华(huá)尔街(jiē)真是风(fēng)云(yún)诡谲。

　　曾发百页(yè)报(bào)告做空印(yìn)度首富(fù)阿达(dá)尼集团(tuán)（Adani Group）而引起轩然大波的美国新(xīn)兴做空机构兴(xīng)登堡研究（Hindenburg Research LLC）再度(dù)出击，此次矛(máo)头对准的是“华尔街之(zhī)狼”、著名亿万富翁投资者卡尔·伊坎（Carl Icahn）！

　　报告(gào)一出，伊(yī)坎旗下控股公司(sī)伊(yī)坎企业(yè)（Icahn Enterprises LP，IEP）股价(jià)美东时间5月2日周二收盘暴(bào)跌(diē)19.95％，创有(yǒu)史以来最大单日跌幅(fú)，市值蒸发40多亿美(měi)元。

　　而(ér)伊(yī)坎个人身价，也一夜蒸发(fā)29亿美元(yuán)（约(yuē)200亿人民币）。根据福布斯榜单(dān)显示，截(jié)至收稿，伊坎个人身价(jià)为147亿美元，排名(míng)世(shì)界富豪榜第123位。

　　（来源：Forbes）

　　兴(xīng)登堡研(yán)究：

　　伊坎企业经济(jì)结构 “类似庞氏骗局”

　　兴登堡(bǎo)研究在报告中指出，伊坎企业（IEP）正在运营 “类似(shì)庞氏骗(piàn)局” 的经济结(jié)构。

　　兴登堡研(yán)究表示，IEP利用来自新投(tóu)资者的资(zī)金向老投(tóu)资者支付股息。报告指出，简而言之，伊(yī)坎(kǎn)一直在使用从新(xīn)投(tóu)资者那里获得的资(zī)金(jīn)向(xiàng)老投(tóu)资(zī)者支付股息。“这种(zhǒng)类似(shì)庞氏骗局的经济结构(gòu)只(zhǐ)有在新资金愿意冒着成为最后一批'持有资金的(de)风险的情况下才是可持续的”，报告说道。

　　兴登(dēng)堡研(yán)究(jiū)还在报告中称，IEP的56亿美元年终(zhōng)净资产(chǎn)价值(zhí)被夸大了至少22％！

　　（来源(yuán)：Hindenburg Research）

　　具体地，兴登堡(bǎo)研究在报(bào)告(gào)中表(biǎo)示，IEP的(de)股票被高估(gū)了75％以上(shàng)，“IEP的交易价格(gé)比上次(cì)报告的资(zī)产净值高出218％，远远高于所有可比公司。”

　　报告(gào)指出(chū)，另一(yī)方面，伊(yī)坎企业的同行，如丹(dān)·勒布（Dan Loeb）的Third Point Investors Ltd和比尔(ěr)·阿(ā)克曼（Bill Ackman）的潘兴广场控(kòng)股公司，其交易价格均低于各自的资(zī)产净值。资产净值是衡量基金业绩的关(guān)键指(zhǐ)标，衡(héng)量基(jī)金所持证券的市场(chǎng)价值。

　　兴登堡(bǎo)认为(wèi)，推(tuī)动IEP股(gǔ)票泡(pào)沫的是其(qí)15.8％的(de)股息收益(yì)率，这是迄今为止美国大(dà)型股公司中最(zuì)高的。兴登堡指(zhǐ)责伊坎以股票而不是现金的形式发(fā)放(fàng)股息(xī)，并让伊(yī)坎企业出售(shòu)新股，以满足股东的支出，从而(ér)抬(tái)高了股息收益(yì)率。

　　兴登(dēng)堡(bǎo)的报告还(hái)举例称，IEP在2022年12月将其Automotive Parts的价值(zhí)定(dìng)为3.81亿美元，但(dàn)一个月后，该部门的(de)一(yī)家重(zhòng)要子公司申请破产(chǎn)。

　　兴登堡还指责唯一(yī)一(yī)家跟踪伊(yī)坎企业(yè)的大(dà)型(xíng)投行Jefferies（杰(jié)富瑞(ruì)）与伊坎(kǎn)之间的关系密切。报告称，杰富(fù)瑞在其研究中假(jiǎ)设，即使在最(zuì)坏的(de)情况下，伊(yī)坎的股息也(yě)将永久支付，同时还从(cóng)安排(pái)IEP股票发售中获利(lì)。

　　伊坎反(fǎn)击：

　　兴登堡的(de)报告“自(zì)以为是”

　　这份做空(kōng)报(bào)告对伊坎来说是一个重大挑战。他(tā)也在报告(gào)刊登的几小时(shí)后发声反击(jī)。

　　伊坎(kǎn)在一(yī)份声明(míng)中(zhōng)表示，兴登堡“自以为是”的报告旨在以牺牲IEP长(zhǎng)期股东的(de)利益为代(dài)价(jià)获取利润。伊坎(kǎn)表(biǎo)示：“我们(men)坚(jiān)持公开披露的信息(xī)，我们相信，从长(zhǎng)期来看，IEP的业绩将会像以往一样不言自明。”

　　伊(yī)坎表(biǎo)示，我们仍然相信激进主义(yì)是最(zuì)好的投资范(fàn)例。“我(wǒ)过去25年的(de)激进(jìn)主义投资已经很好地证明了这一点。我们定期将(jiāng)我们的维权原则付(fù)诸于我们的多数控股公司以及我(wǒ)们投资部门持有的少数股权，目前在14个上市公(gōng)司董事会中都有代表。此外，我们坚信(xìn)通过对冲头(tóu)寸来(lái)降低风(fēng)险，尤其是(shì)在我们今天(tiān)所处的市(shì)场中(zhōng)。”

　　伊坎(kǎn)的公司持有他(tā)在能源(yuán)、汽车、食(shí)品包(bāo)装、房地产和其他行中戏明星有哪些明星，中戏明星有哪些名单(xíng)业(yè)的各种投资。他是IEP的(de)控股股东，持有85％的股(gǔ)份(fèn)。

　　申明(míng)还指出，报告(gào)中(zhōng)的(de)说法 “不会阻止IEP履行其对IEP的单(dān)位持有人(rén)和员工的承诺(nuò)”。

　　此外，股东权益机构也坐不住了！股东权益律(lǜ)所Johnson Fistel发表敦促亏损的(de)投(tóu)资者(zhě)就(jiù)兴登堡研(yán)究做空报告伸出援(yuán)手。

　　（来源：PR Newswire）

　　做空印(yìn)度首富(fù)

　　兴登堡研(yán)究“一战(zhàn)成名”

　　回数兴登堡(bǎo)研究的做空实例，最出名的莫过于今年2月做(zuò)空(kōng)印度首富(fù)的(de)阿达尼集(jí)团了。兴登堡研(yán)究百页的(de)做空(kōng)报告使(shǐ)得前“亚(yà)洲首(shǒu)富”高塔姆·阿达尼跌下神坛，引发了(le)外资纷纷从印度(dù)股市撤离(lí)，更让印(yìn)度总理莫(mò)迪受到反对派(pài)质疑。

　　根(gēn)据当时美(měi)国(guó)全国公共广(guǎng)播(bō)电台称，截至2023年2月6日，阿达尼集(jí)团(tuán)市值在(zài)短短10日(rì)内蒸发逾1000亿美元，集团的债券价(jià)格跌至垃圾(jī)债水(shuǐ)平。阿(ā)达(dá)尼的个(gè)人净资产也缩(suō)水近500 亿美元(yuán)。

　　那么，兴登堡研究究竟(jìng)什么来(lái)头(tóu)？公开(kāi)资料显示，兴登(dēng)堡研究公司成立于2017年，总部位(wèi)于纽约市(shì)。据兴登堡(bǎo)研(yán)究(jiū)官网介绍，公司的主(zhǔ)要业(yè)务包括披露企业的会计(jì)造假、管(guǎn)理问(wèn)题、未公开关联交易(yì)、财报违规(guī)等。媒体统计显示，从2020年(nián)至今(jīn)，兴登堡研(yán)究公司共对30家公司发过难。他们雇(gù)佣金融分(fēn)析(xī)师、会计师和记者，来(lái)进(jìn)行调查。

　　兴登(dēng)堡研究的创始？为内特·安德森（Nathan Anderson）。现年37岁的安德森来自中产(chǎn)家庭(tíng)，曾在康涅狄(dí)格大(dà)学学习商(shāng)科。 据其(qí)Linkedin资(zī)料，大(dà)学期间，他加入了以色列的救护车(chē)急救部门，是拥有以色列证书的救(jiù)护人员。

　　公司官网(wǎng)显(xiǎn)示，“兴登堡(bǎo)研究”这(zhè)个(gè)名字源于1937年在新(xīn)泽西(xī)上空(kōng)不幸坠毁的飞艇——“兴登堡”号。“我们将(jiāng)兴登(dēng)堡视为完全可(kě)以(yǐ)避免(miǎn)的(de)人为灾难(nán)的缩(suō)影，”该(gāi)公司的网站上写道。

　　除了此次的(de)IEP以及(jí)阿达尼集团，兴登中戏明星有哪些明星，中戏明星有哪些名单堡(bǎo)研究也曾(céng)瞄准其(qí)他企业。2020年，兴登堡研究(jiū)？份69页(yè)的做(zuò)空报(bào)告，让(ràng)市值一度达到340亿美元的(de)“卡车界特斯拉”公司Nikola的创(chuàng)始人被迫辞职，美国(guó)司(sī)法部和证券监(jiān)管机构随后跟进(jìn)调查，Nikola的创(chuàng)始人最(zuì)终被判欺诈(zhà)罪成(chéng)立(lì)。

　　2021年(nián)3月，兴登堡研究指(zhǐ)控(kòng)电动汽车制(zhì)造商Lordstown Motors伪造(zào)订单并(bìng)在生(shēng)产(chǎn)能力方面误导(dǎo)投资(zī)者。该(gāi)公司(sī)的(de)市值一度超过50亿美元，如(rú)今已缩水至(zhì)不到2.6亿美元，其股票在兴登(dēng)堡研(yán)究(jiū)做空(kōng)报(bào)告(gào)公布后暴(bào)跌90％以(yǐ)上。

　　兴登堡研究还曾介入马(mǎ)斯克对推特(tè)的收购(gòu)案(àn)。在(zài)兴登堡(bǎo)研究宣布做空(kōng)推特后，推特的股(gǔ)价从49.80美元跌(diē)至37.39美(měi)元，随后安德森(sēn)宣布(bù)关(guān)闭做空仓位。去(qù)年7月中旬(xún)，当推特的股价位于低点附近时，中戏明星有哪些明星，中戏明星有哪些名单兴登堡研(yán)究宣布转为做空推特，推(tuī)特股价(jià)随即大涨约8％。

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