北(běi)交所开(kāi)市至今一年半，公募基金投(tóu)资北交所步伐不断(duàn)推(tuī)进，除了(le)推出北(běi)证50指数基(jī)金、北交(jiāo)所主(zhǔ)题基金(jīn)、“专(zhuān)精特(tè)新”主题基金外(wài)，存(cún)量产品(pǐn)也加(jiā)大北(běi)交(jiāo)所布局力度，今年(nián)更(gèng)有新基金密(mì)集公告可投(tóu)北交(jiāo)所股票。

　　多家公募机构及人士表示(shì)，随着北证50指数推出，北交所活跃度抬升，部(bù)分公司表现良好(hǎo)，叠加较低的估值水平，公募基(jī)金等专业(yè)投资者积极挖掘北交(jiāo)所投资机遇，投向北交所(suǒ)的意愿也在(zài)增加。从长期投资的(de)角度看，北交(jiāo)所股票处(chù)于投资相(xiāng)对早期(qī)阶段(duàn)，更(gèng)具成长空间(jiān)，符合“专(zhuān)精特(tè)新”属性的(de)隐形冠军和科技(jì)、制造等(děng)行业，长期投资价值受到公(gōng)募资金的青睐。

　　新基金(jīn)公告可投北交所(suǒ)

　　专(zhuān)业机构挖(wā)掘北交所(suǒ)投资机会(huì)

　　据(jù)记者统(tǒng)计，截至5月13日，今(jīn)年以(yǐ)来累(lèi)计有申万菱信沪深300价值ETF、鑫元成长驱动、银华心质混(hùn)合、中庚港股(gǔ)通价(jià)值18个月等十多只次新基金公告可投资于(yú)北京证宁波华茂外国语学校学费多少高中，宁波华茂外国语学校学费多少一学期(zhèng)券交易(yì)所上市股票，并(bìng)揭示了相(xiāng)关风(fēng)险。

　　除了基(jī)金(jīn)产品(pǐn)外，还有(yǒu)华(huá)商、中庚、睿(ruì)远、朱雀(què)基金等多家基(jī)金公司也发布公告称，北交所上市股票是(shì)国内依(yī)法(fǎ)发行(xíng)上市的股(gǔ)票，属(shǔ)于基金法规定(dìng)的“上市(shì)交(jiāo)易的股票”。在遵守基(jī)金(jīn)合同所规定的投(tóu)资目(mù)标、投资策略(lüè)、投(tóu)资范围、资产(chǎn)配置比例、风险收益特(tè)征(zhēng)和相(xiāng)关风险控制指(zhǐ)标等前提下，公(gōng)司旗(qí)下(xià)基金可(kě)参与(yǔ)北交所股票(piào)的投资(zī)。旗(qí)下新(xīn)增基金(jīn)如果符合基金合同的有关规定，亦可投资北交所(suǒ)上(shàng)市股票。

　　谈及上述(shù)现(xiàn)象，中信(xìn)建投基金相关投(tóu)研人士表(biǎo)示，公募新基金(jīn)之(zhī)所以密集公告可投北(běi)交所(suǒ)，一方面表(biǎo)明(míng)专业投(tóu)资机构(gòu)敏锐地发现了北交(jiāo)所相关股票潜在的(de)投资机会(huì)，开始加大布局力(lì)度(dù)；另一方面，北交所上市公(gōng)司是除沪深两(liǎng)市以外国内最优质(zhì)公司(sī)的代表，许多标的当(dāng)前估值(zhí)水平偏低，具备投资价值。

　　景顺长(zhǎng)城(chéng)基金也认为，一方面从持仓数量和(hé)持(chí)股总量的角度来看(kàn)，公募(mù)参与北交所意愿在持(chí)续增加。另一方面(miàn)，相较于上证、深证，北交所上市公司数量、总体规模较(jiào)小，流动性较(jiào)弱，去(qù)年(nián)11月北(běi)交所推出北证(zhèng)50指数(shù)以来，被动资金的加入使得整个板块的成交变(biàn)得更加活跃(yuè)，同时，部分公司的良(liáng)好表现也使得越来越多投资者关(guān)注到北交所，自然(rán)也引来更多(duō)资金的关注。

　　鑫元基(jī)金也(yě)表示，公募(mù)基金(jīn)的配置(zhì)意愿，主要取决于北交所(suǒ)市场的赚钱效应、可投标的(de)稀缺性以(yǐ)及专精特新领域的(de)景(jǐng)气度。而近期北交所市场出现(xiàn)积极(jí)信(xìn)号：2022年年报中(zhōng)，多只(zhǐ)公募基金产品(pǐn)出现(xiàn)在(zài)北交所公司前(qián)十大股东(dōng)名单中；北交所较大规模公(gōng)司去(qù)年业绩涨(zhǎng)势(shì)良好，今年一季度盈(yíng)利表现继(jì)续向好；次新基(jī)金在北交所的持股集中(zhōng)度高。“预计随着(zhe)后(hòu)续市场流动性的改善和(hé)创新(xīn)型中小企业的(de)高速成长，北交所投资有望实现戴维斯(sī)双击。”

　　不过(guò)，受流通市(shì)值小、流动性(xìng)等制(zhì)约，初步“试水”北交(jiāo)所市场的公募基(jī)金，在(zài)投资比(bǐ)例、策略上(shàng)也(yě)存在差异，但未来会加大(dà)对北交所市场(chǎng)的研究和投资(zī)。

　　鑫元基金表示，结合北交(jiāo)所的(de)战略定位(wèi)和(hé)上(shàng)市公司“小而美”的(de)特征，预计次新基金投资将深入细分产业链的研究，挖(wā)掘市场(chǎng)前(qián)景大、竞(jìng)争壁垒(lěi)高、业(yè)绩确定性强(qiáng)的个股(gǔ)机会。同时(shí)，也(yě)可(kě)根(gēn)据主板上一些成(chéng)长赛道的公(gōng)司估值水(shuǐ)平，在北交所(suǒ)中(zhōng)进行映射，选(xuǎn)择估值水平显著偏低的(de)公司进(jìn)行投资(zī)。在(zài)组合(hé)配置上，力求均衡和风险分散，降低中小企业经营(yíng)波动(dòng)大的风险。此外，北(běi)交所(suǒ)相(xiāng)关(guān)基金也会(huì)积(jī)极参(cān)与转(zhuǎn)板(bǎn)、新(xīn)股发行等投(tóu)资机(jī)会(huì)。

　　中信建投基金上述投研人士也称，我们(men)高度重视北交所投资机会，目(mù)前(qián)有(yǒu)一只北交所主题基金(jīn)，未来(lái)一(yī)方面(miàn)会根据市场情况，择(zé)机(jī)发行更多(duō)以北交所(suǒ)股票为主(zhǔ)要投资范围的基金产品(pǐn)，另一方面，不排除(chú)将存量基金(jīn)产品的(de)投资范围扩大至北交所(suǒ)股票，同时会增加研究团(tuán)队拓(tuò)展对北交所股票(piào)的研究深度(dù)和广(guǎng)度。

　　持仓(cāng)总市(shì)值达(dá)43.2亿元

　　持有(yǒu)数量达历(lì)史最高(gāo)

　　从公募(mù)持仓(cāng)北(běi)交所股票总(zǒng)市值情况(kuàng)看(kàn)，截至2022年(nián)底，全市场公募基(jī)金(jīn)持(chí)有北交所(suǒ)个股数量(liàng)82只(zhǐ)，达到历史最高水(shuǐ)平；持股总量2.44亿股，半(bàn)年增长24％；但(dàn)持(chí)仓(cāng)总市值43.2亿元，半年(nián)下降了(le)36％。

　　不过，从2021年(nián)11月15日开市以来，公募(mù)投资北交所(suǒ)总市值总体呈现(xiàn)震荡攀升的态势。

　　“北交所(suǒ)开板初期(qī)上市公司中，与新(xīn)能源行业相(xiāng)关的(de)个股市值占比较(jiào)高，而去年下半年新能(néng)源行(xíng)业整体回调幅(fú)度较大，带动投资北交所市值有所回落(luò)。”景(jǐng)顺长城基金(jīn)相关负责人称。

　　而(ér)从今(jīn)年年初看，北证(zhèng)50指数一度(dù)出现(xiàn)快速(sù)上(shàng)涨势头，2月份以来(lái)震荡(dàng)下行，目前年内(nèi)收跌(diē)-0.23％。不过，从(cóng)长期投(tóu)资(zī)的角度(dù)看(kàn)，北(běi)交所的投资价值(zhí)仍然受(shòu)到(dào)公(gōng)募资金的(de)青(qīng)睐(lài)。

　　景顺长城基(jī)金表示，北交所当下呈现的特征(zhēng)类似于一级半的市场，即投资阶段(duàn)相比一级市场（股权投资）更加(jiā)成熟，但对(duì)比上证、深证的大多数公司而言又相对早(zǎo)期，可投资标(biāo)的规(guī宁波华茂外国语学校学费多少高中，宁波华茂外国语学校学费多少一学期)模(mó)也相对(duì)更小；但(dàn)从(cóng)长期投资的(de)角(jiǎo)度来说，这也(yě)意(yì)味(wèi)着更(gèng)大的(de)成(chéng)长(zhǎng)空间和收益(yì)率预期，故我们认为北交所具备(bèi)良好的长期投资价值。

　　具体(tǐ)落实在投资层(céng)面，景顺长城基金表示，我们对于具(jù)体行业没有明确的(de)偏好(hǎo)，但(dàn)是整体还(hái)是比较看(kàn)好细(xì)分行业的、符合“专精特新”属性的隐形冠军：这些公司虽(suī)然普(pǔ)遍规(guī)模(mó)较小(xiǎo)、受到的关注度可能(néng)不高，但(dàn)在其(qí)所(suǒ)属(shǔ)行(xíng)业中拥有(yǒu)较强(qiáng)的(de)竞(jìng)争力(lì)，在研发投入的强度上(shàng)、成(chéng)长(zhǎng)性指标上，也不(bù)弱(ruò)于创业板、科创板的(de)上市公司，而且(qiě)由于市值较小，可能反而(ér)拥有更(gèng)大的成长(zhǎng)空(kōng)间(jiān)。

　　鑫元(yuán)基金(jīn)也表示，从中(zhōng)长期视(shì)角(jiǎo)看，随着北交所交易制度的不断完善(shàn)、已上市(shì)企(qǐ)业的投资价(jià)值(zhí)不断明(míng)确，以及场(chǎng)内(nèi)流(liú)动(dòng)性不(bù)断提(tí)升，势(shì)必会吸引更(gèng)多优秀的企业、活跃的资金流入。北证50指数估值有向上修复(fù)的空间，当(dāng)前配(pèi)置的性价比较高，胜率和赔(péi)率(lǜ)都非常具备(bèi)吸引力(lì)。

　　结合当前的北(běi)交所整(zhěng)体(tǐ)估值(zhí)水平(píng)，叠加2023年下半年(nián)打开的(de)降息窗口(kǒu)，鑫元基(jī)金将(jiāng)重点关(guān)注成(chéng)长赛道(dào)，尤其是(shì)具有专精(jīng)特新特(tè)性的(de)成(chéng)长(zhǎng)股。在行业(yè)的稀(xī)缺性方面，投资者(zhě)可重点(diǎn)关注(zhù)具有高成长性、国(guó)产化(huà)逻辑强的优质产业链。更多的(de)阿尔(ěr)法(fǎ)收益可能(néng)聚焦在(zài)科技和(hé)制造(zào)两大赛道，包括汽车、半(bàn)导(dǎo)体、碳中和、军工蕴(yùn)藏较多左侧投资机(jī)会。

　　中信建投(tóu)基(jī)金相关投研人士也(yě)称，北交所(suǒ)有(yǒu)一大批优秀的(de)创(chuàng)新型中小企业(yè)，借国家政策(cè)支(zhī)持(chí)的(de)东风和企(qǐ)业自身的努(nǔ)力(lì)，我(wǒ)们相信(xìn)会有相(xiāng)当体量(liàng)的企业(yè)成长成为大(dà)型企业，这(zhè)个成长的过程(chéng)会给投资(zī)者带来丰厚(hòu)回报(bào)，因(yīn)此我们认(rèn)为(wèi)北交所具备长期投资(zī)价值(zhí)。“具体细(xì)分而言，我们更加看好(hǎo)电力设备、机(jī)械设(shè)备、医药生物等三个领域。”

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