近(jìn)日，有焦化企业发告知函称，因亏(kuī)损(sǔn)严重，对于钢(gāng)企提(tí)降50元(yuán)/吨的行为暂不接受。

　　记者(zhě)注(zhù)意(yì)到，从今年4月1日起，焦(jiāo)炭开启首(shǒu)轮降(jiàng)价，并正式(shì)进入降价通道，5月17日，河北(běi)部(bù)分钢(gāng)厂(chǎng)开启焦炭第(dì)8轮(lún)提降，降幅50元/吨，要(yào)求18日0时起执行，而后山东主流(liú)钢(gāng)厂跟(gēn)进。截(jié)至(zhì)目前，焦炭已(yǐ)有8轮降价落地，港口(kǒu)准(zhǔn)一级(jí)湿(shī)熄焦平仓价累计下调670元/吨(dūn)，跌幅达24.7凛冽和凌冽的区别是什么，凌冽与凛冽拼音％。同期，焦炭期货2309合约下跌(diē)404.5元/吨，跌(diē)幅(fú)15.3％。

　　宝(bǎo)城期货煤焦研究员(yuán)阮(ruǎn)俊(jùn)涛认为，近(jìn)两个(gè)月来，焦(jiāo)炭期货(huò)的(de)下跌是宏观、产(chǎn)业等多因(yīn)素共同作用的(de)结果。首先，宏观层面，3月上(shàng)旬美国(guó)硅(guī)谷银行暴雷，多数大宗(zōng)商品价格下跌，同时国内(nèi)宏(hóng)观(guān)强预期(qī)在(zài)经过1—2月的(de)反复发酵后(hòu)，市(shì)场(chǎng)对今年的定性(xìng)逐渐转(zhuǎn)向“弱复苏”，这也(yě)使得黑色系商(shāng)品(pǐn)交易需求利多的信心不足。其次，产(chǎn)业层面(miàn)，今年煤焦(jiāo)最(zuì)大产业利(lì)空来自(zì)焦煤的进口，3月份澳洲焦煤近(jìn)2年来首次通关，并于4月进(jìn)一步改善。蒙煤、俄煤3月份的进口量(liàng)也出(chū)现(xiàn)较大增长。根(gēn)据海关总(zǒng凛冽和凌冽的区别是什么，凌冽与凛冽拼音)署统计，今(jīn)年3月我(wǒ)国(guó)共(gòng)计进(jìn)口炼(liàn)焦烟煤964.7万吨，同比增156.4％，占3月焦煤总供应的17.5％，去年同期(qī)仅为(wèi)7.8％。同(tóng)时，该进口量也(yě)几乎(hū)是近(jìn)10年来(lái)的(de)最高水平，仅次于2020年(nián)1月的(de)981.3万吨。进口焦煤的(de)大量释放削弱(ruò)了国内(nèi)煤企的(de)议价能力(lì)，焦炭成本支撑坍(tān)塌，驱动焦炭期货(huò)下行。最后，4月以来(lái)，在铁水产量不断走高的同时，黑(hēi)色(sè)终端(duān)需求表现一般，国家统计(jì)局公(gōng)布(bù)的房屋新开(kāi)工、施工面积同比大幅回落，继(jì)而引发了市场对煤(méi)、焦、钢产业链(liàn)的负反馈担忧(yōu)。综上所述，焦炭成本端(duān)、需求端均有明显利空(kōng)驱动，叠加宏观(guān)支(zhī)撑(chēng)不足(zú)，多因素共振带动焦(jiāo)炭(tàn)期货主力合约持续下(xià)行。

　　“焦炭价(jià)格此轮下(xià)跌(diē)，并不是自(zì)身的供需矛盾驱动，而是受焦煤的拖累(lèi)。焦煤因国内产(chǎn)量稳增和进口量大增，供需关系逐(zhú)步向宽松转(zhuǎn)变，致使煤价(jià)自(zì)年初就开(kāi)始呈偏弱走势运(yùn)行。其间(jiān)，受内蒙(méng)古地区煤矿事故影响，煤价(jià)经历短暂反弹后(hòu)开始加速(sù)回落(luò)。另外(wài)，下(xià)游钢材(cái)需求表(biǎo)现不及预期，钢(gāng)价承压回调致(zhì)使钢(gāng)厂利润收(shōu)缩，遂(suì)通(tōng)过调降焦价将需求压力向原材料端传(chuán)导。因此，在失(shī)去成本支撑、下游施压(yā)的双重作(zuò)用下，焦(jiāo)价持续下(xià)跌。”中钢(gāng)期货煤焦研究员(yuán)冯(féng)艳成说。

　　记(jì)者从受访人(rén)士处获(huò)悉，本(běn)周焦(jiāo)煤价格率先(xiān)出现(xiàn)触(chù)底反(fǎn)弹(dàn)，而焦价连跌8轮后，个别地区焦企(qǐ)出现亏损。同(tóng)时，近期焦(jiāo)炭期价的(de)反弹给出(chū)升水现货空间，买(mǎi)现卖期(qī)套利需求增加对现货市场(chǎng)信心有所提振(zhèn)，刺激焦(jiāo)企有提涨意愿，但短期全面提涨并成功落地的(de)概(gài)率较小，主(zhǔ)要原因是目前焦企整体盈利情(qíng)况尚可，焦炭主产(chǎn)区山西省焦企平均吨(dūn)焦(jiāo)盈利接近140元，而下游钢材需求(qiú)并未出现明显好转(zhuǎn)，钢厂整体盈利(lì)情况一(yī)般，对焦(jiāo)炭则保持按需采购节(jié)奏。

　　部分(fēn)焦化企业开(kāi)始提涨，能否提涨(zhǎng)成(chéng)功？冯(féng)艳成认为，提(tí)涨的是内蒙古某焦企(qǐ)，国内焦企生产成本(běn)和焦(jiāo)化利(lì)润(rùn)会因为地区、设备区别而存在很(hěn)大差异。相对(duì)而言，内(nèi)蒙(méng)古非主流焦化(huà)企业的(de)副产(chǎn)品较少，整体产线的经济性(xìng)一般，对降(jiàng)价的承受能力偏低，也因此(cǐ)率先开始提(tí)涨，不过对整体市(shì)场影响有(yǒu)限。

　　阮(ruǎn)俊(jùn)涛也认为，在(zài)焦(jiāo)企未出现(xiàn)大幅亏损或需(xū)求明显增(zēng)加的情况下，焦价提涨难度较(jiào)大。

　　记者了解到，5月下半月以来钢厂检修减产节(jié)奏放(fàng)缓，个(gè)别地区钢(gāng)厂计划复(fù)产，日均铁水(shuǐ)产量尚保(bǎo)持在偏高水(shuǐ)平，这意味着煤焦刚性需求较好，但钢厂持续采取低(dī)原料(liào)库存策略，致使目前(qián)煤矿(kuàng)、洗煤厂端焦煤库(kù)存以及焦企(qǐ)端焦炭库存均处于往年同期高位(wèi)，钢厂端焦煤、焦炭库(kù)存则处于(yú)较低水平，煤焦近期供应也(yě)有适当的(de)减量，以缓(huǎn)解自身(shēn)高库存的(de)压力。基于此(cǐ)种库存格(gé)局，煤(méi)焦的议价(jià)主动(dòng)权仍掌握(wò)在钢厂端。

　　现货提(tí)涨(zhǎng)，期货为何(hé)反而大跌呢？阮俊涛认为，近期由(yóu)于国内外焦煤价格(gé)倒挂(guà)，贸易商进口积极性较低，导致(zhì)焦煤(méi)供应短期(qī)内有收缩趋势，不过焦企(qǐ)也处于主动限产状(zhuàng)态，焦煤(méi)供需(xū)矛(máo)盾并不(bù)突出。焦炭本周供减需增，基(jī)本(běn)面边(biān)际改(gǎi)善(shàn)，但钢联公布的铁水日产量依然(rán)维持接近240万吨的水平，在终端需求表现(xiàn)一般的背景下，焦炭需求仍有(yǒu)转弱预期。中长期来(lái)看(kàn)，考虑粗(cū)钢平控要求(qiú)，今年全年焦(jiāo)煤供需格(gé)局(jú)大概(gài)率仍将明显宽松，且蒙(méng)煤实际生产成本较(jiào)低(dī)，三(sān)季度蒙(méng)煤中长协重新定价(jià)后，预计进口(kǒu)量(liàng)会得到(dào)改善。因此(cǐ)，虽然焦煤现(xiàn)货价格因蒙(méng)煤减(jiǎn)量而有所(suǒ)企稳，但期货(huò)市场氛围仍难言乐观(guān)，导致期(qī)货和现货短(duǎn)暂劈叉。

　　“从价格表现上看，前期(qī)煤焦跌幅(fú)明显大于板块(kuài)内其他品种，估值相对偏低(dī)，这也使得(dé)继(jì)续杀估值的(de)驱动明显减(jiǎn)弱(ruò)，而估值修复(fù)配合近期焦(jiāo)煤进(jìn)口减量、钢厂复(fù)产(chǎn)等消(xiāo)息，刺激(jī)煤焦价格出现反弹，但考虑(lǜ)到(dào)目(mù)前(qián)钢(gāng)材(cái)需求依(yī)然乏(fá)力(lì)，钢(gāng)厂复产将(jiāng)会再次加重(zhòng)其供需压(yā)力(lì)，需求负反馈仍将(jiāng)会(huì)向原材料端传导，对煤焦价格(gé)形成(chéng)压(yā)力。”冯艳(yàn)成说，短期煤焦交易(yì)逻辑变(biàn)化(huà)较快(kuài)，价格(gé)波动剧烈，预计仍(réng)将以底部区间振荡走势(shì)为主；中长(zhǎng)期来看，煤焦供需趋于宽松的预期未变，在估值回升后仍将是板块内空配最佳品种。

　　对于煤焦后市，阮俊涛认为，目前煤焦有三条主线(xiàn)：一是(shì)焦煤供应(yīng)宽松，并给焦(jiāo)炭(tàn)带来成本端压力；二是终端需求(qiú)存疑，负反(fǎn)馈(kuì)风险并(bìng)未化(huà)解；三是海外(wài)衰退预期如何(hé)演绎。目前来看，焦(jiāo)煤供应宽松是大概(gài)率(lǜ)事件，且4月地产数(shù)据表现依(yī)然一般，负(fù)反(fǎn)馈(kuì)以及粗钢平(píng)控都是压低铁(tiě)水产(chǎn)量的可能(néng)因素，因此煤焦即便出现(xiàn)超跌(diē)反弹，中(zhōng)长期来看也是易跌难涨(zhǎng)。

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