编者按姝妤怎么念，姝妤字怎么读音是什么trong>

　　本周，2023年(nián)一季报公(gōng)募基金披露落幕，基金经理的调仓(cāng)路线被完(wán)整(zhěng)曝光(guāng)。首季行情变化以(yǐ)春(chūn)节为轴，节(jié)后市(shì)场热点(diǎn)从(cóng)复苏线逐渐(jiàn)发散(sàn)到中特估、人工智能、机械制造等(děng)多(duō)个领域，尤其是(shì)AI的里(lǐ)程碑(bēi)式突破带(dài)火(huǒ)了科技(jì)一众赛道，这(zhè)让(ràng)一(yī)季度公募仓位顺势(shì)而为(wèi)变化明显。

　　在国内的公募基金中，科(kē)技成长阵营中的旗手之一冯明远，目(mù)前在管(guǎn)的产(chǎn)品(pǐn)从10只缩减到6只，虽(suī)然开年迄今业绩较为(wèi)一般，但是(shì)在管规模仍维持在230亿元的水平线上。从第一季(jì)度的(de)调仓来看(kàn)，在他的成名作信澳(ào)新能源产业(yè)最(zuì)新季报中，保(bǎo)留了上(shàng)一季度的七只重仓，同时用中伟(wěi)股份、华(huá)阳集团和祥鑫科(kē)技替(tì)换了比亚(yà)迪、斯莱克和保(bǎo)隆科(kē)技，可以看出其坚守新(xīn)能源(yuán)的大(dà)框架，在细分赛道中不断(duàn)寻找性价比更优(yōu)的(de)领域(yù)。

　　对比(bǐ)看“常青树”老(lǎo)将朱少醒，一季(jì)报中他仅仅(jǐn)调换了两处标的，用金(jīn)域医学和蓝晓科(kē)技替换了药明(míng)康德(dé)和(hé)瑞丰(fēng)新材(cái)，特别是合成树(shù)脂板块(kuài)的(de)蓝晓科技成为年内大黑(hēi)马(mǎ)，股价迄(qì)今上涨超过(guò)30％，同时他(tā)保持了对(duì)喝酒吃药大类赛(sài)道中龙头的持续(xù)青睐，茅(máo)台持(chí)股量与上季(jì)持平稳居(jū)首(shǒu)位。而他也一如既往地(dì)表(biǎo)示，会在优质的股票(piào)里寻找(zhǎo)价值(zhí)，去翻(fān)更多(duō)的石头。众(zhòng)所周知，三(sān)大白酒(jiǔ)龙头(tóu)是多(duō)位(wèi)顶流的(de)最爱(ài)，“酒神(shén)”之一的(de)刘彦(yàn)春在其成名作景(jǐng)顺长城新兴成长中(zhōng)，前三大重仓就(jiù)依(yī)次(cì)是茅台、泸(lú)州老窖、五粮液，足见其(qí)白酒信仰(yǎng)之深。

　　整体(tǐ)来看，消(xiāo)费(fèi)和新能(néng)源在公募(mù)基金组合配置中的(de)压(yā)舱石地位(wèi)依然稳(wěn)固(gù)，同时中(zhōng)特估、芯(xīn)片、软(ruǎn)件、机械(xiè)制造成(chéng)进攻热(rè)点，公募在经历去(qù)年的(de)整体业绩低谷后，今年竭力寻求组合的α。值得(dé)关注的是，公募名将们(men)对因(yīn)ChatGPT引发的TMT快速走(zǒu)红也(yě)有(yǒu)冷思考(kǎo)。“AI产业的发(fā)展不会一蹴而就，中间也(yě)必(bì)然会有曲(qū)折，包括数据隐私(sī)、伦(lún)理(lǐ)等潜(qián)在风险(xiǎn)，可能造成板(bǎn)块后续波动。目(mù)前TMT板块的交易占比已经超过了40％。交易占比创新高代(dài)表了(le)主线行(xíng)情确立，但我(wǒ)们认为(wèi)太阳底下没有新(xīn)鲜(xiān)事，过度的热情在某个阶段也(yě)总会(huì)消退(tuì)。”李晓(xiǎo)星反思。

　　张坤加仓茅台

　　李(lǐ)晓星增配次高端白酒

　　朱(zhū)少醒(xǐng)加仓(cāng)爱尔眼(yǎn)科

　　“公募一哥(gē)”张坤(kūn)目前在管两只A股(gǔ)基(jī)金、两只QDII基金(jīn)。《红周刊》统(tǒng)计了其最(zuì)新公布的两(liǎng)只A股基(jī)金(jīn)一季报，在管理(lǐ)时间更长的易方达蓝筹(chóu)精选混合中(zhōng)，3月31日(rì)时前(qián)五大重仓的(de)占比均(jūn)超过了9.5％接近顶配，这其中除去腾讯外全部为(wèi)白酒，不过除去(qù)加(jiā)仓茅台(tái)外，张坤(kūn)减持(chí)了五(wǔ)粮(liáng)液、泸(lú)州老(lǎo)窖、洋河股份。相似的一幕也出现在他管理的易方达(dá)优质企业三(sān)年上。

　　该(gāi)基金的一季报显示，仅是(shì)前(qián)五大的重仓次序有(yǒu)所不同，而(ér)实际上(shàng)腾讯和(hé)茅台(tái)同以占比9.93％并列(liè)第(dì)一位。同时， 除(chú)去加仓茅台(tái)外，张坤也是小幅(fú)减持了另(lìng)外三大白酒标的。再(zài)看(kàn)另外的(de)半(bàn)壁重仓股，港(gǎng)交(jiāo)所(suǒ)、美团(tuán)、伊利、招行均是持续上榜的老面孔，惟一的变化是他用中(zhōng)国海洋石油(yóu)替换了上一季的药明生物。

　　张坤在季报(bào)中也对调仓思路有所阐述：“基金在一季度股票仓位(wèi)基本稳定，对(duì)结构进行了调整(zhěng)，增加了(le)消费等行业的(de)配置，降低了金融等(děng)行(xíng)业的配置(zhì)。个股(gǔ)方面，我们(men)仍(réng)然持(chí)有(yǒu)商业模式(shì)出色、行业(yè)格局清晰(xī)、竞争力强的(de)优质公司。”

　　无独有偶，银华基金的明星基金经理李晓星，在(zài)和张萍合管的(de)银华(huá)盛(shèng)世(shì)最新(xīn)季报十大重仓中，持有7只白酒股(gǔ)。对比上一季(jì)度仅(jǐn)有三大白酒龙头和古井(jǐng)贡(gòng)酒来看，这(zhè)一季其新进重仓了山西汾酒、顺鑫农(nóng)业(yè)和舍(shě)得酒业。

　　由此推断(duàn)，其思路可能是(shì)想(xiǎng)利用次高(gāo)端和地产酒来增加组合(hé)的(de)进攻弹性。同(tóng)时，其重仓的另三只非白酒标的为爱美客(kè)、安井食品、海(hǎi)大集团，而(ér)这三者在上一季度就(jiù)是(shì)前十中的(de)标的。

　　对此，李晓星(xīng)在季报中强(qiáng)调：“复苏仍然是主线，进入二季(jì)度(dù)，改(gǎi)善弹性会加大。方向(xiàng)上，最看好餐饮(yǐn)相关链条，白酒、啤酒(jiǔ)、速冻、烘(hōng)培、调味(wèi)品等供应链，餐饮的恢(huī)复是确定(dìng)的；其次，看好线下场景恢复(fù)后，需求相对(duì)刚性的医美以及消(xiāo)费(fèi)医疗(liáo)板块。”

　　对比来看，公(gōng)募老将朱少(shǎo)醒这一(yī)季(jì)将“喝酒吃(chī)药”的(de)主打(dǎ)思路(lù)体现得淋漓尽致。白酒方面(miàn)，贵州茅(máo)台依然(rán)是他的最爱，不过他对于另(lìng)一重仓(cāng)五粮液有所减持；医(yī)药方面，他对重(zhòng)仓表现(xiàn)得是有所取(qǔ)舍：首先，他选(xuǎn)择加仓(cāng)了“眼(yǎn)茅”爱尔(ěr)眼科，该(gāi)股升(shēng)至十大重仓(cāng)股的第(dì)五位；其次，他选择小幅减(jiǎn)持了创新药(yào)龙头迈(mài)瑞医(yī)疗；此外，他用金域(yù)医学替(tì)换(huàn)了CXO龙头(tóu)的药明康(kāng)德(dé)，而新(xīn)进重仓的前(qián)者年内目前涨(zhǎng)幅(fú)在10％一(yī)线。

　　众(zhòng)所周知，金(jīn)域医学去年作(zuò)为核酸检测机(jī)构，业(yè)绩(jì)相当(dāng)亮眼；而(ér)在后疫情时(shí)代，公司主营回归本源(yuán)后(hòu)依然亮(liàng)点众多，作为第三方(fāng)医(yī)学检验及病(bìng)理诊(zhěn)断服务商，金域医学近日率先推出(chū)国(guó)内首个国家(jiā)药(yào)品监督管理局(jú)（NMPA）获批的(de)膀胱(guāng)癌基因甲基化(huà)检测(cè)项目(mù)，再(zài)次领跑同(tóng)业。

　　冯明远专注赛道细(xì)分机会

　　陆彬混搭新能源TMT

　　刘格菘仍“恋战”光伏储能

　　除去上周率(lǜ)先(xiān)交卷主打(dǎ)产业链上(shàng)游的施成外，本周(zhōu)一众新能(néng)源高手中的(de)顶流冯明(míng)远所管产品(pǐn)一季报全部披露，截至4月19日收盘(pán)，目前他所管理的6只产品维持年内小(xiǎo)幅正收(shōu)益。当前冯明远在(zài)管基金中(zhōng)，任职管理最长的(de)就(jiù)是代表作新能源产业股票。从被调出(chū)的三只(zhǐ)产(chǎn)品看，其中斯莱克的主(zhǔ)营与新能源产业链关系(xì)不(bù)大。

　　而在新(xīn)进(jìn)重仓的(de)三(sān)只(zhǐ)标(biāo)的中(zhōng)，占比相对最高的就是非传(chuán)统新(xīn)能源产(chǎn)业(yè)赛道龙头中伟股份，这家主(zhǔ)营锂电池(chí)正极体研(yán)发的公司，主要产品是(shì)三元前驱(qū)体和(hé)四氧(yǎng)化三钴，从近(jìn)期发布(bù)的年度业绩快报(bào)来看(kàn)，公司的主(zhǔ)营与(yǔ)净利润均实现50％以(yǐ)上(shàng)的逆势(shì)增长(zhǎng)。而(ér)据(jù)《红周刊》对(duì)其季报的全(quán)面梳(shū)理，在信澳研(yán)究优选中(zhōng)还出现了一只新的重仓股银邦股份(fèn)，这(zhè)也是一(yī)家高科技公司(sī)，主营业务中(zhōng)有分布式光伏发电系统。

　　在季报总结中，他(tā)表示：“本基金的(de)投资主要聚焦在新能(néng)源、科技、高端制造等新兴(xīng)产业(yè)领域(yù)，细分板块(kuài)的(de)整体走势与市场趋同，导致本基金的(de)净值也出现小幅震荡(dàng)。对于二季度，展望TMT板块部分公司加(jiā)入AI或数字(zì)经济等热门概念的(de)创新(xīn)，以(yǐ)及半导(dǎo)体和制造业正经历触(chù)底反弹的复苏，市场整体会逐步回暖(nuǎn)，产(chǎn)生一定正面效应(yīng)。我们会继续在(zài)新能源、科技、高端制造(zào)等主(zhǔ)要赛道耕(gēng)耘，深(shēn)挖基本面扎实的优质(zhì)个股，自下而上挖掘投资(zī)机会。”

　　相比成(chéng)名多时的冯明远，2020年股基状元陆彬则是在新(xīn)能源大潮(cháo)中快速走红的类型(xíng)。天天基金网显示，早在去(qù)年底时(shí)他就已经是(shì)“双二百”的基金经理了，而他在管的7只(zhǐ)基(jī)金今年同时段几乎全线飘(piāo)红，特别是动态策(cè)略混合年内涨幅(fú)超过10％一枝独秀。

　　以他(tā)在管的汇丰晋信低碳先锋股(gǔ)票为(wèi)例，最新的基(jī)金一季报显示(shì)，其(qí)重仓的新(xīn)能源(yuán)产业链中股票依然(rán)为上(shàng)季(jì)的7只，它们分别是(shì)宁德(dé)时代、亿纬锂能、天齐锂业、赣锋(fēng)锂业、比亚迪、雅(yǎ)化集团、华友(yǒu)钴业，虽然上述标的年初至今表现一般。但他此(cǐ)前曾(céng)公(gōng)开(kāi)表(biǎo)示(shì)，看(kàn)到了新能源(yuán)类似(shì)2019年的(de)投资机会。

　　而在季(jì)报(bào)中(zhōng)，他表示：“从中长(zhǎng)期维度看，新能源产业还(hái)具备较(jiào)长的(de)生命(mìng)周期，不少细分板块还能维持较长时间的高(gāo)速(sù)增长，而(ér)经过市(shì)场(chǎng)的调(diào)整，我们看到行业中(zhōng)的(de)优质(zhì)公司对应2025年的(de)盈利中枢(shū)在当前(qián)市值(zhí)的(de)投资(zī)价值。或许，新能源(yuán)行业的终局如(rú)大部分制造业一样是一个竞(jìng)争(zhēng)充分(fēn)、利(lì)润极度压缩的市(shì)场，但在发展过程中不少公(gōng)司一定有一(yī)段精(jīng)彩的旅(lǚ)程。”

　　相比前(qián)两(liǎng)位，2019年状元刘格菘今年业绩开局不顺，最新数据显(xiǎn)示目前在管(guǎn)产品年内回撤全部超过(guò)了10％，以他的(de)代(dài)表作之一的(de)广(guǎng)发小盘成(chéng)长(zhǎng)来(lái)看(kàn)，基金一(yī)季报表明他的重(zhòng)仓行业配(pèi)置思(sī)路依然(rán)首选新能源。

　　对比分(fēn)析其基金相关产品的2022年四季(jì)报和(hé)一季报，《红周刊(kān)》发(fā)现他所持有的(de)是(shì)完全一(yī)致的10只股票(piào)，虽(suī)然第一大(dà)重仓股依然(rán)是半导体(tǐ)公(gōng)司圣邦(bāng)股份，但是整体新能源的地位似乎进(jìn)一步稳(wěn)固，比如(rú)晶澳科技(jì)从第三升至(zhì)第二位，隆基绿能从第六升至第四位。同(tóng)时极为罕见的情况是，如(rú)果(guǒ)按照(zhào)保留小(xiǎo)数(shù)两位来统计(jì)，竟然(rán)所有10只(zhǐ)标的股持仓(cāng)量与(yǔ)上一季度保(bǎo)持一(yī)致。

　　就此(cǐ)，刘(liú)格菘在(zài)基(jī)金季报中(zhōng)表示：“报(bào)告期内，基金的持仓结构并(bìng)没有进行大幅度的调整，依然围绕已经建(jiàn)立全球比较优(yōu)势(shì)的(de)高端制造产业链布局。我(wǒ)们对重点持仓(cāng)的光(guāng)伏、储能、新(xīn)能源车(chē)方向保持相(xiāng)对乐(lè)观，投资中(zhōng)相信(xìn)基本面优(yōu)秀和增量价值积累的公司。经过(guò)调(diào)整，行业估值水平已(yǐ)在历史低(dī)位，产(chǎn)业链的变化(huà)在(zài)市场定价(jià)中(zhōng)未被充(chōng)分认知和体现。”

　　鲍无可加仓中国移动(dòng)

　　姜诚精(jīng)准布局中国(guó)铁建

　　余广新(xīn)进重仓海油、移动

　　除(chú)去高举“PB—ROE大旗”的丘栋荣外，中泰(tài)资管的姜诚是近几(jǐ)年出镜相对较(jiào)多的基(jī)金经理(lǐ)，而他(tā)的业绩特别从去年迄今颇为抗打。2023年年初以来(lái)，在他所(suǒ)管理的8只基金中，除去刚(gāng)满两个(gè)月的中泰元和价值精选(xuǎn)不纳入统计外，其余7只基(jī)金均实现了正收益(yì)，特别是兴诚价值一年(nián)持有的收益率接近(jìn)了14％，同时还(hái)有两只(zhǐ)基金净值增长也(yě)超过了(le)10％。

　　具(jù)体以(yǐ)兴诚价值一(yī)年为(wèi)例(lì)，对比基金(jīn)四季报和今年一季度可以(yǐ)看出，姜诚实(shí)际(jì)上(shàng)只是微(wēi)调了一(yī)个席位，而(ér)新调(diào)进来的(de)中国铁建恰(qià)好(hǎo)就(jiù)是中字头中的典型(xíng)代表(biǎo)公司，该股从年(nián)初(chū)至今上涨超过了40％。由此，该基金所重仓的中字头公司达到了四(sì)家。而(ér)从(cóng)相(xiāng)关标的的年内涨跌幅来看，表现最好的是(shì)游戏(xì)股(gǔ)吉比(bǐ)特，最(zuì)新该(gāi)股年内上涨达到了66％。

　　而在季报中(zhōng)，他不仅谈到(dào)了坚守的价值投(tóu)资，同时也谈到了今年大热(rè)的(de)AI：“在海量信息中，我(wǒ)们需要(yào)重点(diǎn)关(guān)注长期因素，淡化(huà)短(duǎn)期(qī)因素。人工智能的(de)发展是一个长(zhǎng)期(qī)因(yīn)素，我们还(hái)没有(yǒu)足够的把(bǎ)握去捕捉(zhuō)到它带来的投资机会，但可(kě)以尽量回避它(tā)带来的伤害(hài)。以尽可能(néng)低的价(jià)格(gé)买尽可能好的资产是我们的投资目标。好资产(chǎn)的标(biāo)准是活得久(jiǔ)、站得牢、竞(jìng)争优(yōu)势维(wéi)持得长、平均净资产收益率高，以及在好的公司治理加持(chí)下能够把长期利(lì)润转化为(wèi)诱人分红。”

　　首季接受过《红周刊》专访的鲍无可，其投资风(fēng)格同为公募(mù)中少数(shù)的深度价值。天天基(jī)金网显示，2023年年初以来，他所管理(lǐ)的基金全线飘红(hóng)，6只产品年内净值增长率全部超过了10％。以他任(rèn)职(zhí)回报最高的景顺长城(chéng)能源基建(jiàn)为例，能(néng)够清晰地看到其(qí)偏爱高估(gū)息和低估值类股票的痕(hén)迹。

　　一季报显(xiǎn)示，鲍(bào)无可当季加仓中国移动大约15万股，从而使该股从上一(yī)季的第三重仓升至第二重(zhòng)仓，不过(guò)中国(guó)电信却退出(chū)了前一季(jì)的前十(shí)。同(tóng)时(shí)他加仓了川投(tóu)能(néng)源、紫(zǐ)金(jīn)矿业、华能水电，新(xīn)近重仓(cāng)了铜(tóng)陵(líng)有色和神火股份，表明了(le)其对(duì)这一(yī)类资(zī)源股格外垂(chuí)青。此外，他对于(yú)小众的中南(nán)传(chuán)媒和(hé)凤(fèng)凰传媒依然(rán)持续(xù)青睐。

　　在基金(jīn)季报(bào)中，他表示(shì)基金(jīn)仓位基本稳定，主(zhǔ)要增加了有色行业配(pèi)置。“当(dāng)下是AI发展初期，中国企业(yè)处于(yú)落后位置，无论(lùn)是AI核心(xīn)模型的研发、新(xīn)型商业模式的迭代以及底层芯片制造，我们(men)都希望(wàng)国内企业(yè)能在不远的将来迎头赶上。近期而(ér)言尽管我(wǒ)们认为AI非常重要，但当前A股(gǔ)市场基本上是(shì)基于美股映射在炒作相关题(tí)材，对(duì)于(yú)这样的行情，需要对其(qí)可持续(xù)性保持审慎态(tài)度。”他直言(yán)不讳(huì)。

　　而同在景顺长城的基金经理余(yú)广是2012年的公募状元，目(mù)前其(qí)担任基金经理(lǐ)也接近了13年。当前，其在管的产品为4只(zhǐ)，它们分别是核心(xīn)竞争力、核(hé)心招景混合(hé)、核心(xīn)中(zhōng)景一年、核心优选一年，从今年的表(biǎo)现(xiàn)来看，虽然(rán)所管产品涨幅不大，但也整齐(qí)划一(yī)地(dì)实现了(le)正收益(yì)。

　　以任职回报翻四倍(bèi)的核(hé)心(xīn)竞争(zhēng)力(lì)为例，第(dì)一季度他(tā)在前(qián)十(shí)中调仓了四个(gè)席(xí)位，其中(zhōng)新(xīn)进(jìn)的公(gōng)司(sī)半数为中字(zì)头，它们就是中国海(hǎi)油和中国移动(dòng)，与它们携手进入的还有安徽合力和紫(zǐ)金矿业。而这样的调整立(lì)竿见影，除去两只中(zhōng)字头外，后两者(zhě)年(nián)内的涨幅也是超过了30％。此外，当季被其提拔为第一(yī)重仓(cāng)的电动(dòng)车(chē)龙头(tóu)爱玛(mǎ)科技，年内(nèi)迄今的涨(zhǎng)幅也是接近30％一线。

　　对此，他(tā)在季报中的总结与“中(zhōng)特(tè)估”基本吻(wěn)合：“基金坚(jiān)持自(zì)下而上，看重公司基(jī)本面(miàn)，注重公(gōng)司的核心竞争(zhēng)力、高品质、长期发(fā)展，以合理或偏低(dī)的估值水平(píng)买(mǎi)入持(chí)有。在经(jīng)济复(fù)苏(sū)和企业盈利修复的预期下，我们较为看好今(jīn)年的权益市场(chǎng)，特(tè)别是前期调整较为充分，估值(zhí)较为低估的多行(xíng)业的龙(lóng)头公司。”

　　郑巍(wēi)山重(zhòng)仓股(gǔ)多只翻倍(bèi)

　　胡宜斌新(xīn)进(jìn)重仓寒武纪

　　黄兴亮布局(jú)中微公司

　　与蔡(cài)嵩松同期成名的(de)郑巍山今年业绩优异，特别(bié)是其去年3月接手的(de)银河智联主题净值快速拉升，截至本周(zhōu)四的年内涨幅已经超过45％，这(zhè)一水平甚至超(chāo)过了他的成名作银河创新成(chéng)长。从郑巍(wēi)在管(guǎn)基金的当季重(zhòng)仓行业(yè)风格来看，除(chú)去银河和美生活还(hái)有(yǒu)较强的新能源属性外(wài)，其(qí)余产品几乎一边倒(姝妤怎么念，姝妤字怎么读音是什么dào)地偏向(xiàng)了(le)TMT领域。

　　就以智联主(zhǔ)题为例分析，最(zuì)新的(de)十大重(zhòng)仓股除(chú)去用(yòng)友网(wǎng)络和海康威视外(wài)，年内最(zuì)新的涨幅全部超过了30％，特别(bié)是(shì)海光(guāng)信(xìn)息、中科曙光、卓易信息、大华股份均已(yǐ)实现了涨(zhǎng)幅翻番，而这(zhè)四只标(biāo)的均是第一季(jì)度新(xīn)近(jìn)重仓的(de)公(gōng)司。同时，郑巍山所保留的上(shàng)一(yī)季重仓股仅有金山办公和国网(wǎng)通信。对比来看被调(diào)出的(de)标的，中国(guó)长城、中望软(ruǎn)件、中国软件(jiàn)等明显涨幅稍(shāo)逊一筹。

　　有(yǒu)趣(qù)的是，郑巍山在季(jì)报总(zǒng)结(jié)中仅仅是寥寥数语：“本基金严格执行(xíng)基金合同(tóng)的配置范(fàn)围(wéi)，切合主题，主要(yào)围(wéi)绕智慧智联、信息(xī)技术等的(de)概念范(fàn)畴展开。一季度智联主题(tí)继续增加(jiā)了软件服务、信息技术的(de)配置比例。围绕数(shù)字经(jīng)济和新(xīn)的(de)信息技(jì)术(shù)应(yīng)用(yòng)展开(kāi)投资。二季度(dù)，将会继(jì)续围(wéi)绕(rào)信息技术、数字经(jīng)济的范畴(chóu)展开(kāi)投资。”

　　当年与这两位一度遭遇(yù)非议人(rén)物同(tóng)期成名的还(hái)有华安胡(hú)宜斌，作为当(dāng)年(nián)公司力捧的三位基金经理中最年轻(qīng)者，他可谓(wèi)是少年得志，但后来(lái)所管产品几(jǐ)经浮沉(chén)，好(hǎo)在今年卷土重(zhòng)来。天天基金网数据显示，年(nián)内他所管理(lǐ)的7只(zhǐ)基金全部涨幅(fú)超(chāo)过20％，其中(zhōng)表现最好的还(hái)是他的(de)成名(míng)作华安媒(méi)体互联网混(hùn)合。

　　具体聚(jù)焦该基(jī)金，我们发(fā)现他(tā)所保留的上一个季(jì)度重仓股(gǔ)只有王府井和华(huá)大(dà)九天，而将(jiāng)剩余(yú)的(de)八个席(xí)位全部更换。从最新的标(biāo)的来看(kàn)，这(zhè)其中就有近(jìn)期大火的芯片(piàn)新(xīn)贵寒武纪。从(cóng)新进重仓标的年内表现来看，其中(zhōng)中(zhōng)文在(zài)线(xiàn)的年内(nèi)涨(zhǎng)幅已(yǐ)经(jīng)超过了(le)180％，值得买、浙数文(wén)化(huà)、美亚(yà)柏科等标(biāo)的年内(nèi)涨(zhǎng)幅也是超过了50％。对比来看，他所剔除的(de)锦江(jiāng)酒店、首(shǒu)旅酒店、中国平安等公司，目前年(nián)内至今仍然体(tǐ)现为股价下(xià)跌。

　　至(zhì)于大幅(fú)调(diào)仓(cāng)原因，他(tā)表示(shì)：“当下(xià)我(wǒ)国仍(réng)处经济结构转型时期，我们相信(xìn)未来科(kē)技(jì)创新和消费升级仍将成为经济总量增长核(hé)心驱动力，围绕产业创新、尖端技(jì)术突破(pò)、新材料(liào)、新能源、新消(xiāo)费等领域仍将诞生大量投资机会，在策(cè)略上，我们已将挖掘、发现和配(pèi)置基金合同主题范围(wéi)内的(de)科技创新(xīn)和受益(yì)于国民(mín)经济持续增长的消费及原材料放(fàng)在前所未(wèi)有高度。”

　　而当年一并成名的万家基(jī)金名将黄兴(xīng)亮，2023年一季(jì)度同样(yàng)强势(shì)回归。天天基金网数据显示(shì)，他目(mù)前在管的基金年内除去(qù)QDII外(wài)，涨幅全部(bù)超过(guò)了10％。特别(bié)是万家(jiā)科(kē)技(jì)创(chuàng)新迄今的年内涨幅超过了(le)25％，具体来分析他的(de)成名作万(wàn)家行业优(yōu)选。

　　基金一季报显示，黄(huáng)兴亮仅仅(jǐn)是做出了一处(chù)调整，也就是用中微公司替代(dài)了四季(jì)度末的兆易创新。但就是这只新进标的，目前年内的(de)涨(zhǎng)幅已经(jīng)超过(guò)90％，与保留重仓中年(nián)内涨幅超过70％的金山办(bàn)公交相辉(huī)映。对(duì)于当季(jì)度的调仓，黄兴(xīng)亮表示：“本基(jī)金(jīn)增持了机器(qì)视觉(jué)和医疗(liáo)器械行业的部分个股，相应地略微(wēi)降低(dī)了半导体行(xíng)业(yè)的持(chí)仓。截至季度末，基金持仓仍以计算机软件和半(bàn)导(dǎo)体(tǐ)行业(yè)为(wèi)主(zhǔ)，总(zǒng)体风格偏成长。”

　　邹曦超(chāo)限重仓恒立液压

　　陈良栋布局消(xiāo)费电子“半(bàn)壁江山”

　　从基(jī)金(jīn)一季报来看，这些相对低调(diào)的领域也开始越发(fā)受到(dào)明星基金经理们的(de)追捧，比如融(róng)通基(jī)金的明星基金经理(lǐ)邹(zōu)曦，这位任职已经(jīng)逼(bī)近15年半的老将善战(zhàn)周期(qī)，目前在公司仍(réng)然管理6只基金产(chǎn)品，其代(dài)表作是2012年开始(shǐ)管理(lǐ)、迄今任职回报(bào)超过180％的融通(tōng)行业景(jǐng)气。

　　从新出炉的季报(bào)来看，在上(shàng)一季(jì)度没有单一标的持仓比例(lì)超限后，这一季度头三大重仓股竟(jìng)然全(quán)部超过10％的比(bǐ)例上限，它们(men)分别是恒立液压（10.50％）、华发股(gǔ)份（10.23％）、招商蛇口(kǒu)（10.12％）。再(zài)叠加考虑后面(miàn)重(zhòng)仓中(zhōng)的汇川技术和安徽合(hé)力(lì)，虽然去年下半年(nián)以来重仓中就没有了三一重工，但实际上在当季的重仓行业中，机(jī)械(xiè)制造是仅次于房地产的第二行(xíng)业。

　　对于调仓(cāng)的思路，他(tā)在季报中就(jiù)表示：“本季度(dù)增(zēng)加了工(gōng)程机械、家(jiā)居(jū)、顺(shùn)周(zhōu)期装(zhuāng)备(bèi)、医药等行业的配置。目前组合配置偏向周期(qī)价值(zhí)，同时保持了(le)科技、消费板块(kuài)的适度配置(zhì)。组合(hé)结构主要(yào)围绕国内经济稳增长的主线展(zhǎn)开，相关配置(zhì)集中在(zài)优质房地产股(gǔ)、地产产业链(liàn)，以及顺周期装备等板块。”此外，虽然(rán)未进重仓股前十，但朱少(shǎo)醒对机械(xiè)制造的兴趣也越来(lái)越浓，例如兰石重装年报的十大流(liú)通股股(gǔ)东中，富国天惠新(xīn)进上榜排名(míng)第六位。

　　而(ér)长(zhǎng)城基(jī)金的明星基金(jīn)经(jīng)理陈(chén)良栋(dòng)，其(qí)在(zài)圈内以善(shàn)战高(gāo)端制造板(bǎn)块闻(wén)名，目前他在公司所管理(lǐ)的(de)产品数(shù)达到了6只，尤其是他(tā)参与管理的长(zhǎng)城科创板两年定(dìng)开业绩亮眼，最新年内(nèi)涨(zhǎng)幅超过18％。

　　以陈(chén)良栋独自管理(lǐ)时间(jiān)最长的长城新兴(xīng)产业为例，可(kě)以看到一季度与众不同的一点是，消费电(diàn)子赛道股票(piào)在其(qí)中占据明显(xiǎn)的(de)数量优势。具体说来，虽然在基金十(shí)大重仓(cāng)中不见耳熟(shú)能(néng)详的龙(lóng)头立(lì)讯精密，但大体包(bāo)括华测导航、东山精密、电(diàn)连(lián)技(jì)术、和(hé)而泰、科大(dà)讯飞都能被(bèi)划(huà)入到消费电子的大范畴中，也就(jiù)是说(shuō)其占据了十大重仓(cāng)中的半边(biān)天。

　　他解释了看好的(de)原因：“预期今年下半年或明年，消费电(diàn)子会(huì)有一个触底回升的过程(chéng)。如果叠加在汽(qì)车产业链上的布(bù)局(jú)，我判(pàn)断可能对收(shōu)入利(lì)润拉动更大。消费电子(zi)的复苏(sū)可能只是一个周期的因素。”而(ér)种种因素显示，目前该板(bǎn)块去库存可能也进入(rù)到尾声阶(jiē)段，接下来苹果新品推(tuī)出或是行业复苏契机。

　　而在高端制造这一领域中，还有(yǒu)不可忽视的一环就是军工装备。同时作为成长股三(sān)大主阵营“新(xīn)半(bàn)军”中(zhōng)的(de)重要一级(jí)，军(jūn)工(gōng)虽然(rán)很难有(yǒu)持(chí)续性的表现，但也(yě)隔三差五会有亮眼的输出，而华夏的(de)少(shǎo)壮派基金经理万方(fāng)方，是圈内少(shǎo)数同时管理两只军工主题(tí)的基(jī)金经理(lǐ)。

　　以万方方管(guǎn)理时(shí)间最长(zhǎng)的军工安全混合为例，实际上一季度他仅在十大重仓股中做(zuò)出了一处调整，也就是用昊(hào)华(huá)科技替代了上一季(jì)的新(xīn)雷能。从(cóng)整体(tǐ)10只(zhǐ)标的所属细分(fēn)来看(kàn)，明(míng)显中(zhōng)航系乃(nǎi)至航(háng)空航(háng)天(tiān)赛道占据(jù)优势。而这一思路在(zài)他管理的(de)高(gāo)端装备龙头乃至全(quán)市场(chǎng)基金中都体现得(dé)颇为明显。进(jìn)一(yī)步对照两只军(jūn)工主题产品，《红周刊》发现重叠的公司有八(bā)家，惟二(èr)的区别是高端(duān)装备龙(lóng)头中用复旦微(wēi)电和西部超导替(tì)代了前者中的钢研高纳和(hé)昊(hào)华(huá)科技。

　　他在(zài)季报中的阐述思(sī)路清晰(xī)：“着(zhe)重探究未来两年确定性的(de)产业(yè)趋势和(hé)高增长的细(xì)分赛道(dào)，组合构建从(cóng)2023年全年维度在(zài)高确定性的航空发(fā)动(dòng)机赛道、景气度弹性(xìng)潜力(lì)较高的航天导(dǎo)弹产业(yè)链、航空装备平台型(xíng)企业以及技术禀赋和壁垒高筑(zhù)的新材料(liào)领域重点(diǎn)投(tóu)入(rù)。”

　　（本(běn)文已刊(kān)发(fā)于(yú)4月22日(rì)《红周刊(kān)》，文中提(tí)及(jí)个股仅(jǐn)为举例分析，不(bù)做买卖推(tuī)荐。）