踩(cǎi)上AI风口(kǒu)的三(sān)六零，年(nián)内一度大(dà)涨超200％，市值近1500亿，以致于周鸿祎(yī)和胡欢离婚(hūn)也被市场质疑成为减持铺路。但与暴(bào)涨(zhǎng)的股(gǔ)价(jià)和市值(zhí)相比，公司(sī)的基本面(miàn)较(jiào)为糟糕(gāo)，交出(chū)了(le)回A上(shàng)市(shì)后(hòu)最(zuì)差年(nián)报和一季报。

　　4月21日晚，三六零发布2022年财报，公司实现营(yíng)业收入95.21亿元，同比下降(jiàng)12.54％，净利润(rùn)暴亏22.04 亿元，为2017年回(huí)A后年报首(shǒu)次亏损。三(sān)六零同时发布了2023年一(yī)季报，实(shí)现营业收入19.66亿元，同(tóng)比减少22.17％，净利润为亏损1.86亿元(yuán)，去年同(tóng)期为盈利2.22亿元。

　　上(shàng)述(shù)财(cái)报一出，股吧(ba)等平台投资(zī)者炸(zhà)开(kāi)了(le)锅(guō)，不(bù)少网友担心公司(sī)下周一(yī)股价走势，尤其周(zhōu)五Ai概念显现退潮迹象。一季报显示，三(sān)六零截至3月31日的股(gǔ)东(dōng)数达(dá)到近33万，而截至去年底为20万不(bù)到，也就是股(gǔ)价暴涨的一季度股(gǔ)东户(hù)数增加约13万，增幅65％。

　　三六零的年报(bào)同时曝光(guāng)了其重(zhòng)要投资企业(yè)哪(nǎ)吒汽车(chē)蜗牛是不是昆虫类2022年的财(cái)务数据，后者录得133亿的(de)营业(yè)收入，净利润则巨亏(kuī)69亿元，为此(cǐ)持股10.72％的三六(liù)零新增(zēng)9亿多投资损失。

　　回A六年首次报亏

　　今年(nián)一季度继续亏损

　　三六零这份2022年(nián)年报显示，截至报告期(qī)末(mò)，公司总资产为386.16亿元，同(tóng)比下降8.14％；净资产为317.33 亿元，同比下降9.35％。

　　而公(gōng)司全(quán)年(nián)共实现(xiàn)营业收入95.21亿元(yuán)，同比下降12.54％。四(sì)大业务板块有三(sān)个出现不(bù)同程度(dù)下滑，其中贡献营收半壁(bì)江山的互联网广告及服(fú)务收入(rù)为(wèi)47.1亿元，同比下降25.32％；智能硬件业务(wù)收入(rù)为(wèi)18.88亿元，同(tóng)比下降8.5％；互联网增值(zhí)服务收入为10.82亿元，同(tóng)比(bǐ)下降2.03％。仅安(ān)全(quán)及其他业务(wù)收入增长，收入为(wèi)17.91亿(yì)元。

　　公司实(shí)现(xiàn)归(guī)属于上(shàng)市公(gōng)司股(gǔ)东的净利润(rùn)则为-22.04 亿元，这是公司(sī)2017年从纳斯达克私有(yǒu)化退(tuì)市回(huí)A后首次亏损。

　　回顾(gù)过往(wǎng)财报，2017年(nián)到2022年六(liù)个(gè)年度，三六零(líng)营(yíng)业收入(rù)为122亿元、131.3亿元、128.4亿元、116.1亿元、108.9亿元、95.21亿元，营业收入从(cóng)徘徊到下滑(huá)。净利(lì)润的表现(xiàn)则更差(chà)，除了2019年靠(kào)着非(fēi)经常性损益(yì)撑到60亿(yì)元外，其他(tā)年(nián)份均在30亿元附(fù)近徘徊，但到了2021年净利润直(zhí)接下(xià)滑七成，只(zhǐ)录得9亿元（扣非6.1亿），直(zhí)到(dào)2022年(nián)转为亏(kuī)损22亿元。

　　进(jìn)入(rù)2023年(nián)，三六零延(yán)续亏损，首季公(gōng)司营业收入19.66亿(yì)元，下滑22％，净利润(rùn)则(zé)为亏(kuī)损1.86亿元，去年(nián)同期为盈利2.22亿元。对于亏损(sǔn)，公司称主(zhǔ)要系营业收入下(xià)降及对联营企业投(tóu)资损失所致(zhì)。

　　一(yī)季度大增13万股东

　　十(shí)大(dà)股东(dōng)却(què)大幅(fú)减(jiǎn)持

　　股价一度下跌9成、市值蒸(zhēng)发4000多亿的三六零进入2023年突然迎来转机，诱(yòu)因是chatGPT的(de)突然爆火。因(yīn)三六(liù)零有(yǒu)搜索引擎，被市场认为在训练AI大模(mó)型上有天(tiān)然优势，公司及创始人周鸿(hóng)祎(yī)也在不(bù)同场合、通(tōng)过不同渠道表达对大模型的看好，传递公司(sī)的优势，公(gōng)司在(zài)AI方面曝光度甚至远(yuǎn)超百(bǎi)度。

　　借(jiè)着(zhe)这一风口，三六零股(gǔ)价2月7号涨(zhǎng)停，此后(hòu)一发不(bù)可收拾，短(duǎn)短不(bù)到两(liǎng)个(gè)月(yuè)涨幅接近两倍。如果从年初(chū)算(suàn)起(qǐ)，涨幅则达到了218％，市值一度从400多亿飙涨(zhǎng)到近1500亿，增(zēng)加超千(qiān)亿市值(zhí)。尽管近期股价(jià)有所回(huí)调，公司股价年内涨幅仍近150％，市值超过1100亿。

　　此(cǐ)背(bèi)景下，三(sān)六零年报和一季(jì)报出炉后，股吧直接炸开了锅(guō)，多(duō)数投(tóu)资者(zhě)表示(shì)大跌眼(yǎn)镜，开始蜗牛是不是昆虫类担(dān)心(xīn)下周一股价表现。

　　中(zhōng)国基金报(bào)记者注意到，随着今年以来股价的(de)暴涨(zhǎng)，三六零的(de)投资者人数大幅增加。截至到去年底，公司有股东户数(shù)19.92万户，几乎连续(xù)六个(gè)季度保持基本不变(biàn)，但到了今年一(yī)季度末股东数来到32.88万，净增约13万户，增(zēng)幅高达(dá)65％。

　　与大(dà)量投资者(zhě)涌(yǒng)入相反，一季度(dù)以股权(quán)投资机构为(wèi)代(dài)表的十(shí)大股(gǔ)东却在(zài)逢高大(dà)幅减持。十大股东名单显示(shì)，一季度“北京(jīng)中关村(cūn)资本基金(jīn)管理有(yǒu)限公司-北京中发助(zhù)力壹(yī)号投资基金（有限合伙(huǒ)）”减持3009万股，减幅近40％；金砖丝路（银(yín)川）股权投资合伙企业(yè)（有限合伙）减持2750万股，减幅44％；天津信(xìn)心奇缘股权投资合(hé)伙企业（有(yǒu)限合伙）减(jiǎn)持2742万股，减(jiǎn)幅49％。上述(shù)三大股(gǔ)东合计(jì)减(jiǎn)持超(chāo)约8500万股(gǔ)，即(jí)便按一季(jì)度均价计(jì)套现(xiàn)金额也在(zài)10亿元以(yǐ)上。

　　哪吒(zhā)汽车巨亏69亿(yì)

　　三六零新增9亿投资损(sǔn)失(shī)

　　此次三六零的2022年财(cái)报，也首次(cì)把其投资企业、造(zào)车(chē)新势力(lì)之一的哪吒汽(qì)车(chē)去年财(cái)务数据曝光。

　　2022年(nián)度，哪吒汽车（经营实体为“合纵汽(qì)车”）营(yíng)业(yè)收入133亿元，净利润-69.19亿元。根据三六零此前公告披露的数据，2020年哪(nǎ)吒(zhā)汽车营收(shōu)12.97亿元(yuán)，净亏损13.21亿(yì)元；2021年哪吒汽车实(shí)现营(yíng)收57.35亿元，净(jìng)亏损29亿元。这意味着，哪吒汽车2022年(nián)亏损进一步扩大，而三年累计亏损已经超过百(bǎi)亿，达到超112亿元。

　　去年6月(yuè)26日，三六零曾(céng)公(gōng)告，放弃对(duì)哪吒汽车的增资权。具(jù)体来看(kàn)，三六零全(quán)资子(zi)公司三(sān)六零(líng)私(sī)募基金拟(nǐ)将其持有的(de)对应哪吒汽(qì)车3.53％股权的出资(zī)权(quán)转让给两家有限(xiàn)合伙(huǒ)企业，对应的增资额为10亿元(yuán)。据此估(gū)算，哪吒汽车估值为(wèi)282亿(yì)元。放(fàng)弃上述增(zēng)资(zī)权后，三(sān)六(liù)零持有(yǒu)哪(nǎ)吒汽车11.43％的股权。

　　而到了2022年12月28日，三六零又发布对(duì)外投资(zī)进展公告称，已与(yǔ)哪(nǎ)吒汽车各股东方签署有关协议，以支持(chí)哪吒(zhā)汽车股份制改造。2023年1月(yuè)，三六(liù)零发布(bù)《关于对外投资(zī)进展》公(gōng)告显示，为(wèi)了配合(hé)哪吒汽车股改，三六零的持股(gǔ)比例降至10.72％，对应账面(miàn)价值为(wèi)11.53亿元。此时，半年(nián)多一(yī)点哪吒汽车的估值(zhí)已经缩水为107.56亿元(yuán)，跌了一半不止。

　　此次2022年财务数据出炉后，哪吒汽车估值(zhí)会否进(jìn)一步(bù)下(xià)调不得而知(zhī)。

　　由于哪吒汽车的亏损，三六零(líng)持有股权的账(zhàng)面值出(chū)现较大投资损失。2022年公司的(de)投资(zī)收益(yì)为亏损12.93亿元，变动金额(é)14.47亿元，剔除出售欧(ōu)朋浏览器确认的投资亏损5.14亿(yì)元，意味着哪(nǎ)吒汽车带来的投(tóu)资(zī)亏损约9.4亿元(yuán)。

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