自4月下(xià)旬高点回(huí)调接近13％，科创板再(zài)迎巨资抄底。

　　据Wind数据统计，截止(zhǐ)5月(yuè)23日(rì)，最近一(yī)个月时间，场(chǎng)内资金(jīn)在(zài)科创板投资上(shàng)采(cǎi)取“越(yuè)跌越买”的操作，主要跟踪科(kē)创板(bǎn)及其(qí)关(guān)联指数的(de)ETF产品合计“吸(xī)金”256.43亿(yì)元，其(qí)中，华夏科创50ETF“吸金”高(gāo)达169亿元(yuán)，位居全(quán)市场股票ETF资金(jīn)净(jìng)流入榜(bǎng)首(shǒu)。

　　除了科创板之(zhī)外(wài)，半导体相关ETF也持续吸引(yǐn)场内资金(jīn)的目(mù)光。场(chǎng)内11只跟踪半导体及芯片指数的ETF合计资金净流(liú)入超过202亿元。3只半导体(tǐ)相关ETF更是“霸榜”最近(jìn)一个月全市(shì)场行业ETF资金净(jìng)流入榜单前三名。

　　在业(yè)内(nèi)人士看(kàn)来，场内资(zī)金不断借道ETF基金加速布局科(kē)创(chuàng)板、半导体(tǐ)板块，体现出(chū)市场对(duì)上述板块投资价值的认可。经过前(qián)期(qī)调整，这两大(dà)板(bǎn)块性价比也在逐(zhú)渐提升。

　　科(kē)创板ETF最(zuì)近一个月“吸金”超256亿元

　　作为场内资金配(pèi)置的(de)工具性产品，ETF市场一(yī)直有(yǒu)着逆势投资的特征(zhēng)，最(zuì)近(jìn)一(yī)个月，随着科创板(bǎn)的(de)回调，相关ETF也成为资金追逐的对象(xiàng)。

　　据Wind数据统计，截止(zhǐ)5月23日，最近一(yī)个月时间，主(zhǔ)要跟踪科创板及其关(guān)联指数(shù)的ETF产品合计“吸(xī)金(jīn)”256.43亿元，其中(zhōng)，华夏科创(chuàng)50ETF“吸金”更是高(gāo)达169亿元，位居全市(shì)场ETF资金净流(liú)入榜首(shǒu)，除此(cǐ)之外，易方达科创50ETF资金净(jìng)流入也超过(guò)30亿(yì)元，嘉实(shí)科创(chuàng)芯片ETF、工银瑞(ruì)信科创(chuàng)ETF两只基金资(zī)金净(jìng)流入也均在10亿元之上。

　　今年以来，场内资(zī)金(jīn)持续流(liú)入(rù)科创板(bǎn)相关ETF，华夏科创(chuàng)50ETF规(guī谨以此文是什么意思，谨以此文用在哪里)模从年初仅(jǐn)500亿元出(chū)头涨至(zhì)目前的606.24亿元，规模位居股票(piào)ETF第二名，仅次(cì)于(yú)华泰柏瑞沪(hù)深(shēn)300ETF。

　　在易(yì)方达(dá)基金看来，电子、计算机等科(kē)创板的核心权重行业持续获得资(zī)金青睐，一方面源于一季度(dù)以ChatGPT为(wèi)代表的(de)AI产业成为市(shì)场关注焦点，另一方面随着半导体下行周期(qī)拐点临近(jìn)，业(yè)绩边(biān)际(jì)改善的预期吸引(yǐn)资金切换赛道。

　　从科(kē)创板的核心板块业绩变(biàn)化来(lái)看，电(diàn)子、计(jì)算机和通信(xìn)板块的2023年(nián)盈利(lì)和收入预期增(zēng)速保持在较高水平，相(xiāng)比过去明显改善(shàn)，与此同(tóng)时(shí)新能源板块的增(zēng)速依然稳健，凸显出(chū)科(kē)创板整体较高的盈(yíng)利质量(liàng)。

　　易方达基金进一步分(fēn)析指(zhǐ)出(chū)，整体来看，科创50作为(wèi)成长(zhǎng)性(xìng)宽基，今年一季度的利润增速相对较高，配置吸引力显现。从未来的一致预期净利润增速来看，科(kē)创50相(xiāng)比其(qí)他宽基指数仍有(yǒu)优势，配置性价比较(jiào)高，反映(yìng)出较好(hǎo)的基本面。

　　从估值水平来(lái)看(kàn)，科创50仍处于历史较低(dī)水平，同时盈(yíng)利估值(zhí)匹配度依然较优。截至2023年4月(yuè)27日，科创50指数估值的谨以此文是什么意思，谨以此文用在哪里PE（TTM）为44.10，处于(yú)过去三(sān)年估(gū)值分位(wèi)数32.97％。

　　国泰科创板基金经理姜英也看好(hǎo)今年以来科创板走势。“从板块整体估(gū)值(zhí)性价比(bǐ)以及对未来产业的反应程度，都是优于主板。”

　　“ 2023 年，我们看好科创板的表(biǎo)现，经过了三年的估值(zhí)回归，很多公司(sī)的估值与(yǔ)成长(zhǎng)匹配，买入并持有可以(yǐ)享受行(xíng)业和公(gōng)司的长期(qī)成长。”华(huá)南一(yī)位(wèi)基金经理更是直言。

　　3只半导体ETF位居行业ETF资(zī)金净流(liú)入前三名

　　最(zuì)近一段(duàn)时间，半导体行业风(fēng)声不断。

　　5月23日，日本经济产(chǎn)业(yè)省公布外(wài)汇法法令(lìng)修(xiū)正案，将先进芯片制造(zào)设(shè)备(bèi)等23个品类追加列入(rù)出(chū)口(kǒu)管(guǎn)理的管制对象，上述(shù)修(xiū)正案在经过2个月(yuè)的公告(gào)期后，并将(jiāng)于7月开(kāi)始(shǐ)实施。受益于国(guó)产替代(dài)加(jiā)速的预期，半导体板块成为5月24日A股市场少数逆势飘(piāo)红(hóng)的板块之(zhī)一。

　　而(ér)在ETF市场上，随着前段时间半导体板块(kuài)回调，资(zī)金也在(zài)加(jiā)速抄(chāo)底这(zhè)一板(bǎn)块。

　　Wind数(shù)据统计显示，场内11只跟(gēn)踪半导(dǎo)体或(huò)是芯片指数的ETF合计资(zī)金净流入超过202亿元。其中，国联安(ān)半导体ETF“吸金”72.82亿元，华夏芯片ETF、国泰芯(xīn)片ETF资金(jīn)净流入也分别达(dá)到(dào)46.29亿元、43.28亿元。上述(shù)3只半导(dǎo)体(tǐ)相关ETF更是“霸榜”最(zuì)近一(yī)个月(yuè)行(xíng)业ETF资金净流入(rù)前(qián)三名。

　　展望未来半(bàn)导体行业走势，国(guó)泰基金认为，存储芯(xīn)片自2022年四季度至2023年一(yī)季度价格持续下探之(zhī)后，当前阶段或已接近行业底(dǐ)部。

　　存储芯片(piàn)行业周(zhōu)期相较于其他(tā)半(bàn)导体产业链环(huán)节，具(jù)备较强的大宗商(shāng)品属性，国际龙头会在下(xià)游(yóu)新兴需求诞生时，提升自身产能。而(ér)当扩产落地时，行业进(jìn)入供过于求周期，各厂商则会通过降价进行库(kù)存去化。供给与(yǔ)需(xū)求的错配使(shǐ)得存(cún)储行业具有较强的周期性。

　　国泰基金称，回顾(gù)历(lì)史上存(cún)储芯片的周期走势，结合(hé)2022年四季度行业龙头营收(shōu)数(shù)据，营收增速为-44％。存储芯片当前处于筑底(dǐ)阶段，下半(bàn)年有望迎来存储芯片行业周期(qī)的反(fǎn)弹机遇(yù)。

　　随着下游(yóu)GPT-4大模型为代表的(de)人工智能新(xīn)兴需求爆发，对于算力以及(jí)存储的爆(bào)发性需求由(yóu)产业链下游传导(dǎo)到上游，促进上游芯片厂商(shāng)提升自身产量。叠(dié)加近两个季度量(liàng)价持续下探的周期性磨底(dǐ)，芯片板块有望在今年(nián)下(xià)半年(nián)迎来反弹。

　　不过，国泰基金(jīn)提醒，投资者(zhě)需(xū)要警(jǐng)惕国(guó)际局(jú)势以及通胀带来(lái)的负面影(yǐng)响。

　　创金(jīn)合信芯(xīn)片产业基金经理(lǐ)刘扬则表示，硬科(kē)技的投资机会(huì)需要看(kàn)到真正的业绩触(chù)底(dǐ)、拐点出现，以及一些真正的创(chuà谨以此文是什么意思，谨以此文用在哪里ng)新落地(dì)。预计半导(dǎo)体和消费电(diàn)子大概率在二季度及二(èr)季度以后触底，当行(xíng)业周期触底，科技创新(xīn)蓄(xù)能才能真正(zhèng)地(dì)释放出来，下半年硬科技的(de)投资机会更多。

　　鹏华国证半(bàn)导体(tǐ)芯片ETF基金经理(lǐ)罗英宇(yǔ)也倾向判断，半导体产业链正(zhèng)处于供给侧收缩匹配需求(qiú)端，进一(yī)步压缩产业链库存的(de)时期，价格下(xià)行压(yā)力逐步(bù)减(jiǎn)轻，行业有望迎(yíng)来库(kù)存加速出清(qīng)，营收(shōu)和利(lì)润迎来拐点。

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