美(měi)东时间周三，美(měi)联(lián)储(chǔ)发布的最新会议纪要显示，美联储官员在本月的会议上(shàng)一致同意加息(xī)25个(gè)基点，但在是(shì)否有必要进(jìn)一(yī)步(bù)加息的(de)问题上(shàng)存在明(míng)显(xiǎn)分歧，更多官(guān)员暗(àn)示他们准备暂停加息。

　　纪(jì)要显(xiǎn)示：“几位与(yǔ)会者指出，如果经济发(fā)展与他们(men)目前的预期一致，那么(me)在这次会议(yì)之后可能没有必要进一步收紧政策。”他们预期美(měi)国经济增长将放缓，这将(jiāng)消除进(jìn)一(yī)步收紧货币政(zhèng)策的(de)必要性。

　　其(qí)他部分与会者认(rèn)为“在未来的(de)会议上可能有(yǒu)必(bì)要进一步收紧政(zhèng)策”，因为他们预(yù)计“将通胀(zhàng)恢复到2％的进程可(kě)能会继(jì)续缓(huǎn)慢得令人无法接受”。

　　对于通胀，委员(yuán)们一(yī)致认(rèn)为，相对于美(měi)联储2％的目(mù)标，目(mù)前的通胀水平仍然太高了。与(yǔ)会(huì)者指出，物价(jià)压(yā)力可能比预期更持久，因为消费者支出强于预期，劳动力(lì)市场吃紧，特(tè)别(bié)是(shì)如果银行(xíng)压力(lì)对经济活动的影响被证明是温和(hé)的(de)。

　　然而(ér)，也有委员们指出(chū)，信贷(dài)条件进一步收公务员职级并行后,正处几年可以晋升副厅级，公务员职级并行副处几年可以一级调研员紧(jǐn)可能会减缓(huǎn)家庭支(zhī)出，减(jiǎn)少(shǎo)企业投资和招(zhāo)聘(pìn)，所(suǒ)有(yǒu)这些都将支持正在(zài)进行的产(chǎn)品(pǐn)和劳动力市场供需再平(píng)衡，并降低通胀压力。

　　未来政策走向

　　过去两周，一(yī)些美联(lián)储官员(yuán)表示，通胀和经济活动的放(fàng)缓(huǎn)程度还不(bù)足(zú)以证明结束加息是(shì)合理的。但包括(kuò)美联储主席鲍威尔在内的其他人暗示，他们可能(néng)更倾向于不(bù)加息，以评(píng)估(gū)过去加息(xī)的影响和银(yín)行业的(de)压力。

　　在5月初(chū)美联储(chǔ)宣布连续第十次加(jiā)息后，本(běn)轮紧缩周期(qī)已累(lèi)计500个基点，为上世纪80年代以来最激进(jìn)的政(zhèng)策路径之一。

　　对于未来的政(zhèng)策走向，由于(yú)全球(qiú)经济(jì)前(qián)景的不(bù)确定性和(hé)近(jìn)期银行业的压(yā)力，官员们透(tòu)露未(wèi)来的决(jué)策将转向(xiàng)更加依赖数据的方(fāng)式。但(dàn)麻烦在于，变数(shù)太(tài)多了(le)，无(wú)数变量将决定加息(xī)周期是否会(huì)继续下去(qù)。

　　纪要指出，与(yǔ)会(huì)者普遍对未来收紧政(zhèng)策(cè)的程度(公务员职级并行后,正处几年可以晋升副厅级，公务员职级并行副处几年可以一级调研员dù)表示(shì)不(bù)确(què)定，在这(zhè)次利(lì)率决议之后，美联储官(guān)员最关注的还是掌握(wò)政策的(de)主(zhǔ)动权，因(yīn)此保留加息(xī)的选(xuǎn)择(zé)是有必(bì)要的，接下来(lái)该央行大(dà)概(gài)率不会给出一个明晰的利率(lǜ)路径。

　　因此，一些与会(huì)者强调，至(zhì)关重(zhòng)要的是不(bù)要传达降(jiàng)息的可(kě)能性，或者已经排除(chú)了进一步提高(gāo)利率的可能性。

　　稍早，美联储理事沃(wò)勒表示，该行(xíng)在(zài)6月会议上决定继续调高利率或是维(wéi)持(chí)利(lì)率不(bù)变都是有可能(néng)的。“即使6月维持利率(lǜ)不变，美联储仍有可能需要在今年晚些时候加(jiā)息。直到有明确证据表明通(tōng)胀正(zhèng)在降温之前，美联(lián)储都不应结束紧缩周期(qī)。”

　　目前，市场普遍预计，5月的加息将是本轮紧缩周(zhōu)期(qī)的最后一(yī)次，美(měi)联储(chǔ)极有可(kě)能在年底(dǐ)前降息25个(gè)基(jī)点。这种预期(qī)是(shì)基于(yú)这(zhè)样(yàng)一种(zhǒng)假设，即经(jīng)济增长将放缓，甚(shèn)至可能(néng)陷入衰退，而通胀率(lǜ)将降至(zhì)接近美联(lián)储(chǔ)2％的目标。

　　分析师表示，在是否进一步加息问题上的(de)分歧，以及官员们(men)采取的是依赖数据的做法——这并不意(yì)味着(zhe)他们(men)不会(huì)再次加息(xī)，但这肯定(dìng)会(huì)支(zhī)持这样的观点，即他们(men)现在对(duì)进一步(bù)收紧政策要谨(jǐn)慎得多(duō)。

　　银(yín)行业危机

　　对于严重冲击市场的银行业危机(jī)，美联储官员们对(duì)此专门(mén)进行了(le)讨论(lùn)。纪要指(zhǐ)出，已准备好(hǎo)使用他们的工具，以确(què)保金融体系有足够的流动(dòng)性来满足其需求。

　　在3月份(fèn)的(de)会议上，美联储经(jīng)济学家曾指出，银行业压(yā)力(lì)导致的(de)信贷收缩可能会使经济陷(xiàn)入衰退。现(xiàn)在(zài)，美联(lián)储重申了(le)这(zhè)一观点，不过(guò)，如果信(xìn)贷条件(jiàn)缓(huǎn)解，也将给经(jīng)济(jì)带来(lái)动力。

　　纪要指出(chū)，中小(xiǎo)银行的(de)存款外流(liú)在3月底和4月基本停止。尽管地区(qū)性银行的(de)股价(jià)在此(cǐ)期间进一(yī)步下跌，但对绝大多数(shù)银行(xíng)来(lái)说，这些下跌(diē)似乎(hū)主要反映了对盈利(lì)能力下降的预期，而不是对偿(cháng)付能力的担忧(yōu)。市场(chǎng)参与者仍对(duì)银(yín)行业压力再次加(jiā)剧(jù)的可能性保持警惕(tì)。

　　BMO Capital Markets在一份报告中表示：“5月份美联储会议(yì)纪要中最突出的主(zhǔ)题是，围绕地区性银行业危机带来的信贷紧缩影响，各方普遍持谨(jǐn)慎态(tài)度，因为存在太多的不确定性(xìng)。”

　　债务(wù)上(shàng)限

　　对(duì)于(yú)受到(dào)全(quán)球高(gāo)度关注(zhù)的债(zhài)务上(shàng)限僵局，纪要指出(chū)，许多与(yǔ)会者(zhě)提(tí)到，必(bì)须(xū)及时(shí)提高债(zhài)务上限，以避免金融体系和整(zhěng)体经济出现严重混乱的风险(xiǎn)。

　　一些与会者指出(chū)了美国国(guó)债市(shì)场(chǎng)有(yǒu)序(xù)运(yùn)作的重要性，或(huò)强(qiáng)调了有(yǒu)关当(dāng)局继续(xù)解决与市场韧(rèn)性(xìng)相关(guān)问题的重要性(xìng)。一些与会者强调，美联储应随时准备使(shǐ)用(yòng)其(qí)流动(dòng)性(xìng)工具，以及微观(guān)审(shěn)慎(shèn)和宏观(guān)审慎监管和监督工具，以减轻(qīng)未(wèi)来的金融稳定风险。

　　周三当(dāng)天(tiān)，美国白(bái)宫(gōng)和国会谈(tán)判代表继续举(jǔ)行债务上限谈判。共和党谈(tán)判(pàn)代表格(gé)雷夫斯透露，双方谈判没有(yǒu)取得任何进(jìn)展(zhǎn)。美(měi)国(guó)财(cái)政部(bù)长耶伦重申她的部门最早(zǎo)可能在6月1日耗尽用来支付(fù)联邦账(zhàng)单的资金。

　　分析师Enda Curran称，对于美国联邦(bāng)政府是否会在(zài)未来几(jǐ)周内耗尽(jǐn)资金的不确定(dìng)性而言，美联储会(huì公务员职级并行后,正处几年可以晋升副厅级，公务员职级并行副处几年可以一级调研员)议纪(jì)要只(zhǐ)是次要(yào)的。很难想象，在这样(yàng)的背景下美联(lián)储会倾向于采(cǎi)取鹰派(pài)立(lì)场(chǎng)，因此该行现在可能松了一口气(qì)，因为(wèi)他(tā)们有(yǒu)空间从现在(zài)开(kāi)始慢慢采(cǎi)取行(xíng)动。

　　// 美债“X日”继续拖累市场情绪，英(yīng)伟达盘后现(xiàn)暴力拉升 //

　　随着理论上美国(guó)违约的“X日(rì)”愈发临近(jìn)，美股市场周三仍处(chù)于持续下跌的(de)状态。

　　截至收(shōu)盘，标普(pǔ)500跌(diē)0.73％，报4115.24点(diǎn)；纳(nà)斯(sī)达克指数跌0.61％，报12484.16点；道(dào)琼斯工(gōng)业(yè)指数跌0.77％，报(bào)32799.92点。

　　在收盘铃声敲(qiāo)响后，美国众议院议长(zhǎng)凯(kǎi)文(wén)·麦卡锡接受采访时表示，谈判的情况“有(yǒu)一点点好转(zhuǎn)”。麦卡锡进(jìn)一步(bù)表(biǎo)示(shì)，共和(hé)党(dǎng)这边(biān)要求白宫接受10年的开支限制，双方正(zhèng)在为这件事进行讨论。在被问及(jí)是否有可能在(zài)未(wèi)来24-48小时内达成(chéng)协议时，麦卡锡表示(shì)，达成协(xié)议(yì)其实(shí)可以非常快(kuài)，但民主党需要意(yì)识(shí)到他们花了太多的(de)钱。

　　根据美国财政部周三发布(bù)的(de)数据，截至5月23日的账上(shàng)现(xiàn)金为765亿美元，较(jiào)之(zhī)前一天上升(shēng)82亿美元。

　　按照(zhào)这样的“剧本”，美(měi)股(gǔ)原本将在国会扯皮的过程(chéng)中进(jìn)入“垃圾(jī)时(shí)间”，但周(zhōu)三盘后(hòu)的英伟达突然(rán)爆发，令市场重(zhòng)新看到炒作(zuò)题(tí)材的勃勃生机。

　　根(gēn)据财(cái)报，英伟达在本(běn)财年第一财季总共实(shí)现(xiàn)营收(shōu)71.9亿(yì)美元，市(shì)场预(yù)期65.2亿美(měi)元；EPS 1.09美元，预期0.92美元。其中受惠(huì)于(yú)云计(jì)算平台和大型科(kē)技公司对(duì)GPU芯片（训练AI）的需求，数据中心(xīn)业务实(shí)现创纪录的42.8亿美元营收(shōu)。更令(lìng)市场震(zhèn)惊的是，英伟达对二季度的营收指引为110亿美元(yuán)，远远超(chāo)过(guò)预期的71.1亿美元。

　　截至(zhì)发稿(gǎo)，英伟达股(gǔ)价在盘后涨超20％，有望(wàng)引发全球资本市场(chǎng)的连锁反应。

　　热门(mén)股(gǔ)表现

　　周三标普500指数11个板块依然只有能源板块收涨，房地产(chǎn)（-2.21％）、工(gōng)业（-1.27％）板块跌幅靠(kào)前。

　　科(kē)技权重(zhòng)有(yǒu)涨(zhǎng)有跌(diē)，其(qí)中苹果涨(zhǎng)0.16％、微软(ruǎn)跌0.45％、亚(yà)马逊涨1.53％、META涨1％、谷(gǔ)歌-A跌1.35％、特斯(sī)拉跌1.54％、英伟(wěi)达跌0.49％、英特尔(ěr)跌1.73％。

　　中概股(gǔ)多数走弱，纳斯达克中国金龙指数跌2.17％。个股方面，阿里巴巴跌2.01％、腾(téng)讯ADR跌1.07％、百(bǎi)度(dù)跌2.02％、拼(pīn)多多跌1.6％、京东跌3.31％、网易跌0.33％、蔚来跌9.49％、理想汽车涨0.28％、小(xiǎo)鹏汽(qì)车(chē)跌5.05％

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