总市值超(chāo)6万(wàn)亿的科创板市(shì)场，增添(tiān)风险管(guǎn)理新工具！

　　5月12日，中国(guó)证监(jiān)会官网消息，为健全多层次(cì)资本市场产(chǎn)品体系，丰富资本(běn)市场风(fēng)险管理工具，证(zhèng)监会启动(dòng)科(kē)创50ETF期权上(shàng)市工作。同(tóng)一(yī)天(tiān)，上交所也发布消息，将在中国(guó)证监会(huì)指导下认真做(zuò)好科创50ETF期(qī)权上市(shì)相关(guān)工作。

　　多位业内人(rén)士表示，科创50ETF期权上市工作的启动，将为科创(chuàng)板市场的(de)科(kē)技创(chuàng)新投资带来风险管理工(gōng)具(jù)，进一步(bù)丰富ETF期权品种，满足投(tóu)资者多元(yuán)化的交易(yì)和风(fēng)险(xiǎn)管理需求。而相关合(hé)约(yuē)标的纳(nà)入ETF期权，也将对(duì)ETF龙头(tóu)产品(pǐn)的规模、流动性和交投活跃(yuè)度产生(shēng)积极影响(xiǎng)，同时为科创(chuàng)板市(shì)场投资带(dài)来中长期资(zī)金，增强市(shì)场的关注度和吸(xī)引力。

　　科(kē)创板(bǎn)新(xīn)增风险管(guǎn)理工具

　　科创50ETF期(qī)权(quán)上市(shì)工作启动

　　5月(yuè)12日，中(zhōng)国证监会消(xiāo)息显示，为健(jiàn)全多层(céng)次资本市场产品体偷吃别人的屎犯法吗，偷吃别人的屎违法吗系，丰富(fù)资(zī)本市场风险(xiǎn)管理(lǐ)工(gōng)具(jù)，证监会启动(dòng)科创50ETF期权上市工作。

　　科(kē)创50ETF期权是(shì)我国(guó)首只基于科创50指(zhǐ)数的场内期(qī)权品(pǐn)种，科技创新特色鲜明，与现有ETF期权品种形(xíng)成良好互补。上市科创50ETF期权，是贯彻落实党(dǎng)的二十大精神、“十四五(wǔ)”规划《纲要》的重大举措，是贯彻落实党中(zhōng)央、国务(wù)院关于推进上(shàng)海(hǎi)国际金融中心建设、支持浦东(dōng)新区高水平改革开放决策部署的重要安排。

　　证监会表示，上市科创50ETF期权(quán)，有(yǒu)利于吸引长期资(zī)金配(pèi)置科创板(bǎn)，激(jī)发(fā)科创板(bǎn)创新活力，满足多元(yuán)化(huà)的(de)交易(yì)和(hé)风险管理需求，有助于继(jì)续(xù)发挥好科创板改(gǎi)革先行先试的(de)示范引领作(zuò)用，不断提升服务(wù)实体经济质效。

　　同期，上海(hǎi)证券交易(yì)所(suǒ)官网也发布消息，上(shàng)交所(suǒ)将在中(zhōng)国证监(jiān)会指导下认(rèn)真做好科(kē)创(chuàng)50ETF期权上市(shì)相关工作。

　　上交所表示，推进科(kē)创50ETF期权新产(chǎn)品上市，是上交所(suǒ)贯彻落实党(dǎng)的二十大(dà)精神、“十(shí)四(sì)五(wǔ)”规(guī)划《纲要》提出的“完善金融支持创(chuàng)新(xīn)体系”、支持浦东新区(qū)高(gāo)水平改(gǎi)革(gé)开放、支持创新驱动发展战略的重要举(jǔ)措，对促进科创板(bǎn)企(qǐ)业进一步(bù)发挥科创能(néng)效、支持科创板建设具有积极(jí)意(yì)义。

　　据统计，2019年设立以来，科(kē)创板建设稳(wěn)步推进(jìn)，市场运行平稳有序，支持和鼓(gǔ)励“硬(yìng)科技”企(qǐ)业上(shàng)市(shì)的集聚示范效应日益显现。截至2023年4月底，科创板已有上市公司519家，总市值达6.65万亿(yì)元(yuán)，板块的科技创(chuàng)新属性持(chí)续强化(huà)。

　　上交所表(biǎo)示，目前科创板(bǎn)尚缺少相应的风险(xiǎn)管(guǎn)理工(gōng)具，上交所根据市场需求积极推(tuī)动(dòng)科创50ETF期(qī)权新(xīn)产品研发，将其作为完善科创板配(pèi)套产品体系、提升科创板吸引力和流动性、推进科创板做(zuò)市商制度功能发挥、持(chí)续发挥科创(chuàng)板改革先(xiān)行先试示范引领(lǐng)作用的重要举措。

　　“上市(shì)科创50ETF期权，可有(yǒu)效满(mǎn)足科创板(bǎn)投资者风险管理需要，有助于科创板更好发挥资本(běn)市场改(gǎi)革(gé)试验田作用，对(duì)于促进科创板和(hé)股票(piào)期权市场长期持续健康发展(zhǎn)意(yì)义(yì)重大。”上(shàng)交所相(xiāng)关负责人称。

　　同时(shí)，监管机构还积极关注(zhù)ETF期权市(shì)场的稳(wěn)健运行(xíng)和风险防控工作，多举措确保新产品平稳上市(shì)。

　　证监会表示，证监会一直高度重视(shì)ETF期权市场(chǎng)稳(wěn)健运行和(hé)风险防控工作，持续完善制(zhì)度规则体系，加强运行管理和风险监测。科创50ETF期权上(shàng)市后，证(zhèng)监会将进一(yī)步完善(shàn)风险(xiǎn)防控机制，并根据市场运行(xíng)情况改进优化，确保科创(chuàng)50ETF期(qī)权稳健运行。

　　上(shàng)交所也表示，上交所高度重视ETF期权市场风险(xiǎn)防控工作，基于我(wǒ)国ETF期权(quán)市场发展特点(diǎn)，实施了投资者适当性管理制度(dù)、保证金制度、持(chí)仓限额制度等一系列(liè)风控安排，保障了期权市场平稳(wěn)运行(xíng)。

　　针对(duì)科创50ETF期权，作为宽(kuān)基(jī)类(lèi)ETF期权产品，上交所(suǒ)将总体沿(yán)用前期的风控措施，并根据科(kē)创板股(gǔ)票(piào)涨跌幅设置对科(kē)创50ETF期(qī)权涨跌幅参数适应性调整(zhěng)为(wèi)20％，相关措(cuò)施在创(chuàng)业板ETF期权(quán)已有实践(jiàn)。后续，上交所将在(zài)目前行之有效的风险防控和(hé)市场监(jiān)管措施的基础上(shàng)，进(jìn)一步做好(hǎo)风险研(yán)判，全(quán)面加(jiā)强市场(chǎng)监管，确(què)保新(xīn)产品平(píng)稳上市(shì)。

　　“下一步(bù)，将在中(zhōng)国证监会的指导下(xià)，会同市场各方扎实做好各项业(yè)务(wù)和技术(shù)准(zhǔn)备工(gōng)作，保障(zhàng)科创50ETF期权平稳上市。”上(shàng)交所(suǒ)相关(guān)负责人称。

　　国内ETF期权产品将增至(zhì)8只

　　龙头产品规模和流动性受(shòu)益

　　ETF期权作为全球资本市场(chǎng)基础、成熟、普遍(biàn)的金融衍生(shēng)工具，在价格发现、风险管理(lǐ)、完(wán)善市场多空平衡(héng)机制等方(fāng)面(miàn)发挥了重要作用。

　　自2015年(nián)2月开展(zhǎn)股(gǔ)票期权试点以来(lái)，证(zhèng)监会组(zǔ)织沪深交易所先(xiān)后上市了7只ETF期(qī)权，市场运(yùn)行(xíng)平稳有序，有(yǒu)效发挥了引(yǐn)入增量资金、稳定现货市场(chǎng)的作用，为进(jìn)一(yī)步丰富ETF期权品种夯实了基础。

　　据记者统计，作为股票(piào)市场的(de)基础性(xìng)风险管理工具，早在2015年2月9日，上交所就上市交易(yì)上(shàng)证50ETF期权。

　　2019年12月23日(rì)，上交所、深交所上市交易沪深300ETF期权。

　　2022年9月(yuè)19日，上(shàng)交所上市中证500ETF期(qī)权，同期深交所上市创业板(bǎn)ETF期权、中证(zhèng)500ETF期权。

　　2022年12月12日(rì)，深证100ETF期权(quán)在(zài)深交所上市交(jiāo)易。

　　随着(zhe)科创50ETF期(qī)权启(qǐ)动上市，国内ETF期权产品将增(zēng)至8只，投资(zī)者(zhě)的(de)风险管理工具将更加(jiā)丰富(fù)和多元(yuán)化。

　　一(yī)位公募(mù)投资人士对此表(biǎo)示，目前我国已经推出了(le)不(bù)同类型(xíng)的期权品种，不同品(pǐn)种对应市(shì)场不同的市值(zhí)的公司和投资风格，科创50ETF期权的推出，将对科创板市场的宽基指数形(xíng)成覆(fù)盖，科技创(chuàng)新风格(gé)投资有了风险管理工具，这将有利于(yú)投(tóu)资者做好(hǎo)风(fēng)险(xiǎn)管理，满足不同投资者的(de)投资交易(yì)需(xū)求。

　　同时(shí)，按照(zhào)记者观(guān)察，目前ETF期权的合约标的都(dōu)是ETF市(shì)场的(de)龙头产品，目前包括华(huá)夏上证50ETF、华(huá)泰柏瑞(ruì)沪深(shēn)300ETF、嘉实沪深(shēn)300ETF、南方中证500ETF、嘉实中(zhōng)证500ETF、易方达创业板ETF、易方达深证100ETF等龙头产品，都是期权合约标的(de)。

　　而从目前全市场跟(gēn)踪科创50指数的(de)ETF产品看，华(huá)夏科(kē)创(chu偷吃别人的屎犯法吗，偷吃别人的屎违法吗àng)50ETF规模最大，达(dá)到583亿元(yuán)，目前管(guǎn)理(lǐ)规模仅次于华(huá)泰柏瑞沪深(shēn)300ETF，位居国(guó)内股票(piào)ETF市场管理规(guī)模(mó)第(dì)二(èr)名。另(lìng)外，易方达、工银瑞(ruì)信(xìn)基金旗下(xià)科创(chuàng)50ETF规模分别(bié)为(wèi)199.96亿元，55.36亿元(yuán)，在同(tóng)类(lèi)型指数跟(gēn)踪产品中(zhōng)，规模也(yě)位居前列。

　　“根据以往ETF期权的合约标的(de)，华夏(xià)科(kē)创50ETF成(chéng)为合(hé)约标的的可能性较大，管理规模和产品流动性都具(jù)备突出优势(shì)。”上述(shù)公募投(tóu)资人士称。

　　而(ér)根据业(yè)内人士分析，相(xiāng)关合约(yuē)标的纳入ETF期权(quán)，将(jiāng)对该ETF龙头产品的(de)规模(mó)、流(liú)动(dòng)性和交投(tóu)活跃度产生积极影响(xiǎng)。

　　华南一(yī)位股(gǔ)票(piào)ETF基金经理表示，相关的ETF期权上市后(hòu)，投(tóu)资者可以借助(zhù)相应的风险管(guǎn)理(lǐ)工具进行方(fāng)向性投(tóu)资、波动率投资等，在投资层面的配套策(cè)略也会(huì)丰富起来。充分发挥(huī)上(shàng)述作(zuò)用，可以提升(shēng)ETF期权产品交易需求(qiú)，流动性(xìng)进一步(bù)提(tí)高，进而促进规模的提升。

　　“长期来看，有(yǒu)了风险管理(lǐ)工具，有利于(yú)吸引中长(zhǎng)资(zī)资金，增强(qiáng)股票ETF产品关(guān)注度，这也会让相应(yīng)的龙头ETF产品的规模和流(liú)动性(xìng)进(jìn)一(yī)步巩固，市场吸引(yǐn)力也会不断增强(qiáng)。”该股票ETF基金经理称(chēng)。

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