芦(lú)哲 首席宏观经济学(xué)家

　　占烁 联系(xì)人

　　投资要点(diǎn)

　　·核心观点(diǎn):我们将影响青年失业率的因素拆解为三方(fāng)面：①青(qīng)年失业人口，②青年总人口(kǒu)，③劳(láo)动参与率，失业率=失业(yè)人(rén)口(kǒu)/（总(zǒng)人(rén)口×劳(láo)动参与率(lǜ)）。通过三因素框架(jià)，我们发现16-24岁失业(yè)人(rén)口的增加不能完全(quán)解释青年失业率(lǜ)的上升，更重要却被忽视的因素是青年(nián)人口和劳(láo)动参与率(lǜ)下(xià)降，带来16-24岁(suì)劳动(dòng)力减(jiǎn)少，从分母端大幅推高青年失业率。假如今年3月分母端(duān)的青年劳动(dòng)力与2020年持平，新增约132万(wàn)青年失业人口只(zhǐ)能将失业(yè)率拉升至16.2％，但实际青年失业率(lǜ)却高达19.6％。我们认(rèn)为，失业人口会随(suí)着经(jīng)济复苏而减少(shǎo)，但(dàn)青年劳(láo)动力的下降可能(néng)成为(wèi)就业“疤痕效应”的长期来源，抬(tái)高青年(nián)失业率中枢。

　　·青年失业率的三因素框(kuāng)架：（1）失业率(lǜ)=失业人口/劳动力=失业人口(kǒu)/（总人口×劳动参与率(lǜ)），据此可将青年失业率拆解(jiě)为青年失业(yè)人口、总人口、劳(láo)动参(cān)与(yǔ)率三个(gè)因素(sù)。

　　·（2）失(shī)业率(lǜ)上升未(wèi)必来自失业(yè)增加，不要(yào)忽(hū)略(lüè)分(fēn)母(mǔ)，劳动(dòng)力的下降(jiàng)，也是抬(tái)高(gāo)失(shī)业(yè)率的重(zhòng)要原因。2010-2020年，青年失(shī)业人(rén)口(kǒu)只增加4万，青年劳动力却减少(shǎo)1578万，带动16-24岁人口失业率大幅提高3.8个(gè)点。

　　·分子端的青年(nián)失业人口：（1）从总量来看，当前城镇(zhèn)青年就业人数约为2587万人，失业人数632万人(rén)，比去年4月增(zēng)加约70万，较七普(pǔ)增加约132万。

　　·（2）失业原(yuán)因方面，近7成青(qīng)年失业(yè)者是主(zhǔ)动辞职，被(bèi)裁员比(bǐ)例只有2.6％，远低于35岁以上(shàng)群体。

　　·（3）按照(zhào)受教育程度(dù)来(lái)看(kàn)，三分之二的青年失(shī)业人(rén)员接(jiē)受过(guò)大学教育。

　　·（4）2010-2020年青年就业的(de)结构变(biàn)化较(jiào)大，呈现出从制造到服务(wù)、知识密集程度由低到高两个特点。2010年农业和工业吸纳了50.3％的青年就业人口，2020年大幅降至25.4％，流(liú)出的青(qīng)年就业主要转向服务(wù)业。以受教育年限(xiàn)作(zuò)为维度，青年就(jiù)业从知识密集(jí)程度较低(dī)的行业(yè)流向较(jiào)高行业，但是知(zhī)识(shí)密集型行业的青年失业情况比整体失业更严峻(jùn)。

　　·（5）服(fú)务业复苏分化或是(shì)一季度(dù)青年失(shī)业人口仍(réng)增加的(de)原(yuán)因。经济复苏的主力是(shì)知识密集(jí)程度较低的餐饮、零售等(děng)服务业，而知识密集程度较(jiào)高的生产性服务业复苏较慢(màn)，服务业(yè)就业复苏(sū)结构(gòu)的分化，带来青年(nián)就(jiù)业和25-59岁就业的(de)分化。

　　·分母端的青年劳动力：（1）青年人口：出生人口与(yǔ)乡村迁入(rù)均在减(jiǎn)少。2010-2020年青(qīng)年(nián)劳动力对应(yīng)的出生人口减少4381万，2020-2030年减少1762万。另(lìng)外，我国(guó)农村向城镇的人(rén)口转移也(yě)在减(jiǎn)速，新增城镇人口从十三五期(qī)间(jiān)（2016-2020年(nián)）的2184万(wàn)人，减至2022年(nián)650万人(rén)。

　　·（2）2020-2023年(nián)，青年劳(láo)动(dòng)参与(yǔ)率出现超预期下降(jiàng)。2010-2020年青(qīng)年劳动(dòng)参与(yǔ)率下降6.7个点，但疫情以来(lái)仅仅(jǐn)三年，已经下降7.1个(gè)点。近三年青年劳动参与率的下降主要(yào)有(yǒu)三(sān)方面(miàn)原因：一是16-24岁在校(xiào)生(shēng)大幅增加493万；二是(shì)部分群体因就业形势(shì)恶化而退出(chū)劳动市(shì)场；三是(shì)就(jiù)业观念的变化导(dǎo)致初次进入劳(láo)动市场时间推迟，降(jiàng)低16-24岁劳动参与率(lǜ)。

　　·结(jié)论：（1）失(shī)业人口(kǒu)的增加不(bù)能完全解释青年(nián)失业率的上升。假(jiǎ)如当前(qián)青年劳动力与(yǔ)2020年相同，在失业(yè)人(rén)口增加132万(wàn)至(zhì)632万人的情(qíng)况下，对应(yīng)青年失业率应该从(cóng)12.8％提高至16.2％，但3月却达到19.6％，如(rú)图19。失业人口的增(zēng)加只能解释当前青年失业率的一部分，另(lìng)一(yī)部分(fēn)则来(lái)自分母端，城镇青年劳(láo)动力的减少。

　　·（2）未来青年失业率的变动(dòng)可能出现以下三种情况：①青年失业(yè)人口增(zēng)加，同时劳动力减少，青年失业率上升；②青(qīng)年失业人口与(yǔ)劳动力均在减少，但失业人口降幅不及劳(láo)动力降幅，青年(nián)失业率(lǜ)上升；③青年失业人口与劳动力均在减少，失(shī)业人口(kǒu)降幅大于劳动力降幅，青年失业率下(xià)降。

　　·（3）我们认为，失业人口会随着(zhe)疫情后经济复苏而减少，但青年劳动力的下降可(kě)能(néng)成(chéng)为(wèi)就业“疤(bā)痕(hén)效(xiào)应”的长期来源，抬高(gāo)青年(nián)失业率的(de)长期中枢。未来失(shī)业率的分母端越(yuè)来越重(zhòng)要。

　　·风险提示(shì)：服务业分(fēn)化未(wèi)收窄；青年劳(láo)动(dòng)参与率出现(xiàn)明显下(xià)降(jiàng)；外需、房(fáng)地(dì)产等不及(jí)预(yù)期，经济和就业恢复偏慢。

　　目 录(lù)

　　1. 青(qīng)年失业率(lǜ)的三(sān)因素(sù)框架(jià)

　　2.分子(zi)端：新增青年失(shī)业人员缘于服(fú)务业复苏(sū)分化

　　2.1.青(qīng)年(nián)失(shī)业人口：主动辞职居多(duō)；三分之二接受过大学教育

　　2.2.行业：从制造到(dào)服务，知识密(mì)度从低(dī)到高

　　2.3.服务业复苏分化或是一(yī)季度青(qīng)年失业人(rén)口仍增加的原因

　　3.分母端：人口(kǒu)和劳动参(cān)与率均下(xià)降，带来(lái)劳动(dòng)力减少

　　3.1.青(qīng)年人口：出生人口与乡(xiāng)村迁(qiān)入均在减少(shǎo)

　　3.2.青年(nián)劳(láo)动参与(yǔ)率(lǜ)：超预(yù)期下降(jiàng)

　　4. 结论：未来失业率的分母端可能(néng)会越(yuè)来越重(zhòng)要(yào)

　　5. 附录：概念和(hé)数(shù)据说明

　　6. 风险(xiǎn)提示

　　正 文(wén)

　　4月份(fèn)16-24岁青年(nián)失业率攀升至20.4％，创下2018年(nián)有(yǒu)数(shù)据(jù)以来最高值(zhí)。在疫(yì)情影响(xiǎng)退散、经(jīng)济逐(zhú)步(bù)复苏的(de)情况下，城镇调查失业率较去(qù)年同期大幅下降0.9个点，但青年失业率却较(jiào)去年4月逆势攀升(shēng)2.2个点。本篇(piān)报告将重点研究(jiū)疫情后(hòu)留下(xià)的“疤痕效应(yīng)”如何推高青年失业率。

　　1.青年失业率的(de)三因素框架

　　失业(yè)率(lǜ)=失业人口/劳(láo)动力=失业人口/（总人口(kǒu)×劳动参与率）

　　据此可见(jiàn)，影响青年失业率的(de)主要是三个因素：①青年失业人口；②青年总人口；③劳动参(cān)与率(lǜ)，其中②③决定着(zhe)青年劳动力的(de)变化。这三个因素(sù)均(jūn)为城镇口径(jìng)。

　　三个(gè)因素的变(biàn)化都不(bù)能忽视(shì)。当我(wǒ)们讨论失业率时，经常认为失业(yè)率上升一定(dìng)是失业增加的(de)结(jié)果，这个判断对于(yú)全年龄段(duàn)失业率来(lái)说并没有问题，因为我国(guó)的劳动(dòng)力总量（也称经济活动人(rén)口）在2015年(nián)之前(qián)一直(zhí)在上升，2015年(nián)后略(lüè)有下降，到2021年末下(xià)降了2.6％，年均降幅约0.4％。但青年失业率则不能(néng)忽视分母的变动(dòng)，因为青(qīng)年劳动(dòng)力波动幅度(dù)更(gèng)大(dà)。

　　例如2010-2020年，青年失业人口只(zhǐ)增加4万，青年劳(láo)动力却减少1578万，带动16-24岁(suì)人口失业率大(dà)幅提高3.8个点。两次人口普查期间（2010-2020年(nián)），青年失业人口从496万增加(jiā)到500万，仅增加了4万左(zuǒ)右(yòu)，约为2020年青(qīng)年劳动力的0.1％，但(dàn)青年(nián)失(shī)业(yè)率却从六(liù)普的9％提高到七普（2020年(nián)11月）的12.8％，大幅提高3.8个点。主要原(yuán)因就是(shì)失业率的分母在下(xià)降，16-24岁青年(nián)劳动力人口在(zài)此(cǐ)期间从5481万人大幅减至3903万人，减少(shǎo)了1578万。但是，2010-2020年全(quán)年龄段劳动力数量(liàng)基(jī)本稳(wěn)定在7.8亿，整体失业(yè)率的分母(mǔ)基本不变。因此(cǐ)，2010-2020年间，决(jué)定整体失(shī)业率(lǜ)变动的是(shì)失业(yè)人口数量(liàng)（分子），但决定青年失(shī)业率变动(dòng)的却是青年劳动(dòng)力总量（分(fēn)母）。

　　2.分(fēn)子端(duān)：新(xīn)增青年(nián)失业人员缘于服务业复苏(sū)分(fēn)化

　　2.1.青年失业(yè)人口(kǒu)：主动辞职(zhí)居多(duō)；三分(fēn)之二接受(shòu)过大(dà)学教育

　　从总量来看，当前城(chéng)镇青年就业人数约为2587万(wàn)人，失业人数632万人(rén)，比(bǐ)去年4月增加约70万，较(jiào)七普增加(jiā)约132万。国家统计局在3月(yuè)就业(yè)数据解读时，披(pī)露(lù)了(le)当(dāng)前(qián)青(qīng)年就(jiù)业和(hé)失业人数(shù)的基本情况：“初步(bù)测(cè)算3月份城镇青年9637万人，没有参与劳动(dòng)力市场(chǎng)的青年(nián)6418万人，主体为在校学生；参(cān)与劳动力市场的青年3219万人，其中就业人(rén)数2587万人(rén)、失业人数632万(wàn)人。”[1]假设(shè)青年劳动力人数与去年基(jī)本持(chí)平，今(jīn)年4月青年失(shī)业率比去(qù)年同(tóng)期(qī)高2.2个点，青年失业(yè)人(rén)员比去年同期多70万(wàn)人左右，比2020年七普多132万人。

　　从增量看(kàn)，今年前四个月青年失业形势好于去年同期。假设2022年以来青年劳(láo)动力总(zǒng)量维持在3219万，青年失业率每提(tí)高1个点，带来32万左右的新(xīn)增失业人口。尽管今年4月青年失业(yè)率(lǜ)比去年同期高2.2个点，但从新增(zēng)青年失业人口来看，今(jīn)年1-4月(yuè)约为119万，去年同期为125.5万。从增量来看(kàn)，今年前四个月青年失业(yè)形势(shì)要好于去年，这(zhè)与当前经济逐渐恢复也(yě)有关系。

　　从节(jié)奏来看，受夏季毕(bì)业(yè)影(yǐng)响，我(wǒ)国青年失业率一般(bān)在上(shàng)半年逐渐提高，7月达(dá)到峰值，8月开始逐步(bù)回(huí)落，预计5-7月(yuè)青(qīng)年失业率或(huò)将继续小幅攀升(shēng)。

　　失(shī)业原因方(fāng)面，近(jìn)7成青年失业者(zhě)是主动辞职，被裁(cái)员比例只有2.6％，远低于35岁以上群体。一种观(guān)点(diǎn)认为，青年群体由于工作经(jīng)验和技能相(xiāng)对不(bù)熟练(liàn)，往(wǎng)往在企业裁员时首当其冲。但根据月度劳(láo)动力调查(chá)数据，青年失业主(zhǔ)要原因是主动辞职，被裁(cái)员的(de)比例(lì)明(míng)显低于35岁以上群体。根据(jù)《2021年(nián)中国劳动(dòng)统计年鉴》，有工作意愿但从未工作(zuò)过的失(shī)业群体在16-24岁(suì)失业(yè)人(rén)口中占(zhàn)比59％，其他年龄群体中(zhōng)这一比例最高是(shì)14.4％。我(wǒ)们剔除这部分失(shī)业人(rén)群后，剩下的(de)青年失业人口中，第一大失业(yè)原因(yīn)是主动辞职，占比(bǐ)68.2％，单位倒闭破产占(zhàn)比5.9％；而裁员仅(jǐn)占2.6％。横向(xiàng)对比，裁员比例从(cóng)高到低依次是：60岁(suì)以上（4.8％）>；35-59岁（4.7％）>；16-24岁（2.6％）>；25-34岁（2.5％）。

　　按照受教育程度来看，三分之二(èr)的青(qīng)年失业人员(yuán)接受过大学(xué)教育。各年(nián)龄段失业人群中，年龄(líng)越低(dī)，平均(jūn)受教育程(chéng)度越高。16-24岁失业人(rén)员中66.2％是接受过大学教育的，这一比例在其他三个年(nián)龄阶段逐步递减，25-34岁（40.5％）>；35-59岁（13.7％）>；60岁以(yǐ)上（4.3％）。城镇就业人口的受教育(yù)程度(dù)也(yě)大致(zhì)类(lèi)似，青(qīng)年人由于年龄限制，接(jiē)受(shòu)大学教育比例略低于(yú)25-34岁，整(zhěng)体(tǐ)来看35岁(suì)以(yǐ)下就(jiù)业人员的受教育程度大幅高于35岁(suì)以上。按照接受(shòuknocked什么意思，knocking什么意思)过大(dà)学教育(yù)的占比来看，25-24岁(suì)（47.9％）>；16-24岁（43.6％）>；35-59岁（26％）>；60岁以上（3％）。

　　2.2.行(xíng)业：从(cóng)制造到服务，知(zhī)识密度(dù)从低到(dào)高

　　青年(nián)失业人口的行业(yè)与青(qīng)年就业分布基本一致。青年失业人口呈现出(chū)行(xíng)业聚集的特点，主要集中在5个大类(lèi)行业，2020年占(zhàn)比分(fēn)别(bié)为：批发零售（19.3％）、制(zhì)造业（18.8％）、住宿(sù)餐饮(yǐn)（13％）、教育（7.5％）、居民服务\修理和其他服(fú)务业(yè)（6.7％），这(zhè)5个行业(yè)占全部青年失业人口的65％左右(yòu)。同时，这(zhè)5个行(xíng)业也是青年就业(yè)集中的行业，吸纳了60.7％的青年就(jiù)业。从行业来看，青(qīng)年失业人口(kǒu)的行(xíng)业(yè)分布是(shì)由就业(yè)分布决(jué)定的，吸纳就(jiù)业占比较大的行业，往(wǎng)往也贡献了较大规模的(de)失业。因(yīn)此(cǐ)，在(zài)挖掘青年失业人口(kǒu)来自何(hé)处之(zhī)前(qián)，需(xū)要(yào)研究青年就业的行(xíng)业结(jié)构。

　　2010-2020年青年就业(yè)的结(jié)构变化较大，呈现出从制(zhì)造到服(fú)务、知(zhī)识密(mì)集程(chéng)度由低到高(gāo)两个特点。

　　青年就业从工农业大量流入服务业。农(nóng)林牧渔(yú)、采矿业、制造业(yè)和电热燃水的生产供应业(yè)，这四个行业是国民经(jīng)济分类的(de)农业和工(gōng)业(yè)。2010年(nián)这(zhè)四个行业吸纳了(le)50.3％的青年(nián)就业(yè)人(rén)口，到(dào)2020年该比(bǐ)例大(dà)幅(fú)降(jiàng)至25.4％。其中，制(zhì)造业从37.4％降至22％，农(nóng)林牧渔从(cóng)11.4％降(jiàng)至2.5％，分别降低15.4和9.0个点。有4个行(xíng)业吸(xī)纳(nà)青年就业比例增加超2个点，其中，教育业为(wèi)5.3％，租赁和商(shāng)务(wù)服务(wù)为3.1％，信息技(jì)术为2.8％，卫(wèi)生和(hé)社(shè)工为(wèi)2.0％。另外，建筑业和房地产等其他6个服(fú)务(wù)行业吸纳青年(nián)就业的比例均增超(chāo)1个(gè)百(bǎi)分点。

　　以受教(jiào)育年限作(zuò)为维度，青年就业从知识密集程度(dù)较低的(de)行业流向较高行业。我们以(yǐ)《2021年劳动统计(jì)年鉴(jiàn)》中(zhōng)各行(xíng)业就业(yè)人员(yuán)的受教育(yù)年限(xiàn)，来计(jì)算各行业(yè)的知识密(mì)集程度。有5个(gè)行业的平(píng)均受(shòu)教育(yù)年限在14年以(yǐ)上(shàng)，依次是：科学研究与技(jì)术服务（14.6）>；教育（14.4）>；金融（14.3）>；信息传输、软(ruǎn)件(jiàn)和(hé)信息(xī)技术服务（14.2）>；卫(wèi)生和社(shè)会(huì)工作（12.1），除(chú)金融业(yè)外(wài)，其他四个行业是(shì)过去十(shí)年青(qīng)年就业(yè)流入(rù)的主要(yào)行业，吸纳(nà)青年就(jiù)业(yè)比例的增幅(fú)均(jūn)居前列。如图(tú)10，各行业(yè)所吸纳的(de)青年就业(yè)比例(lì)变动与(yǔ)行业(yè)平均受教育年(nián)限(xiàn)基本一致，即(jí)青年就业从知识密(mì)集程(chéng)度(dù)较低的行业流向较高行业。

　　但(dàn)是知识密集(jí)型行(xíng)业(yè)的青年失业情况比整体失业更严(yán)峻。我(wǒ)们用《2021年中国劳动统(tǒng)计年鉴》中各行(xíng)业的(de)青年失业比例（该行业的青年失业(yè)人数/青年失(shī)业总人数），除以各行(xíng)业的青(qīng)年就业(yè)比例（该行业(yè)的青年就(jiù)业人数/青年就业总人数），来作为(wèi)各行业(yè)失(shī)业率的近似替代指标(biāo)。以这个指标来看(kàn)，知(zhī)识密集型行业的(de)青年失业率大多高于(yú)全年龄段失(shī)业率，如(rú)信(xìn)息技术、教育、科研服务、公共(gòng)管理等行业(yè)，体(tǐ)现(xiàn)在图11中，都位于右下方。

　　2.3.服(fú)务(wù)业(yè)复苏分(fēn)化或是一季(jì)度青年失业人口仍增加的(de)原(yuán)因

　　一季度服务业复苏(sū)出现分化。今(jīn)年一季度GDP同(tóng)比增(zēng)长4.5％，较疫情前三年(nián)Q1均值有2.2个(gè)点(diǎn)的增速缺(quē)口。分行(xíng)业来(lái)看，批发零售业缺口为1.5个(gè)点，而建筑业、住宿餐饮(yǐn)业增速(sù)均(jūn)高于疫情(qíng)前三(sān)年均(jūn)值，这三个行业一(yī)季度复(fù)苏情况较(jiào)好；知识密集(jí)程(chéng)度更高的(de)房地产业(yè)、租(zū)赁(lìn)和商务(wù)服务业(yè)、信息技术服务业的缺(quē)口分别为4.1、4.7、11个点，一季(jì)度(dù)复苏相对较(jiào)慢。

　　因(yīn)此从失业率的分(fēn)子端来看，当前青年失业人员增长的症结在于服务业就业复(fù)苏的(de)结构(gòu)不均衡。一方面，随着受教育水平的整体提高(gāo)，青年就(jiù)业大(dà)量(liàng)流向知识密(mì)集(jí)型服务业，如(rú)教育、信息(xī)技术等(děng)行业。另(lìng)一(yī)方面，年初疫情影响减弱后，经(jīng)济(jì)复苏的主力是知(zhī)识密(mì)集程度较低的(de)生(shēng)活性服务业，而知识密(mì)集程度较高的(de)生产性(xìng)服务业复苏较慢。所以服务业就业复苏(sū)结构(gòu)分化，带来的(de)青(qīng)年失(shī)业人口和(hé)25-59岁(suì)失业人口(kǒu)的分化。房地产、互联网(wǎng)、教(jiào)育[1]等行业的一季(jì)度就业尚未出(chū)现明显改(gǎi)善(shàn)，应届(jiè)生(shēng)就业压力大；而(ér)住宿餐(cān)饮等行(xíng)业就(jiù)业已(yǐ)经出现回暖，但对(duì)于(yú)三分之二接受过(guò)大学(xué)教育的青年失业人口而(ér)言，这些行业的(de)就业(yè)吸纳(nà)相对(duì)有限。

　　3.分母(mǔ)端：人口和劳动(dòng)参与率均(jūn)下降，带(dài)来(lái)劳动(dòng)力(lì)减少

　　青年失(shī)业(yè)率的分母端是城镇青年劳动力，主要由青年(nián)人(rén)口和(hé)劳动参与率(lǜ)决(jué)定(dìng)。2022年我国开(kāi)始步入(rù)人口负增(zēng)长时(shí)代，城(chéng)镇青年劳动(dòng)力可能将步(bù)入长期下降(jiàng)通(tōng)道，这将从分母(mǔ)端(duān)推升青年失业率，或成为疫(yì)情后就(jiù)业“疤痕效应”的长期(qī)来源。

　　3.1.青年人口：出生(shēng)人口与乡村迁入均在减少

　　城镇青年劳动(dòng)力首先取(qǔ)决于城(chéng)镇青年人口数量，而(ér)后者来自于(yú)两(liǎng)部分，一是16-24年前(qián)的出生人(rén)口，二是乡(xiāng)村到城镇(zhèn)的迁(qiān)移(yí)人(rén)口，这两(liǎng)部分增量(liàng)未(wèi)来都趋于下降(jiàng)。

　　2010-2020年青年劳动力对应(yīng)的出生人口减(jiǎn)少4381万，2020-2030年(nián)减少(shǎo)1762万(wàn)。2010年和2020年的16-24岁人口分别对应1986-1994、1996-2004年(nián)的出生人口，而前者正(zhèng)好是建(jiàn)国以来的(de)一(yī)轮“小婴儿潮”时(shí)期，年均(jūn)出生人口(kǒu)超2000万，其中1987年出生人口最高超过(guò)2500万，到90年代开(kāi)始明显步入下降通道。1986-1994年合计出生人口2.07亿，1996-2004年(nián)降至1.63亿，减少约4381万(wàn)，降(jiàng)幅为21.2％。2020和2030年的16-24岁人(rén)口分别对应1996-2004、2006-2014年的出(chū)生人(rén)口，这两(liǎng)个时期分(fēn)别(bié)为1.63、1.45亿，出生人口(kǒu)减少约1762万。

　　另一(yī)方面，我国农村(cūn)向城镇的人口转移(yí)也(yě)在减(jiǎn)速。新增城(chéng)镇(zhèn)人口从2016年开始逐年(nián)减少，十三五期间（2016-2020年(nián)）均值约为2184万人(rén)，但2022年只有650万人(rén)。预计今年随着疫(yì)情影响减弱，人员流动恢复(fù)，新增(zēng)城镇人(rén)口数量会较去年(nián)有明显增(zēng)长，但(dàn)可能仍然较难回到(dào)十三五期间超2000万的(de)规模。当前我国城(chéng)镇(zhèn)化率已(yǐ)经达到65％以上(shàng)，继续(xù)高速增长空间有限(xiàn)，从乡(xiāng)村到城镇的迁移人(rén)口(kǒu)数量整体将呈现(xiàn)下降趋势。

　　3.2. 青年劳(láo)动参与率：超预期(qī)下降(jiàng)

　　青年劳动参(cān)与率有两个(gè)特点(diǎn)，一是低于其他年龄段(duàn)群体，大部分青年在校(xiào)，并未进(jìn)入(rù)劳动市场。二是近年(nián)来呈下降趋势。

　　2020-2023年，青年劳(láo)动参与率(lǜ)出(chū)现超预期下(xià)降。根据今(jīn)年3月(yuè)统计局披露的青年就业和失(shī)业人数(shù)，当(dāng)前16-24岁青(qīng)年的(de)劳(láo)动参与率(lǜ)约为(wèi)33.4％，即9637万城镇青年(nián)人口(kǒu)中，有3219万进入或有意愿进入(rù)劳动市(shì)场。而2010和2020年两次(cì)人口普查(chá)时，青年劳动参与率分别(bié)为(wèi)47.2％、40.5％。此前十年(nián)，青年劳动参与(yǔ)率下(xià)降6.7个(gè)点，但疫情以来仅仅三年，该指标(biāo)已经下降7.1个点(diǎn)。

　　近三(sān)年青年劳动(dòng)参与率(lǜ)的下降主(zhǔ)要有(yǒu)三方面原因。

　　一是16-24岁在校生大(dà)幅(fú)增加493万。2010到(dào)2020的十年间，16-24岁在(zài)校生增加(jiā)了(le)706万，年均增加70.6万；但(dàn)2019年末到2021年末，仅仅两年的(de)时间里，该年龄段的在校生增加了493万，年均增长246.5万，远(yuǎn)远快于此前十(shí)年增速。

　　二(èr)是部分群体因就(jiù)业形势恶化而退出劳(láo)动市(shì)场，在未(wèi)来经济(jì)和就业好转后会回(huí)到劳动市场。2020年(nián)3月，国家统计局曾在发布会指出当月“就业(yè)人员规(guī)模比1月份下降6％以上”，说明(míng)就业形势恶(è)化时，也会影响劳动参(cān)与率。

　　三是(shì)就业观念的变化导致初次进(jìn)入劳动市(shì)场时间推迟，降低16-24岁劳(láo)动参与率。从社会风气来看，对学(xué)历(lì)的推(tuī)崇导致(zhì)本科毕业即(jí)进入就业市场(chǎng)的年轻人减少，加(jiā)上考研、考公竞争激(jī)烈，发展至“二战”“三战”，客观上会将部分青年(nián)人初次就业(yè)时间从16-24岁延迟到(dào)25岁(suì)之后，从而(ér)导致16-24岁(suì)劳(láo)动参与(yǔ)率出(chū)现(xiàn)下降(jiàng)。

　　4.结(jié)论：未来失(shī)业率(lǜ)的分母(mǔ)端可能会越来越重要

　　失(shī)业人口的增加不能完全解(jiě)释青年失业率的上升。假(jiǎ)如当前青年(nián)劳动力与2020年相同，在失(shī)业人口增加(jiā)132万至632万人的情况下，对应青年失业(yè)率应(yīng)该从12.8％提高(gāo)至16.2％，但3月却达到19.6％，如图19。失业人口的增加只(zhǐ)能(néng)解释当前(qián)青年失(shī)业率的一部分，另一部分则来(lái)自分母端，城镇青(qīng)年劳动(dòng)力的减少。

　　考虑到2020年我国(guó)人(rén)口已经开始负增(zēng)长，未来青年失业率(lǜ)的变动可能出现以下(xià)三种情况：

　　①青(qīng)年失业人口增加，同(tóng)时劳动力减少(shǎo)，青年(nián)失业率(lǜ)上(shàng)升；

　　②青年失业人(rén)口与劳(láo)动力均在减少，但失(shī)业人(rén)口(kǒu)降幅不及(jí)劳动力降(jiàng)幅，青年失业率上升；

　　③青年失业人(rén)口与劳动(dòng)力均(jūn)在减少，失业人口降(jiàng)幅大于劳动力降幅，青年失业(yè)率下降。

　　我(wǒ)们认为，未来失业(yè)人口(kǒu)会(huì)随着经济复苏而减(jiǎn)少，但(dàn)经济(jì)复苏难以改变失业(yè)率的分母(mǔ)下降趋势。青年劳动力(lì)的下降可能成(chéng)为就业(yè)“疤(bā)痕效(xiào)应”的长期来源，抬高青年失业(yè)率的长(zhǎng)期中枢。未来失业率(lǜ)的(de)分母端可能会越(yuè)来越重要，这也(yě)是(shì)人口(kǒu)长周期变化(huà)的影响之一(yī)。

　　5.附录：概念和数据说(shuō)明

　　青年(nián)失(shī)业率的两个前置概念。讨(tǎo)论16-24岁人口调(diào)查失业(yè)率时，有必要明晰这一(yī)概念的两(liǎng)个要点：一(yī)是调(diào)查(chá)失业率是城镇就业范围，并非针(zhēn)对全部就业人口，不包(bāo)括乡村就业，2022年底(dǐ)我国城乡就业大约分别占63％、37％，近四(sì)成的就业人(rén)口并未包含在内。因此，许多针对青年失(shī)业率的讨论以(yǐ)全(quán)国(guó)青年(nián)人口数量为出发点(diǎn)，未区分人口总量与城乡(xiāng)结构的(de)问题(tí)，有(yǒu)失偏颇(pǒ)。本篇(piān)报告如无特别说明，各(gè)概念均是指城镇就(jiù)业(yè)口径。

　　二(èr)是失业(yè)率的分母不含(hán)没有劳动意愿的劳动年龄人口。按照统计局的定义，“劳动力指(zhǐ)年(nián)满16周岁，有劳动能力，参加或要(yào)求(qiú)参加社会经济活动(dòng)的人员(yuán)。包括(kuò)就业(yè)人(rén)员和失业人员”，因此没有就业意(yì)愿的劳动年龄人(rén)口不(bù)计入劳动(dòng)力(lì)。根据(jù)《2022年中国劳(láo)动统计年(nián)鉴》，2021年底我国16岁以(yǐ)上的(de)人口约(yuē)为11.5亿，其(qí)中只有68％属于劳动(dòng)力(lì)，约为7.8亿，而就业人口为约7.46亿，据此推算(suàn)城乡失业人口(kǒu)可能为3372万(wàn)人左右。

　　从数(shù)据来看，失业率来自全国(guó)月度劳动力(lì)调(diào)查。该项调查制度于2005年正式实施，每年进行两次全国(guó)劳动力(lì)抽(chōu)样(yàng)调(diào)查，调查(chá)范围(wéi)为(wèi)中国大陆的城镇和乡村(cūn)，调查对象(xiàng)为16岁(suì)及以上人口。2009年3月(yuè)，为更及时准确反映(yìng)劳动力市(shì)场变化情况，建立(lì)了31个大城市(shì)月度劳动力(lì)调查制度。2013年(nián)4月，又将月度劳(láo)动力调查范围扩大至(zhì)65个城市。2016年1月，全国月度劳(láo)动(dòng)力调查正式在全国范围内(nèi)开展，调查范围覆盖全国(guó)所有地级(jí)市。

　　月度劳动(dòng)力调查样本比(bǐ)例约为(wèi)0.2‰，是年度调查的五(wǔ)分之一左右。全国每月调(diào)查约(yuē)12万户，2020年全国家庭户(hù)约为49415.7万户(hù)，样本占(zhàn)比约0.2‰，作

　　为(wèi)对比，我国年度人口调查(chá)样(yàng)本比例为(wèi)1‰，五年(nián)一(yī)次的人口抽(chōu)样调(diào)查(chá)样本比(bǐ)例为1％。而每10年一(yī)次的人口(kǒu)普(pǔ)查则在(zài)长表部分(fēn)纳入就业调查，长表(biǎo)抽样比例是10％左右，因而人口普查的就业(yè)数据质量更(gèng)高(gāo)。

　　就业人员总数会根(gēn)据普(pǔ)查数(shù)据进行修正，但结构数据仍会存在差异。比如2020年的《劳动(dòng)统(tǒng)计(jì)年(nián)鉴》显示，2019年末全国就(jiù)业(yè)人员约(yuē)为7.75亿人；而七普后次年的年鉴将(jiāng)这一数据修正(zhèng)为7.54亿人左右，误差约2100万人。但结构数据的差异仍然(rán)存在(zài)。比如《2021年劳动统(tǒng)计年鉴(jiàn)》中，2020年城镇制造业就业人员(yuán)占比为18.0％，而七普数据为19.7％。

　　6.风险(xiǎn)提示(shì)

　　（1） 服(fú)务业分化未收窄；

　　（2） 青(qīng)年劳动(dòng)参与率出现明显(xiǎn)下降(jiàng)；

　　（3） 外需、房地产等不及(jí)预期，经济和就业恢复偏(piān)慢。

　　报(bào)告信息

　　证券研究报告：【芦哲&；占烁】青年就业：从(cóng)三因素(sù)框架看“疤痕效(xiào)应”来自(zì)何处

　　研报撰写人员：芦哲（S0120521070001，首席宏观经济学(xué)家），占(zhàn)烁（S0120122070060，联系(xì)人(rén)）

　　对外发布(bù)时间：2023年5月26日

　　报(bào)告(gào)发布机(jī)构(gòu)：德邦(bāng)证(zhèng)券股份(fèn)有(yǒu)限公司

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