分析人士称，《暂行(xíng)规定(dìng)》施行后，预计全(quán)市场货币市场(chǎng)基金数(shù)量(liàng)上将(jiāng)有一定出清，对(duì)基金管理人的产品体(tǐ)系结构布局、调(diào)整也提出了要(yào)求(qiú)。

　　5月16日(rì)，《重要货(huò)币市场基(jī)金监管暂行规定》（下称《暂(zàn)行规(guī)定》）正式实施，从风险管理、人员及(jí)系统配置、投资比例、交(jiāo)易行为、规模(mó)控制、申赎(shú)管理等多方(fāng)面(miàn)对(duì)重要货币(bì)市场基金的基金(jīn)管理人提出了(le)更(gèng)为严格审慎的要(yào)求。

　　业(yè)内人士(shì)指出， 《暂行规定》将提(tí)高货币基(jī)金的风险管(guǎn)理能力(lì)和透(tòu)明度(dù)，降低投资风险。但是，可能会对(duì)部分追求高(gāo)收益的投资者造成(chéng)一定影(yǐng)响(xiǎng)。此外，预计全(qu腰围88是多少 腰围88是多少码án)市场货(huò)币市场基金数量上将有(yǒu)一(yī)定出清，对基金(jīn)管理(lǐ)人的产品体(tǐ)系结(jié)构(gòu)布局、调整(zhěng)也提出了要求。

　　哪些基金被纳入

　　《暂行(xíng)规定》指(zhǐ)出(chū)，重要货币市(shì)场基金(jīn)是指因基金资产(chǎn)规模较大(dà)或者(zhě)投资者(zhě)人数较多、与其他金(jīn)融(róng)机构或者金融产品关联性较(jiào)强，如发生重大风(fēng)险，可能对资本市场和金融体系产生重大(dà)不利影响(xiǎng)的货币市场(chǎng)基金。

　　哪(nǎ)些基金会被纳入评估范围？

　　根据《暂行规定》，货币(bì)市场(chǎng)基(jī)金满足下列(liè)任一条件(jiàn)的，基金管理(lǐ)人应当在10个工作(zuò)日内主动向中国(guó)证监(jiān)会报告：基金资(zī)产净(jìng)值连续20个(gè)交易日超过2000亿元；基金份(fèn)额持(chí)有(yǒu)人数量连续20个交易日超过5000万(wàn)个；中(zhōng)国证监会认定的(de)符合(hé)重要货币市(shì)场(chǎng)基金特征(zhēng)的(de)其他条件(jiàn)。

　　东方财富Choice数据显示，截至2023年一季(jì)度末，市场(chǎng)上共有(yǒu)天(tiān)弘余额(é)宝货币、易方达易理财货币(bì)A、建信(xìn)嘉薪宝货(huò)币A三只基金(jīn)规模超过2000亿(yì)元。其中，天弘(hóng)余(yú)额(é)宝货币规模(mó)最大(dà)，达6871.71亿元。

　　从(cóng)基(jī)金份额持有(yǒu)人(rén)户数来看，截至2022年末，天(tiān)弘余额(é)宝货币持(chí)有人达7.44亿(yì)户，居于首位(wèi)。

　　有业内人(rén)士(shì)对记者表(biǎo)示(shì)，《暂行规定》实(shí)施(shī)后，对于规模超过(guò)2000亿元或者投资者(zhě)数量(liàng)大(dà)于(yú)5000万个(gè)的货币(bì)市场基金，监管腰围88是多少 腰围88是多少码要(yào)求更(gèng)加(jiā)严格，基金管理(lǐ)人(rén)需(xū)要增(zēng)强抗风险能力，并(bìng)明(míng)确风(fēng)险防控与处(chù)置机制。这将促使基金公司(sī)更(gèng)加注重风险管理(lǐ)和产品合规(guī)性(xìng)，提高产品(pǐn)的透(tòu)明度和稳定(dìng)性，从而保(bǎo)护(hù)投(tóu)资(zī)者的利(lì)益。

　　国信(xìn)证(zhèng)券(quàn)指出，《暂行规定》与资管新规一脉相承，都是为了提升资(zī)管机构的(de)风(fēng)险管理能力，实现(xiàn)风险分(fēn)散化，防止风(fēng)险过度集中、对金融(róng)安(ān)全产生(shēng)不利影响。在提升风控水平的(de)前提下，引导高收益(yì)产品打破(pò)刚兑，高安全产品收益率回落(luò)至与(yǔ)其风险相匹配的合理(lǐ)水平。随着资管新规的逐步落(luò)地(dì)，回归本源的主(zhǔ)动类资管产品迎来发展良(liáng)机，财富管(guǎn)理行业百花(huā)齐放。

　　明确附加(jiā)监管要(yào)求

　　《暂行规(guī)定》明确了(le)重要货币市场基(jī)金的附(fù)加监(jiān)管要(yào)求(qiú)，指(zhǐ)出基金管(guǎn)理人应(yīng)当(dāng)遵循长期稳健的经营和投资理念，确保(bǎo)自身投资研究、人(rén)员配备、系(xì)统运(yùn)营、客(kè)户服务、风险管理与危机应(yīng)对(duì)等(děng)方面的能力水平与重(zhòng)要(yào)货(huò)币市场基金管(guǎn)理规(guī)模相(xiāng)匹配，不得盲(máng)目扩张(zhāng)基(jī)金规模。

　　值得注意的(de)是，重要货(huò)币市(shì)场基金的基金经理不得少于2人。在(zài)薪(xīn)酬考核(hé)方面，基金管理人的高级管理人员、基金经理(lǐ)等相(xiāng)关人员的(de)考核评价、薪酬(chóu)激(jī)励等不得直接或者间(jiān)接与重(zhòng)要货币市场(chǎng)基金(jīn)的(de)规模相挂钩。

　　在重要(yào)货币市(shì)场基金的投资(zī)运作指标方(fāng)面，也需要满足多项要求。例如，持有一家公司发行的证(zhèng)券市值不得超过基金资产净值的5％；投资于(yú)具(jù)有基金托管人资格的同(tóng)一商业(yè)银行发(fā)行的金融(róng)工具占基金资产净值的比(bǐ)例不得超过15％；主动投资于流动性受限资产(chǎn)的规模合计不得超(chāo)过基金资产净值的 5％；投资(zī)组合的平(píng)均剩(shèng)余(yú)期限(xiàn)不(bù)得超过(guò)90天；投(tóu)资组(zǔ)合的杠(gāng)杆比例(lì)不得超过110％。

　　货币市场基金交(jiāo)易行为(wèi)管理方(fāng)面，《暂行规定》指出，审慎确认大额申购申请，避免出现接受单一(yī)投资者申(shēn)购申(shēn)请后导(dǎo)致其(qí)持有份额超(chāo)过基金总(zǒng)份额5％的(de)情况。

　　而在风(fēng)险准备(bèi)金方面， 基金管理(lǐ)人(rén)、基金托管(guǎn)人(rén)每月从重要货币市场(chǎng)基金的管理费、托管费(fèi)中(zhōng)计提的(de)风险(xiǎn)准备金(jīn)比例(lì)不得低于20％。

　　国信(xìn)证券(quàn)指出，《暂行规(guī)定》是金融防风险的重要举(jǔ)措。部分货(huò)币市场(chǎng)基金规(guī)模较大(dà)、投资者(zhě)数量较多，具(jù)有“牵一(yī)发而(ér)动全身”的(de)重要(yào)影响，当出现风险(xiǎn)事件时，可(kě)能会对金(jīn)融(róng)市场的流(liú)动性(xìng)安全产生冲击(jī)。《暂行规定》无论是从(cóng)考(kǎo)核机(jī)制，还是从投资比例、久期(qī)、可变(biàn)现(xiàn)资(zī)产的限制，都是为了更高流动性考(kǎo)虑，重要货币市场基金防范流动性风险的能力(lì)将进一(yī)步提升，将有效防止(zhǐ)出现2016年(nián)部(bù)分货币市场基金类似(shì)的流(liú)动(dòng)性风险事件。

　　制定风险应对预案

　　在(zài)重要货币市场(chǎng)基(jī)金(jīn)的风险(xiǎn)防(fáng)控和(hé)监督管理(lǐ)机(jī)制方面(miàn)，《暂行规定(dìng)》也做出了明(míng)确(què)的规定。

　　《暂行规(guī)定》指出(chū)，基金管理人应当(dāng)综合评估重(zhòng)要货币市场基金(jīn)各类风险的成因、表现及(jí)影响，会同(tóng)相关(guān)市场主体(tǐ)共同制定(dìng)合理有(yǒu)效的风险应(yīng)对(duì)预案。风险应对预案应(yīng)当报中国证(zhèng)监会备案，中(zhōng)国(guó)证监会对风险应(yīng)对预(yù)案的有效性、合理性(xìng)、可行性(xìng)等进行评估(gū)。

　　重要(yào)货币市场基金发生(shēng)重大风险的，由中国证监会牵头相关部门成立(lì)风险处置(zhì)小组，督促基金(jīn)管(guǎn)理(lǐ)人及相关市场主体(tǐ)依据风险应对预案等对重要货币市场(chǎng)基金实(shí)施风险处置。

　　那么，《暂行规定》的实施对于投资者(zhě)有(yǒu)什么影响？

　　有业内人士对记者(zhě)表示，《暂行规定》将(jiāng)提高货币(bì)基金的风(fēng)险管理(lǐ)能(néng)力和(hé)透明度，降低投资风险。但是，可能(néng)会对部分投资者造(zào)成一定影响，例如可能会对一些(xiē)追(zhuī)求高(gāo)收益的投(tóu)资(zī)者造成(chéng)一定冲击。此外(wài)，新规可能会导致一些货币基金规模(mó)较小的产品退出市场(chǎng)，投资者需要(yào)注意选择合适的产品。

　　“《暂行规定》有(yǒu)利于保护低风(fēng)险偏(piān)好(hǎo)的投资者。相对于其他资管产品，货币市场基金具有着投资者数量庞(páng)大(dà)，风险偏好较低(dī)的(de)特点。部分规模较(jiào)大的货币规(guī)模(mó)基金如出现风险事件，或将对社会稳定产生不利(lì)影(yǐng)响。《暂行规定》提升(shēng)了(le)重(zhòng)要(yào)货币市(shì)场基金的资产安全要(yào)求(qiú)，有利于保护投资者利(lì)益。”国信证券表(biǎo)示。

　　财信(xìn)证券(quàn)指出，《暂行规定》施行后(hòu)，货币(bì)市场基(jī)金的规范化(huà)、标准化(huà)、投资分散化、安全化(huà)程(chéng)度(dù)将有提升，未来(lái)是否在(zài)公布的(de)重点货(huò)币基金(jīn)名录内，可能是投资(zī)者(zhě)选择考量的潜在背书因素之一。预(yù)计全市场货币市场(chǎng)基金数量(liàng)上将(jiāng)有(yǒu)一定出清(qīng)，对基(jī)金管理人的(de)产品(pǐn)体系结构布局、调整也(yě)提出了要求。

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