华尔街真(zhēn)是(shì)风云(yún)诡(guǐ)谲。

　　曾(céng)发百页报告做空(kōng)印(yìn)度首(shǒu)富阿(ā)达尼集(jí)团(tuán)（Adani Group）而引起轩然大波的(de)美(měi)国新(xīn)兴(xīng)做空机构兴登堡研究（Hindenburg Research LLC）再度出击，此次矛头(tóu)对(duì)准的(de)是“华(huá)尔街(jiē)之狼(láng)”、著(zhù)名(míng)亿万富(fù)翁投资者卡尔·伊(yī)坎（Carl Icahn）！

　　报告(gào)一出，伊坎旗下控股(gǔ)公司伊坎企(qǐ)业（Icahn Enterprises LP，IEP）股价(jià)美东(dōng)时间(jiān)5月2日周二收盘暴(bào)跌19.95％，创有史以来最(zuì)大(dà)单日(rì)跌幅，市值蒸发40多亿美(měi)元。

　　而伊坎个人身价，也一夜(yè)蒸发29亿美元(yuán)（约200亿人民币）。根据福布斯榜单(dān)显示，截至收稿(gǎo)，伊坎个人身价为(wèi)147亿美元(yuán)，排名世界富豪榜(bǎng)第123位。

　　（来源：Forbes）

　　兴登堡研(yán)究：

　　伊坎企业经(jīng)济结构 “类似庞氏骗(piàn)局”

　　兴登堡研究在(zài)报告(gào)中指出，伊坎企业(yè)（IEP）正(zhèng)在(zài)运(yùn)营 “意映卿卿如晤什么意思，意映卿卿如晤读音类似(shì)庞氏骗(piàn)局” 的经济结构。

　　兴登(dēng)堡(bǎo)研(yán)究表(biǎo)示，IEP利(lì)用(yòng)来自新投资(zī)者(zhě)的资金(jīn)向老投资者支付(fù)股(gǔ)息。报告指出，简而言之，伊坎一直(zhí)在使用从新投资者那里获(huò)得的资金向老(lǎo)投资者支付(fù)股(gǔ)息。“这种(zhǒng)类似庞氏骗局(jú)的经(jīng)济结构只有(yǒu)在新资金愿意冒(mào)着成(chéng)为最后一批'持有资(zī)金的风(fēng)险(xiǎn)的情况下才是可持续的”，报告说道。

　　兴登堡研究还在报告(gào)中称，IEP的56亿美(měi)元年(nián)终净资产价值被夸大了至(zhì)少22％！

　　（来源：Hindenburg Research）

　　具体地，兴登堡研究在报(bào)告中表(biǎo)示(shì)，IEP的股票被高估了75％以(yǐ)上，“IEP的交(jiāo)易价格比上次报(bào)告的资产(chǎn)净值高出218％，远(yuǎn)远高于所有可比公司。”

　　报告指出，另一方面，伊(yī)坎(kǎn)企业的同行，如丹·勒布（Dan Loeb）的Third Point Investors Ltd和(hé)比尔·阿克曼（Bill Ackman）的潘兴广场控股(gǔ)公司，其(qí)交易价格均低于(yú)各自的资产净(jìng)值。资产净(jìng)值(zhí)是衡量基(jī)金业(yè)绩的关键(jiàn)指(zhǐ)标，衡量基金所(suǒ)持(chí)证券的(de)市场价值。

　　兴登堡认为(wèi)，推动(dòng)IEP股票(piào)泡沫的是其15.8％的股(gǔ)息收益率，这是迄今为止美国大型股公(gōng)司中最高的。兴登(dēng)堡指责伊坎以股票而(ér)不是现金的形(xíng)式发放股息，并让(ràng)伊坎企业出售(shòu)新股，以(yǐ)满足股(gǔ)东的(de)支出(chū)，从而(ér)抬高了股息收(shōu)益率(lǜ)。

　　兴登堡的(de)报(bào)告还举(jǔ)例称，IEP在2022年12月将(jiāng)其Automotive Parts的价值定为(wèi)3.81亿(yì)美元，但一个月后(hòu)，该部门的一家(jiā)重要子公(gōng)司(sī)申请破产。

　　兴(xīng)登(dēng)堡还指(zhǐ)责唯一(yī)一(yī)家跟踪伊坎企业的大型(xíng)投行Jefferies（杰富瑞(ruì)）与伊坎之间的关系密(mì)切。报告称(chēng)，杰富(fù)瑞(ruì)在其研究中(zhōng)假设，即使在最坏的情况下(xià)，伊坎(kǎn)的股息也将永(yǒng)久支付，同(tóng)时还从安排IEP股票发售中获利。

　　伊坎反击(jī)：

　　兴(xīng)登堡的报告“自以为是”

　　这份做空报告对伊坎来说(shuō)是一个重大挑战。他(tā)也在(zài)报告刊登的几(jǐ)小(xiǎo)时后发(fā)声反(fǎn)击。

　　伊坎在(zài)一份声明中表示，兴登堡“自以为是”的报告旨在以牺牲IEP长期股东(dōng)的利(lì)益(yì)为代价获取利润。伊坎(kǎn)表示：“我们坚持公开披露的信息(xī)，我们(men)相信，从长(zhǎng)期来看，IEP的业(yè)绩将(jiāng)会像以往一样不言自明(míng)。”

　　伊坎表示，我们仍然相信(xìn)激进主义是最好的投资范(fàn)例(lì)。“我过去25年的激进主(zhǔ)义投资已经很(hěn)好地证(zhèng)明了这一点。我们定期将(jiāng)我(wǒ)们的维权原则付诸于我们的多数控股公司以及我们投(tóu)资部(bù)门持有的少数股权，目前在14个上市(shì)公司董事会中都有(yǒu)代表。此(cǐ)外，我(wǒ)们坚(jiān)信通过对(duì)冲头(tóu)寸来降低风险，尤(yóu)其是在(zài)我们(men)今(jīn)天所处的市(shì)场中。”

　　伊坎的(de)公(gōng)司持有他在(zài)能源、汽车、食品包装、房(fáng)地产和其他行业的各种投资。他是IEP的控股(gǔ)股(gǔ)东，持有85％的股份(fèn)。

　　申明还指出，报告(gào)中的(de)说法 “不会阻止IEP履行其对IEP的单位(wèi)持有(yǒu)人和员工的承诺(nuò)”。

　　此外，股东权益机(jī)构也坐不(bù)住了！股东权益律所(suǒ)Johnson Fistel发(fā)表敦促亏损(sǔn)的投资者(zhě)就兴登堡研究(jiū)做(zuò)空报(意映卿卿如晤什么意思，意映卿卿如晤读音bào)告伸出援手。

　　（来源：PR Newswire）

　　做(zuò)空印度首富

　　兴登堡研究“一战成(chéng)名(míng)”

　　回数兴登堡研究的做(zuò)空实(shí)例，最出名的莫(mò)过于今年2月(yuè)做空印度首(shǒu)富的阿达尼集(jí)团(tuán)了。兴登(dēng)堡研(yán)究百页的做(zuò)空(kōng)报告(gào)使得前(qián)“亚(yà)洲(zhōu)首富”高塔姆·阿达尼跌下(xià)神坛(tán)，引发了(le)外资纷纷从印(yìn)度股市撤离，更让(ràng)印(yìn)度总理莫迪受到反(fǎn)对(duì)派质疑。

　　根据当时美国全国公共广播(bō)电台称(chēng)，截至2023年2月6日(rì)，阿(ā)达尼集团市值在(zài)短(duǎn)短10日内蒸发逾(yú)1000亿美元，集团的债(zhài)券(quàn)价格跌至垃圾(jī)债水平(píng)。阿达尼(ní)的(de)个人净资产也缩(suō)水近(jìn)500 亿美元。

　　那么，兴登堡研究(jiū)究竟什么来头？公开资料显示，兴登(dēng)堡研究公司成立于2017年(nián)，总部位(wèi)于纽约市。据兴登堡研究官(guān)网介绍，公司的主要业务包括披露企业的(de)会计造假、管理(lǐ)问题(tí)、未公开关联交易、财报违规等。媒体统(tǒng)计(jì)显示，从2020年至今，兴登堡研究公司共对30家公司发(fā)过难。他们雇佣金融分析师、会计(jì)师和记(jì)者，来进行调查。

　　兴登堡研究的创始？为内特·安德森（Nathan Anderson）。现年37岁(suì)的安德森(sēn)来(lái)自中产(chǎn)家庭(tíng)，曾在康涅(niè)狄格大学学习商(shāng)科。 据其Linkedin资料，大学期(qī)间，他加入了(le)以色列的(de)救护车急救部门，是拥(yōng)有(yǒu)以(yǐ)色列(liè)证书的救护人员。

　　公司官网显示，“兴(xīng)登(dēng)堡(bǎo)研究”这个名(míng)字源于1937年(nián)在新(xīn)泽(zé)西上空不幸坠毁的飞艇(tǐng)——“兴登堡”号。“我们将兴(xīng)登堡视为完全可以避免的人为灾难(nán)的缩影(yǐng)，”该(gāi)公(gōng)司的(de)网站上写道。

　　除(chú)了此次(cì)的IEP以及阿(ā)达尼集团，兴登堡研究也曾瞄准其(qí)他企业。2020年，兴登堡研究？份69页的做空报(bào)告，让(ràng)市(shì)值一度达(dá)到340亿美元的“卡车界特斯(sī)拉(lā)”公司Nikola的创始人被迫辞职(zhí)，美国司(sī)法(fǎ)部和证券监管机构随后跟进调查，Nikola的(de)创始人最终被判欺诈罪成立。

　　2021年(nián)3月(yuè)，兴(xīng)登堡研究指控(kòng)电(diàn)动汽车(chē)制造商Lordstown Motors伪造订单并在生产能力(lì)方面误导(dǎo)投资者。该公司的(de)市值一(yī)度超过(guò)50亿美元(yuán)，如今已缩水(shuǐ)至(zhì)不(bù)到2.6亿美(měi)元，其(qí)股票在兴(xīng)登堡研(yán)究做(zuò)空报告公(gōng)布后暴跌(diē)90％以上。

　　兴登堡研究还曾(céng)介入马斯(sī)克(kè)对(duì)推特(tè)的收购案。在兴登堡研究宣布(bù)做空推特后，推特的股价从49.80美元跌(diē)至(zhì)37.39美元，随(suí)后安德森宣布关(guān)闭做空仓位。去年7月中(zhōng)旬，当推特的股价位于(yú)低点附(fù)近时，兴登堡研究宣布转为(wèi)做空推特，推特(tè)股价随(suí)即(jí)大涨约(yuē)8％。

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