qí)中贡献(xiàn)营(yíng)收半壁江山的互(hù)联网广告(gào)及(jí)服务收入为(wèi)47.1亿元，同比下降25.32％；智能硬件业务收(shōu)入为(wèi)18.88亿元，同(tóng)比下降8.5％；互联网(wǎng)增值服务收入为10.82亿元，同比下(xià)降(jiàng)2.03％。仅(jǐn)安(ān)全及其他业务收入戴自动蝴蝶去上班感受，被要求带着玩具上班增长，收入为17.91亿元。

　　公(gōng)司实现归属(shǔ)于上市公(gōng)司(sī)股东的净利(lì)润则(zé)为(wèi)-22.04 亿元，这是公司2017年从纳斯达克私有化退市回(huí)A后首次亏损。

　　回(huí)顾过(guò)往财(cái)报，2017年到2022年六个年度，三(sān)六零营业收入为(wèi)122亿(yì)元、131.3亿元、128.4亿元、116.1亿元(yuán)、108.9亿元(yuán)、95.21亿元，营业收入从徘(pái)徊到下滑。净利润的(de)表现则更差，除(chú)了2019年靠(kào)着非(fēi)经(jīng)常性损益撑(chēng)到(dào)60亿元(yuán)外，其他年份均在30亿元附近徘(pái)徊，但到了2021年(nián)净利(lì)润直(zhí)接下滑七(qī)成，只录得9亿元（扣非6.1亿），直到2022年转为亏损(sǔn)22亿(yì)元。

　　进入(rù)2023年(nián)，三六零延续(xù)亏(kuī)损，首季公司营业(yè)收入19.66亿(yì)元，下滑22％，净(jìng)利润则为亏(kuī)损1.86亿(yì)元(yuán)，去年同期为盈(yíng)利2.22亿元(yuán)。对(duì)于亏损，公司称主要系营业收(shōu)入下降(jiàng)及(jí)对联营企(qǐ)业(yè)投(tóu)资损(sǔn)失(shī)所致。

　　一季(jì)度大(dà)增13万(wàn)股东

　　戴自动蝴蝶去上班感受，被要求带着玩具上班g>十大股东却(què)大幅减持

　　股价一(yī)度下跌9成(chéng)、市值蒸发4000多亿的(de)三六零(líng)进入2023年突然迎来转机，诱因是(shì)chatGPT的突然爆火。因三六零有(yǒu)搜索引擎，被市场(chǎng)认为在(zài)训练AI大(dà)模(mó)型上(shàng)有天然(rán)优势(shì)，公司及创始(shǐ)人周鸿祎也在不同场合(hé)、通过不同渠道表达对大模型(xíng)的看好，传递公司的优势(shì)，公司在AI方面曝光度甚至远超百度。

　　借(jiè)着这一风口，三六零股价2月(yuè)7号涨停，此后(hòu)一发不可收拾，短短不到两个(gè)月涨幅接(jiē)近(jìn)两倍。如(rú)果从年(nián)初算起，涨幅则达到了218％，市值一度(dù)从400多(duō)亿(yì)飙涨到(dào)近(jìn)1500亿，增加超千亿市值。尽(jǐn)管(guǎn)近期股(gǔ)价(jià)有所回调，公司(sī)股价年(nián)内涨幅仍近(jìn)150％，市值超过1100亿。

　　此背景下，三六(liù)零年报和一季(jì)报出炉后，股吧直接炸开(kāi)了锅，多数(shù)投资(zī)者表示大跌(diē)眼镜(jìng)，开始担(dān)心下周(zhōu)一股价表(biǎo)现。

　　中(zhōng)国基(jī)金报记(jì)者注意到(dào)，随着今年以来股价的(de)暴涨，三六零的投资者人(rén)数大幅(fú)增加。截至到去年(nián)底，公司有股东(dōng)户数19.92万户(hù)，几乎(hū)连续(xù)六个(gè)季度(dù)保(bǎo)持基本(běn)不变，但到了今(jīn)年一季度末(mò)股东数来到32.88万，净增约13万户(hù)，增幅(fú)高达65％。

　　与大量投资者涌入相反，一季度以股权投资机构为代表的十(shí)大(dà)股(gǔ)东却(què)在逢高大幅减持。十(shí)大股东名单显示，一(yī)季(jì)度“北京中关村资(zī)本(běn)基金管理有限(xiàn)公(gōng)司-北京中发助力壹号投资基金（有限合伙）”减持3009万(wàn)戴自动蝴蝶去上班感受，被要求带着玩具上班股，减幅近(jìn)40％；金砖(zhuān)丝路（银(yín)川(chuān)）股权(quán)投(tóu)资合(hé)伙(huǒ)企业（有限合伙）减持2750万(wàn)股，减幅(fú)44％；天津(jīn)信心(xīn)奇缘股权投资合伙企业（有限合伙）减(jiǎn)持2742万(wàn)股(gǔ)，减幅(fú)49％。上述三大股东合计减持超约8500万股(gǔ)，即便按(àn)一季度均价(jià)计(jì)套(tào)现金额也在10亿(yì)元以(yǐ)上。

　　哪吒(zhā)汽车巨(jù)亏69亿

　　三(sān)六(liù)零新增9亿投资损失

　　此次三六零的2022年财(cái)报(bào)，也首(shǒu)次把其投(tóu)资企(qǐ)业(yè)、造(zào)车(chē)新势力之一(yī)的哪(nǎ)吒(zhā)汽车去年财务数据(jù)曝(pù)光。

　　2022年(nián)度，哪吒汽车（经营实体为(wèi)“合纵汽车”）营业(yè)收入133亿元(yuán)，净利润-69.19亿元。根据三(sān)六(liù)零此前公告披露的数据(jù)，2020年哪吒汽车营收12.97亿元(yuán)，净亏损(sǔn)13.21亿元；2021年哪吒(zhā)汽车实现营收(shōu)57.35亿元，净(jìng)亏损29亿元(yuán)。这意味着(zhe)，哪吒汽车(chē)2022年亏损进一步扩大(dà)，而三年累计亏(kuī)损已经超过(guò)百(bǎi)亿，达(dá)到超112亿元(yuán)。

　　去年6月26日(rì)，三六零(líng)曾公告，放弃(qì)对哪吒汽车的(de)增资权。具体来看，三六零全资子公司三六零私募基金拟将(jiāng)其持有的对应哪吒汽车3.53％股权(quán)的出资权(quán)转让给两家(jiā)有限合(hé)伙企业，对应的增(zēng)资额为10亿元。据此估算，哪吒(zhā)汽车估值为282亿元。放弃(qì)上述增资权(quán)后(hòu)，三(sān)六零持有哪吒汽车11.43％的股权。

　　而到了2022年12月28日，三六零又发布对外(wài)投资进展公告称，已(yǐ)与哪吒(zhā)汽车各股(gǔ)东(dōng)方签署有关协议，以支持哪吒汽车股份制改造(zào)。2023年1月，三六零发布《关于对(duì)外投资进展》公(gōng)告显示，为(wèi)了(le)配合哪吒汽车股改，三六(liù)零(líng)的(de)持股比例降至10.72％，对应账面(miàn)价值为(wèi)11.53亿(yì)元。此时(shí)，半年多(duō)一点哪吒汽(qì)车的(de)估(gū)值已经缩水为(wèi)107.56亿(yì)元(yuán)，跌了一(yī)半不止。

　　此(cǐ)次(cì)2022年财务数据出炉后，哪吒汽车估(gū)值会否进一步下(xià)调不得而知(zhī)。

　　由(yóu)于(yú)哪吒汽(qì)车的亏(kuī)损，三六零持有股权的账面值出现较大投(tóu)资(zī)损失。2022年公司的投(tóu)资收益为亏损12.93亿元，变动金额14.47亿元(yuán)，剔除出售欧朋浏览器确认的投资亏损5.14亿(yì)元，意味着哪吒(zhā)汽车带来的投资亏损约9.4亿元。

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