钠电池产能规(guī)划从0到10GWh再到(dào)18GWh，年赚(zhuàn)1亿(yì)拟(nǐ)撬动54亿乃至(zhì)94亿投(tóu)资，传(chuán)艺科技是真跨界还是奢望，飙涨后又腰斩的(de)股(gǔ)价似乎(hū)已经给出注脚。

　　去(qù)年6月以(yǐ)来，萦(yíng)绕在键盘生产商传艺(yì)科技（002866.SZ）身上的最大(dà)议题莫过于跨界(jiè)钠电(diàn)池。

　　这个(gè)热门又令人遐想的题材搭配公司(sī)释放钠(nà)电池项目进展的(de)“积极主动”，在2022年刺激着传艺(yì)科技股价迅(xùn)速飙(biāo)涨4倍(bèi)，甚至期间还祭出“七连(lián)板”和(hé)“五(wǔ)连板”妖(yāo)股(gǔ)走势。然去年末以来，抛“利好(hǎo)消息”催涨股价的套路完全失灵(líng)，股(gǔ)价(jià)又在(zài)4个多月时(shí)间极速腰斩(zhǎn)。即便是3月(yuè)末扔出30亿(yì)元定增预(yù)案投建(jiàn)年(nián)产5.5GWh钠电(diàn)池项目，传艺科技也只收获了短暂的(de)上涨，而(ér)后再未掀起波(bō)澜(lán)。

　　钛媒体APP注(zhù)意(yì)到，股(gǔ)价过山车式的涨跌折(zhé)射的(de)是市场对传艺科(kē)技高调跨(kuà)界钠电赛道故事的(de)怀疑：从宣布(bù)跨界到(dào)现(xiàn)在，时间(jiān)不过10多月，规划产能已经(jīng)从0到(dào)10GWh再到18GWh，年赚1亿元的传(chuán)艺科技如何撬动54亿元乃至94亿(yì)元的(de)投资成本？巨头(tóu)环伺、落地产能骤增(zēng)、锂价(jià)持(chí)续下行，在愈加(jiā)拥挤的(de)赛道上，夸下海(hǎi)口的产(chǎn)能(néng)又该如何消化？过往投资计划频频(pín)“跳票”、实际效益(yì)与预期天(tiān)差地别等“黑历史”在前，“大(dà)跃进”的新(xīn)项目如(rú)何让人信服？

　　跨界钠电池(chí)，股(gǔ)价“过山车(chē)”

　　早在20世纪70年代，钠(nà)离子电池(chí)便(biàn)与锂离子电池同时期萌芽，但由于钠电负极嵌钠(nà)能力较弱、钠电(diàn)池能量(liàng)密度较低，导致其研(yán)发进度大(dà)大落后于了锂电池。直(zhí)到2020年后，随着(zhe)钠(nà)电(diàn)关键技术完成突破(pò)以及锂价不断飙(biāo)升，钠电才作为锂电“备胎”之一(yī)重回人(rén)们(men)重视。尤其2021年7月，宁德时代推出第一(yī)代钠离子电池，掀起钠电风潮，并将风口带到(dào)了A股市(shì)场。

　　时值2022年(nián)锂价暴涨，A股钠(nà)电炒作如(rú)日中天之际(jì)，传(chuán)艺(yì)科技于(yú)去年6月22日晚(wǎn)间(jiān)高(gāo)调宣布入局。彼时(shí)的公告显示，公司拟投资3000万元通过全资子(zi)公司江苏智纬电子科(kē)技有限公司（以下简称“智纬电子(zi)”） 同海盈汇鑫(xīn)企业、自然人杨(yáng)磊和杨崇义合作设立控(kòng)股孙公(gōng)司(sī)江苏传艺钠电(diàn)科(kē)技(jì)有(yǒu)限公(gōng)司（公(gōng)司持股75％，以下(xià)简(jiǎn)称“传艺(yì)钠电”）。

　　公告出，传艺科技旋即涨停，当(dāng)日盘后(hòu)公(gōng)司迫不及待(dài)召开(kāi)电话会议，向(xiàng)合计64名(míng)分(fēn)析师和个人投资者(zhě)披(pī)露(lù)跨界钠电的各种细节。根据规划，传(chuán)艺科技(jì)钠电池项目中试(shì)线2022年投产，一期2GWh的产能2023年投产，二期(qī)计(jì)划新建8GWh的(de)产能(néng)。

　　撂下(xià)电话(huà)，股价更加(jiā)疯涨。加上6月23日的涨停，传艺科技(jì)宣(xuān)布跨界后一口气(qì)收出7个涨停板，市值快速实现翻(fān)倍(bèi)。

　　传艺科技日K线图，来源：wind

　　有了钠电消息催涨股价的前车在(zài)前，传(chuán)艺科技(jì)开始有(yǒu)意无意(yì)地“主(zhǔ)动”披露钠电(diàn)项目(mù)进(jìn)展(zhǎn)，而公司股(gǔ)价也(yě)往往(wǎng)在公告披(pī)露(lù)后录得大(dà)幅上涨。去年12月5日盘中，公司股(gǔ)价一度摸高至(zhì)54.44元/股，相较于跨界(jiè)钠电池前10元(yuán)/股(gǔ)左右的温(wēn)吞(tūn)股价，不到半年的时(shí)间已翻了(le)逾5倍。

　　但此后，公司股价开始掉(diào)头向下(xià)，无论其如(rú)何发布“利(lì)好”消息，股价(jià)也再难掀(xiān)大风浪，反(fǎn)而随着时间的(de)推移，迅速回(huí)落。截(jié)至4月20日收盘，报28.14元/股，4个多月时间已经较高点(diǎn)腰斩(zhǎn)。

　　值(zhí)得一提的是(shì)，由于在2022年6月23日(rì)盘后，公司(sī)迫(pò)切召开(kāi)电话会并在(zài)《投(tóu)资(zī)者(zhě)关(guān)系活动记录表》中对外发布(bù)钠电池业务未来规划、技术水平等涉及公司(sī)经营(yíng)的重大信息，但直至2022年7月9日才正式通过《关于对(duì)深圳证券交易所关注函回复的公告》补充披露相关事项(xiàng)，传艺科(kē)技(jì)及公司董(dǒng)事长兼总经理邹(zōu)伟民(mín)、时任董秘(mì)许小丽还遭深交所通报批评。

　　产能“大跃进”，钱从(cóng)哪里(lǐ)来？

　　回看传艺科(kē)技股价“过山车(chē)”式(shì)上下，背后(hòu)纵有游资推波助澜，但(dàn)归根结底还是其资金有限(xiàn)与(yǔ)钠(nà)电产能规划“大跃进”不匹配无法让(ràng)市场信服造成的。

　　根据公司定增预(yù)案(àn)，钠电池(chí)二期5.5GWh项目建成后，公司产能将达(dá)到10GWh。而根据公司此前对交易(yì)所回复函和2023年(nián)度定增预案，公司规(guī)划(huà)的10GWh钠电池项目的投(tóu)资成(chéng)本约(yuē)54亿元。其(qí)中，土地购置及(jí)厂房成本约4亿元，10GWh产能(néng)需投入的装修及设备(bèi)成本约50亿元。

　　实(shí)际上，传艺科技规划(huà)的钠电产(chǎn)能远(yuǎn)不(bù)止这公告(gào)出来的(de)10GWh。据传艺钠电官(guān)微(wēi)消息，公司董事长邹伟(wěi)民4月16日在公开场(chǎng)合无丝竹之乱耳的之是什么用法，无丝竹之乱耳的之是什么词性(hé)演讲时提到，“2022年(nián)7月，公司决定，发挥资金优势(shì)，投资50亿元，新(xīn)征410亩土地，用30个月的时(shí)间，新(xīn)上钠离子电池全供(gōng)应链(liàn)项目，逐(zhú)步(bù)形(xíng)成(chéng)年(nián)产3万(wàn)吨正极材料、4万吨负极(jí)材(cái)料、18GWh钠离子电池(chí)、15万(wàn)吨(dūn)电解液(yè)的生产能力；2022年10底，中试线已经竣(jùn)工投产；目(mù)前(qián)，4.5GWh量产线已经开始试产(chǎn)试销，6月底(dǐ)有望批量生产。”

　　邹伟民公开演讲时(shí)提到的钠(nà)电产能规(guī)划，来(lái)源(yuán)：传艺钠电官微

　　若按(àn)邹伟民(mín)的说法，传艺科技在上述的54亿(yì)元资金外，还(hái)需要更多资(zī)金，仅另外(wài)8GWh钠电池就(jiù)需要(yào)40亿元的投入。

　　但现实是，传(chuán)艺科技主(zhǔ)营式微，年赚(zhuàn)1亿元的盈利水平显然难以撬(qiào)动(dòng)动辄几十(shí)亿的项目。

　　传艺科(kē)技主营输入类(lèi)设备和(hé)印制电路板（PCB）两大类(lèi)消费电子零组件，具(jù)体包括笔记本/台式机电脑键盘、触控模组和(hé)鼠标等输入类(lèi)设备及通(tōng)讯(xùn)用板、消费电(diàn)子、计算机用板(bǎn)等 PCB 产(chǎn)品(pǐn)。

　　2017年上市以(yǐ)来(lái)公司经营规模不断扩大，营收从2017年的6.69亿元起步(bù)，逐年递增，到2022年(nián)达到(dào)19.99亿(yì)元，翻了(le)近3倍。但盈利并未同步，上市当年公司归母净(jìng)利润就下滑13.60％，只有7776.63万元。之(zhī)后随着(zhe)行业式微，公司(sī)盈利水平起起伏伏，到2022年也仅1.15亿元(yuán)，相较于2017年仅增(zēng)长了(le)47.90％。而早(zǎo)在2016年，公司盈利就(jiù)已经达到(dào)了9000万元，净利润增长乏力可见(jiàn)一(yī)斑(bān)。

　　传艺科技业绩变动(dòng)情(qíng)况，来(lái)源：wind

　　盈利陷入(rù)瓶颈(jǐng)，账上的资金(jīn)也并不宽裕。2022年，公司经营活动(dòng)产生的现金流量净额(é)4.46亿元(yuán)；截(jié)至去年末(mò)，公(gōng)司货币(bì)资金(jīn)仅2.87亿(yì)元，短(duǎn)期借(jiè)款(kuǎn)8.41亿元；应收账款(kuǎn)5.90亿(yì)元，应付账款4.56亿(yì)元(yuán)。

　　那(nà)两年半内要(yào)拿出54亿(yì)元(yuán)乃至94亿元以上的资(zī)金投(tóu)资钠电，钱从哪(nǎ)里来(lái)？

　　在2022年7月9日(rì)给(gěi)深交所的回函中(zhōng)，传艺科技(jì)曾详细披露过2GWh项(xiàng)目(mù)资(zī)金来源(yuán)：截至2022年5月31日，公(gōng)司可(kě)用于(yú)钠离子电池项目(mù)的自(zì)有资(zī)金仅1.61亿元(yuán)，银行授信未(wèi)使用额度10.27亿元，足见(jiàn)其(qí)在投资钠电项目时自有资金的“捉(zhuō)襟见肘(zhǒu)”。

　　来源：传艺科技(jì)给深交所(suǒ)的回(huí)函

　　很明显，一开始规(guī)划的一期(qī)2GWh产能，传艺(yì)科(kē)技就是准备(bèi)靠银行(xíng)贷款解决。后一(yī)期产能增加到(dào)4.5GWh，投资(zī)额(é)增加10亿元左右，同样仰仗银行贷(dài)款。今年3月30日公司公告称，传艺(yì)科(kē)技及子公司拟向(xiàng)工(gōng)商银行、农业银行等组成的联合银(yín)团申(shēn)请不超过20亿元的项(xiàng)目(mù)贷款，用于(yú)公司钠电池(chí)项目。根据最(zuì)新(xīn)的调研记录，“截至目(mù)前，牵(qiān)头(tóu)银(yín)行已审(shěn)批通过，参团银行处于正常的(de)审批流(liú)程中。”

　　一期靠贷款，二期谋定增。今年3月30日，公司披露《2023年度(dù)向特定对象发(fā)行股票预案(àn)》，拟募资(zī)不(bù)超过30亿(yì)元(yuán)，其中的24亿(yì)元拟(nǐ)投入钠电池制(zhì)造(zào)二(èr)期项目，剩余6亿元补流。

　　根据测算，二期5.5GWh项目总投资(zī)额为27.47亿元，除了定增的24亿元外(wài)，还有3.47亿元的缺口。而(ér)为(wèi)补这部分缺口，传艺(yì)科技甚至(zhì)将2020年定增募投资金中的1.75亿元变更用于该项目(mù)。

　　简(jiǎn)单(dān)加总便知(zhī)，家底不厚(hòu)，传艺科技10GWh钠电项目只(zhǐ)能依赖(lài)融资。至(zhì)于上(shàng)述邹伟民公开演讲时提到的(de)另(lìng)外8GWh的项目(mù)资金来源，钛媒体APP向公司求(qiú)证(zhèng)，但截至发(fā)稿，仍未获回复。

　　锂价暴跌，钠(nà)电(diàn)还有优(yōu)势吗？

　　“今年销售(shòu)不低(dī)于(yú)10亿元，整个钠电(diàn)池全(quán)供应链项(xiàng)目计划到2024年末全部竣(j无丝竹之乱耳的之是什么用法，无丝竹之乱耳的之是什么词性ùn)工投产，达产达效后，可实现年销售250亿(yì)元(yuán)。”若传艺科技(jì)的钠电项(xiàng)目真(zhēn)如邹(zōu)伟民在近日的演讲中所言照进现实(shí)，几(jǐ)年后公司(sī)营收将在当前基础上翻(fān)十几倍。但近来腰斩的股价(jià)显(xiǎn)示(shì)，市(shì)场(chǎng)对这个故事(shì)并不再买账，除了资(zī)金实力有限公司外(wài)，核心还在其大干快(kuài)上后产能如何消化(huà)的问题。

　　毕竟，在(zài)钠电池商业化元年的2023年，包括宁德(dé)时(shí)代、中科海(hǎi)纳、亿纬锂能、雅(yǎ)迪等诸(zhū)多(duō)巨(jù)头在内，已(yǐ)纷纷发产品(pǐn)、量产并大建产能(néng)，竞争者初露威胁，赛道已然开始拥挤。

　　尽(jǐn)管就(jiù)披露的参数和性能来看(kàn)，传艺钠电的钠电池与巨头(tóu)们不相上(shàng)下，但(dàn)宁德时代落地奇瑞车型、华语新能(néng)源配套雅迪极(jí)钠(nà)S9等表明(míng)，大佬们已经走在前面，率先在两轮电(diàn)动(dòng)车和低速电动车领(lǐng)域实现(xiàn)装车(chē)应用。而传艺科技除(chú)了在岁末(mò)年初公告与中祥航业、江苏新(xīn)能(néng)源、德博新能源(yuán)签订(dìng)项目合作或战略合作协议外，并未官宣(xuān)重点(diǎn)客(kè)户。

　　每每有(yǒu)投资者问及(jí)客户情况时，公司都以“目(mù)前(qián)订(dìng)单下游(yóu)运用覆盖储能、低(dī)速电动车及电(diàn)动工具(jù)等(děng)多个领域”“公司钠离(lí)子(zi)电池(chí)送样后客户的反馈普遍较为(wèi)良好，并已与多名(míng)客户签订(dìng)了销售订单(dān)”“公司(sī)已与多家知名两轮电(diàn)动车品牌开(kāi)展送样和(hé)合(hé)作(zuò)意向洽谈等工作”等进(jìn)行回复。至于具体的客户名(míng)称(chēng)和订单金额，一直语焉不(bù)详。

　　且2023年，钠电(diàn)池产(chǎn)能落地(dì)正数倍级增长(zhǎng)。上海钢联(lián)新能源事业部钠(nà)电池分析师汪奇告诉钛媒体APP，2022年钠电池项目落地(dì)产能有(yǒu)3GWh左右，预计2023年落地产(chǎn)能将达(dá)到13-15GWh。ICC鑫椤资讯(xùn)最新发布数据则称，到2023年(nián)底，预(yù)计(jì)钠电(diàn)池产能将增加至21GWh。无(wú)论是哪种预测，今年钠电池落地产(chǎn)能大幅增加(jiā)已(yǐ)可(kě)预(yù)见。

　　“参考锂(lǐ)电(diàn)池(chí)行业产能利用率(lǜ)，钠电池落地的产能中可(kě)以(yǐ)实现(xiàn)装机的在4-5GWh左右，而铅酸电(diàn)池的市场规(guī)模接近40GWh。前期用于(yú)两轮车的钠电池不到5％，后面成本降下来才会有较大比例(lì)的替代。”汪奇认为，今年钠电池(chí)只会(huì)小批量(liàng)应用到多元化(huà)场景。

　　然传艺科技却十(shí)分自信，其在调研(yán)记录中预测，预计2023年公司实(shí)际出货量在2GWh-3GWh，相当(dāng)于其占去(qù)了2023年钠电池市场的绝(jué)大部分份(fèn)额。

　　来源(yuán)：传艺科(kē)技2023年1月(yuè)9日(rì)投资者关系活(huó)动记(jì)录表

　　需要注意的是，沉寂(jì)多年的钠电池是在此前锂(lǐ)价飙涨(zhǎng)的(de)背景(jǐng)下作(zuò)为“替代(dài)”而被推到台前的，去年底以来，碳酸锂价格持(chí)续下行(xíng)，4月(yuè)20日电(diàn)碳价格均价已(yǐ)经跌至18万元/吨。一时间，锂价持(chí)续下(xià)跌会否影响钠电(diàn)池(chí)商业化进程的讨论(lùn)甚(shèn)嚣尘上。

　　中科院院士欧(ōu)阳明高近日就表示：“钠(nà)电池能够起到对锂电(diàn)池(chí)的(de)平(píng)衡作用，平衡锂价(jià)，保证锂资源的供(gōng)应安全，不太可能成为主流。锂价(jià)一便(biàn)宜，就(jiù)会让钠离子的(de)发展陷入(rù)被(bèi)动。”但他也强调(diào)，“钠离子技术一定要发(fā)展，因(yīn)为(wèi)它是锂离子电池的(de)一(yī)个(gè)有(yǒu)益的补充。”

　　汪奇(qí)称，锂(lǐ)电(diàn)和钠电(diàn)建设成本接近(jìn)，目前三元钠电量产的生产成本(běn)在(zài)0.45-0.5元/Wh，铁锂电(diàn)池在0.5元(yuán)/Wh左右。其进一步向钛媒体APP分析，“钠离子电池性能比(bǐ)较接近磷酸铁锂(lǐ)电池(chí)，高(gāo)能量密度的也(yě)接近三元(yuán)523电池(chí)。目前电碳价格下跌至16-18万(wàn)元/吨，锂电(diàn)池成本(běn)大幅下(xià)降40％以上(shàng)，所以目前已经(jīng)和钠电池成本(běn)基本相(xiāng)当(dāng)；而由(yóu)于锂原料(liào)价(jià)格大(dà)幅下降(jiàng)，目(mù)前铁(tiě)锂和锰酸锂等电池成(chéng)本已经优于钠(nà)电池。今(jīn)年碳酸锂价格在20万(wàn)以下时，锂电池对钠电池有明显优(yōu)势(shì)。”

　　当然，市场普(pǔ)遍认为钠电池还有降本的(de)空间(jiān)。兴(xīng)储世(shì)纪总裁助理刘继(jì)茂就告诉钛媒体APP，“待产业链完善后，规(guī)模量产(chǎn)后钠离子电池正、负(fù)极(jí)材(cái)料价(jià)格可(kě)降至5万(wàn)元/吨甚至以下，钠离子电池的理论BOM成(chéng)本将低至0.40元/Wh。长期来看碳酸锂存在降(jiàng)价可能(néng)，但(dàn)只要(yà无丝竹之乱耳的之是什么用法，无丝竹之乱耳的之是什么词性o)碳酸锂价格高于15万(wàn)元/吨(dūn)，钠离(lí)子电池的成(chéng)本优(yōu)势就依然存在(zài)，并且随(suí)着技术(shù)不断(duàn)发(fā)展、产业不断成熟，钠(nà)离(lí)子电池的(de)降本空(kōng)间有望进一步打开，该成本(běn)临界(jiè)点(diǎn)仍有进一(yī)步下探的可能。”

　　汪(wāng)奇也称，明年钠电产业(yè)规模(mó)化(huà)完成后，能和锂(lǐ)离子电池(chí)的成本拉(lā)开差(chà)距，接(jiē)近铅酸电池(chí)的成(chéng)本(běn)。但能量密(mì)度(dù)的(de)限制，使得碳酸锂价(jià)格在15万以(yǐ)上时，成熟后的钠离子电池(chí)有一定优(yōu)势；碳酸锂价格在(zài)10万左右及以下时，钠离子(zi)电池在动力领域优势(shì)较小。

　　钛(tài)媒体APP注意到，包括传艺科(kē)技在内，诸多入局钠电池的企业都言锂价下(xià)跌无碍(ài)钠(nà)电(diàn)池商业化进(jìn)程。但(dàn)随着锂价持续下(xià)降，钠(nà)电池(chí)利润率下(xià)降或也是必(bì)然的(de)。

　　以传艺科技为例(lì)，其在1月9日的调研记录中曾表示，公司钠电池定(dìng)价主要根(gēn)据(jù)碳酸锂的(de)价格，一般给到客户的价格比(bǐ)磷酸铁锂便宜25-30％，且定价(jià)会(huì)随碳酸锂价格波动而波(bō)动。

　　缺乏长远投资定力 过往(wǎng)项目频(pín)频“跳票(piào)”

　　资金和产能(néng)消化之外，市场(chǎng)还(hái)担忧(yōu)传艺(yì)科技项(xiàng)目投资的定力(lì)。

　　尽管公司对进军钠电领域(yù)雄心(xīn)勃勃，然而(ér)钛媒体APP梳理其过往(wǎng)投资履历发(fā)现，传艺科技在投资上缺乏(fá)长远定力(lì)，临时“跳票”甚至终止募投计划可谓“家常便(biàn)饭”。

　　2017年4月，传艺科技IPO募资4.81亿元，其中将2.98亿元(yuán)投向FPC生产项目(mù)，9418.08万元(yuán)投(tóu)向薄膜线(xiàn)路板(bǎn)生产(chǎn)线技改并扩产项目(mù)。然2018年4月公司(sī)就(jiù)变(biàn)更募(mù)资用途，将FPC生产项目未用的资(zī)金(jīn)1.20亿元和(hé)1.04亿元(yuán)分别用于3D玻璃面板生产项目、轻薄(báo)型键(jiàn)盘生产项目，已经使(shǐ)用了7737.67万元募资的FPC生产项目(mù)则(zé)被终止(zhǐ)。

　　2019年8月，又将薄膜线路板生产(chǎn)线技(jì)改并扩产项(xiàng)目的实施地点从一厂搬迁(qiān)至二厂(chǎng)；2021年6月，再将(jiāng)该项目(mù)的实施地点变更(gèng)为重庆市合川区工业园(yuán)区核心区高阳路30号，实施主体则从(cóng)传艺科技变(biàn)为(wèi)全资子公司(sī)重庆营志(zhì)。

　　2020年12月(yuè)，IPO募投项目(mù)则再(zài)生变。公(gōng)司终止实施3D玻璃面板生产项目（已投(tóu)入募(mù)资7445.13万(wàn)元），并将(jiāng)该项目剩余资金全部投(tóu)入轻薄(báo)型键盘生产项目的建设(shè)，并将后者的产能(néng)从1600万(wàn)台提升(shēng)至2240万(wàn)台。

　　2020年8月(yuè)，传艺(yì)科(kē)技再融资，定增募资(zī)6亿元，其中的4.20亿(yì)元用于年产18万平方(fāng)米(mǐ)中高(gāo)端印制电路板建(jiàn)设项目。但次年6月(yuè)，公(gōng)司将该项(xiàng)目中的SMT工序实施地点由江苏省高邮市经开区凌波路33号改(gǎi)建至江苏省(shěng)高(gāo)邮市经开区(qū)凌波(bō)路(lù)49号的闲(xián)置厂(chǎng)房；2023年3月(yuè)，传艺科技再“变卦(guà)”，又将该(gāi)项(xiàng)目剩(shèng)余募资(zī)（已投入募(mù)资2.41亿元）1.75亿元变更用于(yú)投(tóu)入“钠离(lí)子(zi)电池(chí)制造二期(qī)5.5GWh项(xiàng)目”。

　　频频变更募投计划(huà)的(de)地点、资金乃至(zhì)项目，直接的后果就是原有的投(tóu)入打水(shuǐ)飘(piāo)、投资(zī)效率低下以及建成项(xiàng)目实际效(xiào)益(yì)与预计天差地别(bié)。

　　根据招股书，薄膜线路板生产线技改并(bìng)扩产项(xiàng)目(mù)建设期仅12个(gè)月，达产年可(kě)实(shí)现销售收入2.24亿(yì)元(yuán)。定期(qī)报告显示，2018年6月30日，该项目就已经建成。但2019年(nián)-2022年，该项目的(de)效(xiào)益分(fēn)别仅283.41万元、447.55万元、948.94万元和2599.93万元。

　　而根据定增方案，年产18万平方米中(zhōng)高端印(yìn)制(zhì)电路(lù)板建设项目建设(shè)期(qī)也(yě)仅12个月(yuè)，预(yù)计达产(chǎn)年实现营收7.48亿元(yuán)，项(xiàng)目净(jìng)利润1.31亿(yì)元。然两年多时间过去了，截至2022年(nián)12月31日，该(gāi)项目投资进度也仅57.26％。2021年、2022年该项目效益分别为-1091.61万元(yuán)、2300.17万元，与(yǔ)当初的预期相去甚远。

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