近日，广发、招商、汇添富3家基金公司旗下的中证(zhèng)国新央企股东回报(bào)ETF同时公告，基金(jīn)将于5月15日至19日正式发售，募集规模(mó)上(shàng)限(xiàn)均为20亿元(yuán)，合(hé)计募集上限(xiàn)为(wèi)60亿元。目(mù)前，作(zuò)为时下热门主(zhǔ)线的中特(tè)估行情持续(xù)发酵(jiào)，市(shì)场也(yě)预期此(cǐ)次央企主(zhǔ)题(tí)的ETF发(fā)售或将从情绪面(miàn)和资(zī)金(jīn)面助推中(zhōng)特(tè)估。

　　国企年内涨幅居前，领涨(zhǎng)板(bǎn)块方向一览

　　复盘今(jīn)年以(yǐ)来行情，中特(tè)估行(xíng)情带动央国企上市公司价(jià)值重估，同时，其(qí)也催化多(duō)个相关板块和个(gè)股迎来上涨(zhǎng)行情。截(jié)至5月12日收(shōu)盘，不计算(suàn)年内上市新股，A股整体(tǐ)平(píng)均上涨近6.16％，中位数(shù)涨幅(fú)近2.39％，而国(guó)有企(qǐ)业个股平均(jūn)上涨近(jìn)9.61％（中位数涨幅近5.45％），非国有企业个(gè)股平(píng)均涨幅(fú)则近4.83％（中位数(shù)涨幅(fú)近1.27％），其中，外资(zī)及合资企业仅上(shàng)涨近3.79％。

　　分板块（申(shēn)万一(yī)级）来看，年内涨幅居(jū)前的(de)国企(qǐ)股中，传媒、计算(suàn)机、通信(xìn)、家用电器、建筑装饰(shì)板(bǎn)块个(gè)股(gǔ)均值涨幅相对居前，而基础化工、食品(pǐn)饮(yǐn)料、商贸零售、轻工(gōng)制造、美容护理板块个股则表现不佳。若分(fēn)细分板块（申(shēn)万二级(jí)）统计(jì)，平均(jūn)涨幅(fú)居(jū)前(qián)的方向为出(chū)版、影视院线(xiàn)、计算机(jī)设(shè)备、养殖业、数字媒体板块，而旅游零售(shòu)、酒店餐饮、橡胶(jiāo)、能源金属、电(diàn)池板块个股(gǔ)平均跌幅(fú)居前。

注：分板块(kuài)统计国企股年内(nèi)涨跌幅均值

　　行情内部轮动分(fēn)化，关(guān)注景气低(dī)估方向

　　随着(zhe)中(zhōng)特(tè)估行情发酵月余，部分(fēn)高位人(rén)气股近期也有所调整，仅以本周（5月8日至12日）行情统计，上(shàng)海电影、新华文轩、中(zhōng)铝国际(jì)等多(duō)股回调近20％。从资(zī)金(jīn)面来看，作为市场“聪明钱”的(de)北向资金(jīn)近两日（5月11日至(zhì)12日）也一(yī)别此前连续6日加仓而减(jiǎn)持，不过，具体个股方面，仍有不少个股获逆市加仓，其中(zhōng)，中国中铁、中国石化、片仔(zǎi)癀、中国石油、设(shè)计总院本周累计加仓均在(zài)3亿元(yuán)以上(shàng)。

　　山西证券近(jìn)日研报指(zhǐ)出(chū)，现有的“中特(tè)估(gū)”概(gài)念(niàn)引发的(de)估值修复仍在演绎。短期行(xíng)情在热点题材上体(tǐ)现出较(jiào)高的赚钱效应。长期(qī)在国企改革的深度价值(zhí)挖掘方面(miàn)仍(réng)有较大增长(zhǎng)空(kōng)间。结(jié)合政策方向(xiàng)来看(kàn)，未(wèi)来的(de)投资机会主要围绕以(yǐ)下方向：

　　1）资源整合(hé)型(xíng)：关注(zhù)央企战略性重组和专业(yè)化整合，以及存在优质资产注苟以天下之大而从六国破亡之故事是又在六国下矣翻译，苟以天下之大而从六国古今异义'color: #ff0000; line-height: 24px;'>苟以天下之大而从六国破亡之故事是又苟以天下之大而从六国破亡之故事是又在六国下矣翻译，苟以天下之大而从六国古今异义在六国下矣翻译，苟以天下之大而从六国古今异义(zhù)入上市平(píng)台或重(zhòng)组预期的板(bǎn)块和标的，如军工、交运等(děng)。

　　2）基(jī)本面改善型：此前基(jī)本面(miàn)较弱，但因(yīn)行业景气、周期(qī)上行等原(yuán)因，近期有所改善，并有望持(chí)续向好(hǎo)，如建筑(zhù)和(hé)船舶制造等。

　　3）价值重估型(xíng)：此前估值明显偏低，但(dàn)是受益业务预期与估值逻辑(jí)变化，催(cuī)生重估行情，如(rú)公共事(shì)业领域与(yǔ)三(sān)大通信运营商等。重(zhòng)点(diǎn)关注(zhù)行业(yè)：船舶、建筑(zhù)、军工、公共事业、交运和(hé)通信。

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