为了让自己的(de)限售股(gǔ)解(jiě)禁后(hòu)能获得好的回(huí)报，上市公司董事长雇人拉抬自家的(de)股票(piào)价(jià)格，然后高位(wèi)出货。

　　最(zuì)近(jìn)，中国(guó)证监会网站披露了一则行(xíng)政处罚决(jué)定(dìng)书，引(yǐn)发(fā)市场关注。时(shí)为新美星董事长(zhǎng)何德平和其配偶黄秀芳提(tí)供资金，委托蒋(jiǎng)维(wéi)对新美(měi)星进行“市值(zhí)管理”，维持(chí)、抬高公(gōng)司(sī)股价，以便后(hòu)续(xù)自己减持(chí)获利。蒋维跟毛明土、李传武合谋，控制35个证券(quàn)账(zhàng)户，利用资金(jīn)优势(shì)、持股优(yōu)势，连续(xù)集中交易新美星，影响公司(sī)股价，合计盈利4783.56万元。

　　最终，证监会对此(cǐ)操纵(zòng)证券(quàn)市(shì)场行为，罚没合计(jì)9567.12万元；还对(duì)何(hé)德平信息披露违法违规，给予警告，并处以40万(wàn)元(yuán)罚款。

　　我们(men)一起来看看，究竟是怎么回事。

　　董(dǒng)事长(zhǎng)雇人拉抬自家(jiā)股票

　　多人合谋(móu)操纵股(gǔ)价

　　根据证(zhèng)监会(huì)行政处罚决定书披露的信息，新美星董事长、法定代表(biǎo)人、实(shí)际控制(zhì)人何德平和他的妻子黄秀芳当时(shí)向时任独墅(shù)湖文化传播有限公司董事长(zhǎng)蒋(jiǎng)维，提(tí)供保(bǎo)证(zhèng)金约(yuē)3200万元，这(zhè)些钱(qián)部分(fēn)来自他们所掌控的上海海(hǎi)得泽广投资管理中(zhōng)心（普通(tōng)合伙）（简称海得泽广(guǎng)）减持“新美星”所得。

　　他们提供(gōng)资金的(de)目的是(shì)，委(wěi)托蒋维对“新美星”进行(xíng)“市值(zhí)管理”，维持、抬高“新(xīn)美星”股价，以便何德平所持“新美(měi)星(xīng)”限(xiàn)售股于(yú)2019年4月26日(rì)解(jiě)禁后能够获得好的回报。

　　蒋(jiǎng)维在收到(dào)保(bǎo)证金(jīn)后，即开始利(lì)用控制的证券(quàn)账户并联(lián)合其他市场资(zī)金在二级市场买入并交易“新美星(xīng)”，且在后续操作中向黄秀(xiù)芳反馈其操作情况。

　　据了(le)解，这(zhè)场操纵股价，蒋维还找了(le)两个帮手共同合谋。他(tā)经(jīng)人介绍认识并联合毛(máo)明土、李传武(wǔ)共同操纵“新(xīn)美(měi)星(xīng)”；毛明土(tǔ)、李(lǐ)传武控制各(gè)自(zì)筹得的证券账户、资金(jīn)开始与蒋维(wéi)共(gòng)同交(jiāo)易“新美星”；在此期间，晓之以情,动之以理的意思是什么，晓之以理,动之以情出自哪里主要由(yóu)蒋维与毛明土联系，传递、沟通各自(zì)操盘(pán)情况，以利于两方交易(yì)决(jué)策，更好地(dì)共(gòng)同抬高“新美星”股(gǔ)价。

　　根据监管披露的(de)信息，2018年9月26日至2019年6月(yuè)26日，蒋(jiǎng)维联(lián)合毛明土、李传武控制(zhì)“俞某华(huá)”等35个证券账户(hù)（简(jiǎn)称账户组），交(jiāo)易“新美星”。

　　2018年9月26日至2019年6月26日，“新(xīn)美星”股(gǔ)价上(shàng)涨33.11％，偏(piān)离同(tóng)期创业板(bǎn)综指26.09个百(bǎi)分点，偏离同期行业(yè)指数25.95个百分点。账(zhàng)户组累计买入4583.44万股，买入成交金额5.82亿元，对应卖出(chū)4669.04万(wàn)股(gǔ)，卖出成交金额(é)6.30亿元。

　　经测算，在(zài)此期(qī)间，何德平、黄秀芳、蒋维、毛明(míng)土、李传武合谋，利用资金优势、持股(gǔ)优(yōu)势(shì)，连续集中交易(yì)“新美星”，影响股票交(jiāo)易价格，盈利4783.56万元。

　　操纵35个账(zhàng)户拉抬股价、集中出货(huò)

　　违法获(huò)利(lì)近(jìn)4800万元(yuán)

　　我们具体来看看，蒋(jiǎng)维联合毛明土、李传武，控(kòng)制35个证券账户（简称账户组），是怎么拉高“新美(měi)星”股价(jià)，然后出货(huò)，违法(fǎ)获利的。

　　总体来(lái)看，2018年9月26日至2019年6月26日，账(zhàng)户组连续(xù)集(jí)中(zhōng)交易“新(xīn)美星”，申买量占市场申(shēn)买(mǎi)量比例超20％的交易日有(yǒu)19天，峰值达到(dào)42.61％；申卖量(liàng)占市(shì)场申卖量比例超20％的交易日有11天，峰值达到37.66％。账户组持股总数占总股本比(bǐ)例自2019年3月5日(rì)开始(shǐ)超过(guò)5％，持续至(zhì)2019年(nián)4月(yuè)8日，2019年(nián)3月(yuè)29日持流(liú)通股达(dá)到峰值，占(zhàn)流(liú)通股本的比例24.74％，持股(gǔ)占总(zǒng)股本的比例8.13％。账户组具备资金优势和持股优势。

　　具体来(lái)说，第一阶(jiē)段，2018年9月26日开(kāi)始，账(zhàng)户组持续(xù)大量买入(rù)“新(xīn)美星”，当(dāng)日申买排名第一，竞价买(mǎi)入成交排(pái)名第一，至2019年2月28日期末持股量为(wèi)期初持股量(liàng)38.71倍，持(chí)股量(liàng)显著增(zēng)加(jiā)。在此期间(jiān)，“新美星”股价累计(jì)上涨(zhǎng)12.57％，偏离同期创业板综指3.33个百分点，偏离(lí)同期行业晓之以情,动之以理的意思是什么，晓之以理,动之以情出自哪里(yè)指数（882003.WI，下同）5.53个(gè)百分点。

　　第二阶段(duàn)，2019年3月1日至(zhì)2019年4月3日，账户组集中拉(lā)抬“新(xīn)美星”，期末持股量较期初增加124.23％，持股量涨(zhǎng)幅较大。

　　其中(zhōng)，账户(hù)组有两段典型(xíng)的拉抬期间(jiān)：2019年(nián)3月1日至3月6日，以不(bù)低于卖一价或市价申买3,729,100股，占账户(hù)组(zǔ)同期申买(mǎi)量68.11％，对应成交股(gǔ)数（不(bù)含对(duì)倒）3,555,817股，占同期市(shì)场成交量22.78％；2019年3月18日至3月22日(rì)，以不(bù)低于(yú)卖一价或市价(jià)申买2,950,300股(gǔ)，占账户组同期申买(mǎi)量(liàng)41.33％，对应(yīng)成交股数（不含(hán)对倒(dào)）为2,803,665股(gǔ)，占(zhàn)同(tóng)期市场成交(jiāo)量22.20％。2019年3月1日至(zhì)4月3日期间，“新美星”股价累计上涨36.46％，偏离同期创业板综指21.32个(gè)百分点，偏离同期行业指数22.28个(gè)百分点。

　　第三阶(jiē)段，2019年4月4日至6月26日，账户组集(jí)中卖出(chū)“新美星”。在(zài)此期间，“新美星”股(gǔ)价下跌13.36％，偏离同期创(chuàng)业(yè)板综指(zhǐ)1.55个百分点，偏(piān)离同(tóng)期行业指数1.03个百(bǎi)分点。

　　此外，操纵期间，涉案(àn)账户组(zǔ)还多次(cì)实施盘(pán)中拉抬和对倒，并反向卖(mài)出获利的行为。经测(cè)算，扣除佣金和(hé)相关税费，账户组盈利(lì)4783.56万元。

　　辩称是委托理财、而非操纵(zòng)股价(jià)

　　证监会不予采纳，罚(fá)没近亿元

　　关于操(cāo)纵股价，何德平、黄秀(xiù)芳及其代理人提出(chū)多(duō)点申诉(sù)意见，请求(qiú)不(bù)予(yǔ)处罚：

　　第一，没有操纵(zòng)动机。

　　第二，在案(àn)证(zhèng)据不足以证明蒋(jiǎng)维(wéi)受何德平或黄秀芳委托，联(lián)合他人操纵股价(jià)，一(yī)是“市值管(guǎn)理”不(bù)等同于“操纵证券(quàn)市场”；二(èr)是黄秀芳与蒋维系(xì)委托理(lǐ)财关系，而非操纵股价；三是蒋维没有(yǒu)将其与毛明土、李传武等人讨论交易新美星的情况告知黄秀芳(fāng)或(huò)何德平，涉案股东名册(cè)并非黄秀芳向蒋维提(tí)供，蒋维也没有向黄(huáng)秀芳(fāng)反馈过股东名册；四是蒋维没(méi)有与毛明土、李传武就各自账户(hù)交易新美星的盈亏分配(pèi)进行约定(dìng)；五是蒋维账户(hù)组利益与何德平、黄秀芳利益并(bìng)不一致，何德(dé)平、黄秀芳不能控制蒋(jiǎng)维账户组，蒋维获得黄秀(xiù)芳资金后部分用于偿还债(zhài)务，部分用于非法活动(dòng)，属于欺诈或诈骗。

　　第三，黄秀芳(fāng)不应对毛明(míng)土账户组、李传武账(zhàng)户组交易行为(wèi)承(chéng)担责任。

　　第四，部(bù)分账户(hù)不受蒋维(wéi)、毛明土、李传武控(kòng)制。

　　第五，不认可黄秀芳2020年11月25日(rì)询问笔录的合(hé)法性及(jí)真实性。

　　第六(liù)，何德平(píng)对黄秀芳向蒋维提供款项(xiàng)不(bù)知情(qíng)、未参(cān)与，且何德平(píng)与黄(huáng)秀芳(fāng)系独立法律主体，即便(biàn)夫妻或一致行动人中一(yī)方(fāng)存(cún)在不当行为，不应推定(dìng)或认定另一方承担责任。

　　另外，蒋维、毛明土、李传武，及他们的代理人也(yě)就是否(fǒu)合(hé)谋、部分账(zhàng)户的控制关(guān)系、委托(tuō)理财关系(xì)等提出(chū)了申诉意见。

　　对(duì)此，证监会回应，经复核，对当事人(rén)及其(qí)代理人的主要陈述意(yì)见不(bù)予(yǔ)采(cǎi)纳(nà)。

　　证监会表示，本案为多个(gè)主体(tǐ)参与、多(duō)个环节实(shí)施、环(huán)环相扣、锁(suǒ)链式的(de)上下(xià)游衔接、合作，共同完成的操纵行为。在案证据可(kě)以证明，何德(dé)平(píng)、黄秀芳向蒋维提供资金作为(wèi)保证金(jīn)，委托其通过二级市场交易影响新美星股价，蒋维(wéi)会向黄秀芳反馈交易情况(kuàng)；何(hé)德平(píng)知悉(xī)并参(cān)与了本案行为；上述行为的实质是操纵股价，并(bìng)非合法理财(cái)。在案证据可以证(zhèng)明，蒋维、毛明土、李传武(wǔ)有共同影(yǐng)响“新(xīn)美星”股价的意图和目标，共(gòng)同商议、谋(móu)划操盘(pán)、拉(lā)抬股价，并且采取(qǔ)了(le)联合(hé)影(yǐng)响股价的行动(dòng)，属(shǔ)于(yú)共同操纵(zòng)行为。

　　关(guān)于违法期间和责(zé)任承担(dān)，证监会表(biǎo)示(shì)，由于2018年(nián)9月26日至2019年2月14日期间蒋维(wéi)控(kòng)制的(de)账户(hù)交易“新美星(xīng)”客(kè)观(guān)上为后(hòu)续的合谋操纵起到一定程度(dù)锁仓的作用，并且晓之以情,动之以理的意思是什么，晓之以理,动之以情出自哪里根据(jù)蒋(jiǎng)维笔(bǐ)录，毛(máo)明(míng)土知道蒋(jiǎng)维和上市公司的合(hé)作，知(zhī)道蒋维(wéi)已经有一定底仓，才愿意(yì)买入“新美(měi)星”，因此毛(máo)明土和(hé)李传武的违(wéi)法期(qī)间与(yǔ)蒋(jiǎng)维、黄秀芳、何(hé)德平一致。在此基础上，在认定及处罚时将合(hé)谋(móu)各方视(shì)为一个整体，不区别对待各方账户组。

　　证监会认为，何(hé)德平、黄秀芳、蒋(jiǎng)维、毛(máo)明土、李(lǐ)传武上述行为违反了2005年《证券法》第(dì)七(qī)十七条第一项规定，构(gòu)成2005年《证券(quàn)法》第(dì)二(èr)百零三条所述的操纵证券市场行为。

　　根据2005年《证(zhèng)券法》规(guī)定，证监会(huì)决定(dìng)：就操纵(zòng)证券市场行为，对(duì)何德平、黄秀芳、蒋维、毛明土、李传武(wǔ)没(méi)收(shōu)违法所得4783.56万(wàn)元(yuán)，并(bìng)处(chù)以4783.56万(wàn)元(yuán)罚(fá)款(kuǎn)，其中，对何德平、黄秀芳罚款2391.78万元(yuán)，对蒋维罚款1195.89万元，对(duì)毛(máo)明土、李传(chuán)武分别罚款597.94万元。

　　董事长信(xìn)息披露违法

　　被予以警告并罚款

　　另(lìng)外，关于何德(dé)平信(xìn)息披露违法的相关情(qíng)况，行(xíng)政处罚决定书披露(lù)，在新(xīn)美星(xīng)2016年4月上(shàng)市前，海得泽广代何德平(píng)、黄秀(xiù)芳(fāng)夫妇(fù)持有公司80万股股份，占新(xīn)美星上市时总股本的1％。上(shàng)市后(hòu)，该部分股(gǔ)票(piào)继续由海得泽广(guǎng)代持，海得泽(zé)广自2017年12月19日开(kāi)始减持“新美星”股票，至2018年12月27日减持完(wán)毕。

　　关于何(hé)德平(píng)信息披露违法，何德平、黄秀芳及其(qí)代理人提(tí)出：第一，海得泽广与何(hé)德平、黄秀芳二人(rén)不存(cún)在代(dài)持(chí)，涉(shè)案(àn)股(gǔ)份系海得泽广为(wèi)兰某代(dài)持，股(gǔ)份减(jiǎn)持决策(cè)由海得泽广和兰某(mǒu)作出，海(hǎi)得(dé)泽广将(jiāng)减持(chí)所得汇入(rù)黄秀芳指定账户的原因(yīn)系兰某向(xiàng)黄秀芳归还借款本息。第(dì)二，涉案股份仅为1％，不具有(yǒu)重(zhòng)大性(xìng)，不对投(tóu)资者(zhě)决策产(chǎn)生(shēng)重大(dà)影响，情节轻(qīng)微。第三，即便认(rèn)定代持成立，何德(dé)平对(duì)借款、还款(kuǎn)等事项，不(bù)参与、不知情(qíng)，没有(yǒu)主(zhǔ)观过错，不应(yīng)受(shòu)到处(chù)罚。综上，请求不予处罚。

　　对此(cǐ)，证监会回应，根据黄秀(xiù)芳、兰某等询问笔录、海得泽广(guǎng)交易(yì)流(liú)水、资金流水及相关银行账户流水，结合何德平、黄秀芳(fāng)的(de)配偶关系，代持资(zī)金和减持所(suǒ)得系家庭共(gòng)同财产，可(kě)以认(rèn)定海得(dé)泽广代何德平、黄(huáng)秀芳持(chí)有新美星股票。当事人所提(tí)相关理由不具有事实和法律(lǜ)依据，不(bù)予采纳(nà)。

　　证监会表(biǎo)示，何德(dé)平(píng)作为上市公司实际控制人，未如(rú)实(shí)告知上(shàng)市公司上(shàng)述持股(gǔ)情况，导致新美(měi)星在相关(guān)公告中均(jūn)未披露相关情况，导(dǎo)致(zhì)新美星违反2005年《证券法》第六十三条(tiáo)规定，何德平(píng)的行(xíng)为构成2005年《证券法》第(dì)一百九十三(sān)条第三款规定的情形(xíng)。

　　根(gēn)据2005年《证券法(fǎ)》规定，证监会决定：就信息披露违法行(xíng)为，对何(hé)德(dé)平给予警(jǐng)告，并处以(yǐ)40万元(yuán)罚款。

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