昨夜(yè)，据路透社最新报(bào)道，知情人士透(tòu)露，美国总统(tǒng)拜登和众议院议(yì)长麦卡锡接近(jìn)就美国债务上限(xiàn)达(dá)成协议，双方在可自由(yóu)支配开支方面的(de)分歧仅(jǐn)为700亿美元。

　　这名(míng)消息人士(shì)和(hé)另(lìng)一名了(le)解谈判情况的(de)人士称，最(zuì)终可(kě)能(néng)达成的不会是一份长达(dá)数百页、可能需(xū)要立法者花几天时间(jiān)撰写、阅读和投票的法案，而是一份包含几个关键数(shù)字(zì)的精(jīng)简协议。另一位消息(xī)人士称，预计(jì)谈判(pàn)代表将敲定可自由支配开支的最高限额，包括军费(fèi)开支(zhī)，但让议员们在未来几个月通过正常的拨款程序敲定(dìng)住房(fáng)和教育等类别(bié)的细(xì)节。根据美国(guó)联(lián)邦(bāng)数据(jù)，2022年，美国(guó)的可自由(yóu)支配支出(chū)达到1.7万(wàn)亿美元，占6.27万亿美元支(zhī)出总(zǒng)额的27％。其中大约(yuē)一半用于国防，一些议(yì)员表示(shì)不(bù)低头看我是怎么玩你的，低头看我是怎么弄你的应该(gāi)削(xuē)减这一领域的支(zhī)出。

　　俄罗斯副总理诺(nuò)瓦克周四表示，OPEC+在4月做出(chū)减(jiǎn)产决定后，将于6月(yuè)4日(rì)举行的六个月来首次面对面会议(yì)不太可能采(cǎi)取新的措施。当前的任务是(shì)监(jiān)控市场形势并及时作出反应。诺瓦克重(zhòng)申OPEC+的目(mù)标不是推动油价上涨，而是平衡价格，以确(què)保生产者和消费(fèi)者的利益。

　　诺瓦克预计布(bù)伦特原油(yóu)价格到2023年底(dǐ)将略高于(yú)80美元/桶。他认为(wèi)，目前的(de)价格(gé)反映(yìng)了市场对全球(qiú)宏观经(jīng)济形势的(de)评(píng)估。美国(guó)加息(xī)阻碍(ài)了油价进(jìn)一步上(shàng)涨。

　　受此影响，WTI原油期(qī)货盘(pán)中(zhōng)一度跌(diē)超4.5％，跌破71美(měi)元/桶(tǒng)。

　　此外，周(zhōu)四的最(zuì)新数据显示，交易员们完全押(yā)注美联储(chǔ)会在6月或7月(yuè)的(de)某次会议上(shàng)再度加息25个基点(diǎn)，最早在6月便加(jiā)息的可(kě)能性已超过(guò)50％。

　　其中，与7月份FOMC会议挂钩的掉期合约升至5.37％，比当前有(yǒu)效(xiào)联邦基金利率5.08％高出超过25个(gè)基点(diǎn)，这(zhè)代表市场认为接下来(lái)两次会议中美联储肯(kěn)定会(huì)加息25个(gè)基(jī)点。

　　同(tóng)时，与6月FOMC会议挂(guà)钩的掉期合约(yuē)显示消化了约(yuē)14个基点的加(jiā)息预期，由(yóu)于美联(lián)储加息规模通常(cháng)都是25个基点的(de)倍数，这代表6月加息(xī)25个基点的概(gài)率高于50％。

　　截(jié)至(zhì)今晨收盘，最(zuì)终，WTI 7月原油期(qī)货收跌3.37％，报71.83美元/桶；布伦特7月原油期货收(shōu)跌2.68％，报76.26美元/桶，和(hé)美油均止步三日连(lián)涨。

　　美股收(shōu)盘，纳指初步收涨(zhǎng)1.71％，标普(pǔ)500指数涨0.88％，道指小幅收跌约(yuē)30点。

　　芯(xīn)片(piàn)股中，表(biǎo)现最好的英伟(wěi)达早盘股价曾涨至(zhì)394.8美(měi)元，涨幅超过29％，收涨24.4％，收(shōu)盘(pán)价略低于(yú)380美(měi)元，创(chuàng)盘(pán)中和收盘历(lì)史新高，市值(zhí)曾达到9550亿美元，距1万亿美元(yuán)市值大关一(yī)步之(zhī)遥，有(yǒu)望成为全球第九家市(shì)值突破1万亿美元的上市公(gōng)司。盘中英伟达市值曾(céng)涨将近2000亿美元，几乎(hū)相当于(yú)两个英特尔的市(shì)值(zhí)。英(yīng)伟(wěi)达(dá)创(chuàng)美股史上最(zuì)大单日(rì)市值增长规模，一日(rì)的市值涨(zhǎng)幅比(bǐ)标普(pǔ)500 472只成份股(gǔ)各自的(de)市值都(dōu)高。

　　最新(xīn)的(de)财(cái)报数据显示，英伟达Q1营收(shōu)为71.9亿美元，同(tóng)比下降13％，但好(hǎo)于市场预(yù)期(qī)的65亿美元；调整后每(měi)股收益为1.09美元，市场预期(qī)0.92美元。按(àn)业(yè)务(wù)划分，英伟达数据中(zhōng)心业务营收增(zēng)长14％至42.8亿美元，好于市场预期的39亿美元。

　　最重(zhòng)要的数据在于——展望(wàng)未来，英伟达预计第(dì)二财(cái)季营收将达到(dào)110亿美元左右(yòu)，较市场预期的71.8亿美元高53％。这一极度积极的展望表(biǎo)明，英伟(wěi)达从全球企业布局AI的热潮中(zhōng)获得(dé)的(de)利益(yì)远超人们(men)预期(qī)。英伟达生产极度复(fù)杂的人工智能(néng)计算任(rèn)务所需的GPU芯片(piàn)，可谓火爆全球的ChatGPT所需的最重要底层(céng)硬(yìng)件。英伟达如今在AI用途的芯片(piàn)领域占据主导地(dì)位(wèi)，该公司推(tuī)出的 A100/H100 GPU芯片极度适合AI训练和运行机器学(xué)习软件，这(zhè)也是支持OpenAi旗下火爆全球的ChatGPT的最关键底(dǐ)层硬件。

　　黑色系集体“跳水(shuǐ)”，铁矿、钢材期价创近半年以来新低

　　昨日，铁矿石(shí)、钢(gāng)材期货盘(pán)中(zhōng)明(míng)显下滑(huá)并创下近半年(nián)或半年多以来新(xīn)低。截(jié)至5月25日下午收盘(pán)，铁矿(kuàng)石主力合约2309下跌2.23％至681元/吨，盘中(zhōng)最低下探674元/吨(dūn)；螺纹钢主力合约(yuē)2310下跌2.53％至3432元/吨(dūn)；热(rè)卷主力(lì)合约2310下跌1.78％至(zhì)3532元/吨。

　　夜盘时段(duàn)，双焦持续重挫，截至23点收盘，焦煤跌近(jìn)5％，焦炭跌超4％。

　　进(jìn)入5月以来，黑色商(shāng)品在经历短(duǎn)暂反弹后于近(jìn)期再(zài)次走弱。对此，大有期货(huò)投(tóu)研中心(xīn)黑(hēi)色(sè)高级研究(jiū)员(yuán)黄(huáng)科在接受期货日(rì)报记者采访(fǎng)时表(biǎo)示，近期黑(hēi)色系品种大幅(fú)下跌是宏观和产业共振(zhèn)带来的结果。

　　“其中(zhōng)宏(hóng)观层面(miàn)，目前(qián)美国两党对于(yú)政(zhèng)府债务上限问题(tí)仍(réng)没有达成一致，随着截止日期临近，市场各方的避险观(guān)望情绪(xù)较为(wèi)明显；而从(cóng)美联储5月会(huì)议纪要来看，不能排除接下来继续加息的可能性(xìng)，当前美联储6月加息概(gài)率(lǜ)上(shàng)升到40％附近，近(jìn)期(qī)美元(yuán)指数走(zǒu)强对于(yú)大宗(zōng)商品价格普(pǔ)遍形成(chéng)一定(dìng)压力。国(guó)内方面，5月份(fèn)公布的社融(róng)和固定资产投资等经济数据略低于市场，市场担心经济复苏的后劲不(bù)足(zú)，也导致与国内(nèi)经(jīng)济状况关联性较强的(de)黑色系品(pǐn)种支撑(chēng)弱化。”黄(huáng)科(kē)说。

　　目(mù)前(qián)黑色产业层面也并无利多因(yīn)素(sù)。黄科(kē)表(biǎo)示，从现货市(shì)场(chǎng)表(biǎo)现来看，虽然(rán)目(mù)前铁水产量已经见顶，但随(suí)着成本端原料价(jià)格的大(dà)幅(fú)回落，钢厂方面并没有很强的减(jiǎn)产动力。在行业利润(rùn)尚存、部(bù)分钢(gāng)厂复(fù)产(chǎn)的(de)情(qíng)况下，本周钢联(lián)螺纹(wén)、热轧(yà)产(chǎn)量甚至止跌回升，减产不及预期以及原料成本持续下移导致钢价下方支撑(chēng)走弱；而当(dāng)前国内钢材需求也已临(lín)近淡(dàn)季，在需求乏力的情况下(xià)，钢材(cái)价格不断(duàn)下探寻底。

　　建信期货黑色产业研究主管翟贺攀对记者表示，自今年3月(yuè)中旬以来，铁矿(kuàng)石、钢材等(děng)黑色系商品市场整体陷入“供应增、需求底部徘徊、成本塌陷(xiàn)”的负向循环，期现货(huò)价(jià)格呈(chéng)“螺旋式”走低趋势。

　　“具体来看，近两(liǎng)个(gè)月(yuè)来钢材下游需求恢复距离此前预期有较大差距，叠加今年年初以来市(shì)场对下游需求的(de)乐观预期，导致(zhì)钢厂产量增幅(fú)较大。而在市场供需(xū)阶段性错配的情况下，钢铁(tiě)原燃料(liào)进口规模又出现明显增长，同时预期中(zhōng)的下半(bàn)年的粗钢产量平控政策(cè)也进(jìn)一步压低了钢铁原燃料价格。”翟贺攀说。

　　据Mysteel相关数(shù)据(jù)统计，3月初以来(lái)，钢材五大品种(zhǒng)周(zhōu)度表(biǎo)观消费(fèi)量均值为1000万吨，仅比去年同期(qī)增长0.6％，但(dàn)较(jiào)2019-2021年同期分别下(xià)降9.0％、9.1％和12.8％。据国家统计(jì)局数据，1-4月份我国粗钢产量为3.54亿吨，同比(bǐ)增长5.4％。据海关统计(jì)，1-4月份(fèn)我国进口(kǒu)铁矿石与(yǔ)炼(liàn)焦煤分别为3.85亿吨和3114万(wàn)吨，同(tóng)比分(fēn)别增长8.6％和88.6％。

　　钢材短(duǎn)期或延续(xù)弱(ruò)势(shì)，中期(qī)有反(fǎn)弹空间

　　从当前(qián)钢材市(shì)场(chǎng)面临的问题来看，方正中(zhōng)期期(qī)货研究院黑色(sè)组(zǔ)长汤(tāng)冰华告诉记者，主要(yào)有以(yǐ)下三个方面的问题：一(yī)是高(gāo)炉减产不充分(fēn)；二是外需可能(néng)会大幅下滑；三是国(guó)内政策刺(cì)激还比较有限，当前内需虽然未见好转，但今年以来表现一(yī)直(zhí)低于预期。

　　谈及当前钢矿品种价格(gé)底部(bù)是(shì)否已现，汤冰(bīng)华表示，由于(yú)二季度以(yǐ)来国(guó)内政策利多(duō)有限，导致(zhì)“买(mǎi)预(yù)期”交易(yì)未能(néng)如期(qī)出现，但国内市场利(lì)空在价格中已有体现，从后期市场(chǎng)表现来看，钢(gāng)材需(xū)求端利空可能来自海外，6月出口一旦转差，则板材供应压力(lì)会明(míng)显增加，产(chǎn)量也面临继(jì)续压减。因此(cǐ)，在经历4-5月份的政策(cè)不及(jí)预期后，国内下一(yī)个相对重要的政策时点可能在7月的半年度经济(jì)数据公布后，在此之前，钢矿品(pǐn)种价格底部的确立需(xū)要(yào)黑色商品(pǐn)整体供应回(huí)落，即铁水(shuǐ)产量、焦煤供应及(jí)铁矿(kuàng)石非主流矿(kuàng)发货均(jūn)出现(xiàn)下(xià)降。不过目前(qián)焦(jiāo)煤进口(kǒu)通关及(jí)铁(tiě)矿(kuàng)石非澳巴发(fā)货已开始减(jiǎn)少(shǎo)，但铁水下(xià)降并不明显，负反馈还在持(chí)续，价格还未真正见底。

　　在黄科看来，后续(xù)钢矿品(pǐn)种(zhǒng)止跌需要(yào)具备两(liǎng)个条件(jiàn)：一是煤炭价(jià)格(gé)止跌，从(cóng)成(chéng)本(běn)端对(duì)钢价形成(chéng)一定支撑；二是钢厂方面有(yǒu)实(shí)质性(xìng)的减产(chǎn)行动，从而改善市场对于后期供(gōng)需平衡的预期。不过，从目前情况(kuàng)来看，在进口煤冲(chōng)击之下(xià)，近期国内煤炭市场情绪较为悲观，动(dòng)力煤价(jià)格有加速(sù)下(xià)跌(diē)迹象(xiàng)；此(cǐ)外国内粗钢(gāng)产量平(píng)控政策尚未执行，钢厂主动减产意愿不强(qiáng)。因此，预(yù)计短(duǎn)期内(nèi)黑(hēi)色系品种或延续弱势，整体易跌难涨。

　　“积重(zhòng)难(nán)返的市场(chǎng)供需格局，与成本塌(tā)陷叠加造成的(de)负向循环，或将令铁矿(kuàng)石、钢材等黑色系商品价格惯性下(xià)跌趋势短暂延续，难有像(xiàng)样的反弹(dàn)。”翟(dí)贺攀说。

　　此外(wài)值得注(zhù)意(yì)的(de)是(shì)，在期货低头看我是怎么玩你的，低头看我是怎么弄你的价格(gé)大幅下(xià)探之(zhī)际(jì)，螺纹钢现货(huò)价格已跌(diē)回至2020年5月之(zhī)前(qián)的水平(píng)。对此，翟贺攀告诉记者，螺纹钢(gāng)现(xiàn)货目前(qián)回(huí)归(guī)2020年疫情初期的价格区(qū)间有利(lì)于行业供需加快(kuài)调整，且目前距离2020年底部不远。

　　“因(yīn)此，基于钢(gāng)厂铁矿(kuàng)石库存和钢材(cái)社(shè)会库存较近年(nián)同期偏低、6月份之(zhī)后来自政策面(miàn)和市(shì)场力(lì)量的供应压减速(sù)度(dù)加快、稳经济政策(cè)效果(guǒ)或将在下半(bàn)年显现、国(guó)际(jì)局势缓和以及(jí)国内外价差有利于(yú)钢材出口再上(shàng)台阶等因(yīn)素，未来2-4个月，我们对黑色(sè)系(xì)商品价格保持谨慎乐(lè)观，尽管难以恢复至(zhì)今年4月中旬之前的偏高水平，但中期反弹依然有空间。”

　　汤冰(bīng)华也(yě)表示，当前钢铁产(chǎn)业链(liàn)库存整(zhěng)体较低，因此在后续进入(rù)减产期间后，钢材价格(gé)下(xià)跌一旦出现企(qǐ)稳，那么低价可能会刺激补库，并带动(dòng)行情出(chū)现(xiàn)阶段(duàn)反弹。

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