近日，笑果文化HOUSE事玩梗过火事件，引发舆论地(dì)震。曝光的网(wǎng)友称，使用大家广泛知晓的“强军口号(hào)”来进行调侃式的(de)比(bǐ)喻，让(ràng)其(qí)感到不(bù)适。

　　北(běi)京文旅局(jú)5月17日发布通(tōng)报，决定(dìng)没收(shōu)笑(xiào)果文(wén)化违法所得1325381.6元、罚款13353816元(yuán)。

　　在这一由不恰当言论引发(fā)的风(fēng)波中(zhōng)，《科创板日报(bào)》记者发现，随着脱(tuō)口秀不(bù)断(duàn)破圈(quān)，笑果(guǒ)文化也成为了备受资(zī)本(běn)青睐的(de)宠(chǒng)儿，在(zài)6年中获得众(zhòng)多资(zī)本8轮融资，并于2021腾讯入股后，估值超过40亿元。

　　资本宠儿笑果(guǒ)6年8轮融资，对外投资9家企业(yè)

　　2014年，叶烽(fēng)等人成(chéng)立笑果文化(huà)，注(zhù)册资本为(wèi)208.13万元，经营范围包括文化(huà)艺术交(jiāo)流策(cè)划、演(yǎn)出经纪、文艺创作与表演(yǎn)等(děng)。

　　脱口(kǒu)秀近几年的发展(zhǎn)可谓“风生水(shuǐ)起”。《脱口秀大会(huì)》《吐槽大会(huì)》等(děng)节目的(de)火爆，让脱(tuō)口(kǒu)秀演员和脱口(kǒu)秀俱乐部成为了炙手可热的行(xíng)业，笑果(guǒ)文化也(yě)成为中国(guó)最成功的脱(tuō)口秀俱乐部(bù)之一。

　　由(yóu)此，资本敏锐察觉到商机(jī)并押宝这一赛道，《科创板日报》记者整理公(gōng)开信(xìn)息(xī)发(fā)现，笑果文化(huà)于2016年至2021年共完(wán)成8轮融资。2021年3月，腾讯关联公司入(rù)股笑(xiào)果文化后(hòu)，估值超过(guò)40亿(yì)元。

　　财(cái)联社(shè)创投(tóu)通(tōng)数据显示，2016年6月，笑果文化得(dé)到游族(zú)网络天使轮投资。同年(nián)9月，得到游族网络、普思资本数千万的pre-A轮投资。

　　2017年4月，得到南山资本、游族(zú)网(wǎng)络(luò)、CMC资(zī)本、普思资(zī)本1.2亿元的A轮(lún)投资。

　　同年5月，得到(dào)南(nán)山资本、游族网络、CMC资本、天图(tú)投资近(jìn)亿(yì)元A+轮投资。

　　同年12月，得到CMC资本(běn)、华人文(wén)化集团、泽时投(tóu)资的战略投资，此轮未(wèi)披(pī)露具体(tǐ)金额。

　　2019年04月，得到南山资本、天图投资的B轮(lún)投资。

　　2020年12月，得到南山资(zī)本的(de)战略投(tóu)资。

　　2021年3月(yuè)，得到腾(téng)讯(xùn)的战略投(tóu)资。

　　可以看出，南(nán)山资(zī)本和游(yóu)族网络对笑果文化最(zuì)为(wèi)青睐，8轮融资(zī)中一共投了(le)4次(cì)，游族网络更是(shì)笑(xiào)果(guǒ)文化(huà)的天使投(tóu)资人。

　　与此同时，线(xiàn)下是笑果文化走(zǒu)向(xiàng)扩张的(de)关键一子(zi)，今(jīn)年4月(yuè)，位于北京东城(chéng)区(qū)隆福寺的(de)笑果(guǒ)文化线下喜剧(jù)空间“笑果工(gōng)厂”开业(yè)，这是(shì)笑果(guǒ)工厂继上海、南京、苏州(zhōu)之后的第四个演艺空(kōng)间。此外，近年来(lái)对外投资也在扩张(zhāng)。

　　《科创板日(rì)报(bào)》记者发现(xiàn)，笑果文化对(duì)外投资(zī)的企业共有9家，其中有6家已(yǐ)经注销。如今存续的企业(yè)有：笑(xiào)果挺(tǐng)棒文化传媒(méi)（上(shàng)海(hǎi)）有(yǒu)限公司、上海青豆结冰文化传(chuán)播有限公司、上海笑欢悦信(xìn)息技术(shù)有限公司。

　　笑果(guǒ)文化(huà)此前控股的笑果演艺股(gǔ)权也发生了变(biàn)更。2021年11月，笑果演艺原股(gǔ)东笑果文化、郭凌虹退出，新增股(gǔ)东Fun factory（HK）Limited全资持股(gǔ)，同时企业类型变(biàn)更为(wèi)有限责任(rèn)公司（港澳台法(fǎ)人独资(zī)）。新(xīn)股东Fun factory（HK）Limited于(yú)2021年(nián)8月在中国香港注册。

　　此前曾有(yǒu)业内人士(shì)猜测，笑果文化或许是在(zài)悄悄开启上市(shì)的前奏(zòu)。

　　作为普思资本的前高管(guǎn)，Charles（化名(míng)）参与(yǔ)了对笑果文化的(de)A轮投资过(guò)程，他对《科创板日(rì)报》记者表(biǎo)示，他也(yě)是刚从网上看到(dào)本次出事，此前脱口秀行业在国内处于快速发展阶(jiē)段，表现形式丰富多样，而在该(gāi)领域(yù)笑果文化做的(de)很早(zǎo)，成绩也很(hěn)突出，其(qí)《吐槽大会》在年轻人圈子里很(hěn)火爆，出(chū)于这(zhè)些原因进行了投资。

　　脱口秀(xiù)又被称为“冒(mào)犯(fàn)的艺(yì)术(shù)”，追求(qiú)的就(jiù)是一种针砭时弊(bì)、刺中痛(tòng)点，让观众一边大笑一边(biān)反思的感觉。对本次“翻车”事件，他个(gè)人(rén)认为，出于节(jié)目(mù)效果可能需要张狂和外向一些，但公(gōng)众场合下脱口秀中的开玩笑(xiào)也(yě)要注(zhù)意把握分寸，尤其(qí)涉(shè)及到国家政治(zhì)和解(jiě)放军形(xíng)象(xiàng)等严肃话(huà)题，确实(shí)不该口无遮拦，“踩红(hóng)线的事肯定是不能干的”。

　　此(cǐ)外，《科创板日报》记者注意到，笑果文化的(de)业务和腾讯关联颇深，资料显示，目(mù)前大股东叶烽持(chí)有31.57％的股(gǔ)份，宁波梅山保税港区泽禧股权投(tóu)资(zī)合伙企业持股13.58％，广西(xī)腾(téng)讯创业投资有限公司(sī)为第三大股(gǔ)东，持(chí)股比例(lì)为12.55％。

　　2017年1月，腾讯视频联(lián)合笑(xiào)果文化打造了《吐(tǔ)槽大会(huì)》，该节目(mù)让担(dān)任吐槽团成员、策划(huà)人及编剧(jù)的李诞迅(xùn)速走红。

　　2017年8月，由腾讯视频出品，企鹅影视和笑果文化联合出品(pǐn)的(de)《脱口(kǒu)秀大会》在腾讯视(shì)频首播。

　　笑果文化相关人士去年称(chēng)，受(shòu)众面最广的是线上长视频业务，如(rú)《脱口(kǒu)秀大(dà)会》、《吐槽大会》和《脱口秀(xiù)反(fǎn)跨(kuà)年》等以跟腾讯(xùn)合作的长视频节目(mù)，可以占(zhàn)到公(gōng)司百(bǎi)分之四十的业务(wù)营收。

　　市场迅猛(měng)上升，资本却(què)后劲不足？

　　相较于西方脱口秀百(bǎi)年(nián)以上的发展历史，脱口秀这个舶来品在国内的发展(zhǎn)历(lì)程要(yào)短得多也快得(dé)多。近10年内，《今晚80后》《金(jīn)星秀》《吐槽大会(huì)》《脱口秀大会》等热门综(zōng)艺(yì)频(pín)频占(zhàn)据(jù)收视榜(bǎng)与网络热议话题(tí)榜首，由(yóu)此带来(lái)一波(bō)迅猛发(fā)展的(de)脱(tuō)口秀风潮(cháo)。

　　热度席卷(juǎn)而来，资(zī)本也闻风而至。财(cái)联社创投通数据显(xiǎn)示，自2015年以来，有超过9家脱(tuō)口秀企业获得融资。其中，不(bù)乏明(míng)星投(tóu)资机构。

　　如(rú)红杉中国、腾讯投(tóu)资(zī)投了罗永浩旗(qí)下(xià)的思维造(zào)物，乐游(yóu)资本投(tóu)了鲜榨喜剧(jù)，原子(zi)创投、合一(yī)集(jí)团投了单立人(rén)。

　　值得注意的是，资本(běn)对(duì)脱口秀(xiù)行业(yè)也明显呈现出“一家(jiā)独大”的趋(qū)势，除(chú)斩获8轮融资的笑果(guǒ)文(wén)化外，其他(tā)脱口秀厂牌融(róng)资轮次都仅有(yǒu)一两轮，且集中在2018年及以前。同时，资(zī)本(běn)对脱(tuō)口(kǒu)秀的倾(qīng)注也有些后劲不足，2021年之(zhī)后，市场上(shàng)暂无新的脱(tuō)口(kǒu)秀企业获得融资。

　　资本市场的反(fǎn)应与(yǔ)高(gāo)速增(zēng)长(zhǎng)的市场(chǎng)似乎并不匹配。据《中国脱口秀行业发展趋势分析与未来(lái)投资预测报(bào)告（2022-2029年）》显示，2021年脱口秀(xiù)市场全(quán)年商(shāng)业演出场次1.85万场，比2019年(nián)增长50％以上(shàng)，预计2021年至2029年，行(xíng)业年均(jūn)复合增速将保持20.18％的(de)高速度。

　　市场仍在(zài)上升期，资本(běn)为何却逐渐远离了这(zhè)一赛(sài)道？眺(tiào)远营(yíng)销(xiāo)咨询创始人高承远对《科创板日报(bào)》记者(zhě)表(biǎo)示(shì)，脱(tuō)口(kǒu)秀行业虽(suī)然(rán)发展迅猛，深受(shòu)观众喜爱(ài)，但(dàn)在(zài)资(zī)本市场并不吃(chī)香(xiāng)。其核心原因在于(yú)，资本的(de)投(tóu)资(zī)逻(luó)辑天然是确定(dìng)性和可复制(zhì)性，而脱(tuō)口秀行(xíng)业却具(jù)有(yǒu)巨(jù)大的不确(què)定性和(hé)不(bù)可复制性。演员的不确定性、创作的不确定(dìng)性(xìng)、观(guān)众审美的不确定性，以及踩红线等重要舆情(qíng)事件等，都可能(néng)让经(jīng)营面临巨大的风险。

　　因此，有投资人指出，“脱口秀(xiù)行业未来想要可持续发展，就需要拥(yōng)抱监管，在合法合(hé)规的底线之上(shàng)，不断(duàn)运营爆款，激活创(chuàng)作，带动整(zhěng)个行业的上(shàng)线(xiàn)，这(zhè)才是(shì)这个行业(yè)可(kě)持续、良性发展的可靠路径。”

　　学者张竹然亦(yì)对《科创板日报》记者表示，脱口秀(xiù)行业作为(wèi)大文娱(yú)行业中的一员，和(hé)这(zhè)个行(xíng)业中的(de)其(qí)余行业(yè)一样(yàng)（如影视(shì)剧作(zuò)、游戏等等），都严(yán)重依赖IP本身而非平台，行(xíng)业本身的“护(hù)城河”相对浅，而脱口秀(x保送生是什么意思 如何成为保送生，中考保送生是什么意思iù)本身是靠故事起家的，但这个行业的“故事”却很难(nán)讲述，这也是备(bèi)受资(zī)本(běn)市场冷(lěng)遇的原因。

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