3月份，全国居民消费价(jià)格指数（CPI）同比上涨0.7％、环比下降0.3％，低于(yú)市场预期，同时(shí)信(x竹荪煮多久ìn)贷投放保持较(jiào)快增(zēng)长(zhǎng)。货币信贷较(jiào)快增长与物(wù)价回落(luò)并(bìng)存，引发了中国经济是否进入通缩的议论。

　　讨论经(jīng)济是(shì)否进(jìn)入通(tōng)缩(suō)，首先(xiān)要(yào)厘清概念。国际上通常认(rèn)为，通货紧缩是指总体(tǐ)物(wù)价水平在一段时间内持续下降，同时伴随(suí)着货(huò)币供(gōng)应量(liàng)持续下(xià)降(jiàng)和经济衰退。研究显(xiǎn)示(shì)，典型的通缩有三(sān)个主(zhǔ)要特点(diǎn)：一是总体物价紧缩而(ér)非局部物价(jià)紧缩，二是物价连续一段时间(jiān)负增长，三(sān)是伴随(suí)货(huò)币供(gōng)应(yīng)量持续下降和(hé)经济(jì)衰退。

　　结合一季度经济运行表现，当(dāng)前中国(guó)经济(jì)显然并不符合通缩的典(diǎn)型(xíng)特征，因此，所谓中国经(jīng)济通缩(suō)是个伪命题。

　　从(cóng)物价来看，2022年我国(guó)加强重要民生商(shāng)品和(hé)大宗商品保供稳(wěn)价，物价(jià)总(zǒng)水(shuǐ)平持续平(píng)稳运行，“全球胀”与“中国稳(wěn)”形成(chéng)鲜(xiān)明反(fǎn)差。 今(jīn)年一(yī)季度(dù)，我国CPI同(tóng)比(bǐ)上涨1.3％。分月度看，1月份，受春节效应和(hé)疫(yì)情防控政(zhèng)策(cè)优化调整等(děng)因素(sù)影响，CPI同(tóng)比上涨2.1％，环(huán)比上涨0.8％；春节过后，消费需(xū)求季节性回落，加之市场供(gōng)应充(chōng)足，2月份、3月(yuè)份CPI同比涨幅分(fēn)别回落(luò)至1％和0.7％，环(huán)比(bǐ)分(fēn)别下(xià)降(jiàng)0.5％和0.3％。3月份，扣除食(shí)品和能(néng)源价(jià)格的核心(xīn)CPI同比上涨0.7％，涨幅比上月扩大(dà)0.1个百分点。由此可见，今年(nián)以来物价(jià)月度(dù)涨竹荪煮多久幅虽在收窄，但(dàn)仍然为正，核(hé)心CPI保持基(jī)本稳定，物(wù)价总水平并未出现(xiàn)持(chí)续而(ér)全面(miàn)的下降。

　　从货币竹荪煮多久(bì)供应量来看，2月末，广义货币（M2）余额同比增(zēng)长12.9％，增速创7年来新高；3月末M2同比增(zēng)长(zhǎng)12.7％，保(bǎo)持较快增速。从经济增长来(lái)看，一季(jì)度我国经济开局良好，GDP同比增长(zhǎng)4.5％，生产需(xū)求企稳回升，经(jīng)济循(xún)环加快畅(chàng)通，市场预期明显改善。二季度经济增速可能比一季度明显加快，全年经济增长(zhǎng)有望呈现逐步回升(shēng)态势。近(jìn)期，多个(gè)国际机构纷纷(fēn)上调对中国经济增速的预期。

　　总的来看，我国物价仍在温和上(shàng)涨(zhǎng)，M2和社融增长相对较(jiào)快，经济运(yùn)行持续好转，与通缩有明显(xiǎn)区别。 随着金融支持效果(guǒ)进一(yī)步显现，消费(fèi)需(xū)求(qiú)有望进一步(bù)回(huí)暖，下半年物价涨幅可能逐步回归(guī)至往年均值(zhí)水平，全年(nián)CPI呈“U”型走势(shì)。中长期看，我国(guó)经(jīng)济总供求基本(běn)平衡(héng)，货币条件合理(lǐ)适(shì)度，居民预期稳(wěn)定，不存在长期通缩或通胀的(de)基础。

　　也要看到，当前经(jīng)济尚处(chù)于复苏阶段，总需求不足仍是(shì)经(jīng)济运行面临的突出矛盾。从这一角度来看，对通缩(suō)的担忧情绪一定(dìng)程(chéng)度(dù)上反(fǎn)映了人们(men)对经济复(fù)苏动力和强度的关(guān)切，需引(yǐn)起高(gāo)度(dù)重(zhòng)视。当务之急，要继续科学(xué)精准实施(shī)宏观政(zhèng)策(cè)，把实施(shī)扩大内需战略同深化供给侧结构性改革(gé)有机(jī)结合起来，在稳定就(jiù)业和提(tí)高居民收入上下更大(dà)功夫，提振市场信心和发展(zhǎn)预期，推动经济(jì)运行持(chí)续(xù)好转。

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