为(wèi)了让(ràng)自(zì)己的限售股解禁后能获得好的回报(bào)，上市公司董事长雇人拉抬自家的股(gǔ)票价格，然后(hòu)高位出货(huò)。

　　最近(jìn)，中国证(zhèng)监会(huì)网站披(pī)露了一则行政处罚(fá)决定书(shū)，引发市场关注。时为新(xīn)美星董事长何德(dé)平和其(qí)配偶黄秀芳提供资(zī)金，委托蒋维对新美星进(jìn)行“市值管理”，维持、抬高(gāo)公司股价，以便后续自己减持(chí)获利。蒋维跟毛明(míng)土、李传(chuán)武合(hé)谋，控(kòng)制(zhì)35个证券(quàn)账户，利用资金优势、持股优势，连(lián)续集中交易新美星，影响(xiǎng)公司(sī)股价，合计(jì)盈利4783.56万元。

　　最终，证监(jiān)会对(duì)此(cǐ)操(cāo)纵证(zhèng)券市场行(xíng)为，罚没合计9567.12万元；还对(duì)何德平(píng)信息(xī)披露违法违规，给予警告，并处以40万(wàn)元罚款(kuǎn)。

　　我(wǒ)们一起(qǐ)来看(kàn)看，究竟是怎么回事。

　　董事长(zhǎng)雇人拉抬自家股票(piào)

　　多人合谋(móu)操纵(zòng)股价

　　根据(jù)证监会行政处罚决定书披露的信息，新(xīn)美星董事长、法定(dìng)代表人(rén)、实际(jì)控制人(rén)何(hé)德平和(hé)他的妻子黄(huáng)秀芳(fāng)当(dāng)时向(xiàng)时任独墅湖文(wén)化传播(bō)有限(xiàn)公司(sī)董事长蒋维，提(tí)供保证金约3200万元(yuán)，这些钱部分来自(zì)他们所掌控的上海海(hǎi)得泽(zé)广投资(zī)管理中心（普通合伙）（简称海得泽广）减持“新美星(xīng)”所得。

　　他们提(tí)供资金的目(mù)的是，委托蒋维对“新美孕妇咳黄痰几天能自愈，白痰和黄痰哪个严重星”进行(xíng)“市值管理”，维持、抬高“新美星”股价(jià)，以(yǐ)便何德平所(suǒ)持(chí)“新美星”限售股于2019年4月(yuè)26日解禁后能(néng)够获得(dé)好的(de)回报(bào)。

　　蒋维在收到(dào)保证金(jīn)后，即(jí)开始(shǐ)利用(yòng)控制(zhì)的证(zhèng)券(quàn)账户并联合其他市场(chǎng)资(zī)金在二级市场买入并交(jiāo)易“新美星”，且在后续操(cāo)作中向黄(huáng)秀芳(fāng)反馈其操作情(qíng)况(kuàng)。

　　据了解(jiě)，这场操纵股价，蒋维还找了两个帮手共同合谋。他经(jīng)人(rén)介绍认识并联(lián)合(hé)毛明土、李传武共同操纵“新(xīn)美星”；毛明土、李传武控制各自筹(chóu)得的证(zhèng)券账户、资金开始(shǐ)与(yǔ)蒋维共(gòng)同交易“新美星”；在(zài)此期(qī)间，主要由蒋(jiǎng)维与毛(máo)明土联系(xì)，传递、沟通各自操盘情况，以利于两方交易决策，更好地共同抬高“新(xīn)美星”股价。

　　根据(jù)监管披露的信(xìn)息，2018年9月(yuè)26日(rì)至2019年6月26日，蒋维联合毛明土、李传武控制“俞某华”等35个(gè)证券账户(hù)（简称账(zhàng)户组(zǔ)），交易“新美星”。

　　2018年9月(yuè)26日至2019年(nián)6月26日，“新美星”股(gǔ)价上涨33.11％，偏离同期创业板综指26.09个百分点，偏(piān)离同期行业指数25.95个百分点(diǎn)。账户组累计买入4583.44万股，买入成交金额(é)5.82亿(yì)元，对应(yīng)卖出4669.04万股，卖出(chū)成交金额6.30亿元。

　　经测算，在此期间，何德平(píng)、黄秀芳(fāng)、蒋(jiǎng)维(wéi)、毛明土、李(lǐ)传武(wǔ)合谋，利用资金优(yōu)势、持股优势，连(lián)续集(jí)中(zhōng)交易“新美星”，影响股票交易价格，盈(yíng)利4783.56万元。

　　操(cāo)纵35个账户(hù)拉(lā)抬股价、集中(zhōng)出货

　　违(wéi)法获利近4800万元

　　我们具体来看(kàn)看，蒋维联合毛明土、李传武，控制35个证券账户（简称(chēng)账户组(zǔ)），是(shì)怎(zěn)么拉高(gāo)“新美星”股价，然后出(chū)货，违(wéi)法(fǎ)获利的。

　　总体来看，2018年9月26日(rì)至2019年(nián)6月26日，账户组(zǔ)连续集(jí)中交易“新美星”，申(shēn)买量占(zhàn)市场申买量比例超20％的(de)交易日有19天，峰值达(dá)到42.61％；申卖量占(zhàn)市场申卖量比例超20％的交易日有11天，峰值(zhí)达到37.66％。账户组持股总数(shù)占总股(gǔ)本比(bǐ)例自2019年3月5日(rì)开始超过(guò)5％，持续至2019年4月8日，2019年3月29日持流通股达到峰值，占(zhàn)流(liú)通股(gǔ)本的比例(lì)24.74％，持股占总(zǒng)股本的比例8.13％。账(zhàng)户组具备(bèi)资(zī)金优(yōu)势和持股优势。

　　具体来说，第一阶段，2018年(nián)9月26日开始，账户组持(chí)续大量买入“新美星”，当日申(shēn)买(mǎi)排名第一，竞价买入成交排名第一，至2019年(nián)2月28日(rì)期末持(chí)股量为期(qī)初持(chí)股量38.71倍，持(chí)股量显著增加。在此期间(jiān)，“新美(měi)星”股价累计上涨12.57％，偏(piān)离(lí)同期创业板(bǎn)综指3.33个百分点，偏(piān)离同期行业指数（882003.WI，下同）5.53个(gè)百分点(diǎn)。

　　第二阶段，2019年3月1日至2019年(nián)4月3日，账户组(zǔ)集中(zhōng)拉抬“新美星(xīng)”，期末持(chí)股量较期初增加124.23％，持(chí)股量(liàng)涨(zhǎng)幅较大。

　　其中，账户组有(yǒu)两段典型的拉抬期间：2019年(nián)3月1日至3月6日，以不低于(yú)卖一(yī)价或市价申买3,729,100股(gǔ)，占(zhàn)账户组(zǔ)同期申买(mǎi)量68.11％，对应成交股数（不含对倒）3,555,817股，占同(tóng)期市(shì)场(chǎng)成交量22.78％；2019年(nián)3月18日至3月22日，以不低于卖一价或市价(jià)申(shēn)买2,950,300股，占账户组同(tóng)期申(shēn)买(mǎi)量41.33％，对应成交股(gǔ)数（不含(hán)对倒）为2,803,665股，占同期市场成交量22.20％。2019年3月1日至4月3日(rì)期间，“新美星(xīng)”股价累计上涨36.46％，偏离同期创业板综指21.32个百(bǎi)分点，偏离同期行业指数22.28个百分点。

　　第三阶段，2019年4月4日(rì)至6月(yuè)26日，账户组集中卖出(chū)“新美星”。在此(cǐ)期间(jiān)，“新美星”股价下跌(diē)13.36％，偏离同期(qī)创(chuàng)业板综(zōng)指(zhǐ)1.55个百分点(diǎn)，偏(piān)离同期行业指数(shù)1.03个(gè)百(bǎi)分点。

　　此外，操纵(zòng)期间(jiān)，涉案账(zhàng)户(hù)组还多(duō)次(cì)实施盘中拉抬和对倒(dào)，并反向卖(mài)出获利的行为(wèi)。经测(cè)算，扣除佣金和相关税费，账户组盈利4783.56万元。

　　辩称是委(wěi)托理财(cái)、而非(fēi)操纵股价

　　证监会(huì)不(bù)予采(cǎi)纳(nà)，罚没近亿元

　　关于操纵股价，何德平、黄秀芳及其代理人(rén)提出多点申诉意见，请求(qiú)不予(yǔ)处(chù)罚(fá)：

　　第一，没有(yǒu)操纵动(dòng)机。

　　第(dì)二(èr)，在案证(zhèng)据不足以证明(míng)蒋(jiǎng)维受何德平或(huò)黄(huáng)秀芳委托，联合他人操纵股价(jià)，一是(shì)“市值管理”不等同于(yú)“操纵证券市场(chǎng)”；二是黄秀芳(fāng)与蒋维系委托理财关系，而非操纵股(gǔ)价；三(sān)是蒋维没有(yǒu)将其与毛(máo)明土、李(lǐ)传(chuán)武等人讨(tǎo)论交易新美(měi)星(xīng)的情况告知黄(huáng)秀芳(fāng)或何(hé)德平，涉案股东(dōng)名册并(bìng)非黄秀芳向(xiàng)蒋(jiǎng)维提供，蒋维也没有向黄(huáng)秀芳反馈过股东名册；四(sì)是蒋维没(méi)有与毛明土、李传武就各自账户交易(yì)新美星的盈亏分配进行约定；五是蒋维账户组利(lì)益与何德平(píng)、黄秀芳利益并不(bù)一致(zhì)，何德平、黄秀(xiù)芳不(bù)能控制(zhì)蒋维(wéi)账(zhàng)户(hù)组，蒋维(wéi)获得黄秀芳资金(jīn)后部(bù)分用于偿还债务，部分用于非法(fǎ)活动(dòng)，属于欺诈或(huò)诈(zhà)骗。

　　第三，黄秀芳不(bù)应对毛明土(tǔ)账(zhàng)户组(zǔ)、李传武账户组交易行为承(chéng)担责(zé)任。

　　第四，部分(fēn)账户不受蒋(jiǎng)维、毛明土、李(lǐ)传武(wǔ)控制(zhì)。

　　第五，不认可黄(huáng)秀芳2020年11月25日询问笔录的合法性及真实性。

　　第六，何(hé)德平对(duì)黄秀芳向蒋维提供款项不知情、未参(cān)与，且何德平与黄秀芳系独立法律主(zhǔ)体，即(jí)便夫妻或一致行动人中一方(fāng)存在不当行(xíng)为，不应(yīng)推(tuī)定或(huò)认定(dìng)另一(yī)方(fāng)承担责任。

　　另外，蒋维、毛明(míng)土、李传(chuán)武(wǔ)，及(jí)他们的(de)代理人也就(jiù)是否合(hé)谋(móu)、部分账户的控制关系、委托理财关系等提(tí)出(chū)了申诉(sù)意见。

　　对此(cǐ)，证监会回应(yīng)，经复(fù)核，对(duì)当事人及其代(dài)理(lǐ)人的主要陈(chén)述意见(jiàn)不(bù)予采纳。

　　证监(jiān)会表(biǎo)示，本案为多个主(zhǔ)体参与(yǔ)、多个环节实(shí)施、环环相(xiāng)扣、锁(suǒ)链式的上下游衔接、合作，共同完成的操纵行为(wèi)。在案(àn)证据可以证明，何德平、黄秀芳向蒋维提供资金作(zuò)为保(bǎo)证金，委托其通过二(èr)级(jí)市场(chǎng)交易影响新(xīn)美(měi)星股价，蒋维会(huì)向黄秀芳反馈交易情况；何德平(píng)知悉(xī)并参与了本(běn)案(àn)行为；上述行为的实质是操纵(zòng)股价，并非合法理财。在案证据可以证明，蒋维(wéi)、毛(máo)明土、李传武(wǔ)有共同(tóng)影响“新美星”股价的(de)意图和目标(biāo)，共同(tóng)商议、谋划操(cāo)盘、拉抬股价，并(bìng)且采取(qǔ)了联合影(yǐng)响股价的行动，属于共同操纵行(xíng)为(wèi)。

　　关(guān)于违法期(qī)间和责(zé)任承担，证监(jiān)会表示(shì)，由于(yú)2018年(nián)9月26日至2019年2月14日期间蒋维(wéi)控制的账户交(jiāo)易“新美星”客观上(shàng)为后续的合(hé)谋操纵起(qǐ)到一定程度锁仓的作用，并(bìng)且根据蒋维笔录，毛明土知道蒋维和(hé)上市公司的合作(zuò)，知道蒋维已经有一定底(dǐ)仓，才愿意买入(rù)“新美星”，因此毛明土和李传武的违(wéi)法期间与蒋维、黄秀芳、何德平一致。在此基础上，在认定及处罚时(shí)将合谋各方视为(wèi)一(yī)个整体，不区(qū)别对待各方账户(hù)组。

　　证监(jiān)会认为，何德平(píng)、黄秀芳(fāng)、蒋维(wéi)、毛(máo)明土、李传武上述行(xíng)为违反(fǎn)了2005年《证券法》第七十七条第(dì)一(yī)项规(guī)定，构成2005年《证券法》第(dì)二百零三条所述(shù)的操(cāo)纵证券市场行(xíng)为。

　　根据(jù)2005年《证券法(fǎ)》规定，证监会(huì)决定：就操(cāo)纵证券市场行为，对何德平(píng)、黄秀芳、蒋维、毛明(míng)土、李传武没收违法(fǎ)所得(dé)4783.56万元，并处以4783.56万(wàn)元罚款，其中，对何德(dé)平、黄秀(xiù)芳罚款2391.78万元，对蒋维罚(fá)款1195.89万元，对(duì)毛明(míng)土、李传(chuán)武(wǔ)分别罚款597.94万元。

　　董事长信息披露违法

　　被予(yǔ)以警告并罚款

　　另(lìng)外(wài)，关(guān)于何德平信息披露违法的相关情(qíng)况，行政处罚决(jué)定书披露，在新(xīn)美星(xīng)2016年4月上(shàng)市前(qián)，海得泽广代何(hé)德(dé)平、黄(huáng)秀芳夫妇持有公(gōng)司80万股股份，占新(xīn)美星上市时总股本的1％。上(shàng)市(shì)后，该部(bù)分股票(piào)继续(xù)由海(hǎi)得泽广代持(chí)，海得泽广自2017年12月19日开始减持“新美(měi)星”股票，至(zhì)2018年12月27日减持完毕(bì)。

　　关于何(hé)德平信息披露违法，何德平、黄秀芳及其代理人提出(chū)：第(dì)一，海(hǎi)得泽(zé)广与何德平、黄秀芳二人不存(cún)在代持(chí)，涉案股份系海(hǎi)得泽(zé)广为兰某代持，股份(fèn)减持决策由(yóu)海得(dé)泽广(guǎng)和兰某作(zuò)出，海得(dé)泽(zé)广(guǎng)将减(jiǎn)持所得汇入黄秀芳指定账户的(de)原(yuán)因系兰某向(xiàng)黄秀芳(fāng)归还借款本息。第(dì)二，涉案股(gǔ)份(fèn)仅(jǐn)为1％，不具有(yǒu)重大性，不对投资者(zhě)决策产(chǎn)生重大(dà)影响，情节轻微。第三，即便认(rèn)定代持成立，何德平对借款、还(hái)款等事项，不参(cān)与、不知情，没有主观(guān)过错，不应受到处罚(fá)。综上，请(qǐng)求不予处罚。

　　对此，证监会回应，根据黄秀芳、兰某等询问笔录、海(hǎi)得泽(zé)广交(jiāo)易流水、资金流(liú)水(shuǐ)及相关(guān)银行账(zhàng)户流水，结合何(hé)德平、黄秀(xiù)芳的配(pèi)偶(ǒu)关系，代持资金和减持(chí)所(suǒ)得系家庭共同(tóng)财(cái)产，可以认定海得泽(zé)广代何德平、黄秀芳持(chí)有新美星股票。当事人所提相关理由不具有事(shì)实和法(fǎ)律依据，不予(yǔ)采纳。

　　证监会表示，何德平作(zuò)为(wèi)上市公司(sī)实际控制人，未如实告知上市公司上述持股情况，导致新美星在相关公告中均未披露相(xiāng)关情况，导致新美星(xīng)违反2005年《证(zhèng)券法》第(dì)六十三条规定，何德平的(de)行为构成(chéng)2005年《证(zhèng)券法》第一百九十三条第三款规(guī)定的情(qíng)形。

　　根据2005年《证(zhèng)券法》规定，证监会(huì)决(jué)定：就(jiù)信息披(pī)露违法(fǎ)行为，对何德(dé)平给予警(jǐng)告，并处(chù)以40万元罚款。

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