本轮(lún)新(xīn)股中(zhōng)，有不少风口的(de)企业，但基本面(miàn)都非常垃圾，虽然表(biǎo)面看看似乎都有亮(liàng)点，但仔细看看(kàn)就发现大(dà)都是垃圾股。

　　一、晶合集成（688249）

　　晶合(hé)集成主要从事半导体晶(jīng)圆(yuán)生产(chǎn)代工(gōng)服务，为客(kè)户提供150-55nm不同制程(chéng)工(gōng)艺，成立5年就(jiù)成(chéng)长为中国大陆收入第三大(dà)、12英寸晶圆代工(gōng)产能第三(sān)大的纯晶圆代工企业。2015年，合肥市政府根据(jù)集成电路产业发展规划(huà)及“芯屏器合”的产业发(fā)展战略(lüè)，拟引进国际知名企业合(hé)作设立(lì)晶圆代工厂，此后，晶合(hé)集成(chéng)正式(shì)筹(chóu)划建(jiàn)设。成立至今，晶合(hé)集成(chéng)已(yǐ)成为国(guó)内面(miàn)板显示驱动(dòng)芯(xīn)片龙头。

　　晶圆(yuán)代工企业，疫情后业绩爆发，利润此(cǐ)前一直大幅亏损，22年依靠收(shōu)入和产(chǎn)品价格上涨利润(rùn)来到了31.6亿，但23年开始下(xià)游面板行业需求大幅(fú)下滑，公司(sī)选择(zé)了业绩最好(hǎo)的时(shí)候上市(shì)，此后走下坡(pō)路是必(bì)然的，23Q1公司首付(fù)大幅下(xià)滑60％，产能大幅闲置后利润重回亏损（预计-3.5亿）。

　　二、三博脑科（301293）

　　三博脑科以神经(jīng)学(xué)科(kē)为龙头，强(qiáng)专科、小综合的发展模式(shì)，形(xíng)成覆盖全国核心区域的医疗服(fú)务(wù)网(wǎng)。服(fú)务病(bìng)种涵盖神经学科(kē)各(gè)类脑肿瘤、脑血(xuè)管(guǎn)、功能(néng)神经外科、脊(jí)髓脊柱、小儿颅脑(nǎo)等疾(jí)病，也(yě)包括妇科、儿科、内科、外科、疼痛、全科等疾(jí)病。

　　专科医院，业绩一般(bān)般，民营医院里毛利(lì)率算比较低(dī)的那一档，未(wèi)来(lái)主要看扩张(zhāng)，也要小(xiǎo)心(xīn)政策的影响，个人(rén)感觉(jué)比如几个(gè)国企医院（不论是收入增速母猪凶如狗是什么动物生肖 母猪凶悍如何处理还是(shì)估(gū)值），不关注了(le)。

　　三(sān)、曼恩(ēn)斯特（301325）

　　曼恩斯(sī)特是一(yī)家拥有高精密狭缝式涂(tú)布模(mó)头产(chǎn)品(pǐn)的设计、研发和生产及(jí)涂布技术产业化(huà)整体解决方案能(néng)力的高新技术企业。高(gāo)精密狭缝式涂布模头为锂电池生(shēng)产(chǎn)涂布机的核心(xīn)部件，涂(tú)布是(shì)继制备正负极浆(jiāng)料完成后的下一(yī)道(dào)工(gōng)序，是锂(lǐ)电(diàn)池(chí)生(shēng)产(chǎn)前段工(gōng)序的核心环节，目的是(shì)将(jiāng)正负极(jí)浆料均(jūn)匀地涂覆在铝铜箔上。目前，曼恩斯特产品(pǐn)广泛应用(yòng)于锂离子电池涂布、半导体先进封装涂布、钙钛矿太阳(yáng)能电(diàn)池涂布、氢燃(rán)料电池电(diàn)极涂布、液晶显示中(zhōng)的薄膜晶体管涂(tú)布(bù)等。

　　锂电池产业(yè)链公司，业(yè)绩在21年爆发(fā)，22年业绩(jì)更进一步，但行业基本见顶，下(xià)游需求大(dà)幅放缓(huǎn)，上游锂矿价格大(dà)幅下滑，且公司只是生(shēng)产过程中很小的一块市场，天花(huā)板非常低，公司未来业绩压(yā)力巨大。

　　四、中芯集成（688469）

　　中芯(xīn)集成成(chéng)立于2018年3月，总部位于浙江绍兴，是一(yī)家专(zhuān)注于功率、传感和(hé)传输应用领(lǐng)域，提供模拟芯片及模块封(fēng)装的(de)代工(gōng)服(fú)务的(de)制造商。中(zhōng)芯(xīn)集成以晶圆(yuán)代工为(wèi)起点(diǎn)，向下延伸到模组封装(zhuāng)，为国内外(wài)客(kè)户提供一站式代工(gōng)解决方案，为(wèi)功率、传感和传输等领域的(de)半导(dǎo)体产品(pǐn)公司提供完(wán)整(zhěng)生(shēng)产制造平台，支持客户研发以及大规模量产。

　　晶圆代(dài)工企(qǐ)业，中芯国际关(guān)联企(qǐ)业，处于规模扩张阶段，但由(yóu)于规模(mó)扩大太(tài)快(kuài)，折旧(jiù)研发投入初期非(fēi)常高，因此(cǐ)利(lì)润大(dà)幅亏(kuī)损，好(hǎo)不容易(yì)快熬出头了（资本(běn)支出高峰在(zài)22年结束），公司也(yě)预期23年底会转为盈(yíng)利，但下游需求在23年(nián)大幅放缓，公司面对的压力显然是要(yào)比那(nà)些(xiē)已经规模化(huà)完成(chéng)有利润的公司大(dà)得多，且公司过于依赖中芯国(guó)际，未来(lái)还(hái)有可能(néng)面临同业竞(jìng)争而收回许可的风(fēng)险。IPO募资高(gāo)达219亿(yì)，非常大(dà)的IPO了(le)，不(bù)太乐(lè)观(guān)未来的走势。

　　五、万丰(fēng)股份（603172）

　　万丰股(gǔ)份主(zhǔ)要从(cóng)事分散染料及其滤饼的研(yán)发、生(shēng)产(chǎn)及销售，产(chǎn)品(pǐn)以(yǐ)中高端分散染料为主，主要用于涤纶及其混纺织物的染色和印花，经分散染料印染加工的(de)化纤纺织品，色(sè)泽艳(yàn)丽，耐洗牢度(dù)优良(liáng)，用途广泛(fàn)。其中(zhōng)部分(fēn)终端应用品牌包括(kuò)：安踏、李宁、阿(ā)迪达斯、耐克、优衣(yī)库(kù)、迪(dí)卡侬等(děng)。

　　传统染料公(gōng)司，毫无亮点，业绩在19年后一路下滑，22年利(lì)润只(zhǐ)有19年的一半都不到，下游服装行业景气度也一般，不关注了。

　　六(liù)、友车科技（688479）

　　用友汽车成立于2003年，自设立以来，公司主营业(yè)务一(yī)直聚(jù)焦于汽车(chē)行业营销与后市场服务(wù)领域，为客户提供相关(guān)软件产品及服务。2010年被用友网络收购后，公(gōng)司继续独(dú)立经营上述业(yè)务。用友汽(qì)车主要面(miàn)向汽车行业(yè)的整车厂、经销商、服务(wù)站等客(kè)户，提供(gōng)营(yíng)销与后市场服务领域的数(shù)智化解(jiě)决方(fāng)案、云服(fú)务、软件(jiàn)及专(zhuān)业服务(wù)。

　　用友(yǒu)集(jí)团旗下子公司(sī)分拆上市(shì)，汽车软件(jiàn)服(fú)务，汽车(chē)数字(zì)化是趋势(shì)，且随着人均(jūn)保有量的(de)增长，公司行业(yè)前景不算(suàn)很差，但公(gōng)司(sī)自身技术含量较低，产(chǎn)品以车(chē)企营销系统为主，基本没什(shén)么研发，都靠销售，且汽车行业有明显周(zhōu)期性。

　　七(qī)、经(jīng)纬股份（301390）

　　成立于(yú)2003年(nián)3月的经纬股份主要从(cóng)事电(diàn)力(lì)工程技术服务及地理信息技术服务。电力工程技(jì)术(shù)服务占主(zhǔ)营业务收入比重超过80％，是公司(sī)主要(yào)收入和利润来源。电力工程技术服(fú)务主要系为(wèi)电网企业、工商业企业电力相关工程提供规划咨询、设计、工程建设等服务。

　　电网和地理(lǐ)信(xìn)息(xī)设计咨询公(gōng)司，主要(yào)是电(diàn)力工程技(jì)术服务收入为(wèi)主(zhǔ)，比(bǐ)较依赖内蒙和(hé)浙江地区的(de)国家电网，本质上是工程类企业，设(shè)备施工业务，所以应收(shōu)款高，坏(huài)账多(duō)，现金流(liú)差，不关注(zhù)了(le)。

　　八、慧(huì)智微（688512）

　　慧智(zhì)微(wēi)是一家为智(zhì)能手机、物联网等(děng)领域提供射频前端(duān)的芯片设(shè)计公司，主营(yíng)业务(wù)为(wèi)射(shè)频前端芯(xīn)片及模组的研发、设计和销售。慧智微具(jù)备全套射频前端芯片(piàn)设计(jì)能力和集(jí)成化模组研发能力，技术(shù)体系(xì)以功率(lǜ)放大器（PA）的设计(jì)能(néng)力为(wèi)核(hé)心，兼具低噪声放(fàng)大(dà)器（LNA）、射频开关（Switch）、集成无源器件滤波器（IPDFilter）等(děng)射频器件(jiàn)的设计(jì)能力，产品系列覆盖的通信(xìn)频段需求(qiú)包括2G、3G、4G、3GHz以(yǐ)下的(de)5G重(zhòng)耕(gēng)频段、3GHz~6GHz的5G新(xīn)频段等，可(kě)为客户提供(gōng)无线(xiàn)通信(xìn)射频前端发射模组、接(jiē)收模(mó)组等。

　　射频前(qián)端芯片(piàn)模(mó)组公司，下游主要是消费电子，22年(nián)业(yè)绩大幅(fú)放(fàng)缓，下游砍(kǎn)单存货大(dà)幅增(zēng)长，亏损不断扩大，主要(yào)是大量研(yán)发投入，但高研(yán)发下(xià)，公司(sī)毛(máo)利率(lǜ)极(jí)低，远低(dī)于同行业(yè)公司，但(dàn)即便(biàn)这样，估值却一路上升到150亿(yì)，在(zài)IPO之(zhī)前(qián)大量机构（近40家）参股（未(wèi)来解禁后都会成为抛售的主(zhǔ)力(lì)）。搞不懂这公司的价(jià)值在哪(nǎ)里，但(dàn)现在风(fēng)口，很可能被炒作。

　　九、航天(tiān)南(nán)湖（688552）

　　航天南湖是一家(jiā)主要从事防空预警雷达研发、生(shēng)产(chǎn)、销售和服务(wù)的国家级高(gāo)新技术和(hé)专精特新(xīn)“小巨人”企业。公司产品主要包括雷(léi)达及配套装(zhuāng)备，重点供应(yīng)国内军方客户和军工集团(tuán)。成(chéng)立至今，航天南(nán)湖已成为我国防空预(yù)警雷达主要生(shēng)产(chǎn)单位之一。

　　军工雷达企业，21年后业绩大(dà)幅下滑，22年虽然收(shōu)入增长较快(kuài)，但利润(rùn)远没有回到20年，且关(guān)联交(jiāo)易占比越(yuè)来越高，对于(yú)这种客户不透明度极(jí)高(gāo)的军工(gōng)企(qǐ)业，实在无法判断未来的价值。

　　十(shí)、蜂助手（301382）

　　蜂助手是一家互联网(wǎng)数字(zì)化虚母猪凶如狗是什么动物生肖 母猪凶悍如何处理拟商品综合服务提(tí)供商，主要为移动(dòng)互联网相关场景客户(hù)提(tí)供移(yí)动互联网数字化虚拟商品聚(jù)合运营(yíng)、融合运营、分发运营等(děng)综合运营服务，为物(wù)联网(wǎng)相关场景提(tí)供物联网流量接(jiē)入(rù)、硬件方案(àn)、场景应用等综合(hé)解决(jué)方(fāng)案及云终端解决方案，并根(gēn)据客户需求提供定制(zhì)化的运营支(zhī)撑服(fú)务及技术服务。一(yī)家售卖移动流量、话费、爱优芒会员卡(kǎ)等数字化虚拟商品(pǐn)的综合型中间商，其(qí)主要(yào)盈利模式(shì)是获(huò)得购(gòu)销(xiāo)差价或服务(wù)佣金，占公司总收(shōu)入超过9成。

　　流量(liàng)中(zhōng)间商，互联网卖流(liú)量的公司，主要是卖视(shì)频会员和其他通(tōng)用流(liú)量，业绩过(guò)去几(jǐ)年看起(qǐ)来不错，但(dàn)公(gōng)司现金流越来越差，且互联网流量已经(jīng)见顶(dǐng)，大互联(lián)网(wǎng)公司越来越不依赖买量来拓(tuò)广业务，感觉(jué)上市就是(shì)业(yè)绩顶峰。

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