近日(rì)，广发、招商、汇(huì)添(tiān)富3家基金公司旗下的中证国新央企股东回报ETF同时(shí)公告，基金将于(yú)5月15日至19日正式发售，募集规(guī)模(mó)上限均为20亿元，合计(jì)募集上(shàng)限(xiàn)为60亿元。目前，作为时下热(rè)门主线的(de)中特估行(xíng)情持续发(fā)酵(jiào)，市场(chǎng)也(yě)预(yù)期此次央企(qǐ)主(zhǔ)题的ETF发售或将从情绪面和资金(jīn)面助(zhù)推(tuī)中特估。

　　国企(qǐ)年内(nèi)涨幅居(jū)前，领涨板块(kuài)方向一览

　　复盘今年以来行情，中特(tè)估(gū)行情带动央国(guó)企上(shàng)市公司价值(zhí)重估，同时，其(qí)也(yě)催化多(duō)个相关(guān)板块和(hé)个股(gǔ)迎(yíng)来上涨行情。截至5月(yuè)12日(rì)收盘，不计(jì)算年(nián)内上市新股，A股整体平均上(shàng)涨近6.16％，中位数涨幅近2.39％，而国有企业个股平均上涨近9.61％（中(zhōng)位(wèi)数涨幅近5.45％），非国有企(qǐ)业个(gè)股(gǔ)平均涨幅则近4.83％（中位数涨幅近1.27％），其中，外资(zī)及(jí)合(hé)资企业仅(jǐn)上涨近3.79％。

　　分板块（申万一级）来看，年(nián)内涨幅居(jū)前(qi发字有几画，发字有几画五行什么án)的国企股(gǔ)中，传(chuán)媒(méi)、计算机、通信、家用电(diàn)器、建筑装饰板块(kuài)个股均值(zhí)涨幅(fú)相对居(jū)前(qián)，而基础(chǔ)化(huà)工、食品饮料(liào)、商贸零(líng)售、轻工制造(zào)、美容护理板块个(gè)股则表现(xiàn)不佳。若(ruò)分细分板块(kuài)（申万二级）统(tǒng)计，平均涨幅居前(qián)的方向为出(chū)版、影视院(yuàn)线、计算机设备(bèi)、养殖业、数(shù)字媒体板块，而旅游零(líng)售、酒店餐(cān)饮(yǐn)、橡胶、能(néng)源(yuán)金属、电(diàn)池板块个(gè)股平均跌幅居前。

注：分板块统计(jì)国(guó)企股年内涨跌幅均值

　　行情内部轮动分化，关注景气低估方向

　　随(suí)着中特估行(xíng)情发酵月余(yú)，部分高位人(rén)气(qì)股(gǔ)近期也有(yǒu)所调整(zhěng)，仅以本周（5月8日至12日）行情统(tǒng)计，上海(hǎi)电影、新华文轩、中(zhōng)铝(lǚ)国际(jì)等多(duō)股回(huí)调近(jìn)20％。从(cóng)资金(jīn)面来看，作为市场“聪明钱”的北向资金近(jìn)两日(rì)（5月11日至(zhì)12日）也一别此(cǐ)前连续6日加仓而减持，不过，具体个股方(fāng)面，仍有不(bù)少个股获逆(nì)市加仓，其中(zhōng)，中(zhōng)国(guó)中(zhōng)铁、中国石化、片(piàn)仔癀、中(zhōng)国(guó)石油、设计(jì)总院本周累计加(jiā)仓(c发字有几画，发字有几画五行什么āng)均在3亿元以上。

　　山(shān)西证券近日研报指出，现有的“中(zhōng)特估”概念引发的估值修复(fù)仍在演绎。短期行情在热点题材上体现(xiàn)出较(jiào)高的赚钱效应。长(zhǎng)期在国企改革的(de)深(shēn)度(dù)价值挖掘(jué)方面(miàn)仍有较大增长空间(jiān)。结合政策方(fāng)向来看(kàn)，未(wèi)来的投资机会(huì)主要(yào)围绕以下方向：

　　1）资源整合型(xíng)：关(guān)注央企(qǐ)战略(lüè)性重组和专业化(huà)整(zhěng)合，以(yǐ)及存(cún)在优质(zhì)资产注入上(shàng)市平台或重组预期的(de)板块(kuài)和标的，如军工、交(jiāo)运等。

　　2）基本面改善型(xíng)：此前基本面(miàn)较弱(ruò)，但因(yīn)行业景气、周期上行(xíng)等原(yuán)因，近期有(yǒu)所改善，并有望持(chí)续向好，如建筑和船舶(bó)制造等(děng)。

　　3）价值重(zhòng)估型：此前(qián)估(gū)值明(míng)显偏低，但是受益业务预(yù)期与估值(zhí)逻(luó)辑(jí)变(biàn)化，催(cuī)生重估行情，如公共(gòng)事业领域与三大通信运营商等。重点关注行(xíng)业：船舶(bó)、建(jiàn)筑(zhù)、军工、公共事(shì)业、交(jiāo)运和通信。

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