芦(lú)哲 首(shǒu)席宏观(guān)经济学家

　　占烁 联系(xì)人

　　投资要点

　　·核心观(guān)点:我们将影响青年(nián)失业(yè)率的因素(sù)拆(chāi)解为三方面：①青(qīng)年失业人口，②青年总人(rén)口，③劳动参与率，失业率(lǜ)=失业人口/（总人口(kǒu)×劳(láo)动参与(yǔ)率）。通过三因素(sù)框(kuāng)架，我们发(fā)现16-24岁失(shī)业人口的增(zēng)加不能完(wán)全解释青年失业(yè)率的上升，更重要却被(bèi)忽(hū)视的因素是青(qīng)年人口(kǒu)和劳动参与率下降(jiàng)，带来(lái)16-24岁(suì)劳动力减少，从分母端大(dà)幅推高(gāo)青年失业率(lǜ)。假(jiǎ)如今年3月分母端的青年(nián)劳动(dòng)力与2020年持平，新增约(yuē)132万(wàn)青年失业人口只能将失业(yè)率拉升至16.2％，但实际青(qīng)年失(shī)业率却(què)高达19.6％。我们(men)认为，失(shī)业(yè)人(rén)口(kǒu)会(huì)随着经(jīng)济复苏而减少，但青年劳动力(lì)的下降可能成为就业“疤痕效应”的长(zhǎng)期来源，抬高青年失业率中(zhōng)枢。

　　·青年失业(yè)率的三因素框架：（1）失(shī)业率=失业人口/劳动力=失(shī)业人口/（总人口(kǒu)×劳动参与率(lǜ)），据此可将青年(nián)失业率拆(chāi)解为青年失业人口、总人口、劳动(dòng)参与(yǔ)率三个因(yīn)素。

　　·（2）失业(yè)率上升(shēng)未必来自失业增(zēng)加，不要忽略分(fēn)母(mǔ)，劳动力的(de)下降，也是抬(tái)高失(shī)业率(lǜ)的重(zhòng)要原因。2010-2020年，青年失业人口(kǒu)只增(zēng)加4万，青年(nián)劳动力(lì)却减(jiǎn)少1578万(wàn)，带(dài)动16-24岁人(rén)口失(shī)业率大幅(fú)提高(gāo)3.8个点。

　　·分子(zi)端的青年失业人口(kǒu)：（1）从(cóng)总量来看，当前城镇青(qīng)年就业人数约(yuē)为2587万人，失(shī)业人数632万人，比去年4月增加(jiā)约70万，较七普增加(jiā)约132万(wàn)。

　　·（2）失业原因方面，近7成青年失(shī)业者是主动辞职，被裁(cái)员比例只有2.6％，远(yuǎn)低于35岁(suì)以(yǐ)上群体。

　　·（3）按(àn)照受教育程度来看，三分之(zhī)二的(de)青年(nián)失(shī)业(yè)人员(yuán)接受过大学教育。

　　·（4）2010-2020年青年就业的结构变化较大，呈(chéng)现出从制造(zào)到服务、知识密(mì)集(jí)程(chéng)度由低到(dào)高两个(gè)特点。2010年农业和工业(yè)吸纳了(le)50.3％的青(qīng)年(nián)就业人口，2020年大幅降至25.4％，流出(chū)的青(qīng)年就业(yè)主要转向(xiàng)服务业(yè)。以受教育年(nián)限作为维(wéi)度(dù)，青年就业从知识密集(jí)程(chéng)度较低的(de)行业流(liú)向(xiàng)较(jiào)高行(xíng)业，但(dàn)是(shì)知识密集型行(xíng)业的(de)青年失(shī)业情况(kuàng)比整体失业更严峻。

　　·（5）服(fú)务业复(fù)苏(sū)分化或(huò)是一(yī)季度青年失业(yè)人(rén)口仍增加的原因。经济复苏的主力是知(zhī)识密集(jí)程度较低(dī)的(de)餐饮、零售等服务业，而知识密集(jí)程度较(jiào)高的生(shēng)产性(xìng)服(fú)务业复苏较慢，服务业就业复苏(sū)结构(gòu)的分化(huà)，带来青年(nián)就(jiù)业和25-59岁就(jiù)业的分化。

　　·分母端的青年(nián)劳动力：（1）青年(nián)人口：出生人口与乡村迁入(rù)均在减少。2010-2020年青年劳动(dòng)力对应的出生人口(kǒu)减(jiǎn)少4381万(wàn)，2020-2030年减少1762万(wàn)。另外，我国农村向城(chéng)镇的(de)人(rén)口转(zhuǎn)移也(yě)在减速，新增城镇(zhèn)人口从十三(sān)五期间（2016-2020年）的2184万人，减至2022年650万(wàn)人。

　　·（2）2020-2023年，青年(nián)劳动参与率出(chū)现超(chāo)预期(qī)下(xià)降。2010-2020年青年劳动参与(yǔ)率下降6.7个点，但疫情以(yǐ)来仅(jǐn)仅(jǐn)三年，已经下降(jiàng)7.1个点。近三年青(qīng)年(nián)劳动参与率(lǜ)的下降(jiàng)主(zhǔ)要有三方(fāng)面原因：一是16-24岁在校生大(dà)幅增加493万(wàn)；二是部分群体因就业形(xíng)势恶(è)化而退出劳动市场(chǎng)；三(sān)是(shì)就(jiù)业观念的变化导致(zhì)初次进入劳动市场时间推迟，降(jiàng)低16-24岁劳动(dòng)参与率。

　　·结论：（1）失业(yè)人口的增加不(bù)能完全解(jiě)释青(qīng)年失业率的上升。假如(rú)当前青年劳动力与2020年相同，在失业(yè)人(rén)口增加132万至632万人的情况下(xià)，对应青(qīng)年失业(yè)率应该从12.8％提高至16.2％，但3月却达到19.6％，如(rú)图19。失业(yè)人口的增加(jiā)只能解释当(dāng)前青年失业率(lǜ)的一部(bù)分，另一部分(fēn)则来自分母端，城镇青年劳动力的减少。

　　·（2）未(wèi)来青年(nián)失(shī)业率的(de)变动可能出现以下(xià)三种情况(kuàng)：①青年失(shī)业人口增加，同时劳动力减少，青(qīng)年失(shī)业率上升；②青年失业人口与劳动力均(jūn)在减少(shǎo)，但(dàn)失业人口降幅(fú)不(bù)及劳动力降幅(fú)，青年失业率上升；③青年失(shī)业人口与劳动(dòng)力均在减少，失业(yè)人口(kǒu)降(jiàng)幅大于劳动力降幅，青年失(shī)业率(lǜ)下降。

　　·（3）我(wǒ)们认为，失业人口会随(suí)着疫情后经(jīng)济(jì)复(fù)苏而减少(shǎo)，但青年劳动力的下降(jiàng)可能成为就业“疤痕效(xiào)应”的长期(qī)来源，抬高青(qīng)年失(shī)业率的长期中枢。未来失(shī)业(yè)率的分母(mǔ)端(duān)越来(lái)越重要。

　　·风险提示：服务业分化未(wèi)收窄；青年劳(láo)动参(cān)与率(lǜ)出现明(míng)显下降；外需、房地产等不及预期(qī)，经济(jì)和就业恢复偏慢(màn)。

　　目(mù) 录(lù)

　　1. 青年失业(yè)率的三因素框架

　　2.分(fēn)子(zi)端(duān)：新(xīn)增(zēng)青年失业人员缘(yuán)于服务业复苏分化

　　2.1.青年失业人口：主动辞职居多；三分(fēn)之二接(jiē)受过大学教育自然堂雪域精粹适合什么年龄，自然堂紫色和蓝色哪个好>

　　2.2.行业：从(cóng)制造到(dào)服务(wù)，知识密度从低到高

　　2.3.服(fú)务业(yè)复苏分化或(huò)是一季度青年(nián)失业人口(kǒu)仍(réng)增加的原(yuán)因(yīn)

　　3.分母端：人(rén)口和劳动参与(yǔ)率均(jūn)下降，带来劳动力减少

　　3.1.青年(nián)人口(kǒu)：出生(shēng)人口(kǒu)与(yǔ)乡村(cūn)迁入(rù)均(jūn)在减少

　　3.2.青年劳动参与率：超预期下降

　　4. 结(jié)论：未来失业率的分母端可能会(huì)越来越重要

　　5. 附录：概念和(hé)数据说明

　　6. 风险提示

　　正 文

　　4月份(fèn)16-24岁(suì)青(qīng)年失业(yè)率攀升至20.4％，创下2018年(nián)有数据以(yǐ)来(lái)最高值(zhí)。在疫情影响退散、经济(jì)逐步复苏的情况下，城镇调查失业率较去年同期大幅(fú)下降0.9个点，但青年失业率(lǜ)却较去年4月逆势攀升(shēng)2.2个点。本篇(piān)报告将(jiāng)重点研究疫情后留下的“疤痕效应”如何推高(gāo)青年失业(yè)率(lǜ)。

　　1.青年失业率的(de)三因(yīn)素框架

　　失业率=失业人口/劳动力=失业人口/（总(zǒng)人口×劳动(dòng)参(cān)与率）

　　据此可(kě)见，影响青年(nián)失业率的主(zhǔ)要是三个因素：①青年失业人(rén)口(kǒu)；②青年总人(rén)口；③劳动参(cān)与率(lǜ)，其中②③决(jué)定着青年劳动力的变化。这三个(gè)因素均(jūn)为(wèi)城镇(zhèn)口径(jìng)。

　　三个因素的变(biàn)化(huà)都不能忽(hū)视。当(dāng)我们讨(tǎo)论失(shī)业率时，经常认(rèn)为失(shī)业(yè)率上升一定是(shì)失业(yè)增(zēng)加的(de)结果，这(zhè)个判断对于(yú)全年龄段失(shī)业率来说并没有问题，因为(wèi)我国的劳动力总量（也称(chēng)经济活动(dòng)人口）在2015年之前(qián)一直在(zài)上升，2015年后略有下(xià)降，到2021年末(mò)下降了2.6％，年均降幅约0.4％。但青年失业率则(zé)不能忽视分(fēn)母的(de)变动，因(yīn)为青年劳动(dòng)力波动幅度更大。

　　例(lì)如2010-2020年，青年(nián)失业人口只增加4万，青年劳动力却减少1578万，带动16-24岁人口失业率大(dà)幅提高3.8个(gè)点。两次人(rén)口普查(chá)期间（2010-2020年），青年失业人口(kǒu)从(cóng)496万增加到500万，仅增加了4万左右，约为2020年青年(nián)劳(láo)动力的0.1％，但青年失业率却从(cóng)六(liù)普的(de)9％提高到七普（2020年11月）的12.8％，大(dà)幅提高(gāo)3.8个点。主要(yào)原因就是失业率的分母在下降，16-24岁(suì)青年劳动力(lì)人(rén)口在此期间从5481万人大幅减至3903万人，减少了1578万(wàn)。但是(shì)，2010-2020年全年(nián)龄(líng)段劳动力数量(liàng)基本稳定(dìng)在7.8亿，整体(tǐ)失业(yè)率的分(fēn)母基(jī)本不变。因(yīn)此，2010-2020年间，决(jué)定(dìng)整体失业率变动的(de)是(shì)失业人口数量（分(fēn)子(zi)），但决定青年(nián)失业率变动的却是青(qīng)年劳动力总(zǒng)量(liàng)（分(fēn)母(mǔ)）。

　　2.分子(zi)端：新增青(qīng)年失业人员(yuán)缘(yuán)于服务业复苏分化

　　2.1.青年(nián)失业人(rén)口：主(zhǔ)动(dòng)辞职居(jū)多；三分(fēn)之二(èr)接(jiē)受过(guò)大(dà)学教育

　　从总量来(lái)看，当前城镇青年就业人(rén)数(shù)约为2587万人，失业(yè)人数632万人，比去年4月增加约70万，较七(qī)普增加约132万。国家统计局在3月就业数据解读(dú)时，披(pī)露(lù)了(le)当前青年就业和(hé)失业人数的基本情况：“初步测算3月份城镇青(qīng)年(nián)9637万人，没有(yǒu)参与劳动力市场的青年6418万人，主体为在校学生(shēng)；参与劳(láo)动力市场的青(qīng)年3219万人，其中就(jiù)业人(rén)数2587万人(rén)、失业人数632万(wàn)人。”[1]假设青年(nián)劳动(dòng)力人数与(yǔ)去年基(jī)本持(chí)平，今年4月(yuè)青年失业(yè)率比去(qù)年(nián)同(tóng)期高2.2个点，青年失业人员(yuán)比去(qù)年同期多70万(wàn)人左右，比2020年(nián)七普多(duō)132万人。

　　从增(zēng)量看(kàn)，今年前四(sì)个月青年失业(yè)形势好于去(qù)年同期(qī)。假设2022年(nián)以来青年(nián)劳动力总量(liàng)维持(chí)在3219万，青年失业(yè)率每提高(gāo)1个(gè)点，带来32万左(zuǒ)右的新增失业人(rén)口。尽管(guǎn)今年4月青年失业率比去年同(tóng)期(qī)高2.2个点(diǎn)，但从新增青年失业人口来(lái)看，今年1-4月(yuè)约为(wèi)119万，去年同期为(wèi)125.5万。从增量来(lái)看，今年前四个月青年失(shī)业形(xíng)势(shì)要好于去年(nián)，这与当前经济逐渐恢(huī)复也有关系。

　　从节奏来看，受夏季毕业影(yǐng)响，我国(guó)青年失(shī)业率(lǜ)一般在(zài)上半(bàn)年(nián)逐渐提(tí)高，7月达(dá)到(dào)峰值(zhí)，8月开(kāi)始(shǐ)逐步回落，预计5-7月青年失业率或(huò)将继(jì)续小幅攀升。

　　失业原(yuán)因方面，近(jìn)7成(chéng)青年(nián)失业(yè)者是主(zhǔ)动(dòng)辞职(zhí)，被裁员比(bǐ)例只有2.6％，远低(dī)于35岁以(yǐ)上群(qún)体。一(yī)种观(guān)点认为，青年(nián)群体(tǐ)由(yóu)于工(gōng)作(zuò)经验和(hé)技能相对(duì)不熟练，往往在企业裁员时首当(dāng)其冲。但根据月度劳(láo)动力调查(chá)数据，青年(nián)失(shī)业主要原因是(shì)主动辞(cí)职，被裁员(yuán)的比例明显低于35岁(suì)以(yǐ)上群体(tǐ)。根据《2021年中国(guó)劳动(dòng)统计年(nián)鉴》，有工作意愿但从未工(gōng)作过的失(shī)业群(qún)体在16-24岁(suì)失业人口中占比59％，其他年龄群体中这一比例最高是14.4％。我们(men)剔除这部分(fēn)失业人群后，剩(shèng)下的青(qīng)年失业人口中(zhōng)，第一(yī)大(dà)失业原因(yīn)是主动(dòng)辞职，占比(bǐ)68.2％，单位倒闭破产占比5.9％；而裁员仅占2.6％。横(héng)向对比，裁员比(bǐ)例从高到低依次是：60岁以上（4.8％）>；35-59岁（4.7％）>；16-24岁（2.6％）>；25-34岁（2.5％）。

　　按照受(shòu)教育程(chéng)度(dù)来(lái)看，三(sān)分之二的青年失(shī)业人员接(jiē)受过大学教育。各年(nián)龄段失(shī)业人群(qún)中，年龄越(yuè)低，平均受(shòu)教育程(chéng)度越高(gāo)。16-24岁失业人(rén)员中66.2％是接受过大学(xué)教育的，这一比例(lì)在其他三(sān)个年(nián)龄(líng)阶段(duàn)逐步递减，25-34岁（40.5％）>；35-59岁（13.7％）>；60岁以(yǐ)上（4.3％）。城镇就业人(rén)口的受教育程度也大致类似，青年人由于年龄(líng)限制，接受大(dà)学教育比例(lì)略低于25-34岁(suì)，整体来看35岁(suì)以下就业人员的受教育(yù)程度大幅高于(yú)35岁以上。按(àn)照接受过大(dà)学教育的占比(bǐ)来看，25-24岁（47.9％）>；16-24岁（43.6％）>；35-59岁（26％）>；60岁(suì)以(yǐ)上（3％）。

　　2.2.行业：从制(zhì)造到(dào)服(fú)务，知(zhī)识密度从低(dī)到(dào)高

　　青(qīng)年失业人(rén)口的行业(yè)与(yǔ)青年(nián)就业分(fēn)布基本一致(zhì)。青年失业人口(kǒu)呈现出行(xíng)业(yè)聚集的特点，主(zhǔ)要集中在5个(gè)大类(lèi)行(xíng)业(yè)，2020年占比分别为(wèi)：批发零售（19自然堂雪域精粹适合什么年龄，自然堂紫色和蓝色哪个好.3％）、制造业（18.8％）、住宿餐饮（13％）、教育（7.5％）、居(jū)民服务(wù)\修理和其(qí)他服务(wù)业（6.7％），这5个行业(yè)占全(quán)部(bù)青(qīng)年失业(yè)人口的65％左右(yòu)。同时，这5个行业也是青(qīng)年就业集中的(de)行业，吸(xī)纳了60.7％的(de)青年就业。从行(xíng)业(yè)来看，青年失业人口的行(xíng)业分(fēn)布是由就业(yè)分布决(jué)定的，吸(xī)纳就(jiù)业(yè)占(zhàn)比较(jiào)大的(de)行业，往往也贡(gòng)献了较(jiào)大(dà)规模的失(shī)业。因此，在挖(wā)掘青年失业人口(kǒu)来自何处之(zhī)前(qián)，需(xū)要研(yán)究青年就业的(de)行(xíng)业结(jié)构。

　　2010-2020年青年就业的结构变化较大，呈(chéng)现出从制造到服(fú)务、知识密集程度由低到高两个特点(diǎn)。

　　青年就(jiù)业从工农(nóng)业大量流入服(fú)务业。农林牧渔、采矿业、制造业和电热(rè)燃水的(de)生产供应业，这四个行业是国民(mín)经济分类的农业和工业(yè)。2010年这四(sì)个(gè)行业吸纳(nà)了50.3％的(de)青年就业(yè)人口，到2020年该比例大幅降至25.4％。其(qí)中，制造业从37.4％降至22％，农(nóng)林牧渔从11.4％降至2.5％，分别降低(dī)15.4和9.0个点。有(yǒu)4个(gè)行业吸纳青年就业比例增加超2个(gè)点，其中(zhōng)，教育业为5.3％，租赁和商务(wù)服务(wù)为3.1％，信息技术为2.8％，卫(wèi)生(shēng)和(hé)社工为2.0％。另外，建筑(zhù)业和房地产等其他6个(gè)服务行(xíng)业(yè)吸(xī)纳青年(nián)就业的比例均增超1个(gè)百分点。

　　以受教育年限作(zuò)为(wèi)维(wéi)度，青年就业从知识密集程度较低的行业(yè)流向较高行(xíng)业。我(wǒ)们以《2021年劳动(dòng)统计年鉴(jiàn)》中各行业就业人(rén)员的受教育年限，来计算各行(xíng)业的(de)知识密集(jí)程(chéng)度(dù)。有5个行业(yè)的(de)平均受教(jiào)育年限在(zài)14年以上，依次(cì)是(shì)：科(kē)学研究与技术服务（14.6）>；教(jiào)育（14.4）>；金融（14.3）>；信(xìn)息传输、软件和信息技术服(fú)务（14.2）>；卫生和社会工作（12.1），除金融业外，其(qí)他四(sì)个行业是过去(qù)十年青年(nián)就(jiù)业流入(rù)的主要行业(yè)，吸纳青年就业(yè)比例的增(zēng)幅均居前列(liè)。如图10，各行(xíng)业所吸纳的青年(nián)就业比例变动与行业平(píng)均受(shòu)教育年(nián)限基(jī)本一致(zhì)，即青年就业从知识(shí)密集程(chéng)度较低的行业流向(xiàng)较(jiào)高行业。

　　但是知识(shí)密集型行业的(de)青年失业(yè)情况比(bǐ)整(zhěng)体失(shī)业更(gèng)严峻。我们用《2021年(nián)中国(guó)劳动统计年鉴》中各行业的青(qīng)年(nián)失业比(bǐ)例（该(gāi)行业的(de)青年失业人数(shù)/青年(nián)失业(yè)总人数），除以各行业的青(qīng)年就业比例(lì)（该行业的青(qīng)年就业(yè)人(rén)数/青(qīng)年就业(yè)总人数(shù)），来作(zuò)为各行业失业(yè)率的近似(shì)替(tì)代指(zhǐ)标(biāo)。以这个(gè)指标来(lái)看，知(zhī)识密集(jí)型行业(yè)的(de)青(qīng)年失业率大多高于全年龄段失业率(lǜ)，如信(xìn)息技术、教育(yù)、科(kē)研服务、公共管理等行(xíng)业，体现在(zài)图11中，都位(wèi)于右下方。

　　2.3.服(fú)务(wù)业(yè)复(fù)苏分化或(huò)是一(yī)季度(dù)青年(nián)失(shī)业(yè)人口仍增(zēng)加的原(yuán)因

　　一季度服务业复苏出现分(fēn)化。今年一季度GDP同比增长(zhǎng)4.5％，较疫情前(qián)三年Q1均值有2.2个点的增速(sù)缺口。分行业来看，批发(fā)零售业缺口(kǒu)为1.5个点，而建筑业(yè)、住宿(sù)餐饮业增(zēng)速均高于疫(yì)情前(qián)三(sān)年(nián)均值，这三(sān)个(gè)行(xíng)业一季度复苏情况较好；知识密集(jí)程度更高的房地产业、租赁(lìn)和(hé)商务服务业、信息技术服务业(yè)的缺口分(fēn)别为4.1、4.7、11个点，一季度(dù)复苏相对较慢。

　　因此从失(shī)业率的分子端来看，当前青年失业人员增长的症(zhèng)结在于服务业就业(yè)复苏的结构不(bù)均衡。一方面，随着(zhe)受(shòu)教育水平的整体提高，青(qīng)年就业大量流向(xiàng)知识密集型服务业，如教育、信息(xī)技术等行业。另一方面，年(nián)初疫情影(yǐng)响减弱(ruò)后，经济复苏的(de)主力是知识(shí)密集程(chéng)度较低的生活性服务业，而知(zhī)识密集程度较高的生产性(xìng)服(fú)务业复(fù)苏较慢。所(suǒ)以服务业(yè)就业(yè)复苏结(jié)构(gòu)分化，带来的青年失(shī)业人口和25-59岁失业人口的分化。房(fáng)地产、互联网、教育[1]等行业(yè)的一季度就(jiù)业尚未出现明显(xiǎn)改善，应届生(shēng)就(jiù)业压力大；而住宿餐(cān)饮等行(xíng)业(yè)就业已经出(chū)现回暖，但(dàn)对于三分之二接(jiē)受过大(dà)学教育的(de)青年失业人口(kǒu)而(ér)言，这些(xiē)行业的就(jiù)业吸(xī)纳(nà)相对有限。

　　3.分母端：人(rén)口和劳动参与率均下(xià)降，带来劳动(dòng)力(lì)减少(shǎo)

　　青(qīng)年失(shī)业(yè)率(lǜ)的分母端是城镇青年劳动(dòng)力，主(zhǔ)要(yào)由青(qīng)年人口和劳动参与率决定。2022年我国开始步(bù)入(rù)人(rén)口负增长时代(dài)，城镇青年劳动力可能将步入长期下降通道(dào)，这(zhè)将从分母端推(tuī)升青年失业(yè)率，或成(chéng)为疫情(qíng)后就业“疤痕效应”的长(zhǎng)期来源(yuán)。

　　3.1.青年人口：出生人口与乡村(cūn)迁入均(jūn)在减少

　　城镇青年劳动(dòng)力首先取决于城镇青年人口(kǒu)数量，而后者来自于两部(bù)分，一是16-24年前的出生人口(kǒu)，二是乡村到城镇的迁移人(rén)口，这两(liǎng)部分(fēn)增量未来都趋于下降。

　　2010-2020年青年劳动力对应的出生人口减少(shǎo)4381万(wàn)，2020-2030年(nián)减少1762万。2010年和2020年的(de)16-24岁(suì)人口(kǒu)分(fēn)别(bié)对应1986-1994、1996-2004年的出生人口，而前者正好是建国(guó)以(yǐ)来(lái)的一轮(lún)“小婴儿(ér)潮”时期，年(nián)均出生(shēng)人口(kǒu)超(chāo)2000万，其中1987年出生(shēng)人口最(zuì)高超过2500万(wàn)，到90年代开始明(míng)显步入下降(jiàng)通道。1986-1994年合计出生(shēng)人口2.07亿，1996-2004年降至(zhì)1.63亿，减少(shǎo)约4381万，降幅为21.2％。2020和2030年的(de)16-24岁人口分(fēn)别对(duì)应(yīng)1996-2004、2006-2014年的出生人(rén)口，这两个时期分别为1.63、1.45亿(yì)，出生人口减少约1762万。

　　另一方面，我国农村向城镇的人(rén)口转(zhuǎn)移也在减速。新增城镇人口从2016年开始逐年减(jiǎn)少，十(shí)三五(wǔ)期间(jiān)（2016-2020年）均值约为2184万人(rén)，但2022年(nián)只有650万人。预(yù)计(jì)今年随(suí)着(zhe)疫情影(yǐng)响减弱(ruò)，人员流动(dòng)恢复，新(xīn)增城镇人口(kǒu)数(shù)量会较去年有明显增(zēng)长(zhǎng)，但可(kě)能仍然较难回到十三五期间超2000万的(de)规(guī)模。当前我国城镇化(huà)率已经达到65％以上，继(jì)续高速增长(zhǎng)空间(jiān)有限，从乡村到城镇的迁移人口数量整体将呈(chéng)现下降趋势。

　　3.2. 青年劳动参与率：超预期下降(jiàng)

　　青(qīng)年劳(láo)动参与率有(yǒu)两个特(tè)点，一是低于其他(tā)年龄段群(qún)体，大部分青年(nián)在校(xiào)，并未进入劳动(dòng)市(shì)场。二是近年来呈下降趋势。

　　2020-2023年，青年(nián)劳动(dòng)参与率出现超预期下(xià)降。根据今年3月统计局披露的青年(nián)就(jiù)业和(hé)失业人数，当前16-24岁青年的劳动参(cān)与率(lǜ)约为33.4％，即9637万(wàn)城镇青(qīng)年(nián)人口(kǒu)中，有3219万进入或有意(yì)愿进入(rù)劳动市(shì)场(chǎng)。而2010和(hé)2020年两次人口普查(chá)时，青年劳动(dòng)参与率分别为47.2％、40.5％。此前十年，青年劳动参与率下降6.7个点，但(dàn)疫情(qíng)以来仅仅三年，该指标已经(jīng)下降7.1个(gè)点。

　　近(jìn)三年青年(nián)劳动(dòng)参与率的下降主要(yào)有三方面原(yuán)因。

　　一是16-24岁在(zài)校生大幅增加493万。2010到2020的十年(nián)间(jiān)，16-24岁在校生增加了(le)706万(wàn)，年(nián)均增加70.6万(wàn)；但2019年末到2021年末，仅仅两(liǎng)年的时间里，该年龄段的在(zài)校生(shēng)增(zēng)加(jiā)了(le)493万，年(nián)均(jūn)增(zēng)长246.5万，远远快于此(cǐ)前十年增速。

　　二是部分群体因就业形势恶化(huà)而退出劳动市(shì)场，在未(wèi)来经济(jì)和就业好转后(hòu)会回(huí)到劳动市场。2020年3月，国家统计局曾在发布会指出(chū)当月“就业人员规模比(bǐ)1月份下降6％以上”，说明就(jiù)业形势(shì)恶化时，也(yě)会影响劳动参与(yǔ)率。

　　三是(shì)就(jiù)业观念的变化导致初次进入劳动市场时间(jiān)推迟(chí)，降低16-24岁劳(láo)动参与率。从社会风气来看，对学历的(de)推(tuī)崇导致本(běn)科(kē)毕业即进入(rù)就(jiù)业市场的年轻人减少，加上考(kǎo)研(yán)、考公竞争(zhēng)激烈，发展至(zhì)“二(èr)战(zhàn)”“三战”，客观上会将部(bù)分(fēn)青年人初次(cì)就(jiù)业(yè)时间从16-24岁延迟到(dào)25岁(suì)之后，从而导致16-24岁(suì)劳动参(cān)与率出现下降(jiàng)。

　　4.结(jié)论：未来失业率的(de)分母端可能会(huì)越来越重要

　　失(shī)业人口的增加(jiā)不(bù)能完全解释(shì)青年(nián)失业率的上升(shēng)。假如当前青年劳动力与(yǔ)2020年相同，在失业人(rén)口(kǒu)增加132万(wàn)至632万人的情况下，对应青年失(shī)业率应该从12.8％提高至16.2％，但3月却(què)达到19.6％，如图19。失业人口的(de)增加只能解释当前青年失业率(lǜ)的(de)一(yī)部分，另(lìng)一部分则来自分母端，城镇青年劳动力的减少。

　　考虑(lǜ)到2020年我国人(rén)口已(yǐ)经(jīng)开始负增(zēng)长(zhǎng)，未来青年失业率(lǜ)的变(biàn)动可能出现以(yǐ)下(xià)三(sān)种(zhǒng)情况：

　　①青年失(shī)业人口增加，同(tóng)时(shí)劳动力减少，青年失业率上升；

　　②青年失业人口(kǒu)与劳动力均在减少，但失业人口降幅不及(jí)劳动(dòng)力降幅，青(qīng)年(nián)失业率(lǜ)上升；

　　③青年失业人口与劳(láo)动力(lì)均(jūn)在(zài)减少，失业人口(kǒu)降(jiàng)幅大于(yú)劳动力降幅，青年失(shī)业率下(xià)降。

　　我们认(rèn)为，未来失业人口会随着经济复苏而减少，但经济复(fù)苏难以改变(biàn)失业率的分母下(xià)降趋势。青年劳动力(lì)的(de)下降可能成为就(jiù)业“疤(bā)痕效(xiào)应”的长期来(lái)源，抬高青年失(shī)业率(lǜ)的长期中枢(shū)。未来失业率的分母端(duān)可能会越来越重要，这也(yě)是人口长周期变化的影响之(zhī)一。

　　5.附录：概念和数(shù)据说(shuō)明(míng)

　　青年失业(yè)率的两个前置概念。讨论(lùn)16-24岁人口(kǒu)调(diào)查(chá)失业率时，有必要明晰(xī)这一概念的两个要点：一是调(diào)查失业(yè)率是城镇就业范围，并非针对(duì)全(quán)部就(jiù)业人口，不包括(kuò)乡(xiāng)村就(jiù)业，2022年(nián)底我(wǒ)国城乡就业大约分别占63％、37％，近四成的就业人(rén)口并未包含在(zài)内。因此(cǐ)，许(xǔ)多针(zhēn)对青年(nián)失业率的讨论(lùn)以(yǐ)全(quán)国青年人口数量为出发点，未区分人口总量与城乡结构的问题，有失(shī)偏颇。本篇报告如无特(tè)别说明，各概念均(jūn)是(shì)指城(chéng)镇就业(yè)口径。

　　二是失(shī)业率(lǜ)的分母不含没有劳动意愿的劳动年龄人口(kǒu)。按照统(tǒng)计局的(de)定义，“劳动(dòng)力指年满16周岁，有劳(láo)动能力，参加(jiā)或(huò)要求参加社会经(jīng)济活动的(de)人员。包括就(jiù)业人员和失(shī)业人员(yuán)”，因(yīn)此没(méi)有(yǒu)就业意(yì)愿的劳(láo)动年龄人口不(bù)计入劳动力。根据《2022年中国劳动(dòng)统计年鉴》，2021年底我国16岁(suì)以上(shàng)的人口约为11.5亿，其中只有(yǒu)68％属于劳动力(lì)，约为7.8亿，而就业(yè)人口为(wèi)约7.46亿，据此(cǐ)推算(suàn)城乡(xiāng)失业人(rén)口可能为3372万人(rén)左右。

　　从数据来(lái)看(kàn)，失业率来(lái)自全(quán)国月(yuè)度劳动(dòng)力调(diào)查。该项调查制度于(yú)2005年(nián)正式(shì)实施，每年进行两次全国劳动力抽样调查，调查范围为中国大陆的城镇和乡村(cūn)，调查对象(xiàng)为(wèi)16岁及(jí)以(yǐ)上(shàng)人口(kǒu)。2009年3月，为更(gèng)及时准(zhǔn)确反(fǎn)映劳(láo)动力市场变(biàn)化(huà)情况，建立了31个大城(chéng)市月(yuè)度(dù)劳(láo)动力调查制(zhì)度。2013年4月，又将(jiāng)月度劳动力调查范围扩大至65个(gè)城市。2016年1月(yuè)，全国月(yuè)度劳动(dòng)力调(diào)查正(zhèng)式在全(quán)国范围(wéi)内开展，调查范围覆盖全(quán)国所有地级市。

　　月度劳(láo)动力调(diào)查样本比例约(yuē)为0.2‰，是(shì)年度(dù)调查的五分之一左右。全(quán)国每月调查约12万户，2020年全国(guó)家庭户约为49415.7万户，样本占比约(yuē)0.2‰，作(zuò)

　　为(wèi)对比，我国年度人口调查样本比例为1‰，五(wǔ)年(nián)一次(cì)的(de)人口抽(chōu)样调(diào)查样(yàng)本比例(lì)为(wèi)1％。而每10年一次的(de)人口(kǒu)普查则在长(zhǎng)表部分纳入就业调查，长表抽样比例(lì)是10％左右，因而(ér)人(rén)口普查(chá)的就业数据质量更高。

　　就业(yè)人员总数会根据普查数据(jù)进行(xíng)修正，但(dàn)结构数据仍(réng)会存在(zài)差异。比如2020年的《劳动统计年鉴》显示，2019年末全国就业人(rén)员约为7.75亿人；而七普后次年的年鉴将这(zhè)一数据修正为7.54亿(yì)人左右，误差约2100万人。但结构数据的差异(yì)仍然存(cún)在。比(bǐ)如《2021年劳动统计年鉴》中，2020年城镇制造业就业人员占比为18.0％，而七普数据(jù)为19.7％。

　　6.风险提示

　　（1） 服(fú)务业分化未(wèi)收窄；

　　（2） 青(qīng)年劳动参与率(lǜ)出现明显下降；

　　（3） 外(wài)需、房地产等不(bù)及预期(qī)，经(jīng)济和就业恢复(fù)偏慢。

　　报告信息

　　证(zhèng)券研究(jiū)报告：【芦(lú)哲&；占(zhàn)烁】青年就业(yè)：从三因素框架看(kàn)“疤痕效应”来自何处(chù)

　　研报(bào)撰写人员：芦哲（S0120521070001，首席(xí)宏观(guān)经济(jì)学家），占烁（S0120122070060，联系人）

　　对外发(fā)布时间：2023年(nián)5月(yuè)26日

　　报告发布机构：德邦证券股份有(yǒu)限公司

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