美东(dōng)时间(jiān)周(zhōu)三，美(měi)联储发布的最新会议纪要显(xiǎn)示(shì)，美(měi)联(lián)储官员在本月的会(huì)议上一致同意加息25个基点，但在是否有必要进(jìn)一步加息的问(wèn)题上存(cún)在(zài)明显分歧，更多官员(yuán)暗示他们准备暂停加息。

　　纪(jì)要显示(shì)：“几位与(yǔ)会(huì)者指出，如果(guǒ)经济发展与他们目(mù)前的预期一致，那么在这次会议之(zhī)后可能没有必要(yào)进一(yī)步收紧政策。”他们预期美国经(jīng)济增长将放缓，这(zhè)将消(xiāo)除进一(yī)步收紧货(huò)币(bì)政策(cè)的必要性。

　　其他部分(fēn)与会(huì)者认为“在(zài)未来的(de)会议(yì)上可能有必要进(jìn)一步(bù)收紧(jǐn)政策”，因为他们预计“将通胀恢复到2％的进程可能会继续缓(huǎn)慢(màn)得令人无(wú)法(fǎ)接受”。

　　对于通胀，委员们一致(zhì)认为，相(xiāng)对于(yú)美(měi)联储2％的(de)目标，目前的通胀水平仍然太高了。与会者(zhě)指出，物(wù)价(jià)压力可(kě)能比预期更持久(jiǔ)，因(yīn)为消费(fèi)者支出强于预期，劳动力(lì)市场吃紧，特别是如果银行压(yā)力对经济活动(dòng)的影响(xiǎng)被证明是温和(hé)的(de)。

　　然而，也有(yǒu)委员们指出，信(xìn)贷(dài)条件(jiàn)进(jìn)一步收紧可能会减缓家庭支(zhī)出(chū)，减(jiǎn)少(shǎo)企业投资和招聘(pìn)，所有这些都(dōu)将(jiāng)支持(chí)正在进(jìn)行的产品(pǐn)和劳动力市场供需再平衡，并降(jiàng)低通(tōng)胀压力。

　　未来政策(cè)走(zǒu)向

　　过去两周，一些美联储官(guān)员表示(shì)，通(tōng)胀和经济活动的放缓程度还不足以(yǐ)证明结束(shù)加息是合理的。但包括美联储主席鲍威尔(ěr)在内的其(qí)他(tā)人暗示，他们可(kě)能更倾(qīng)向(xiàng)于(yú)不加息，以评估过去加息的影(yǐng)响(xiǎng)和银行(xíng)业的压力。

　　在5月初美联储宣布连续(xù)第十(shí)次加息后，本轮紧缩周期(qī)已累计500个基点，为上世纪(jì)80年代以来最(zuì)激进的政(zhèng)策路径(jìng)之一。

　　对于未来的(de)政策走向，由于全球(qiú)经(jīng)济(jì)前(qián)景的不确定(dìng)性和近期银行(xíng)业的压力，官员(yuán)们透露(lù)未来的决策将转向(xiàng)更加依赖数据的方式。但麻烦在于，变数太(tài)多了，无数变量将决定加息周期是否(fǒu)会继续(xù)下去(qù)。

　　纪要(yào)指出(chū)，与会者(zhě)普(pǔ)遍对(duì)未(wèi)来(lái)收(shōu)紧政策的程(chéng)度表(biǎo)示不确定，在这(zhè)次利率决议之后，美联储官员最关注的还(hái)是掌握政策的(de)主动(dòng)权，因此保留(liú)加(jiā)息的选择是有必要的，接下来该央(yāng)行大概率不会给出一(yī)个明晰的(de)利率路径(jìng)。

　　因此，一(yī)些与会(huì)者(zhě)强调，至关(guān)重要的是不(bù)要(yào)传达降息的可能性，或者已经(jīng)排除了进(jìn)一步提高利率的可(kě)能性。

　　稍早，美联储(chǔ)理事沃勒表示，该行在(zài)6月会议上决(jué)定继续调高利(lì)率或是维持利率不变都(dōu)是有可(kě)能的。“即使(shǐ)6月维持(chí)利率不变，美联储仍有可能需要在今年晚些(xiē)时候加(jiā)息。直到有(yǒu)明(míng)确(què)证据表明(míng)通胀(zhàng)正在(zài)降(jiàng)温之前(qián)，美联储都不(bù)应结(jié)束紧(jǐn)缩周期(qī)。”

　　目前，市场普(pǔ)遍预(yù)计(jì)，5月的加息将是本轮紧(jǐn)缩(suō)周期的(de)最后一(yī)次，美联储(chǔ)极有可能在(zài)年底前(qián)降(jiàng)息25个基(jī)点。这种预期是(shì)基于(yú)这样一种(zhǒng)假(jiǎ)设，即(jí)经济增(zēng)长将放(fàng)缓，甚至可能陷(xiàn)入衰退，而通胀率将降至接近美联储2％的目标。

　　分析师表(biǎo)示，在是否进一(yī)步加息问(wèn拖鞋买刚好的还是大点的 拖鞋有必要买大一码吗)题上的(de)分歧(qí)，以及官(guān)员(yuán)们采取的是依赖数据的做法——这(zhè)并(bìng)不(bù)意味着他们(men)不会再次加息(xī)，但这肯定会支持这(zhè)样的观点，即他们现在对进一步收紧政策要(yào)谨慎得(dé)多。

　　银行业危机

　　对于严(yán)重冲击市场的银行业危机，美联储官员们对此专(zhuān)门进行了讨论(lùn)。纪要指(zhǐ)出，已(yǐ)准备好使用他们的(de)工具，以确(què)保金融(róng)体系有足够(gòu)的流动性(xìng)来(lái)满(mǎn)足其需求。

　　在3月份的(de)会议上，美(měi)联储经(jīng)济(jì)学(xué)家曾指出，银行业压力导致的(de)信贷收缩可能会使(shǐ)经济陷入衰(shuāi)退。现在，美联储重(zhòng)申(shēn)了(le)这一观(guān)点，不过，如果信贷条件缓解，也将(jiāng)给(gěi)经济(jì)带来(lái)动力。

　　纪(jì)要指出，中小银行的存款外流在3月(yuè)底和4月基本(běn)停止。尽管地(dì)区性银行的股价在此期间进(jìn)一步(bù)下(xià)跌(diē)，但对(duì)绝大(dà)多(duō)数银行(xíng)来说，这些下跌似(shì)乎主要(yào)反映了对盈利能力下降的预期，而不是对偿付能力的(de)担忧。市场(chǎng)参与者仍对银行业压力再次加剧的(de)可(kě)能性保持(chí)警(jǐng)惕。

　　BMO Capital Markets在一份报告中表示：“5月份美联储会议纪要中(zhōng)最突出的主题(tí)是(shì)，围绕地区性银行(xíng)业危机带(dài)来(lái)的(de)信贷紧(jǐn)缩(suō)影响，各(gè)方普遍持谨慎(shèn)态度(dù)，因为(wèi)存在太多的不(bù)确(què)定性。”

　　债务上限

　　对(duì)于受到全球高度关(guān)注的(de)债务上限僵局(jú)，纪要指出，许多与会(huì)者提到，必须及时提高债务上限，以避免金(jīn)融(róng)体系和整(zhěng)体(tǐ)经济出现(xiàn)严重混乱(luàn)的风(fēng)险。

　　一些与(yǔ)会者指出了美国(guó)国债市场(chǎng)有(yǒu)序(xù)运作(zuò)的重要性，或强调了有关当局继续解决与市场(chǎng)韧性相关问题的(de)重(zhòng)要性。一些与会者强调，美联储(chǔ)应随(suí)时(shí)准备使(shǐ)用(yòn拖鞋买刚好的还是大点的 拖鞋有必要买大一码吗g)其流动性工具，以及微观审慎(shèn)和(hé)宏观审(shěn)慎监管和(hé)监督工具，以减轻未来的金融稳定风险。

　　周三当天，美(měi)国白(bái)宫和国(guó)会谈判代(dài)表继续举行(xíng)债(zhài)务上(shàng)限谈判(pàn)。共和党谈(tán)判代(dài)表格雷夫斯透露，双(shuāng)方谈(tán)判没(méi)有取得任何进展。美国(guó)财政部长耶伦(lún)重申(shēn)她(tā)的部(bù)门最早可(kě)能在6月1日耗(hào)尽用(yòng)来支(zhī)付联邦账单的(de)资金。

　　分析(xī)师Enda Curran称，对于美拖鞋买刚好的还是大点的 拖鞋有必要买大一码吗国联(lián)邦政府是否会在未(wèi)来几周(zhōu)内耗尽资金的不确定性而言(yán)，美联储(chǔ)会议纪要只(zhǐ)是(shì)次(cì)要的。很难想象，在这样的背(bèi)景下(xià)美联(lián)储(chǔ)会倾(qīng)向于采取鹰(yīng)派(pài)立场，因(yīn)此该行现(xiàn)在(zài)可能(néng)松了一口气，因为他们(men)有(yǒu)空间(jiān)从现在开(kāi)始慢慢采(cǎi)取行(xíng)动。

　　// 美债(zhài)“X日”继续(xù)拖累市场情绪(xù)，英伟达盘后现暴(bào)力拉升 //

　　随着理论上美国违约(yuē)的“X日”愈发临近，美股市场周三仍处于持续下跌的(de)状态。

　　截(jié)至收盘(pán)，标(biāo)普500跌0.73％，报4115.24点；纳斯达(dá)克(kè)指数跌0.61％，报12484.16点(diǎn)；道琼斯工业指数跌(diē)0.77％，报32799.92点。

　　在(zài)收(shōu)盘铃声敲响(xiǎng)后(hòu)，美国众议院(yuàn)议长凯文·麦卡锡接(jiē)受采访时(shí)表示，谈判的情况“有一(yī)点点好(hǎo)转”。麦卡锡进一步表示(shì)，共和(hé)党(dǎng)这(zhè)边要求白宫(gōng)接受10年的开(kāi)支限(xiàn)制，双方正在为这(zhè)件事进(jìn)行讨论(lùn)。在被问及是否有可能在(zài)未来24-48小时内(nèi)达成(chéng)协议时(shí)，麦卡锡表示，达成协议其实可以非常快，但民主(zhǔ)党需要意识到(dào)他们(men)花(huā)了太多的钱(qián)。

　　根据美国财政(zhèng)部周三发布的数据，截至(zhì)5月23日的(de)账(zhàng)上现金为765亿美元，较(jiào)之前一(yī)天(tiān)上升82亿(yì)美元(yuán)。

　　按(àn)照这样的“剧(jù)本(běn)”，美股原本将在国会扯皮的过程(chéng)中(zhōng)进入(rù)“垃圾时间”，但周三盘后的(de)英伟(wěi)达突然爆发，令市场重新看(kàn)到炒作(zuò)题材的(de)勃勃生机。

　　根据财报，英伟(wěi)达(dá)在(zài)本财年第一财季总共实现营收(shōu)71.9亿美元(yuán)，市(shì)场预(yù)期(qī)65.2亿美元；EPS 1.09美(měi)元，预期(qī)0.92美元。其中(zhōng)受惠(huì)于云(yún)计算平台和大型科技公司对GPU芯片(piàn)（训练AI）的需(xū)求，数据中心(xīn)业(yè)务实现创(chuàng)纪录的42.8亿美(měi)元营收。更(gèng)令市场震惊的是，英伟达对二(èr)季(jì)度的营收指引为110亿美元，远远超(chāo)过(guò)预(yù)期的(de)71.1亿美(měi)元。

　　截至发(fā)稿(gǎo)，英伟达(dá)股价在盘后涨超20％，有望引(yǐn)发全球资(zī)本市场的连(lián)锁反应。

　　热门股表(biǎo)现

　　周三(sān)标普(pǔ)500指数11个板块依(yī)然只有(yǒu)能源板块收涨，房(fáng)地(dì)产(chǎn)（-2.21％）、工业(yè)（-1.27％）板(bǎn)块跌(diē)幅靠前。

　　科技权重有涨有跌，其(qí)中苹(píng)果涨0.16％、微软(ruǎn)跌0.45％、亚马逊涨1.53％、META涨1％、谷歌-A跌1.35％、特斯拉(lā)跌1.54％、英伟达(dá)跌0.49％、英特(tè)尔跌1.73％。

　　中概(gài)股多数走(zǒu)弱，纳斯达克中国金龙指数跌2.17％。个股方面(miàn)，阿里(lǐ)巴巴(bā)跌2.01％、腾讯ADR跌1.07％、百度跌2.02％、拼多多跌(diē)1.6％、京东跌3.31％、网易跌0.33％、蔚来跌9.49％、理想汽(qì)车涨0.28％、小鹏汽(qì)车跌5.05％

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