大家好，简单看一个基金(jīn)经理(lǐ)，把(bǎ)新能源全部砍仓(cāng)，梭(suō)哈AI了。

　　海(hǎi)富通(tōng)吕越超(chāo)“All in”了AI

　　这个周(zhōu)末，市场都(dōu)在讨论一个(gè)基金(jīn)经理，海富(fù)通的吕越超老师。

　　从其管(guǎn)理(lǐ)的海(hǎi)富通股(gǔ)票混(hùn)合(hé)来看，截(jié)至(zhì)去年年底，持仓基本为新能源板(bǎn)块(kuài)股(gǔ)票(piào)。

　　结果(guǒ)到了今年一季度(dù)末，已经基(jī)本清仓了新(xīn)能源(yuán)，梭哈AI板块。

　　除了(le)海富通股票混合外，其(qí)他三只产品也基本(běn)重仓了(le)AI板块(kuài)。

　　吕越超在一季报称，在一季度的操(cāo)作中，本基金(jīn)总(zǒng)体把握住了市场的(de)节(jié)奏变化和(hé)结构转换，降低了(le)新能 源(yuán)板块(kuài)的(de)配(pèi)置权重，较好地(dì)把(bǎ)握了 TMT 板块(kuài)的投资机会，组合调整取得了明显的(de)超额收(shōu)益。

　　另外(wài)，他称，中国特色(sè)估值体系所(suǒ)代表的(de)传统实体行(xíng)业正在被市场一部分“聪明钱(qián)”定(dìng)价，后续(xù)可(kě)能成为市场最有(yǒu)持续(xù)性(xìng)的一条结构(gòu)主线。

　　数据显示，海富(fù)通(tōng)股票混合今年以(yǐ)来(lái)涨了(le)14％，其他三只产品(pǐn)今年以(yǐ)来(lái)均(jūn)取得正收益。

　　至(zhì)于Ai板块后市(shì)怎么(me)走？

　　中信(xìn)先考与显考是什么意思区别，先考与显考有何区别证券(quàn)认为，AI先考与显考是什么意思区别，先考与显考有何区别主(zhǔ)题板块在短期高度依赖(lài)交易，阶段性失去靠配置获取(qǔ)超(chāo)额回(huí)报的特征。TMT板块成(chéng)交占(zhàn)全(quán)市(shì)场比重超40％的天数(shù)已累计达到(dào)22天，上一次出现(xiàn)持续成(chéng)交占比超过40％的板块是2021年7月底的(de)电力设备及新(xīn)能源，持续(xù)约(yuē)28个交(jiāo)易日，在(zài)此期间新能源ETF累计收益率仅有2.5％，期间(jiān)最高累计回报率为+8.8％，最(zuì)低累计回报率为-4.8％。近期TMT板块(kuài)也(yě)呈现出类似特征，尽(jǐn)管热(rè)闹，但不赚钱。过去两周，科创芯(xīn)片ETF、通信ETF、游(yóu)戏传媒ETF分(fēn)别出(chū)现过6次、6次和5次(cì)单日涨幅超过2％的行情，最大(dà)单日(rì)涨(zhǎng)幅分别达到(dào)6.0％、4.2％和3.5％，但区(qū)间跌幅达(dá)到-1.1％、-2.4％和-1.6％，若包含(hán)其(qí)他(tā)AI相关主题ETF在内，平均(jūn)跌幅达到-4.5％。两周时间TMT板(bǎn)块(kuài)累计成交了5.41万亿元，但总市值反而减少(shǎo)了(le)6717亿元，较4月(yuè)第一周降低约5.4％，是典(diǎn)型的减量博弈。

　　而(ér)招商证券认为，TMT大年通常分为(wèi)“春季(jì)躁动”“获利回吐(tǔ)”“盛夏攻势(shì)”“获利了结”四波行情，春季躁动后往(wǎng)往(wǎng)会有一(yī)波(bō)明显的(de)调(diào)整(zhěng)，时间在1-2个(gè)月，幅(fú)度在20％左右。面对这(zhè)种调整，逢(féng)低(dī)加(jiā)仓是最佳策(cè)略，因为往往后续盛夏(xià)攻势大概(gài)率创(chuàng)新高。如果今年在(zài)业绩披露期结束后，随着AI+/数(shù)字经济/自(zì)主可(kě)控等大产业趋势(shì)以政府(fǔ)支持力度进(jìn)一步加大、资本开支增加、订单增加(jiā)和产品(pǐn)销量(liàng)业绩的改善(shàn)逐渐被市(shì)场所(suǒ)确定，则TMT将会重回(huí)上行趋势，进入盛(shèng)夏攻势。

　　中泰证券认为，AI等板块或(huò)阶段(duàn)性见顶(dǐng)，指数上半年阶段性(xìng)顶部亦或基本(běn)形成本轮调整标志着AI等高(gāo)位板块或阶段(duàn)性见顶，指数上(shà先考与显考是什么意思区别，先考与显考有何区别ng)半年(nián)阶段性顶部亦或(huò)基(jī)本形(xíng)成。本次大幅(fú)调整主要还(hái)是因为在(zài)AI相关板块市场情绪处(chù)于(yú)极值的(de)情况下，叠加上述(shù)基(jī)本(běn)面风险因素(sù)逐步发酵，市场内生调整需求出现集中释(shì)放。就资本市场(chǎng)而言，或(huò)代表本(běn)轮AI+难以复制2013-2015年互联网+模式。

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