今年1月，美国(guó)政府债务余额又一次触及法定(dìng)上限，这标志着美国(guó)再(zài)度陷入债务违约的风(fēng)险(xiǎn)之中。

　　美国财政部长(zhǎng)耶伦已经(jīng)多次(cì)警告(gào)称，如果国会不尽早采取行动(dòng)暂停(tíng)或提(tí)高债(zhài)务上限，美国政府最(zuì)早可能6月1日出(chū)现债(zhài)务(wù)违约——而这将(jiāng)对全球经济和金融产生“灾难性影(yǐng)响(xiǎng)”。

　　美国面临(lín)债务违约风险、两党(dǎng)就(jiù)提高债务上限进行争(zhēng)斗，这些画(huà)面在近些年(nián)似乎频频上演。那么(me)，引发这一危机(jī)的根(gēn)本——美国债务和债务(wù)上限究竟是怎(zěn)么回事？美国债务为何不断滚雪(xuě)球般扩大？美国又为(wèi)何要人(rén)为地给债务设(shè)定上限？

　　美(měi)国债务为何不断逼(bī)近上限？

　　要讨论债务上限，我们需要先了(le)解美国(guó)政府的(de)债务从(cóng)何而(ér)来，以及其(qí)为何(hé)频(pín)频逼(bī)近(jìn)上限。

　　自18世纪以来，美国政府在绝(jué)大(dà)部分时(shí)期都处(chù)于财政赤字状(zhuàng)态，即政府支出在多(duō)数总统任期内都高于其财政收入。因此，美国政府举债成了惯例，而政府债务规模(mó)也一(yī)直(zhí)随着政府赤字的规模而增长。

　　美国政府债务在近(jìn)年(nián)疯狂飙升

　　近年来，美国债(zhài)务规模更是(shì)大幅增长。这(zhè)一方面(miàn)是由于新冠疫情以及阿富汗、伊拉克战争使得美国政府背负了庞大支出压力，另一方面，还因(yīn)为美国(guó)人口(kǒu)老龄化导致政府医疗支出不断(duàn)上升，拜登政府推(tuī)出的大规模基建政策导致财政支(zhī)出大增等。

　　与此同时，美国(guó)政府的税收收入(rù)并没有跟(gēn)上(shàng)支出的步伐，尤其是在小布什政府和特(tè)朗普政府批准了减税政策之后，税收(shōu)压力更是与(yǔ)日俱增。

　　在收入和支出(chū)此(cǐ)消彼长(zhǎng)的双(shuāng)重(zhòng)压力下，美国的赤(chì)字(zì)规模近(jìn)年来如(rú)滚雪球一般扩大，债(zhài)务规模也就因此不断攀升，在近年来频(pín)频逼近债务上限也(yě)就不足为奇了。

　　美国政府债务占(zhàn)GDP的比重

　　美国(guó)债(zhài)务为何会有(yǒu)上限(xiàn)？

　　而美国(guó)政(zhèng)府债务(wù)上限(xiàn)的(de)出现，则最早可以(yǐ)追溯到上世纪初的第(dì)一(yī)次世界大战。

　　在一战之前，美国并(bìng)没有明确的(de)“债(zhài)务上限(xiàn)”，那时候只要白宫要发(fā)债借(jiè)钱，美国国会基本照单(dān)全批(pī)。

　　但在1917年，由于一战使得美(měi)国政(zhèng)府开支愈繁，债务规模越(yuè)来越大(dà)，引(yǐn)发部分美国议员(yuán)提出的反对（也有一些议(yì)员是为(wèi)了反(fǎn)对(duì)美国参战），美国国会便通过《第二自由债券法案》，首(shǒu)次对联(lián)邦债务进(jìn)行(xíng)限额规定，以此来限(xiàn)制(zhì)政府(fǔ)发(fā)债(zhài)的规模。

　　1939年，由于预计美(měi)国(guó)将加入第二次(cì)世(shì)界大战，美国(guó)国会通过《公共债务法案》，实(shí)质上正式(shì)确立了(le)对美国(guó)政府(fǔ)债务总额(é)的限制(zhì)。随后，美国国会又对其进行了修订，以更改上限金额。从此，提高债务上限就或(huò)多或少地成(chéng)为(wèi)了(le)国会的惯例。

　　在历史上，美国债务上限总共提高了100多次。尤其是自1960年以来，美国两党已经提高了78次(cì)债务上限(xiàn)，平均每9个月就会(huì)提高一(yī)次——其中共和党(dǎng)总统执(zhí)政(zhèng)期间曾(céng)提高49次(cì)，民主党总统执(zhí)政期(qī)间共提高29次。

　　进入21世纪以来，美国(guó)债务上限(xiàn)的上调幅度(dù)进一步加大，在(zài)最近几(jǐ)届总统任期内更是(shì)如(rú)此：在奥巴(bā)马任期内，美国最新债务上限为18万亿(yì)美元（2015年(nián)），到了特朗普任内，这个数字提(tí)高至22万亿(yì)美元（2019年(nián)3月）。此后(hòu)在(zài)新冠疫情期间(jiān)，美国国会暂停了(le)债务上限，以暂时取消美国政府的支出限制，这导(dǎo)致(zhì)美(měi)国政府(fǔ)债务疯狂(kuáng)飙升至27万亿美(měi)元。

　　美(měi)国近几届政府大(dà)幅(fú)上调(diào)债务上限

　　直(zhí)到2021年，美国国(guó)会最新一次提高债(zhài)务上限，美国(guó)债务上限已(yǐ)经提(tí)高至现在(zài)的(de)31.4万亿美(měi)元，相较于1917年最初的债务(wù)上限115亿美元(yuán)，已(yǐ)经(jīng)足足增(zēng)长了超过(guò)2700倍。

　　为(wèi)什么美国不能取(qǔ)消债务上限？

　　本质上来说，“债(zhài)务上限”是(shì)美国国会(huì)为联(lián)邦(bāng)政府设定(dìng)的举(jǔ)债的最高额度，一旦触及这条“红线”，意味着美国财政部借款授权用(yòng)尽，除非(fēi)国会调高债(zhài)务上(shàng)限，否则白宫(gōng)无权继(jì)续(xù)举债。

　　那么，也(yě)许有人会疑惑，美国(guó)政府为什么要“自我(wǒ)限制”，不(bù)能直接取消掉债务上限呢？

　　的确，债务上(shàng)限(xiàn)会对美国政府(fǔ)造成限制，使其不(bù)能随心所以的举债(zhài)，但(dàn)从理论上来说，这(zhè)一限(xiàn)制也同时对其美(měi)国政府的债务(wù)信用提供了(le)保证(zhèng)。

　　这是因为，美国(guó)作(zuò)为手握美元霸权的超级(jí)大国，本身并不受到发行美钞的外在约(yuē)束。如果美国政府开支(zhī)无度、过度举债，将会导致美元(yuán)贬值、通胀失控，那么其债(zhài)权信用将受特殊韵母是什么意思，1个特殊韵母是什么到损害(hài)，原有债权人权益也会遭受稀(xī)释。

　　因此，只有(yǒu)通过“债务(wù)上限(xiàn)”这一内控举措，才能维持美国政府的偿付信用，保证美元(yuán)霸权地位。换(huàn)句话来说，“债(zhài)务上限(xiàn)”理论上(shàng)也(yě)相当(dāng)于是(shì)美方对债(zhài)权人(rén)的一种信用宣示。

　　中国(guó)和日本是(shì)美国债券(quàn)的最(zuì)大(dà)海(hǎi)外“债主”

　　为(wèi)什么这次债务上(shàng)限(xiàn)难以提高了(le)？

　　那么，在过去被频频上调的美国(guó)债务上限，为什么在现(xiàn)在会陷入无法(fǎ)上调的僵(jiāng)局呢？

　　按照规定，美国政府想要提高美(měi)国债务上限，往往需要美国国会两院(yuàn)的通过(guò)。在(zài)此前的历(lì)史中，提高债务(wù)上(shàng)限在国会中(zhōng)绝大多数时候类似于一(yī)个“走过场”的(de)周期性任务，两党(dǎng)并不会对(duì)此进行过于激烈(liè)的(de)博弈。

　　但(dàn)近年来，随(suí)着美国(guó)党派分歧不断扩(kuò)大，债(zhài)务上限问题(tí)逐步沦为两(liǎng)党的政治武器，被在野党用(yòng)作(zuò)了与执政(zhèng)党(dǎng)讨价还价的砝码。尤其是在当下美国(guó)两党分别占(zhàn)据(jù)两院多数席位的分裂(liè)背(bèi)景(jǐng)下(xià)，这(zhè)一斗争就显得(dé)尤(yóu)为(wèi)激烈。

　　目前，美(měi)国(guó)民(mín)主党占据参议院(yuàn)多数，而共和党占据(jù)众议院多数。拜登要(yào)想提(tí)高(gāo)债务(wù)上(shàng)限，就需要和(hé)国(guó)会共和党(dǎng)人达成一致。

　　然而，共和党(dǎng)人正(zhèng)试(shì)图利(lì)用债务上限的最后(hòu)期限，向拜登总统施压，要求他先同(tóng)意削减(jiǎn)开支，再谈提高债务上限。而(ér)民主党人坚持不愿(yuàn)让步，认为应无条件提高债务上限(xiàn)，这(zhè)就导(dǎo)致了当下的僵局。

　　拜登已经预定于(yú)美东(dōng)时间(jiān)周二（5月(yuè)16日(rì)）再度与国会领导人会面(miàn)，讨(tǎo)论提高美国债务上限(xiàn)的计划。

　　但值得注意的是(shì)，如果拜登和国会领袖们在周(zhōu)二仍(réng)无法(fǎ)取得突(tū)破性进展，这场危(wēi)机恐(kǒng)怕真(zhēn)就要无限(xiàn)逼近债(zhài)务违约的“X日”了——因(yīn)为拜登(dēng)已经计划于本周三前往(wǎng)日本参加G7领导人峰会，并将在(zài)周末访问巴布亚新几内亚，并(bìng)举行美(měi)国-大洋洲国家峰会，这意(yì)味着接下来留给拜登(dēng)和两(liǎng)党领(lǐng)袖(xiù)谈判的时间将所剩无几 。

　　2011年的(de)危(wēi)机将再次上演

　　事(shì)实上，十多年前，美国也曾上演过类似局面。

　　2011年，美国也曾面临(lín)类似严峻的违(wéi)约风险：时(shí)任美国总统奥巴马和众议院共和党人(rén)在谈判(pàn)最后一刻，才就债务上(shàng)限达成(chéng)协议，勉(miǎn)强(qiáng)避免了一场债务违约灾难。奥(ào)巴马及民(mín)主(zhǔ)党(dǎng)在最后关头妥协(xié)，同意在(zài)十年(nián)内削减9000亿美(měi)元的财政支出。

　　但(dàn)在(zài)当时(shí)，即便(biàn)没有真正违约而(ér)仅仅是(shì)逼近违约，这一紧张局(jú)势也引发了(le)全球资本市(shì)场(chǎng)剧烈波动，美股一(yī)度大跌，并直接导(dǎo)致标(biāo)准普尔首次下调(diào)美国的主权信用评级。这使得美国面(miàn)临更高的(de)借贷成本——美(měi)国第二(èr)年的借(jiè)贷成(chéng)本上升了(le)13亿美元，并在之(zhī)后数年继续上涨，基(jī)本上抵消了当时(shí)两党谈(tán)判中的一(yī)些成本削减措施。

　　对一些经济学(xué)家来说，上述的市场动(dòng)荡也只(zhǐ)是短(duǎn)期影响。而更重要的是(shì)，从长期来看(kàn)，财政(zhèng)支出削减意(yì)味(wèi)着美(měi)国多(duō)年的预算紧缩，这可能会产生更严重的长(zhǎng)期影响——比(bǐ)如拖累美国(guó)的经济复苏(sū)。

　　美国左(zuǒ)翼(yì)智(zhì)库经济政策(cè)研究(jiū)所首席经济学(xué)家乔希(xī)·比文斯在回顾2011年债务危(wēi)机时表示：

　　“在实施这些削减(jiǎn)措施时，我们仍处于相当低迷的经济中，并且正处于从大衰退中复苏的阶段(duàn)。他(tā)们(men)只是让(ràng)复(fù)苏持(chí)续的时间远远(yuǎn)超过了应有(yǒu)的(de)时间……在接下来的六七年(nián)里，美国政府(fǔ)没有(yǒu)提供(gōng)真正有价(jià)值(zhí)的公(gōng)共产品(pǐn)和服(fú)务，因为它们（财政支出）被大(dà)幅削减。”

　　而如今(jīn)这(zhè)场债务上限危机，也被许多人(rén)看特殊韵母是什么意思，1个特殊韵母是什么作(zuò)2011 年债务上(shàng)限危机(jī)的(de)翻版：美国国会面(miàn)临类似的分裂局面，美国经(jīng)济也(yě)正处于类似(shì)的衰退环境之(zhī)中。即便美国两党能够重演2011年的戏码，在最后关头提高债务(wù)上限，由此带来的短期市(shì)场(chǎng)动荡和长期经济损(sǔn)害，恐怕也将再次重演。

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