投资者除了关注AI产业景气、资(zī)金情绪、政(zhèng)策(cè)等因(yī中国的情报机构是什么机构，中国的情报机构叫啥n)素外，还需(xū)要关注(zhù)业绩验证以及估值等(děng)因素。

　　近期，受益于人工智(zhì)能主题的热(rè)炒，全球AI芯片巨(jù)头公(gōng)司英伟达(dá)（NVIDIA）股价连续上涨，截(jié)至6月1日收(shōu)盘，最新股价达397.7美元，市值超(chāo)过9800亿(yì)美(měi)元，逼近万亿(yì)美元大关。

　　英伟达(dá)今年股价(jià)的强劲表现，带动(dòng)了国内AI投资热。Choice数据(jù)显(xiǎn)示，多只(zhǐ)云计算(suàn)、人(rén)工智能(néng)ETF涨(zhǎng)幅超30％，游戏ETF涨幅超90％。

　　那么(me)，AI主题的投资(zī)能火(huǒ)热(rè)多久？

　　公(gōng)募基金(jīn)提前布(bù)局

　　凭借着AI芯片(piàn)和算力的先进技术，英伟达公(gōng)司的(de)股价在(zài)近期大涨。5月(yuè)30日盘中，该公(gōng)司股价最高达到419.38美元，公司市值一度突破万亿(yì)美元(yuán)。截至6月1日收盘(pán)，其股价回落至397.7美元，但依旧有望再次(cì)突破(pò)万亿美元的市值。

　　英伟达公司在中(zhōng)国(guó)官网(wǎng)宣(xuān)称：“我们在AI和元宇宙方面的(de)工(gōng)作(zuò)正(zhèng)在(zài)改变全球大(dà)型(xíng)行业(yè)，并将为(wèi)社会带来(lái)深(shēn)远的(de)影响(xiǎng)。”除(chú)了英伟达公司(sī)，微软(ruǎn)、ADM等科技(jì)公司(sī)也加(jiā)大了AI方面的投资。

　　国内(nèi)市场(chǎng)对于(yú)AI行(xíng)情的关注(zhù)热情也是持续高(gāo)涨。Choice数(shù)据显示，截至6月2日，今年(nián)以来涨幅最高的股(gǔ)票(piào)型ETF是游戏主题ETF，3只(zhǐ)ETF涨幅超过90％，这类主题ETF的(de)大涨也与(yǔ)AIGC（人工智能(néng)自动(dòng)内(nèi)容生(shēng)成）概念的(de)热炒有关。涨幅紧随其后的便(biàn)是传媒、云计算、大数据(jù)、人工智能等主题ETF，多只云计算、大(dà)数(shù)据、人(rén)工智能主题(tí)ETF涨(zhǎng)幅超过30％。

　　公募基金也早已布局英(yīng)伟达或(huò)相关(guān)概念股。交(jiāo)易软件通达信推出了英伟(wěi)达概念股，该软件信息显示，相关概念股一共包含(hán)32家A股(gǔ)上市(shì)公司，这些公(gōng)司与英伟(wěi)达(dá)在某些方(fāng)面有业务上的合作。从公募基金一季度末的数据来(lái)看，部分(fēn)被纳入重仓股名单。

　　直(zhí)接或间接持有英伟(wěi)达(dá)公(gōng)司股票的公募基金(jīn)主要集(jí)中在能投资(zī)海外市(shì)场的QDII基金和(hé)QDII-ETF。据记者(zhě)统计(jì)，持有(yǒu)英伟(wěi)达且(qiě)基金规模最高(gāo)的(de)是广发纳斯达克(kè)100ETF，该只基金今年一季度末规模(mó)为(wèi)147.59亿(yì)元，跟踪指数为纳斯达(dá)克100指数，前(qián)十大(dà)重(zhòng)仓股中包括苹(píng)果(guǒ)、微软(ruǎn)、英伟达和(hé)谷歌(gē)等多家全球科技公司。

　　主动管理型(xíng)基(jī)金中，持(chí)有(yǒu)英伟(wěi)达(dá)且规模最高的是广发全球精(jīng)选，该只基金今年一(yī)季度末规(guī)模为25.6亿元，英伟达是其第二大重仓股，持有12.6万股，持仓市值(zhí)占净值(zhí)比例为(wèi)9.39％。除了英(yīng)伟达，该基金(jīn)还(hái)持(chí)有微(wēi)软、AMD、台积电(diàn)、特(tè)斯拉、META等多只科技股。

　　挖财基(jī)金投研人(rén)员郑(zhèng)昕昊告诉《国际金融报》记者，国内AI投资(zī)的(de)热(rè)潮(cháo)与微软、英伟达等美股科技股年(nián)初至今的大涨有关(guān)。

　　郑昕昊称(chēng)，年初以来，微软就在AI领域加大了(le)投资，先(xiān)是宣布(bù)将ChatGPT整合入搜索引(yǐn)擎Bing，然后(hòu)又将其整(zhěng)合进Office办(bàn)公套件中(zhōng)的Word、Excel、PPT等。此外，微软还宣布向ChatGPT开发者Open中国的情报机构是什么机构，中国的情报机构叫啥AI追(zhuī)加投资数十亿美元，这是(shì)AI领域史上规模(mó)最大(dà)的(de)一(yī)笔(bǐ)投资。作为一站式解决(jué)方案(àn)的提供商，英伟(wěi)达公司是今年AI概念(niàn)热潮中的(de)另一大赢家，该公司(sī)今年(nián)一(yī)季度的业绩(jì)远超预期，AI芯片所在数(shù)据(jù)中(zhōng)心业务的营收创(chuàng)历史新(xīn)高，远好(hǎo)于市(shì)场预(yù)期(qī)。

　　如何把握(wò)投资(zī)机会

　　对于寻求(qiú)AI主题投资机(jī)会的投资者而言，英伟达和(hé)微软(ruǎn)在内的众多美股科技股公司是(shì)其关(guān)注的焦(jiāo)点(diǎn)。

　　“从目(mù)前(qián)的产(chǎn)业发展趋势来看(kàn)，AI应用已是科技(jì)革命最新(xīn)的突(tū)破口。能(néng)够(gòu)率先建立起良好(hǎo)商业(yè)模(mó)式(shì)的公司与掌握AI应用核(hé)心竞(jìng)争力的(de)公司将会成(chéng)为未(wèi)来最有潜(qián)力的(de)大赢家(jiā)。显然，微(wēi)软(ruǎn)、英伟达已具备这些特质，他们的中长期基本面有所改善。”郑(zhèng)昕(xīn)昊表示。

　　虽然(rán)AI产业(yè)未来的故(gù)事看起来很(hěn)美好，但实际投(tóu)资(zī)中还受诸多因素影响。

　　郑昕(xīn)昊认为，半导体作为AI受(shòu)益板块，受到资金关注，行(xíng)业成交热(rè)度上升，从3月中旬一直涨至4月上旬，涨(zhǎng)幅(fú)接近30％。但(dàn)其上涨并未得(dé)到业绩的验证，半(bàn)导体行业一季(jì)度整(zhěng)体营收同比下降2.9％，净利润同(tóng)比大幅下(xià)降59.4％。

　　“根据对产(chǎn)业(yè)数(shù)据的跟踪，目前全球半(bàn)导体产业整体仍处于主动去库存(cún)阶段，行(xíng)业并未迎(yíng)来拐(guǎi)点(diǎn)。在(zài)缺乏(fá)基本(běn)面支撑的(de)情况下，4月(yuè)中(zhōng)旬以来(lái)半导体重回弱势(shì)。最近两周，半导体板块虽然有所企稳，但也(yě)很难说行业已经(jīng)迎来拐点。”郑昕(xīn)昊表(biǎo)示。

　　金百临咨询首(shǒu)席分析师秦洪告诉记者：“半导体板块回暖(nuǎn)的(de)驱动力主要(yào)来源(yuán)于AI产(chǎn)业(yè)的大发展，带动GPU（图(tú)形处理器(qì)）为代表的算力(lì)芯(xīn)片业务快(kuài)速(sù)增长，美股英伟达的股价表现以及背后的(de)产能扩(kuò)张信息就是最好(hǎo)的例证。而从未来的一(yī)段时间来看(kàn)，AI产业发(fā)展仍然是强劲有力(lì)，且空间(jiān)不可小视。”

　　郑昕昊也表示，尽管目前半导(dǎo)体产(chǎn)业周期尚未(wèi)反转，但在资金情绪、政(zhèng)策(cè)扶持(chí)和半导体(tǐ)设备业绩高增长等(děng)利好因素(sù)支撑下(xià)，当(dāng)前位置也不(bù)悲观。

　　站在投资的角(jiǎo)度考虑，秦(qín)洪认(rèn)为，虽然AI产(chǎn)业(yè)的(de)发展(zhǎn)趋(qū)势值得期待，但(dàn)投资需要仔细观察(chá)，“就A股的过去(qù)经验来看(kàn)，大热必死、均值回(huí)归的(de)规律永不变色，所以投资与产业发展之间存(cún)在着较(jiào)大差异。在操作中，不(bù)宜在(zài)股(gǔ)价高涨、人(rén)气亢奋时(shí)买入，而是(shì)需要在(zài)相对低位或调整一定程度后(hòu)再(zài)买入。”

　　郑昕昊认为，投资(zī)者(zhě)除了关注AI产业景气、资金情绪、政策(cè)等因素外，还需要关注业(yè)绩验证以及估值(zhí)等因素(sù)。在具(jù)体投资的时候要选择掌握(wò)核心技术(shù)、真正具有核心竞争力的投资标的(de)，确保产业(yè)景气能够(gòu)反映在未(wèi)来的业绩上，要避免没有业(yè)绩(jì)支持的跟风炒作(zuò)。另外(wài)，好的投资标(biāo)的(de)也要以合适的价格买(mǎi)入，否则很可能会赚(zhuàn)了景(jǐng)气亏了钱。最后，投资者要做(zuò)好分散配置(zhì)，不要将资金(jīn)全押一个赛道。

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