近期市场风向变动，北向资(zī)金(jīn)调仓换(huàn)股(gǔ)，外资(zī)基金也纷纷行动。记(jì)者(zhě)梳理发现，欧洲巨头(tóu)施罗(luó)德旗下三只旗舰基(jī)金同时大手笔加(jiā)仓“宁(níng)王(wáng)”。3月底以来，宁王股价(jià)震荡上行，虽(suī)较高点仍有距(jù)离(lí)，但部分资金开始(shǐ)行(xíng)动。透露什么信号？我们一起来看看。

　　欧洲巨(jù)头旗下三大基(jī)金同时行动

　　施(shī)罗德旗下“施罗德国际精(jīng)选基(jī)金中(zhōng)国A（Schroder International Selection Fund China A A Accumulation USD）”，最新规模43.96亿美元(yuán)。

　　截至(zhì)2023年(nián)4月底，基金前十(shí)大重仓股为中国平安、招商银行、紫(zǐ)金(jīn)矿业、宁德时代、贵州茅(máo)台、万(wàn)华(huá)化(huà)学、鼎龙(lóng)股份、芒果(guǒ)超媒(méi)、海尔生物(wù)。4月(yuè)，基金加仓宁德时代(dài)80％。

　　无(wú)独(dú)有偶(ǒu)，施罗德旗舰基金“施罗德国际(jì)精选(xuǎn)基(jī)金大中华A（Schroder ISF Greater China A Acc USD）”最新规模27亿美元。

　　截(jié)至2023年4月底(dǐ)，台积(jī)电、腾(téng)讯(xùn)控股(gǔ)、阿里巴巴、AIA、美团(tuán)、紫金矿业、港(gǎng)交所、银河(hé)娱乐、宁德时代、隆(lóng)基绿能。4月，基金减(jiǎn)持腾讯控股(gǔ)3.42％，减(jiǎn)持紫金矿业19.25％，加仓AIA 4.97％，加仓(cāng)宁德时(shí)代80％。

　　4月(yuè)，施罗德旗下另一只旗舰(jiàn)基金也加仓(cāng)宁德时代80％。“施(shī)罗德国际精选基金中(zhōng)国机遇（Schroder International Selection Fund China Opportunities A Accumulation USD）”， 基(jī)金最新规模(mó)14.23亿美元(yuán)。

　　截至(zhì)4月底，基金前十(shí)大重(zhòng)仓股为(wèi)腾讯(xùn)控股、阿里巴巴、美(měi)团、宁德时代、隆基绿能、蒙牛乳业、银河娱乐(lè)、紫(zǐ)金矿业、贵(guì)州茅台、深圳国际。4月，基(jī)金减持(chí)腾(téng)讯控股2％、减持阿(ā)里巴巴3.89％，减持(chí)紫金矿业(yè)10.31％，增持宁德时代(dài)80％。

　　看好中国新能源车产业(yè)链

　　同一家(jiā)机(jī)构旗下三大旗舰基金同时(shí)加(jiā)仓80％，究竟怎么回事？

　　资料显示(shì)，这三只(zhǐ)基金中(zhōng)，施罗德国际(jì)精选基金中国(guó)A由Jack Lee管理；施罗德国际精选基金大中华和施罗德(dé)国际精选中国机遇由Louisa Lo管(guǎn)理。最新的基(jī)金材料中并(bìng)未解释为何基金在(zài)4月大手笔加仓(cāng)宁德时代(dài)。不过(guò)，记者梳理(lǐ)发现，施罗德对中(zhōng)国新能源车产业(yè)链的看(kàn)重是一(yī)以贯之的(de)。

　　例如，基金经理Jack Lee在(zài)一(yī)份研究日志中解释道：长期(qī)来看(kàn)，关注三大主(zhǔ)题。一是电动车供应链；二是技术自主(zhǔ)可控；三是医疗健康基础设施。

　　为(wèi)何(hé)看好电动车产业链？

　　Jack Lee解(jiě)释道，随着气候变化(huà)的定性变量与定量变量区别在哪，定性变量与定量变量区别影响日(rì)益显现(xiàn)，全球(qiú)各(gè)国的脱碳行动变得越来越重要。转向(xiàng)电动(dòng)汽车（EV）是“脱(tuō)碳”行动的一个方面。中国在这(zhè)方面(miàn)为投资者提供了重要的机会。中(zhōng)国在电动(dòng)汽车价值链的供(gōng)应方面是全(quán)球(qiú)的领(lǐng)导者，同时中国(guó)对成(chéng)品车辆的需求方面也占(zhàn)据重要地位。可能很多人不(bù)知道的是(shì)，全球2022年销售的(de)所有电动汽车中，57％是在(zài)中国销售的。

　　整车制造(zào)之外，中国也是全球电动(dòng)车基础设施最完善的(de)国家(jiā)之(zhī)一(yī)。以充电桩为例，中国(guó)平均一个公共充电桩对应7辆车，欧(ōu)洲是(shì)16、美(měi)国(guó)是16、印度是25、巴西是28。来源：施(shī)罗德官网。

　　在(zài)电动(dòng)汽车供(gōng)应链中，有许(xǔ)多公司(sī)正(zhèng)在在各自的(de)领域中建立主导地位，以某智能组件为例，它是(shì)电动汽车(chē)中用于电池(chí)和电机温控(kòng)的关键(jiàn)组件的生产商。该公司在(zài)空调阀行业全球市场占有约60％的份额，并在电动汽车阀门行业拥有超(chāo)过90％的市(shì)场份额。客户(hù)包括特斯拉等(děng)全球电动汽车专家以(yǐ)及福特、宝马等(děng)原始设备制造(zào)商（OEMs）。随着电动(dòng)汽车在全球范围内继续(xù)占据市(shì)场份额——在法规的支持下(xià)，该公司的增长(zhǎng)潜力是可预见的。

　　事实上，施(shī)罗德也(yě)并非孤(gū)例(lì)。

　　另一(yī)欧洲巨头安联投(tóu)资旗舰基金安(ān)联神州A股(gǔ)基金(jīn)也(yě)在3月(yuè)大定性变量与定量变量区别在哪，定性变量与定量变量区别手笔(bǐ)加(jiā)仓宁德时代。

　　这只基金最新规模47亿(yì)美(měi)元(yuán)，截至3月底，基金前十大重仓股(gǔ)为贵州(zhōu)茅台、中信证(zhèng)券、宁德时代、中国中免、东方财富(fù)、美的集团、迈(mài)瑞医疗、安井食品、锦江集团、中国(guó)平安。

　　3月，基(jī)金对前(qián)十大重仓股逐一加仓，其(qí)中加仓(cāng)幅度最大的(de)就(jiù)是宁德时代，加(jiā)仓(cāng)幅(fú)度高达(dá)22.17％。此外，基金(jīn)对中国(guó)中免加仓(cāng)21.10％，基金(jīn)加仓贵州茅(máo)台15.05％。对前十(shí)大重仓股(gǔ)中其余公司均(jūn)加仓8.85％。

　　“宁王”市场份(fèn)额(é)超40％

　　中汽协（中国汽车工业协会）近日发布的数据显示，2023年4月，我国动(dòng)力电池产量47.0GWh，同(tóng)比(bǐ)增38.7％；装车量25.1GWh，同比增89.4％；新(xīn)增6.7万台公共充(chōng)电(diàn)桩，同比(bǐ)增长52.0％，桩车增量比为1：2.5。

　　动力(lì)电池(chí)行业(yè)集中度方面，今年4月，尽管我国新能(néng)源汽车市场(chǎng)共(gòng)计36家动(dòng)力电池(chí)企业实现装(zhuāng)车配(pèi)套(tào)，较去年同(tóng)期增加2家。但是排名前3家、前(qián)5家、前10家动力电池企(qǐ)业动力电池(chí)装车量分别为19.8GWh、22.3GWh和24.6GWh，占(zhàn)总装车量比分别为(wèi)78.7％、88.8％和97.7％，行业集中度(dù)依旧(jiù)较(jiào)高。

　　企(qǐ)业排名来看，根(gēn)据中国汽车动力电(diàn)池(chí)产业创(chuàng)新联盟数据显示，今年4月，宁德时代以(yǐ)40.83％的占比持续领(lǐng)跑(pǎo)，比(bǐ)亚迪(dí)、中创新航(háng)、亿纬(wěi)锂能、国轩高科分别以29.11％、8.74％、5.48％、4.68％的占比(bǐ)位居第2-5名(míng)。第6-10名(míng)则分别为：欣(xīn)旺达、LG新(xīn)能源、蜂巢能源、孚能科(kē)技(jì)、瑞(ruì)浦兰钧(jūn)。

　　作为动力电池(chí)行业(yè)的龙(lóng)头企业，宁德时代(dài)于2023年一季(jì)度实现营业(yè)收入(rù)890.38亿元，同比增长82.91％；实现(xiàn)净利(lì)润98.22亿元，同比增(zēng)长557.97％，单季利(lì)润增速创历史(shǐ)新高(gāo)。

　　北向资金(jīn)调仓换(huàn)股(gǔ)，“宁王”重受(shòu)青(qīng)睐(lài)

　　或许是(shì)基于优异的业绩，来自Wind的数据显示，截至5月14日，最(zuì)近7天(tiān)北(běi)向资金(jīn)净流(liú)入宁德(dé)时(shí)代15.75亿(yì)元(yuán)，位居北向(xiàng)净流入榜首(shǒu)。北向资金净(jìng)流(liú)入较(jiào)多的其它个股(gǔ)还(hái)包括宁德时代、工业富联(lián)、贵州茅(máo)台、工商银行、北方华创、兴业银行、紫金(jīn)矿(kuàng)业、建设(shè)银行、比亚迪(dí)、中国石(shí)化。北向资金净流出(chū)较多的个股包括格力电器(qì)、中国(guó)建筑、东方(fāng)财(cái)富、中国中免、阳(yáng)光(guāng)电源、中兴通讯、科(kē)大(dà)讯飞、隆基绿能、长江电力、恒瑞医药。

　　看好的(de)“宁(níng)王”的外(wài)资还包括“柏基(jī)”。超长(zhǎng)线投资者“Baillie Gifford”重仓宁德时(shí)代。

　　柏基在谈(tán)及为何持有(yǒu)宁(níng)德时代时，写道：宁德时代(dài)所处的位(wèi)置(zhì)是令人羡慕的。它背后有两大增长(zhǎng)机(jī)遇一是(shì)电动车二(èr)是储能；CATL聪明地选择(zé)聚焦磷酸铁(tiě)锂电(diàn)池，这(zhè)方(fāng)面它的市场份(fèn)额是领(lǐng)先的。此外(wài)，磷酸(suān)铁锂电池(chí)因(yīn)为安全性、生命周期和不含钴等特(tè)征而受(shòu)到欢迎(yíng)；动(dòng)力电池(chí)的企(qǐ)业发展与政府的(de)脱碳计划是(shì)一致的。CATL的领导(dǎo)者(zhě)也非常有远见。

　　柏基同时(shí)也解(jiě)释了：他们(men)如(rú)何(hé)通过 “柏基(jī)十问”来考察宁德时代的。

　　不过，柏基也表示，如(rú)同(tóng)所有的投资(zī)者，他们的(de)判断也可能是(shì)错的。例如，若未来新的电池技(jì)术(shù)出现，宁德(dé)时代的竞争优势不复。随(suí)着电池成(chéng)本下降，宁德时代若(ruò)不能保持利润率。宁德时代和电动车(chē)厂商的(de)关系若(ruò)不能维系(xì)。这(zhè)些因素都(dōu)会影响柏基对于(yú)宁德(dé)时代的判断。

　　但并非所有的(de)外(wài)资都在加仓宁德时代。4月另一(yī)欧洲巨头安本投资旗(qí)舰(jiàn)中(zhōng)国基(jī)金“安(ān)本(běn)标准SICAV I-中国A股(gǔ)可持(chí)续股票基金（Aberdeen Standard SICAV I - China A Share Sustainable Equity Fund I Acc USD）就在(zài)4月(yuè)微(wēi)微减仓宁德时代0.04％。基金最新规(guī)模35.62亿美元。

　　截至(zhì)2023年(nián)4月(yuè)底，基金(jīn)持有(yǒu)的前十大重仓股为(wèi)贵州茅(máo)台(tái)、宁德(dé)时代、中国中免、迈瑞医疗、爱尔眼科(kē)、华测检测、招(zhāo)商银行、美的集(jí)团、广联达(dá)、宁波银行(xíng)。

　　摩根大通(tōng)加仓泸州老窖(jiào)

　　宁德时(shí)代之外(wài)，互联网或者(zhě)食(shí)品饮料(liào)也(yě)颇(pǒ)受(shòu)关注。

　　例如，摩(mó)根大通旗舰基(jī)金“摩根基金-中国A股机(jī)遇基(jī)金(jīn)（JPMorgan Funds - China A-Share Opportunities Fund C （acc） – EUR）”最新规模(mó)395 亿元人民币，截至2023年一季度末，基金前十大(dà)重(zhòng)仓股为(wèi)贵州茅台、金山软件(jiàn)、中国平安、招商银行、万华化学(xué)、恒生金融、泸州(zhōu)老窖、迈瑞医疗(liáo)、京(jīng)东方。3月(yuè)基(jī)金加仓幅度最大(dà)的为泸州老窖，加仓幅度(dù)27.59％。

　　瑞银旗下瑞(ruì)银（卢森堡）股票基金-中(zhōng)国机遇(yù)基金（UBS （Lux） Equity Fund - China Opportunity （USD） P-acc）最新规模(mó)47.83亿美元。截至2023年 3月底，基金前十(shí)大重仓股为腾讯控股、贵州茅台、网易(yì)、阿里巴巴、中国平安、招商(shāng)银行、石药集团、AIA、平安银行、美团。3月，基金加(jiā)仓阿(ā)里巴巴(bā)11.66％。

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