5月(yuè)10日，有消息称部分银(yín)行(xíng)相(xiāng)关部门收到《关于调整协定(dìng)存款及通知存(cún)款自律上限的通知》，四大国有银行协定存(cún)款和通知(zhī)存(cún)款自律上限的(de)下调幅度为30BP，其它金(jīn)融机构下调(diào)50BP，调整自2023年5月15日起执行。本次拟下调中协定(dìng)存(cún)款更多是对公业(yè)务(wù)，而通知存(cún)款则(zé)集(jí)中于短(duǎn)期存(cún)款(kuǎn)。

　　就(jiù)本次协定存(cún)款及通知存款(kuǎn)自律上(shàng)限拟(nǐ)下调的背景、影响(xiǎng)，后续货币(bì)政策走向等，记(jì)者采访了招商基(jī)金研究部首席经济(jì)学家(jiā)李湛、长城基金总经理助理兼(jiān)现金管理(lǐ)部总经理(lǐ)邹(zōu)德立(lì)、鹏(péng)扬基金固定收(shōu)益副总监(jiān)兼鹏(péng)扬利(lì)泽基金经理陈钟闻(wén)、平安基金、光大(dà)保(bǎo)德信基金、德邦基金等公募(mù)基金公司(sī)及投(tóu)研人士。

　　在业内看来，本轮调(diào)降更(gèng)多是出于推进利(lì)率市(shì)场化改革深化大背景的考(kǎo)虑。对银行而言，存款利率下调(diào)有助于减少存款定价的(de)无序(xù)竞争，降低银行负债成本；同时(shí)本次(cì)降息有助于促进投资、消费，也被看(kàn)作(zuò)是促进宏观经济复(fù)苏的表现。

　　长期(qī)来看，存款利率下行仍是大势所趋(qū)。2023年经济有所复苏，进一步降低贷款利率(lǜ)的紧迫性不高，但银(yín)行普(pǔ)遍以量补价，使(shǐ)得贷款价格战激烈，贷款利率很难上(shàng)行。预计下半年货币(bì)政策不会出现急(jí)转弯，延续稳(wěn)健货币政策基调。

　　延续银(yín)行存款利(lì)率调降的趋势(shì)

　　中国基金(jīn)报记者：四大国有(yǒu)银行为何下调协(xié)定存款及通知存款自律上限(xiàn)？

　　李湛：我(wǒ)们认为，当前调(diào)降更多是出于推进利率市(shì)场化改(gǎi)革深化(huà)大背景的考虑(lǜ)。2022年4月，央(yāng)行指导利(lì)率自律机制建(jiàn)立了(le)存款利(lì)率市场化(huà)调整机制，自律机制成(chéng)员(yuán)银(yín)行参(cān)考以10年期(qī)国(guó)债收益率(lǜ)为(wèi)代表的债券市场(chǎng)利率和以(yǐ)1年期LPR为代表的贷(dài)款市场利(lì)率，合理调(diào)整(zhěng)存款利率(lǜ)水平(píng)。

　　随后，国有大行去年9月下调存款利率，中小(xiǎo)银行陆(lù)续跟进下调(diào)存款(kuǎn)利率。今年(nián)4月市场利率定价自律机制发布《合格审(shěn)慎评估(gū)实施办(bàn)法(fǎ)（2023年(nián)修(xiū)订(dìng)版）》，在相(xiāng)关指标中(zhōng)引(yǐn)入了存款定价惩罚(fá)措施。而此(cǐ)前4月部分中小银(yín)行(xíng)、农(nóng)商行存款(kuǎn)利率下调，5月5日(rì)浙(zhè)商、渤海、恒丰三家股份行挂牌(pái)利率下(xià)调，均(jūn)是在(zài)利率(lǜ)市场化改革(gé)推(tuī)进背(bèi)景下，银行出于自身经营(yíng)考虑的自发行为(wèi)。

　　邹(zōu)德立(lì)：银行(xíng)近年(nián)息差不断下行(xíng)。在资(zī)产(chǎn)端定价(jià)压(yā)力(lì)较大且存款持续高增的情况下，压降(jiàng)存款成本(běn)成为改善(shàn)息差的重要手段。此外(wài)，2023年(nián)以来银行贷款(kuǎn)向企业(yè)固定资产(chǎn)投资传导较弱(ruò)，下调协定存(cún)款及通知存款自律上(shàng)限有利(lì)于对公(gōng)客户(hù)留存的活(huó)期(qī)资金投(tóu)向实体经济。

　　陈钟闻：首先(xiān)，近(jìn)年来市(shì)场利率(lǜ)整(zhěng)体(tǐ)下(xià)行(xíng)，实(shí)体(tǐ)经(jīng)济综合融资成本不断下(xià)降，银行(xíng)资产端收益下降(jiàng)较为明显；第二，银行整体净息差持续走低，银行利润空间(jiān)压缩明显；第三，企业和(hé)居民风险偏好(hǎo)大(dà)幅下降导致存款增(zēng)长比较明(míng)显，存款市(shì)场供需关系(xì)发(fā)生了变化，降低(dī)了(le)银(yín)行高吸揽储的必要性；第四，协定(dìng)存(cún)款和通知(zhī)存款介于活期与定期存款之间，自2022年存款自律(lǜ)机制对于活期存款与定期存款利率进行了几轮(lún)调整，本次(cì)将协定(dìng)存款与通知(zhī)存(cún)款自(zì)律上限下(xià)调也是要(yào)将存款产品线的调整进行统一，全面缓(huǎn)解银行负债压力。

　　综合各项因素，银行从自身经营情(qíng)况考(kǎo)虑，顺(shùn)应市场趋势，通过自律机制协调调(diào)降负(fù)债成本(běn)，有利于提升银(yín)行放(fàng)贷意(yì)愿，抑制(zhì)资金脱实向虚，更好(hǎo)的落实央行宽信(xìn)用的政策贯彻(chè)落(luò)实(shí)。

　　平安基金：中国(guó)的存(cún)款利率管(guǎn)控为上限管控，贷款利率则为下(xià)限管控，近(jìn)年(nián)来贷款利率下限管控彻底取消。存款利率定价方(fāng)式的改(gǎi)变也(yě)拉开(kāi)序幕，2022年4月利(lì)率自律机制(zhì)建立以来，4月和9月经历了两轮大规模存(cún)款利(lì)率(lǜ)下降，主要是大行和股份行参与，今年以来的调整(zhěng)更多是延续去年(nián)9月(yuè)这一轮存(cún)款利(lì)率下(xià)调，中小(xiǎo)银(yín)行补充(chōng)下(xià)调(diào)。

　　另外，考评(píng)制度(dù)由原来的(de)激励为主引(yǐn)入惩罚措施(shī)，加速了中小银行存(cún)款利率补降的进度(dù)。就今年的经济背景(jǐng)而(ér)言，疫后(hòu)脉冲式复苏后经济边际走弱，经济修复存(cún)在波折(zhé)。目前居(jū)民超额储蓄(xù)高增，实体融资需求有限，银行存款增加，降低存(cún)款利率(lǜ)可(kě)以引导减少信贷套(tào)利，助(zhù)力经济增长。从银(yín)行(xíng)的角度，净息差不断压缩，银行(xíng)经营压力增(zēng)大，调(diào)整(zhěng)存款成(chéng)本(běn)成为改善息差的重要手段(duàn)。

　　光大保德信基金：下(xià)调协(xié)定存款及通知存款自律上(shàng)限，主要影响对公客户在(zài)商(shāng)业银行的(de)活期类存款收益(yì)，延续近(jìn)期(qī)银行(xíng)存款(kuǎn)利率调降的趋势。

　　一方面，有助于(yú)缓(huǎn)解商业银(yín)行净(jìng)息差收窄趋势，特别(bié)是中(zhōng)小行高息(xī)揽(lǎn)储(chǔ)的成本压力；另一方(fāng)面(miàn)，有(yǒu)利于引导(dǎo)超(chāo)额储(chǔ)蓄向消(xiāo)费投资转化，符合“不搞大(dà)水漫灌(guàn)”、“盘活(huó)存量资(zī)金”的定位。

　　德(dé)邦(bāng)基金：存款利率机制创设以来(lái)，两(liǎng)轮利率(lǜ)调降都集中在(zài)活期和定(dìng)期(qī)存款，实际上忽略了这(zhè)些介于活期和定期存款之(zhī)间的存款的利率调整，当下有必要一次性(xìng)调整通知存款和协定存款利率上限，保(bǎo)证(zhèng)存款利(lì)率下调的有效性。银行一季度(dù)净息差水平均(jūn)创历史新(xīn)低，上市(shì)银行整体净息差由22年Q4的1.93％降至23年Q1的(de)1.75％。因此通过存款利率下(xià)调(diào)可以有效(xiào)降低(dī)银行负债成本，增厚息差，缓(huǎn)解银(yín)行(xíng)经营(yíng)压力。

　　存款利率下行仍是大(dà)势所趋

　　中国基(jī)金报：今(jīn)年“降息(xī)潮”迭起，这是未来大趋(qū)势吗？

　　邹德立：对于(yú)4月份社融(róng)数据，居(jū)民贷款偏弱之外(wài)，企(qǐ)业贷款也在边(biān)际转弱，但企业中(zhōng)长(zhǎng)期(qī)贷款同(tóng)比多增(zēng)幅度较大。在这种背(bèi)景下，MLF利率是否下调，还要进一步观察(chá)5-6月信贷(dài)情况。对于存(cún)款利率(lǜ)，2023年银行(xíng)息差压力增(zēng)大，控制存(cún)款成本(běn)成(chéng)为当务之(zhī)急。中小银行(xíng)或有动力持(chí)续主动下调(diào)存款利率。长期来看(kàn)，存款(kuǎn)利率下行仍(réng)是大势所趋。因此银行降息潮可能仍聚焦于存款利(lì)率下(xià)调。

　　此外，广义上的降息潮不仅仅集中在(zài)银行领域。以地(dì)方债为例，2022年后广东、上海(hǎi)、深圳、江苏、浙江等发(fā)达(dá)地区地方债发行利差降至10Bp，未来仍可能下(xià)降(jiàng)至5Bp。同理，对于资质较好(hǎo)的发债主体，其信用(yòng)债(zhài)收(shōu)益(yì)率仍有下行趋势和(hé)空间。

　　陈钟(zhōng)闻：首先，利率的方(fāng)向仍是由实体经济资金供需决定的(de)，而央行(xíng)的政策(cè)利(lì)率、基(jī)准(zhǔn)利率(lǜ)在一方面要合适顺应市场环(huán)境，一方面(miàn)也代表着政策意(yì)愿强调信(xìn)号意义的作用。今年是真正疫后复苏的第一(yī)年，我们仍(réng)面临内生动力不强需求不足的(de)情况，央行已经通(tōng)过(guò)降准以及(jí)结构性货币政策(cè)等(děng)多项举措(cuò)给予了实体(tǐ)经济(jì)所需(xū)的一定的资(zī)金投放支持，有效(xiào)降低了(le)实体综合融资成(chéng)本，后续需要财政政(zhèng)策(cè)产(chǎn)业政策(cè)等配(pèi)套政策(cè)继续激活内生动力(lì)扭转预期。

　　当前央行需要观(guān)察跟踪经济(jì)运行(xíng)情况(kuàng)，短期调(diào)整政策利率的概率不大，但仍会维(wéi)持资金合理(lǐ)充裕的环境(jìng)，故从银行资产端的角度(dù)来讲，贷款利率或仍维持低位，后续是否进(jìn)一步下(xià)调要看实体经济复苏(sū)的情况。银行负(fù)债(zhài)端，存款基准(zhǔn)利率(lǜ)下调的概率不大(dà)，而存款利(lì)率上限的(de)调(diào)整空间(jiān)仍存在，而是否进一步下(xià)调要看(kàn)银行自身(shēn)经营需要。

　　光大保(bǎo)德信基金：2022年4月，人民银行指导利率自律机制(zhì)建立了存款利率市(shì)场化调整机(jī)制，自(zì)律机制成员银行参考以(yǐ)10年(nián)期国债(zhài)收益率为代表的(de)债券市(shì)场利率和以1年期(qī)LPR为代表的贷款市场利率，合(hé)理调整存款利(lì)率水平。在存款(kuǎn)利率市场化调(diào)整机制作用下(xià)，2022年4月、2022年8月大行分别(bié)下(xià)调(diào)存款利率。

　　2023年(nián)4月，《合格(gé)审慎评估实施(shī)办法（2023年修订版）》新增存款利率市场化定(dìng)价情况作(zuò)为合格审慎(shèn)评估的(de)扣分(fēn)项，引发中小银(yín)行跟随调降存(cún)款利(lì)率。我们认为，通过存款利率下行，稳定商业银(yín)行净(jìng)息差(chà)进而保持贷款(kuǎn)利率维持低位或继续下行，最终有利(lì)于社会(huì)融资成(chéng)本(běn)下行。

　　德(dé)邦基金：从日前公布(bù)的金融数据看， M1增(zēng)速回升(shēng)，M2-M1略有收窄，需求边际弱修复趋势或仍(réng)在。近期国(guó)债利率持续下行，银行(xíng)间利率下(xià)行，叠加银(yín)行存款定价(jià)下(xià)调(diào)，4月社融信贷低于预(yù)期(qī)，国内降息预(yù)期(qī)被进一步(bù)强化。海外来看，全球经济进入衰退周期，加息周期基本结束(shù)，后续(xù)有望逐步迎来(lái)降息高峰。

　　平安基金：目(mù)前，我国国有大型商业银行和股份制(zhì)商业银行(xíng)的定期存款利率(lǜ)已(yǐ)告(gào)别“3时代”。压(yā)降存款成(chéng)本仍是大势所趋。一方面，银行仍有净(jìng)息差压(yā)力，22Q4 新发放贷款加权平(píng)均利率较18Q1下降(jiàng)182BP，银(yín)行(xíng)息差压力加剧明显(xiǎn)，监管层面有动(dòng)力去持续(xù)推动存款利率下降，来(lái)保障(zhàng)银(yín)行合理利差范围(wéi)，增加(jiā)银行信贷(dài)投(tóu)放的(de)动力。

　　另一方面，居民避险需(xū)求仍在，存款持续高增(zēng)，在揽储压力(lì)不大的基础上(shàng)，银行自身也有动力去下调存(cún)款定价来保(bǎo)障利差。

　　缓解(jiě)银行负债(zhài)及经营压力

　　中国(guó)基金(jīn)报(bào)：协定(dìng)存款、通知存款利(lì)率自律上限(xiàn)调整，将有哪些政策传导(dǎo)效果？

　　德(dé)邦基(jī)金：一(yī)方(fāng)面银行息差(chà)压力大是普遍(biàn)现象，此次政策调整(zhěng)有望带动中小银行主动跟随下(xià)调存款利(lì)率。另一方面(miàn)，由于此前经济下行(xíng)影响(xiǎng)，投资者悲观预(yù)期被放(fàng)大(dà)，大量资(zī)金集中(zhōng)在银行存款端，此次存款(kuǎn)利率(lǜ)下调(diào)也有望带动(dòng)存款资金(jīn)的(de)释(shì)放，盘(pán)活市场流(liú)动性(xìng)。

　　李湛：本次(cì)调降通知(zhī)释放了以下(xià)信号：①减轻银行息差压力。本(běn)次下调将(jiāng)引(yǐn)导银行的对公(gōng)活期成(chéng)本下降，存(cún)款降价叠加资(zī)产端让利压力趋缓(huǎn)，银(yín)行息差(chà)、盈利将合理(lǐ)修复，有利于增强银(yín)行(xíng)内生资本补充能力；②减少(shǎo)企业及居民(mín)的短期存款意愿、促进企(qǐ)业(yè)投资、居民消(xiāo)费。

　　后续来看(kàn)，本次下调(diào)对市场的影响集(jí)中在以下两(liǎng)点：①规(guī)范(fàn)银行的协(xié)定存款定价秩序，减(jiǎn)少存(cún)款定(dìng)价的无(wú)序(xù)竞争(zhēng)。此前，部分(fēn)中(zhōng)小(xiǎo)银行的协(xié)定存款(kuǎn)和通知存款定价过(guò)高，会对遵守自律机(jī)制、定价较低的银行产(chǎn)生揽储冲(chōng)击。本(běn)次(cì)上限下调后会普遍降低中小行协定存(cún)款及(jí)通知存款利率，减少中小银行间(jiān)揽储恶意(yì)竞争(zhēng)，而对股份(fèn)行及(jí)国有大行影响较小。②长端(duān)利率下行仍有空间。市(shì)场降息预期(qī)升温，但大概率落空(kōng)。

　　光大(dà)保(bǎo)德信(xìn)基金(jīn)：下调协定存款及(jí)通知(zhī)存款自律上限，主要影响对公客户在(zài)商业银行(xíng)的活期类(lèi)存(cún)款收益，使得对公客户(hù)活期(qī)存款收益向对私客户看齐，一方面有助于缓解(jiě)商业银(yín)行净息差收(shōu)窄趋势，另一方面有(yǒu)利(lì)于引导超额储(chǔ)蓄向(xiàng)消(xiāo)费投资转(zhuǎn)化。

　　邹(zōu)德立：对于(yú)银行，存款利率自律上限调整降低(dī)了银(yín)行负(fù)债成本，目前(qián)上市银行协定存(cún)款(kuǎn)占总存款的比重在13％左右，重新规定协定利率上限后，预计行业资金成本可以缓释3-4bp左右。另一方(fāng)面(miàn)可以限制高息揽储，规范行业(yè)竞争(zhēng)，特别(bié)是降(jiàng)低银行对公活期(qī)存(cún)款(kuǎn)成(chéng)本压力(lì)，减轻银行负债及经营(yíng)压力。此外(wài)，银行(xíng)负债端成(chéng)本(běn)的下降(jiàng)使得银行盈利(lì)能力增强，进(jìn)一步打开了资(zī)产端收益率下行(xíng)的空间(jiān)，或带动债券收益率不(bù)断下行。

　　并非降息的确定性信号(hào)

2023年中国贫困地区有哪些，中国贫困地区有哪些县　　中国基金报(bào)：未(wèi)来存款利率是否还有进一步下降的(de)空间？对股债市场有(yǒu)何影响？

　　光(guāng)大保(bǎo)德信(xìn)基金：近年来，贷(dài)款(kuǎn)和存款利率的非对称下行使得商业银行净息差已逼近1.8％的(de)监管下限，经营压力倒(dào)逼存款利(lì)率有(yǒu)进一步(bù)调降的预期。一(yī)方面，为支(zhī)持(chí)实体经济，政策导向下(xià)贷款加权平均利率创有统计以来新低，2022年12月金融机(jī)构(gòu)人民(mín)币(bì)贷款加权平均利率(lǜ)较2020年(nián)初下行94bp到4.14％。

　　另一方面，各行(xíng)在存款市(shì)场上的竞争类似“非零和博弈”，“存(cún)款(kuǎn)立行(xíng)”和存款市场份额考核压力使得(dé)各行下调(diào)存款利率(lǜ)动(dòng)力(lì)不足，同样2020年以(yǐ)来(lái)上市(shì)银(yín)行存量存款(kuǎn)平均(jūn)成本率基本持(chí)平(píng)。贷款和存(cún)款利率的非对称下(xià)行作(zuò)用下，2022年12月(yuè)商业银行(xíng)净(jìng)息差缩小至1.91％，已经逼近《合格(gé)审慎评估实施办法（2023年(nián)修(xiū)订(dìng)版(bǎn)）》规(guī)定的合格线1.8％。

　　存款利率调降预期，有利于降低全社(shè)会无风险收益(yì)率，利多(duō)永(yǒng)续经(jīng)营性(xìng)质的票息资产，比如利率债、稳定股息率(lǜ)的(de)央企等(děng)。

　　邹德立：存款(kuǎn)利(lì)率仍然(rán)有下降的(de)趋势和空间。从(cóng)银行角度，2018年以来由于存款定期化，活期(qī)存款占比明(míng)显下降，存款付息率有所(suǒ)抬升，与(yǔ)此同时，贷款收益率(lǜ)大幅下(xià)行，大幅加剧了银行息差压(yā)力(lì)，这使得控制存款成(chéng)本尤为重要(yào)。

　　此外，从政策角度(dù)，居民超额储蓄高增、企业存款提(tí)升、消费复苏较慢，监管层面有动力去持(chí)续推动存款利率下降，促进存款流向消费(fèi)和实际投资。短期看，存款利率(lǜ)下调带动流(liú)动性继续进入债市，中短(duǎn)期利率，特别是中短期信用债利率仍有下行空间(jiān)。如果经(jīng)济复苏较强，流动(dòng)性也(yě)有可能进入(rù)股市，利好权益资产。

　　德邦(bāng)基金：2023年(nián)经济有所复苏，进一步(bù)降(jiàng)低(dī)贷款(kuǎn)利(lì)率的紧迫性不高。但银行普遍以量补价(jià)，使得贷款价格(gé)战(zhàn)激烈，贷款利(lì)率(lǜ)很难上行。考虑到存(cún)量贷款重定价等影响，2023年银行息差压力增大，中小银行(xíng)或有(yǒu)动力(lì)主(zhǔ)动(dòng)跟进下调存款利(lì)率。长期来看(kàn)，有(yǒu)望(wàng)带(dài)动存款利率整(zhěng)体下行。现实中，存款利率降低有助于压低全社会利率水平，利(lì)好(hǎo)债券，同时(shí)股票市场中，对流动性敏感的股票(piào)也将因(yīn)此受益。

　　李湛(zhàn)：从本(běn)次降(jiàng)息(xī)释放(fàng)的(de)信号来看，是否意(yì)味(wèi)着货币政策进一步(bù)宽松？货币政策充裕延续，但解(jiě)读(dú)为边际再宽松为(wèi)时尚早。2022年四季度货币政策(cè)执行报告以及2023年一季度货政例会均表(biǎo)明当前货币政策(cè)基调未变(biàn)，“精准有(yǒu)力”仍是第一要求，而在(zài)此(cǐ)基础(chǔ)上强调“着力支(zhī)持(chí)扩大内需，为(wèi)实体经济提供(gōng)更(gèng)有力支持”。

　　本次调降意味着(zhe)当前长端利率仍有下行(xíng)空间，但(dàn)这(zhè)一调降是针对银行(xíng)协(xié)定存(cún)款及通知(zhī)存款利(lì)率自(zì)律上(shàng)限，而(ér)非(fēi)直接调降挂牌存款利(lì)率(lǜ)，存款利率下调并(bìng)不等于(yú)政策利率就必须进行对等(děng)下(xià)调，市场(chǎng)不应视为降息的(de)确定性信(xìn)号。

　　兼顾考量收(shōu)益性、流动性以及(jí)安(ān)全性(xìng)

　　中国基金报(bào)：当(dāng)前利率环境下，普(pǔ)通投资(zī)者应该如何(hé)守住自己的钱袋子？你有(yǒu)什么建议(yì)？

　　邹德立(lì)：普通投资(zī)者的(de)投资工具应该兼顾考量收(shōu)益性、流动性以及安全性。在存款利(lì)率下降(jiàng)的背景下，短债基金(jīn)以及其他固收(shōu)类(lèi)基金在具(jù)一定流动性的同时，相较(jiào)活期存(cún)款和(hé)相当部分的银(yín)行理财产品，具有(yǒu)一定的超(chāo)额收益，是风(fēng)险偏好较低和风险(xiǎn)偏好适中投(tóu)资者的合适投资工(gōng)具。

　　陈(chén)钟闻：今年初以来，债券市(shì)场利率整体下行，4月(yuè)以来(lái)下行加速，当前无论从绝对(duì)利率水平(píng)还是从信(xìn)用利(lì)差，都(dōu)回到(dào)了较低历史(shǐ)分位数水平，虽然债市(shì)多头(tóu)环(huán)境(jìng)仍未(wèi)改变，但一致预期(qī)导致行情走的(de)比(bǐ)较迅速，市场进(jìn)一步盈利空间被压缩(suō)，若(ruò)看不到央行货(huò)币政策(cè)增量政策，后续或进入震(zhèn)荡环(huán)境(jìng)，而存量(liàng)博(bó)弈交易下(xià)也可能会放大市场波动。

　　对于(yú)普通投资者(zhě)来说，在这样(yàng)的环境下尽量选择防守类型的产品，规避(bì)市场波动(dòng)，例如货(huò)币(bì)基(jī)金(jīn)，而短(duǎn)债(zhài)基金中要选择久期短流动性好、历史回撤控制好的产(chǎn)品(pǐn)。

　　德邦(bāng)基金(jīn)：随(suí)着经济高频数据的弱(ruò)化趋(qū)势显(xiǎn)现(xiàn)，且4月底政治局(jú)会议从疫(yì)情后(hòu)稳增长转向(xiàng)中长期调结构，政(zhèng)策发力预期下(xià)降，市(shì)场对经济(jì)的(de)“弱复(fù)苏”预期进一步强化，因(yīn)此股(gǔ)票市场也进入到“休整期”。在市场震(zhèn)荡休整期(qī)，高股息策(cè)略往往跑赢(yíng)市场(chǎng)。因(yīn)此在当前环境下，建议关注行业估值水平较(jiào)低，高股息的个(gè)股。

　　平安基金(jīn)：目前面临(lín)低(dī)利率环(huán)境，需要我们识别金(jīn)融陷阱(jǐng)，抵(dǐ)挡住金融陷阱的诱惑，比如面对收(shōu)益(yì)率(lǜ)高达20％且能保本(běn)的所谓理财产品。对普通投资者而言，如果不具(jù)备相关(guān)专业知识，可(kě)以(yǐ)选(xuǎn)择把投资(zī)理(lǐ)财(cái)交给少数专业的(de)人来做(zuò)，让(ràng)优秀的基金经理管理(lǐ)自己(jǐ)的(de)钱袋子。具备一(yī)定(dìng)投(tóu)资能力和风控能力的人士可通(tōng)过理财和(hé)投资试(shì)图跑赢(yíng)通胀，但前提条件是做(zuò)好风控(kòng)，选(xuǎn)择适(shì)合自己风险偏(piān)好的(de)方向(xiàn2023年中国贫困地区有哪些，中国贫困地区有哪些县g)和标的。

　　光(guāng)大保(bǎo)德信基金：随着存款利率下行，普通投资(zī)者(zhě)储蓄(xù)收(shōu)益下降，为保持资金(jīn)保(bǎo)值增(zēng)值，投资者在评估自(zì)身风险(xiǎn)承受能力(lì)后(hòu)可(kě)适当(dāng)考(kǎo)虑公募(mù)货币(bì)基金、公募中短债基(jī)金、商(shāng)业银行现金管理类产(chǎn)品等风险等级(jí)较低、支取(qǔ)相对灵活的产品(pǐn)。

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