北(běi)交所(suǒ)开市至(zhì)今一年(nián)半(bàn)，公募基(jī)金投资北交所(suǒ)步伐(fá)不断推进，除了推出北证50指数基金、北交所主题基金、“专精特新”主题(tí)基金外(wài)，存量(liàng)产品(pǐn)也加大北交所布局(jú)力度，今(jīn)年更有新(xīn)基(jī)金密集公告可投北交所股票。

　　多家公募机构(gòu)及人(rén)士表示，随着北(běi)证50指数推出，北交所活跃度抬(tái)升，部(bù)分(fēn)公司表现良(liáng)好，叠加较(jiào)低的估值水平，公募基金等专业投资(zī)者(zhě)积极挖掘(jué)北交所投资机遇(yù)，投向北交(jiāo)所(suǒ)的意(yì)愿(yuàn)也(yě)在增(zēng)加。从长期投(tóu)资(zī)的(de)角度看，北交所股票处于投资相对早期(qī)阶段，更具成长空间，符合“专精特新”属性(xìng)的(de)隐形冠军和科技、制造等行业，长期(qī)投资价值受到(dào)公(gōng)募资(zī)金(jīn)的(de)青睐。

　　新基金公(gōng)告可(kě)投北交所

　　专业机构(gòu)挖(wā)掘北交所投资机会

　　据记者(zhě)统计，截至5月13日，今年以来累(lèi)计有申万菱信沪深300价值ETF、鑫元成长驱动、银华(huá)心(xīn)质混合、中(zhōng)庚港(gǎng)股通价值18个月(yuè)等十多(duō)只次(cì)新基(jī)金公告可投资于北京(jīng)证券交易所上市股票，并揭示了相关(guān)风险。

　　除了基金产品外，还有华商、中庚(gēng)、睿(ruì)远、朱雀(què)基(jī)金等多家基金公(gōng)司也发(fā)布(bù)公告(gào)称(chēng)，北交所上市(shì)股票是国内依法发(fā)行(xíng)上市的股票，属于基金法规定的“上市(shì)交易(yì)的股票”。在遵(zūn)守基金合同所规定的投资目标(biāo)、投资策略、投资范(fàn)围、资产(chǎn)配置比例、风(fēng)险(xiǎn)收益(yì)特征和相关风(fēng)险控制指标等前提下，公司旗下(xià)基金可参与北交所(suǒ)股票的投资。旗下新(xīn)增基金如果符合基金合同的有关(guān)规定，亦(yì)可投资(zī)北交所上市股(gǔ)票燃气热水器是一直开着还是用时开省电，燃气热水器每天晚上需要关吗。

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　　谈及上(shàng)述现象，中信(xìn)建投基(jī)金(jīn)相关投研人士表示(shì)，公(gōng)募(mù)新基金之所以密集公告可投北(běi)交所，一方面表明专业投资机(jī)构敏(mǐn)锐地发现了(le)北交所相关股票潜在(zài)的(de)投资(zī)机会，开始(shǐ)加大布局力(lì)度(dù)；另一方(fāng)面(miàn)，北(běi)交所(suǒ)上市公司是除(chú)沪深两市(shì)以(yǐ)外(wài)国内最优质公司(sī)的代表(biǎo)，许(xǔ)多标的当前估值(zhí)水(shuǐ)平偏低(dī)，具备(bèi)投资价值。

　　景顺长城基(jī)金也认(rèn)为，一方面从持仓数量(liàng)和持股总量的角度来看，公募(mù)参与北交所(suǒ)意愿在(zài)持续增加。另一方面，相较于上证、深证(zhèng)，北交所(suǒ)上市公(gōng)司数量、总体规模较(jiào)小，流动(dòng)性较弱，去年11月北交(jiāo)所(suǒ)推(tuī)出北证50指数以来，被动资(zī)金的加入使得整(zhěng)个板块(kuài)的成交变得更加活跃，同时，部(bù)分公司的良好表现也使得越来越多投资者关(guān)注(zhù)到北交所(suǒ)，自然也引(yǐn)来(lái)更多(duō)资金的关(guān)注。

　　鑫元基(jī)金(jīn)也表示，公募基(jī)金(jīn)的(de)配置意愿，主要(yào)取决(jué)于北交所市场的(de)赚钱效应、可投(tóu)标的稀缺性(xìng)以及专(zhuān)精特新领域的(de)景气度。而近期北(běi)交所(suǒ)市场(chǎng)出现(xiàn)积极信号：2022年年报中，多只公募基金(jīn)产品出现(xiàn)在北交所公(gōng)司前十(shí)大股东(dōng)名单(dān)中(zhōng)；北交所较(jiào)大规模(mó)公司(sī)去年业(yè)绩(jì)涨势良好(hǎo)，今年一(yī)季度盈利表现继续向好(hǎo)；次新基金在北(běi)交所的持股集中度高。“预计(jì)随着后续市场流(liú)动(dòng)性的改善(shàn)和创新(xīn)型中小企业(yè)的高速成(chéng)长，北交所投资有望实现戴维斯双击。”

　　不过(guò)，受流通市(shì)值小(xiǎo)、流动性等(děng)制约，初步“试水”北交(jiāo)所(suǒ)市场的公募基金，在投资比例(lì)、策略(lüè)上也存在差异，但未来会加大对北交所市场的研究(jiū)和(hé)投(tóu)资。

　　鑫元基金表示，结合北交所的战略定(dìng)位和上市公(gōng)司“小(xiǎo)而(ér)美”的特征，预计次新(xīn)基金投资将深入(rù)细(xì)分产业链的研究，挖掘市场前景大、竞争壁垒(lěi)高、业绩确定性强的个股机(jī)会(huì)。同时(shí)，也可根据主板上一些成长赛(sài)道(dào)的公司估值水平，在北交所中进行映射，选择估值水平显著偏低的公司(sī)进行投资。在组合配置上，力求均衡和风险(xiǎn)分散(sàn)，降(jiàng)低中小(xiǎo)企业经营波(bō)动大的风险(xiǎn)。此外，北交所相(xiāng)关(guān)基金(jīn)也(yě)会积(jī)极参与转(zhuǎn)板、新股发行等(děng)投资机会。

　　中信建(jiàn)投基(jī)金上述投研人士也称(chēng)，我们高度重视北交所投资机会(huì)，目前(qián)有一只(zhǐ)北交所主题基(jī)金，未来一方面会(huì)根据市场情况，择机发行更(gèng)多以北交所(suǒ)股票为主要投资范围的基金产品，另一方面(miàn)，不排除将存(cún)量基金产品(pǐn)的投资范围扩大至北(běi)交所(suǒ)股(gǔ)票，同时会增加(jiā)研究团队拓展(zhǎn)对(duì)北交所股票的(de)研究(jiū)深(shēn)度和广度(dù)。

　　持仓(cāng)总市(shì)值达43.2亿(yì)元(yuán)

　　持有数量(liàng)达历史最高

　　从公(gōng)募持仓北交(jiāo)所股票总市值情况看，截至2022年底，全市场公募基金持有北交所个(gè)股(gǔ)数量(liàng)82只，达(dá)到(dào)历史最(zuì)高水平；持股总量(liàng)2.44亿股(gǔ)，半年增长24％；但持仓(cāng)总市值43.2亿(yì)元，半年下降了36％。

　　不过，从2021年11月(yuè)15日开(kāi)市(shì)以来，公募投资北交(jiāo)所总市值(zhí)总体(tǐ)呈现震荡攀升的态势。

　　“北交所(suǒ)开(kāi)板初期上市公(gōng)司中，与新能源(yuán)行业相关的个股(gǔ)市值占比(bǐ)较高，而去年下半年新能源行业整体(tǐ)回调(diào)幅度(dù)较(jiào)大，带动(dòng)投资(zī)北(běi)交(jiāo)所市值有所回落。”景(jǐng)顺长城基金(jīn)相关(guān)负责(zé)人称。

　　而从今年年初看(kàn)，北证50指(zhǐ)数一度出现快(kuài)速上(shàng)涨势(shì)头，2月份以来震荡(dàng)下行，目(mù)前年内收跌-0.23％。不过(guò)，从长期投资(zī)的角度看，北(běi)交所的投资价(jià)值仍然受到公募资金的青(qīng)睐。

　　景顺长城基金表示(shì)，北交所当下(xià)呈现的特征类似于一级半(bàn)的市(shì)场，即投资(zī)阶段相比一(yī)级市场（股(gǔ)权投资）更加成熟(shú)，但(dàn)对比(bǐ)上(shàng)证、深证的(de)大多数公(gōng)司而言又相对早期，可(kě)投资标的规模也相对更小(xiǎo)；但从(cóng)长期投资的角(jiǎo)度来说，这也意(yì)味着更大(dà)的(de)成(chéng)长空间和收益率预(yù)期，故我们(men)认为(wèi)北(běi)交(jiāo)所(suǒ)具备良(liáng)好的长期投资价值。

　　具体落实在投(tóu)资(zī)层面，景顺(shùn)长城基金表示，我(wǒ)们对(duì)于具体行业(yè)没有明确(què)的偏好，但是整(zhěng)体还是比较看好细分行业的、符合(hé)“专精特(tè)新”属性的隐形冠军(jūn)：这些(xiē)公司虽然普遍规模较(jiào)小、受(shòu)到(dào)的关注度(dù)可能不高(gāo)，但在其所(suǒ)属行(xíng)业中拥有(yǒu)较强(qiáng)的竞争力，在研发(fā)投入的强(qiáng)度上、成长性(xìng)指标上，也不弱(ruò)于创业(yè)板、科创(chuàng)板的上市公司，而且由于市值较小，可(kě)能反而拥有更(gèng)大的成长空间。

　　鑫(xīn)元(yuán)基金也表示，从中长期视角看，随着北交所交易制度的不断(duàn)完善、已上市企业(yè)的投资价值不(bù)断(duàn)明确，以及场(chǎng)内流(liú)动(dòng)性不断提升，势必会(huì)吸引更(gèng)多(duō)优(yōu)秀的企(qǐ)业(yè)、活跃的资(zī)金流入。北证50指(zhǐ)数估值有(yǒu)向上修复的空间(jiān)，当(dāng)前配置的性价比较高，胜率和赔(péi)率都(dōu)非(fēi)常具备吸(xī)引力。

　　结(jié)合当前的北交(jiāo)所整体估(gū)值(zhí)水(shuǐ)平，叠加(jiā)2023年下半年打(dǎ)开的(de)降息窗口，鑫元基金(jīn)将重点关注成长赛道，尤其是具有专精特新特性的成长(zhǎng)股(gǔ)。在行业的(de)稀缺(quē)性(xìng)方面，投资者可重(zhòng)点关注(zhù)具有高成(chéng)长性、国产化逻(luó)辑强的优质产业链。更多的阿(ā)尔法收益可能聚焦在科(kē)技(jì)和制造两(liǎng)大(dà)赛道，包(bāo)括汽车、半导体、碳中和(hé)、军工(gōng)蕴(yùn)藏较多(duō)左侧(cè)投资机会。

　　中(zhōng)信建投基金相关投研人士也称(chēng)，北交所有一大批优(yōu)秀(xiù)的创新型中小企业，借国家政(zhèng)策(cè)支(zhī)持的东风和企(qǐ)业自身的努(nǔ)力(lì)，我们相(xiāng)信会(huì)有相当体(tǐ)量的企(qǐ)业成长成为大型企(qǐ)业，这(zhè)个成长的(de)过程会给投(tóu)资者带来丰厚回(huí)报，因此我们认为北交(jiāo)所具备长(zhǎng)期(qī)投资价(jià)值。“具体细(xì)分而(ér)言(yán)，我(wǒ)们更加看好电(diàn)力(lì)设(shè)备、机械设备、医药(yào)生(shēng)物等(děng)三个(gè)领域。”

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