钠电池产能规(guī)划从0到10GWh再到18GWh，年赚1亿拟撬动54亿乃(nǎi)至94亿投资，传(chuán)艺科技是真跨界还是奢望(wàng)，飙涨后又(yòu)腰斩的股价似乎已经给(gěi)出注脚。

　　去年6月(yuè)以来(lái)，萦绕在键盘生产商传艺科技（002866.SZ）身上的(de)最大议题莫过于跨界钠电池(chí)。

　　这个热(rè)门又令人遐想(xiǎng)的(de)题(tí)材搭配公司释放钠电池项(xiàng)目进展的(de)“积极主动”，在2022年(nián)刺激(jī)着传艺科(kē)技(jì)股价迅速飙涨4倍，甚至期(qī)间还祭出(chū)“七连板”和“五连板”妖股走势。然去年末以来(lái)，抛“利好消息(xī)”催涨股价的套路(lù)完(wán)全失灵(líng)，股价又在4个多月时间(jiān)极速腰斩。即便是3月(yuè)末扔出30亿元定增预案投建年产(chǎn)5.5GWh钠(nà)电(diàn)池项目，传艺科技也只收获了(le)短暂的上涨，而后再未掀(xiān)起波(bō)澜。

　　钛(tài)媒体(tǐ)APP注(zhù)意到(dào)，股价(jià)过山车式的涨跌折射的是(shì)市场对传艺科技(jì)高调跨(kuà)界钠(nà)电(diàn)赛(sài)道故事的怀疑：从宣布跨界到现在，时间(jiān)不(bù)过10多月，规划产能已经从0到10GWh再到18GWh，年赚1亿元的传(chuán)艺科技如(rú)何撬动54亿元乃至94亿元的(de)投资成本？巨头环伺、落地(dì)产能(néng)骤增、锂(lǐ)价持续(xù)下行(xíng)，在愈加(jiā)拥挤的(de)赛(sài)道(dào)上，夸下海(hǎi)口的产能又该如何(hé)消化？过往投资(zī)计划频频“跳票(piào)”、实际效益与预期(qī)天(tiān)差地别等“黑历史”在(zài)前，“大跃进”的新项目如何(hé)让(ràng)人信服？

　　跨界(jiè)钠电池，股价(jià)“过(guò)山车”

　　早在20世纪70年代，钠(nà)离子(zi)电(diàn)池(chí)便与锂离子(zi)电(diàn)池同时期萌芽，但由于钠电负极嵌钠能力较弱、钠电池能量密度较低，导(dǎo)致其(qí)研发(fā)进度大大落后于了锂(lǐ)电池。直到2020年后，随着钠(nà)电关键技术完成突(tū)破以(yǐ)及锂价不断飙升(shēng)，钠电(diàn)才作(zuò)为锂(lǐ)电(diàn)“备胎”之一重(zhòng)回人(rén)们重视。尤其2021年7月，宁德(dé)时代推出(chū)第一代钠(nà)离子(zi)电池，掀起钠电风潮，并将风口带到了A股市场。

　　时值2022年锂价暴涨，A股钠(nà)电炒作如日中天之际(jì)，传艺科技于去年6月(yuè)22日(rì)晚间(jiān)高调(diào)宣布入局。彼时的(de)公告显示，公司拟投资3000万(wàn)元(yuán)通过全资子公司(sī)江苏(sū)智纬电(diàn)子科技有限(xiàn)公司（以下简(jiǎn)称“智纬电子(zi)”） 同海盈汇鑫企业、自然人杨磊和杨(yáng)崇义合作设立(lì)控(kòng)股孙公司江苏传艺(yì)钠电(diàn)科技有限公司（公(gōng)司持股75％，以(yǐ)下简称“传艺钠电”）。

　　公告出，传艺科技旋即涨停，当日盘后(hòu)公司(sī)迫不及待召开电(diàn)话(huà)会议，向(xiàng)合计(jì)64名(míng)分析(xī)师和个(gè)人投资者披露跨(kuà)界钠电(diàn)的各种细节。根据(jù)规(guī)划，传艺科技钠(nà)电(diàn)池项目中(zhōng)试线2022年投产，一(yī)期2GWh的产能2023年投产，二期计(jì)划(huà)新建8GWh的产(chǎn)能。

　　撂下电话(huà)，股价更(gèng)加(jiā)疯涨。加上(shàng)6月23日的涨(zhǎng)停，传艺科技宣布跨界后一口气收出7个(gè)涨停板，市(shì)值快速实现翻倍。

　　传艺科技日K线图，来源(yuán)：wind

　　有了钠电消息催涨股价的前车在前，传艺科技(jì)开始有意(yì)无意地“主动”披露钠(nà)电项目进(jìn)展(zhǎn)，而公(gōng)司股(gǔ)价也往往在公告披露(lù)后录得大幅(fú)上涨。去年12月5日盘中，公司股价一度摸(mō)高至54.44元(yuán)/股，相较于(yú)跨界钠(nà)电池前10元/股左(zuǒ)右的温(wēn)吞股(gǔ)价，不到半年的时间已翻了(le)逾5倍。

　　但此(cǐ)后，公司股(gǔ)价开始掉头向下，无(wú)论其(qí)如何发布“利好”消息，股价(jià)也(yě)再难掀大风浪(làng)，反(fǎn)而(ér)随着时间的推(tuī)移，迅(xùn)速回落。截(jié)至4月20日收盘(pán)，报28.14元/股，4个多月时(shí)间已经较高点腰斩。

　　值得一提的是，由于在2022年(nián)6月23日盘后，公(gōng)司迫切召开电话(huà)会并在《投资者(zhě)关系(xì)活动记录表》中对外发布钠(nà)电池业务未来(lái)规划、技术水平等涉(shè)及(jí)公司经营的重大信息，但直至2022年7月9日才正式通过《关于(yú)对深圳证券交易(yì)所关注函回复(fù)的公告》补充披(pī)露相关事项，传艺科技及公司董(dǒng)事长兼总经(jīng)理(lǐ)邹伟民、时(shí)任董秘许小丽(lì)还遭(zāo)深交所(suǒ)通报批评。

　　产能“大跃进(jìn)”，钱从哪里来？

　　回(huí)看传艺科(kē)技股价“过山车”式上(shàng)下(xià)，背(bèi)后(hòu)纵有游资(zī)推(tuī)波助澜，但归根结底还是其资金有限与(yǔ)钠电产能规划“大跃进”不匹配无(wú)法让市场信(xìn)服造成的。

　　根据公司定增预案(àn)，钠电池二期(qī)5.5GWh项目建成后，公司(sī)产能将达到10GWh。而根据公(gōng)司此前对交易所回复(fù)函和2023年度定增预案(àn)，公司规划(huà)的10GWh钠电池项目的投(tóu)资成(chéng)本约54亿元。其(qí)中，土(tǔ)地购置及(jí)厂房成本约4亿元(yuán)，10GWh产(chǎn)能需投入的装修及设(shè)备成本约50亿元。

　　实际上，传艺科技规划的钠(nà)电产能(néng)远不止这公告(gào)出来(lái)的10GWh。据(jù)传(chuán)艺(yì)钠电(diàn)官微(wēi)消息，公(gōng)司(sī)董事长邹伟(wěi)民4月16日在公开场合演(yǎn)讲时(shí)提到(dào)，“2022年(nián)7月，公司(sī)决定，发挥(huī)资金优(yōu)势，投资(zī)50亿元，新征(zhēng)410亩土地，用(yòng)30个月的(de)时(shí)间，新上(shàng)钠离子电(diàn)池全供(gōng)应链项目，逐步形成年产3万吨正极材(cái)料、4万(wàn)吨负极(jí)材料、18GWh钠离(lí)子(zi)电池、15万吨电解液的生产(chǎn)能力；2022年10底，中试线已经竣工投产；目前，4.5GWh量(liàng)产线已经开始试(shì)产试销，6月底(dǐ)有(yǒu)望批量(liàng)生产。”

　　邹伟民公(gōng)开演讲(jiǎng)时提到(dào)的(de)钠(nà)电产能规(guī)划(huà)，来源：传艺钠电官(guān)微

　　若按邹伟民的说法，传艺科(kē)技在上述的54亿元(yuán)资(zī)金外，还需要更多资金，仅另外8GWh钠电池就需要(yào)40亿元(yuán)的投(tóu)入。

　　但现实是，传艺科技主营(yíng)式微，年(nián)赚1亿元的(de)盈利水平显(xiǎn)然难以撬动动(dòng)辄几(jǐ)十亿的(de)项目。

　　传艺科(kē)技主营输入类设备和印制电路(lù)板（PCB）两大类消费电子零组件，具体(tǐ)包括笔记(jì)本/台式(shì)机电(diàn)脑键(jiàn)盘、触控模组和鼠(shǔ)标等输入类设备(bèi)及(jí)通(tōng)讯用板(bǎn)、消费电子、计算机(jī)用板等 PCB 产品。

　　2017年上市以来公(gōng)司经营规模不断扩(kuò)大，营收从(cóng)2017年(nián)的(de)6.69亿元起步(bù)，逐(zhú)年递增，到2022年达到19.99亿元，翻了近(jìn)3倍。但盈利(lì)并未同步，上市(shì)当年公司归母净利润(rùn)就下滑13.60％，只有7776.63万(wàn)元。之后随着(zhe)行业式微，公司盈(yíng)利水平起起伏伏，到2022年(nián)也仅1.15亿元，相较(jiào)于(yú)2017年仅增(zēng)长了(le)47.90％。而(ér)早在2016年，公(gōng)司盈利就已经达到(dào)了9000万元，净利润增长(zhǎng)乏(fá)力可见一(yī)斑。

　　传(chuán)艺科技业绩变动情况，来源：wind

　　盈利陷入瓶颈，账上(shàng)的(de)资金(jīn)也并不宽裕。2022年，公司经营(yíng)活动产生(shēng)的现金流量净额4.46亿元；截至去年末(mò)，公司货币资金仅2.87亿元，短期借款8.41亿元；应(yīng)收账款(kuǎn)5.90亿元，应(yīng)付账款4.56亿元。

　　那两年半内要拿出54亿元乃至94亿元以上的资金投资(zī)钠(nà)电，钱从哪里(lǐ)来？

　　在2022年7月9日给深交所的回函中(zhōng)，传艺科技曾详细披露过2GWh项目(mù)资金来源(yuán)：截至(zhì)2022年5月(yuè)31日(rì)，公(gōng)司(sī)可用于(yú)钠离子电(diàn)池项目的自有资金仅1.61亿(yì)元，银(yín)行授信未使用(yòng)额(é)度10.27亿(yì)元，足见其在投资钠电项目时自有资金的“捉襟见肘”。

　　来源：传艺科技(jì)给深交(jiāo)所(suǒ)的(de)回(huí)函

　　很(hěn)明显，一开(kāi)始规(guī)划的一期2GWh产能，传艺科技就是准(zhǔn)备(bèi)靠银行(xíng)贷款解(jiě)决。后(hòu)一期产能(néng)增加到4.5GWh，投资额增(zēng)加(jiā)10亿(yì)元(yuán)左(zuǒ)右，同样仰仗银(yín)行贷款。今(jīn)年3月30日公(gōng)司公告(gào)称，传艺科技及子公(gōng)司拟向工商银行、农业银行等组成的联合(hé)银团(tuán)申请(qǐng)不超(chāo)过20亿(yì)元的项目贷款，用(yòng)于公司钠电池项目(mù)。根据最新的(de)调研(yán)记录，“截至目前，牵头银行已审(shěn)批(pī)通过(guò)，参团银(yín)行处(chù)于正常的(de)审批流程(chéng)中。”

　　一(yī)期靠贷款，二期谋定增。今年3月30日，公司披露(lù)《2023年度向特(tè)定对象发行股(gǔ)票预案》，拟(nǐ)募资不超过30亿元，其中的24亿(yì)元拟投入钠(nà)电池制造二期项目，剩余6亿元补流。

　　根据(jù)测算(suàn)，二期5.5GWh项(xiàng)目总投资(zī)额(é)为27.47亿元，除了定增的24亿元外，还有(yǒu)3.47亿元的缺(quē)口(kǒu)。而为补这部(bù)分缺口，传艺(yì)科技(jì)甚至将2020年(nián)定增募(mù)投资金中的1.75亿元变(biàn)更用(yòng)于该项目。

　　简(jiǎn)单(dān)加(jiā)总便知，家(jiā)底不厚(hòu)，传艺科技10GWh钠(nà)电项目只能依(yī)赖融(róng)资。至于上述邹伟民(mín)公(gōng)开演讲时(shí)提到的另(lìng)外8GWh的项目(mù)资金来(lái)源(yuán)，钛媒(méi)体(tǐ)APP向公司求(qiú)证，但(dàn)截至发稿(gǎo)，仍未获回(huí)复(fù)。

　　锂价暴跌，钠电(diàn)还有优势吗？

　　“今(jīn)年销售不低于10亿元(yuán)，整个(gè)钠电池全供应链项目计划(huà)到2024年末全部竣工投产，达产(chǎn)达效后，可实现年(nián)销售250亿元(yuán)。”若传艺科(kē)技的(de)钠电项目真如邹伟(wěi)民在(zài)近(jìn)日(rì)的演讲(jiǎng)中所言照进现实，几年后(hòu)公司营(yíng)收(shōu)将在当前(qián)基础上翻十几倍。但近来腰斩的股价显示(shì)，市场对(duì)这个故(gù)事并不再(zài)买账(zhàng)，除(chú)了(le)资金(jīn)实力有限公(gōng)司外，核(hé)心还在其(qí)大干快(kuài)上(shàng)后产能(néng)如何消(xiāo)化的问题。

　　毕竟，在钠电池(chí)商(shāng)业化元年的2023年，包(bāo)括宁德时代(dài)、中(zhōng)科海纳、亿纬锂能(néng)、雅迪等诸多(du一缕青丝是什么意思有什么讲究，一缕青丝下一句是什么ō)巨头(tóu)在内，已(yǐ)纷(fēn)纷发产品(pǐn)、量产并大建产能，竞争者初露威(wēi)胁，赛道已然开始拥挤(jǐ)。

　　尽管就披露的参数(shù)和性能来(lái)看(kàn)，传艺钠电的钠电(diàn)池与巨头们不相(xiāng)上下(xià)，但宁德时代落地奇瑞(ruì)车型、华语新能(néng)源配套雅迪(dí)极(jí)钠S9等表明，大(dà)佬们已经(jīng)走在前面(miàn)，率先在(zài)两轮电动(dòng)车和低速电动车领域实现装车应用。而传艺科技除了(le)在岁末年(nián)初公告与中祥航业、江(jiāng)苏新能源、德博新能源签订项目合(hé)作(zuò)或战略合作协议外，并未(wèi)官宣重(zhòng)点(diǎn)客户(hù)。

　　每每有投资者问及客户情况时(shí)，公司都以“目前订(dìng)单(dān)下游运用覆盖储能、低速电动车及电动工具等(děng)多(duō)个领域(yù)”“公司(sī)钠离子电(diàn)池送样后(hòu)客户(hù)的(de)反(fǎn)馈普遍较为(wèi)良好，并已(yǐ)与多名客户签订(dìng)了销售(shòu)订单”“公司已与多家知名(míng)两轮(lún)电动车品牌开展送样和合作意向洽谈等工作”等进行回复(fù)。至(zhì)于(yú)具体的客户名称(chēng)和订单金额，一直语焉不详。

　　且2023年，钠(nà)电池产能落地正(zhèng)数倍(bèi)级增长。上海(hǎi)钢联(lián)新能(néng)源事业(yè)部钠(nà)电池(chí)分析师汪奇告诉钛媒(méi)体APP，2022年钠电池(chí)项(xiàng)目落地产能有3GWh左右，预计2023年落(luò)地产能(néng)将达到13-15GWh。ICC鑫椤资讯最新发布数据则称，到2023年底，预计(jì)钠(nà)电池产能将增加(jiā)至21GWh。无论(lùn)是哪种预测(cè)，今年钠电池落地(dì)产能大幅增加(jiā)已(yǐ)可预见。

　　“参考锂电(diàn)池行业产能利用率，钠电池落地的产(chǎn)能中可以实现装机(jī)的在4-5GWh左右，而铅酸电(diàn)池的市(shì)场规模接近40GWh。前(qián)期用于(yú)两(liǎng)轮车的钠电池(chí)不(bù)到5％，后面成本降下来才会有(yǒu)较大比例的替代(dài)。”汪奇(qí)认为，今年钠电池只会小批量应(yīng)用到(dào)多元(yuán)化场景。

　　然传艺科技却十分自信，其在调研记录中预测，预计2023年公司实(shí)际出货量在2GWh-3GWh，相当于其(qí)占(zhàn)去了2023年钠电池市场的绝(jué)大部分份额。

　　来源：传艺科技2023年(nián)1月(yuè)9日投资(zī)者关系活动记录表

　　需要注意的是(shì)，沉寂多(duō)年的(de)钠电池是在此前锂价飙涨(zhǎng)的(de)背景(jǐng)下作为“替代”而(ér)被(bèi)推到(dào)台前的，去年底(dǐ)以来，碳酸锂价格(gé)持续下行(xíng)，4月(yuè)20日电碳价格均(jūn)价已经跌至(zhì)18万(wàn)元/吨。一时间，锂(lǐ)价持续下跌会否影响钠电池商业化进程的讨论(lùn)甚嚣(xiāo)尘上(shàng)。

　　中科院院士欧(ōu)阳(yáng)明高近(jìn)日就(jiù)表示(shì)：“钠电池能够(gòu)起到(dào)对锂电(diàn)池(chí)的平衡作用(yòng)，平衡锂(lǐ)价，保证锂资源的供(gōng)应安全，不(bù)太可(kě)能成(chéng)为主流(liú)。锂价一便(biàn)宜，就(jiù)会让钠离子的(de)发展陷入被动。”但他也强(qiáng)调(diào)，“钠离子技(jì)术一定要发展，因(yīn)为它是锂(lǐ)离子电池的一个有(yǒu)益的补充。”

　　汪奇称(chēng)，锂电和钠电建(jiàn)设成(chéng)本接(jiē)近，目前三元钠电量(liàng)产的生(shēng)产(chǎn)成本在0.45-0.5元/Wh，铁锂电池(chí)在0.5元/Wh左(zuǒ)右。其进一步向钛媒(méi)体APP分(fēn)析(xī)，“钠离子电池(chí)性能(néng)比较接近磷酸(suān)铁锂(lǐ)电池(chí)，高能(néng)量密(mì)度的也接近三(sān)元(yuán)523电池。目前电碳(tàn)价格下跌至16-18万元/吨，锂电池成本大(dà)幅下降(jiàng)40％以(yǐ)上，所以目前已(yǐ)经和钠电池成(chéng)本基(jī)本相当(dāng)；而由(yóu)于锂原料价格大(dà)幅下降，目前铁锂和锰(měng)酸锂等电池成本(běn)已经优于钠电池(chí)。今年碳(tàn)酸锂价格在20万以下时，锂电池对钠电池有明显(xiǎn)优(yōu)势(shì)。”

　　当然，市场普(pǔ)遍(biàn)认为(wèi)钠(nà)电池(chí)还有降本(běn)的空间。兴储世(shì)纪总(zǒng)裁助理刘(liú)继茂就告诉(sù)钛媒体APP，“待产业链一缕青丝是什么意思有什么讲究，一缕青丝下一句是什么完(wán)善后，规模量产后钠离子电池正、负(fù)极(jí)材料价格可降(jiàng)至5万元(yuán)/吨甚(shèn)至(zhì)以下，钠离子电池的理(lǐ)论BOM成本将低(dī)至0.40元/Wh。长期来看(kàn)碳(tàn)酸锂存(cún)在降价可能，但只要碳酸锂价格高于15万元/吨，钠(nà)离子电池的(de)成本优势就(jiù)依然存在，并且随着(zhe)技术不断发展、产业不断成熟(shú)，钠离(lí)子(zi)电池的降(jiàng)本空间有望(wàng)进一步打开，该成(chéng)本临界点(diǎn)仍有进一步下(xià)探(tàn)的(de)可(kě)能。”

　　汪奇也称，明年(nián)钠电产业规模(mó)化完(wán)成后，能和锂离(lí)子电池(chí)的成本拉(lā)开差(chà)距，接近铅酸电(diàn)池的成本(běn)。但能量密度的限制，使得碳酸锂价格在15万以上(shàng)时，成熟(shú)后的钠离子电池有(yǒu)一定优势；碳酸锂价格(gé)在10万左右及以(yǐ)下(xià)时，钠离子电(diàn)池在动力(lì)领域优势较小(xiǎo)。

　　钛媒(méi)体(tǐ)APP注意(yì)到，包(bāo)括传艺科技(jì)在内(nèi)，诸多入局钠电池(chí)的(de)企业都言锂价下跌无碍钠电池商业(yè)化进程。但随着锂价持续下(xià)降(jiàng)，钠电池利润率下降或也是必然(rán)的。

　　以传艺(yì)科技为(wèi)例，其在1月9日的调研(yán)记录(lù)中曾表示，公(gōng)司(sī)钠(nà)电池定价(jià)主要根(gēn)据碳酸锂的价格，一般(bān)给(gěi)到客户(hù)的价格比磷酸铁锂便(biàn)宜25-30％，且定价会随碳酸锂价(jià)格波动而波动。

　　缺乏(fá)长远投资(zī)定力 过往项目频频“跳票”

　　资金(jīn)和产能消化之(zhī)外，市场还担忧传艺科技(jì)项目投资的定力。

　　尽管公司(sī)对进军钠电领域(yù)雄(xióng)心勃勃，然而(ér)钛媒(méi)体APP梳(shū)理(lǐ)其(qí)过往投资履(lǚ)历发现，传艺(yì)科技(jì)在投资上缺乏长(zhǎng)远定力，临时“跳票”甚(shèn)至终止募投计划可(kě)谓“家常便饭”。

　　2017年(nián)4月，传艺科技IPO募资4.81亿元(yuán)，其中将2.98亿元投向FPC生产项目，9418.08万元投向薄(báo)膜线路板生产(chǎn)线技改并(bìng)扩产(chǎn)项目。然2018年(nián)4月公司(sī)就变更募(mù)资用途，将FPC生(shēng)产项目(mù)未用的资金1.20亿元和1.04亿元分别用(yòng)于3D玻璃面板生产项(xiàng)目(mù)、轻薄(báo)型键(jiàn)盘生(shēng)产项目(mù)，已经使用了7737.67万元募资的FPC生产项目则被终止。

　　2019年8月，又(yòu)将薄膜线路板(bǎn)生产线技(jì)改并扩产项目(mù)的实施地点从一(yī)厂搬(bān)迁至二厂；2021年6月(yuè)，再将该项目的(de)实施地点变更为重庆市合川区工业(yè)园区核(hé)心(xīn)区高阳路30号，实施主体则从传(chuán)艺(yì)科技(jì)变为全资(zī)子(zi)公司重庆营志。

　　2020年12月，IPO募(mù)投项目则再生变。公司终(zhōng)止实(shí)施3D玻璃面(miàn)板生产项目（已投入募资7445.13万元），并将该项(xiàng)目剩余资金全部投入轻(qīng)薄型(xíng)键盘生(shēng)产(chǎn)项目的(de)建设(shè)，并将(jiāng)后者的产能从1600万(wàn)台提升至2240万(wàn)台(tái)。

　　2020年8月，传艺科技(jì)再融资(zī)，定(dìng)增募(mù)资(zī)6亿元，其(qí)中的(de)4.20亿(yì)元(yuán)用于年产(chǎn)18万平方米中高端印制电(diàn)路(lù)板建设项目。但次年6月，公司将该项目中的SMT工序实(shí)施(shī)地(dì)点由江苏省高邮市经(jīng)开区凌波路33号改建至江苏(sū)省(shěng)高邮市经开区凌波路49号的闲置厂(chǎng)房(fáng)；2023年(nián)3月，传艺(yì)科技再(zài)“变卦(guà)”，又(yòu)将该项(xiàng)目剩余募资(zī)（已投(tóu)入募资2.41亿元）1.75亿元变更用(yòng)于投(tóu)入“钠离子电池制造二期(qī)5.5GWh项目”。

　　频频变更募投计划(huà)的地(dì)点(diǎn)、资金乃至项(xiàng)目，直接的后果就是原(yuán)有的(de)投入打水飘、投资效率(lǜ)低下(xià)以(yǐ)及建成(chéng)项目实际效益与预(yù)计(jì)天差地别。

　　根据招股书，薄膜线(xiàn)路板生(shēng)产线技改并扩产项(xiàng)目(mù)建(jiàn)设期仅12个月，达产年可实现销(xiāo)售(shòu)收入2.24亿元。定期报告显示，2018年6月30日，该项目(mù)就已经建成(chéng)。但2019年-2022年，该项目(mù)的效(xiào)益(yì)分别仅283.41万(wàn)元(yuán)、447.55万元、948.94万(wàn)元和2599.93万元。

　　而根据定增方案，年产(chǎn)18万平(píng)方米(mǐ)中高端印制(zhì)电路(lù)板建(jiàn)设项目建设(shè)期也仅12个月(yuè)，预计达产年实(shí)现(xiàn)营收7.48亿元，项目净利润(rùn)1.31亿元。然两(liǎng)年多时间过去(qù)了，截(jié)至2022年(nián)12月31日(rì)，该(gāi)项目(mù)投资进(jìn)度也仅(jǐn)57.26％。2021年、2022年该项目效益分别(bié)为-1091.61万元、2300.17万(wàn)元，与(yǔ)当初的预期相去甚远(yuǎn)。

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