自4月(yuè)下旬高点(diǎn)回调(diào)接近13％，科创(chuàng)板再迎巨(jù)资抄(chāo)底(dǐ)。

　　据(jù)Wind数(shù)据(jù)统计，截止5月23日，最近(jìn)一个月时间(jiān)，场(chǎng)内资金在科创(chuàng)板(bǎn)投资(zī)上采(cǎi)取“越(yuè)跌越买”的操作，主要跟(gēn)踪科创板及其关联指数的ETF产品(pǐn)合(hé)计“吸金”256.43亿元，其中，华夏科创50ETF“吸金”高达169亿元，位居全市场股票(piào)ETF资(zī)金净流(liú)入榜首(shǒu)。

　　除了科创板之外，半导体相关ETF也持续(xù)吸引场内(nèi)资(zī)金的(de)目光(guāng)。场内11只(zhǐ)跟踪半导体及芯片指数的ETF合计资金净流入超过(guò)202亿元。3只半导体相关ETF更(gèng)是(shì)“霸榜(bǎng)”最近一个月全市(shì)场行业ETF资金净流入榜单前三名(míng)。

　　在业内人士看来，场内(nèi)资金不断借道ETF基金加速布局科创板(bǎn)、半导体板块，体现出市场对(duì)上(shàng)述板块投资价值的认可。经过前(qián)期(qī)调整(zhěng)，这两大板块(kuài)性(xìng)价比也在逐渐提升。

　　科创板ETF最近一个月“吸金(jīn)”超256亿(yì)元(yuán)

　　作为场内资(zī)金配置的工(gōng)具性产品，ETF市场(chǎng)一直有着(zhe)逆势投(tóu)资的(de)特(tè)征，最近一个月，随着科创板的(de)回调，相(xiāng)关ETF也成为资金追逐的对象(xiàng)。

　　据Wind数据统计，截止5月23日，最(zuì)近一个月时间，主要(yào)跟踪科(kē)创板及(jí)其关联指数的ETF产品合计(jì)“吸(xī)金”256.43亿(yì)华约有哪些国家，华约有哪些国家组成约元，其中，华(huá)夏科创50ETF“吸(xī)金”更是高达169亿元(yuán)，位居全市(shì)场(chǎng)ETF资金净流入榜首，除此之外，易方(fāng)达(dá)科创50ETF资金净流入也超(chāo)过30亿元，嘉实科创芯(xīn)片(piàn)ETF、工银瑞(ruì)信科创(chuàng)ETF两只基金(jīn)资金净流入也均在10亿(yì)元之上(shàng)。

　　今年以来，场内资金(jīn)持续(xù)流入(rù)科创板(bǎn)相关ETF，华(huá)夏科创50ETF规模从年初仅500亿元出头涨至(zhì)目前的606.24亿元，规模位居股票ETF第(dì)二名，仅次于华泰(tài)柏(bǎi)瑞沪(hù)深300ETF。

　　在易方达基金看来，电子、计算(suàn)机等(děng)科创板的(de)核心权(quán)重(zhòng)行业持续获得资金(jīn)青睐，一方面源于一(yī)季度(dù)以ChatGPT为代表的(de)AI产业成为市场关注(zhù)焦点，另一方面(miàn)随(suí)着(zhe)半导体(tǐ)下行周期拐点临(lín)近，业(yè)绩边际改善(shàn)的预期吸引(yǐn)资金切换赛道。

　　从科创板的核心板块业绩变化来看，电子(zi)、计算机和通信(xìn)板块的(de)2023年(nián)盈利和收入预期增(zēng)速保持在较(jiào)高水平(píng)，相(xiāng)比过去明显(xiǎn)改善，与(yǔ)此同时新能源(yuán)板块(kuài)的(de)增速依(yī)然(rán)稳健，凸显(xiǎn)出科创板整体较高的盈利(lì)质量。

　　易方(fāng)达基(jī)金进一步分析指(zhǐ)出，整体来看(kàn)，科创50作为(wèi)成长性(xìng)宽(kuān)基，今年一季(jì)度的(de)利润增(zēng)速相对(duì)较(jiào)高，配置吸引力显现。从未来(lái)的一致预期净(jìng)利润增速(sù)来看，科创50相比其(qí)他宽基指数仍有优势，配置性价比(bǐ)较高，反映(yìng)出较好的基本(běn)面。

　　从估(gū)值水平来看(kàn)，科创50仍处于历史较低水(shuǐ)平(píng)，同时盈利估(gū)值匹(pǐ)配度(dù)依然较优。截至2023年4月27日，科创50指数估(gū)值的PE（TTM）为(wèi)44.10，处于过去三年估值(zhí)分位(wèi)数(shù)32.97％。

　　国泰科创板基(jī)金经理姜英也(yě)看(kàn)好(hǎo)今年以来(lái)科创板走(zǒu)势。“从板块整体估(gū)值性价(jià)比(bǐ)以及(jí)对(duì)未来产业的反(fǎn)应(yīng)程度(dù)，都是优于主板。”

　　“ 2023 年，我们看好科创板的表现，经过了三年(nián)的估值回归，很多(duō)公司(sī)的估值与(yǔ)成(chéng)长匹配(pèi)，买入并(bìng)持有(yǒu)可以享受行业和(hé)公司的长(zhǎng)期成(chéng)长。”华(huá)南一位基金经理更是(shì)直言。

　　3只半(bàn)导体ETF位(wèi)居行业ETF资(zī)金净流入前三名

　　最近一段时间，半导体行业(yè)风声不断。

　　5月23日(rì)，日本经济产(chǎn)业省公布(bù)外汇法法(fǎ)令修正案，将先进芯片(piàn)制(zhì)造设(shè)备等(děng)23个品(pǐn)类追加列入出口管(guǎn)理(lǐ)的(de)管(guǎn)制(zhì)对象，上述修正(zhèng)案在(zài)经过2个月的(de)公告期后，并(bìng)将于(yú)7月开始实(shí)施。受(shòu)益于国(guó)产替(tì)代加(jiā)速的预期(qī)，半(bàn)导体板块成(chéng)为5月24日A股(gǔ)市(shì)场少数(shù)逆势飘红(hóng)的板块之一。

　　而在ETF市场上，随着(zhe)前段时间(jiān)半导体板块回(huí)调，资(zī)金也在加(jiā)速抄底这一板块。

　　Wind数据统计显示，场(chǎng)内11只跟踪半导体或是(shì)芯片指(zhǐ)数的ETF合计(jì)资(zī)金净流入超(chāo)过(guò)202亿元。其(qí)中(zhōng)，国联安(ān)半导体ETF“吸金”72.82亿元，华夏芯片ETF、国泰芯片ETF资金净(jìng)流入也分别达到(dào)46.29亿元、43.28亿元。上述3只半导体(tǐ)相关ETF更(gèng)是(shì)“霸榜”最华约有哪些国家，华约有哪些国家组成约近一个月行业ETF资金净流入(rù)前三名(míng)。

　　展(zhǎn)望未来半(bàn)导体行业走势，国(guó)泰(tài)基金认(rèn)为，存(cún)储芯(xīn)片自2022年(nián)四季度至2023年一季度价格持续下探(tàn)之后，当前阶段或已接近(jìn)行业底部。

　　存储芯片(piàn)行(xíng)业周(zhōu)期相较(jiào)于其(qí)他半导体(tǐ)产业链环节，具备较强的大宗商品属性(xìng)，国际龙头会在下游新兴(xīng)需求诞生时，提升自身产能(néng)。而当扩(kuò)产落(luò)地时，行业进入供过(guò)于求周期，各厂商则会(huì)通过(guò)降价进行库存去化。供给与需(xū)求的错配(pèi)使得存(cún)储(chǔ)行业(yè)具(jù)有(yǒu)较强的周(zhōu)期性。

　　国泰基(jī)金称，回顾历史上存储(chǔ)芯片(piàn)的周期走(zǒu)势，结合2022年四(sì)季度行(xíng)业龙头营收(shōu)数据，营收增速为(wèi)-44％。存储芯片当前处(chù)于(yú)筑底(dǐ)阶段，下半年有望迎来存储(chǔ)芯片行业周(zhōu)期的反(fǎn)弹(dàn)机遇。

　　随着下游(yóu)GPT-4大模型为代表的(de)人工智能新兴需求爆发(fā)，对于(yú)算力以及存储的爆发性需求由(yóu)产业链(liàn)下游传(chuán)导(dǎo)到上游，促进上游芯(xīn)片厂商提升自(zì)身产量。叠加近两个季度(dù)量(liàng)价(jià)持续下探的周(zhōu)期(qī)性(xìng)磨底，芯片板块有望在今年下半年迎来反(fǎn)弹。

　　不过，国(guó)泰基金提(tí)醒，投(tóu)资者需要警(jǐng)惕国际局势以及通胀带(dài)来的负面影响(xiǎng)。

　　创(chuàng)金合信(xìn)芯片产业基金经理刘扬则表(biǎo)示，硬科(kē)技的投(tóu)资机会需要看到真正的(de)业绩触底、拐点出现，以及一(yī)些(xiē)真正的创新落地。预(yù)计半导体和消费电(diàn)子(zi)大概率在二(èr)季度及二(èr)季度以后触底，当行(xíng)业周(zhōu)期触(chù)底，科技创新蓄能才能真正地(dì)释放(fàng)出来(lái)，下(xià)半年(nián)硬科技的投资(zī)机会(huì)更多。

　　鹏华(huá)国证(zhèng)半导体芯片(piàn)ETF基金经理罗英宇(yǔ)也倾(qīng)向判(pàn)断，半导体产(chǎn)业链(liàn)正(zhèng)处(chù)于供给侧收缩(suō)匹配需求(qiú)端，进(jìn)一步(bù)压缩产业链库存(cún)的时(shí)期，价格下行压(yā)力(lì)逐步(bù)减轻(qīng)，行业有望迎来库存加速出清，营收和利润迎来拐点。

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