5月9日(rì)晚间，A股上市公司金(jīn)证(zhèng)股份发布的一则公告，在期货圈刷屏。

　　公告显示(shì)，金证股份正在(zài)筹划发行股(gǔ)份及支(zhī)付现金购买上海文(wén)华财经资(zī)讯(xùn)股份(fèn)有限公司(sī)（下称(chēng)文华(huá)财经）90.97％股权事项，同时募集配套资金。公(gōng)司(sī)股票将于2023年5月(yuè)10日（星期(qī)三）开市起开(kāi)始停牌(pái)，预计停(tíng)牌时间不(bù)超(chāo)过10个交易(yì)日。

　　文华财经两(liǎng)次冲(chōng)击IPO无果(guǒ)

　　文(wén)华财经(jīng)系头(tóu)部(bù)期(qī)货软件(jiàn)商。公开资料显(xiǎn)示，截(jié)至2021年年末(mò)，文华(huá)财经与国(guó)内139家期货公(gōng)司(sī)合(hé)作，占国内(nèi)期货公(gōng)司总数的92.67％。截(jié)至2021年12月，文华财经PC端交易软件的月活(huó)跃用(yòng)户数(shù)（MAU）为58.19万人，移动端(duān)随身行软件(jiàn)的月活跃用户数（MAU）为(wèi)150.94万(wàn)人。

　　2015年(nián)以来，文华财(cái)经曾两次冲击A股IPO，但均未能(néng)叩开(kāi)资本市(shì)场大门。

　　文华财(cái)经的第(dì)一次IPO之旅要追溯(sù)到(dào)2015年，当年(nián)11月，文(wén)华财经首(shǒu)次报(bào)送创业板(bǎn)IPO申请资料。不过，在经历两年多(duō)的漫长等待后，2018年4月，深交所决定终止(zhǐ)审查，文华财经此次创业板IPO闯(chuǎng)关失(shī)败。

　　2021年6月，文华财(cái)经(jīng)再次递交(jiāo)招(zhāo)股书，拟冲刺创业板(bǎn)IPO。2022年6月(yuè)，文(wén)华财(cái)经申(shēn)请撤回(huí)发行(xíng)上市申请文件，深交(jiāo)所决(jué)定终(zhōng)止对其首(shǒu)次公开发(fā)行股(gǔ)票并在(zài)创业板上市(shì)的审(shěn)核。文华财经第二次(cì)IPO也无果(guǒ)而终(zhōng)。

　　金证股份昨(zuó)晚(wǎn)发(fā)布(bù)的公告显示，本次(cì)交易(yì)事项尚处于筹(chóu)划阶段，公(gōng)司(sī)目前(qián)正(zhèng)与交易意向(xiàng)方(fāng)接洽，初步确定(dìng)的(de)交易对方包(bāo)括尚(shàng)守哲、大连经(jīng)一(yī)卓远管理咨询(xún)合伙企业（有(yǒu)限合伙）（下称大连经一）、苏州中新(xīn)兴富新兴产业(yè)投资合伙企业（有限合(hé)伙）（下称苏(sū)州中(zhōng)新）、上海经一投资管理(lǐ)合伙企业（有限合(hé)伙）（下称上海(hǎi)经一）、上(shàng)海兴富创业投资管(guǎn)理中心(xīn)（有限(xiàn)合(hé)伙）（下称(chēng)兴富创(chuàng)投）、王凯(kǎi)及杨孝胜，前述交易对(duì)方合计(jì)持有标(biāo)的公司90.97％的(de)股(gǔ)权。

　　金证(zhèng)股份表示，根(gēn)据《上市公司重大资产重组管(guǎn)理办法（2023修订）》和(hé)《上海证券交易所股票上(shàng)市规则（2023年2月修订）》等相关规(guī)定，本次交易前，交易对(duì)方与(yǔ)公司不存在(zài)关联关系。本次交易完(wán)成后，交易对方尚守(shǒu)哲持有公司的股份比例预(yù)计(jì)将超过5％，本次(cì)交易预(yù)计将构成关联交易(yì)。本次交易前(qián)，公(gōng)司无控股(gǔ)股东、实(shí)际控制人；本(běn)次(cì)交易(yì)完(wán)成后，公司第一大股东不会发生变化(huà)，且(qiě)不(bù)存在实际(jì)支配(pèi)公司(sī)股份表决权(quán)超过30％的(de)股东，公司仍将无控股股东、实际控(kòng)制人，预计不(bù)构成(chéng)公司重大资(zī)产重组。

　　文华财经注册资(zī)本4000万元，实际控制人为该(gāi)公司董事长(zhǎng)兼总经理尚(shàng)守哲(zhé)。根据文华财经此前披露(lù)的招股书，截至2021年年(nián)底，尚守哲(zhé)对文华财(cái)经的直接持股比例为64.353％，此外，还通过大连经一和上海经一(yī)分别控制(zhì)文华财经(jīng)9％和(hé)4.95％的股份，合计控制78.303％的股份。

　　其他交易对(duì)方中，苏(sū)州中新、兴富创投、王凯及杨孝胜对文华财经的持(chí)股比例分别为(wèi)4.9655％、3％、2.997％、1.7％。

　　金证股(gǔ)份(fèn)盈利能(néng)力有望提升

　　作为金融科技全领域服务商，金证股份(fèn)为证券、基金(jīn)、银(yín)行(xíng)、期货(huò)、信托、交易所、监管机构等行业(yè)客户(hù)提供全技(jì)术栈、全产品线解决方(fāng)案，同时与(yǔ)政府机关(guān)、互联网(wǎng)公司合作开(kāi)展包括(kuò)智慧城市在内的数字(zì)经济(jì)业务。

　　2023年一季(jì)报显(xiǎn)示(shì)，报告期内，金证股份实现营业收入12.64亿元，较上年同(tóng)期增长2.84％；实现(xiàn)归属于上市(shì)公司股东的净利润-5847.16万元。报告(gào)期内，金证股份(fèn)证券经(jīng)纪(jì)业务软件收入较上(shàng)年同期略有增长，资管机构(gòu)软件收入基本持平。报(bào)告期内，数(shù)字经济业务因验收的大型政务(wù)项(xiàng)目成本增幅(fú)大于收入增幅(fú)，导致业务(wù)毛利1页是一面还是两面啊，1页是一张还是一面(lì)率及利(lì)润下降。报告(gào)期内(nèi)公司(sī)确认投(tóu)资收益-1748万元，较(jiào)上年同期减少2035万元，主要是联营企业投资(zī)收益(yì)减少所致。

　　截至2023年(nián)3月底(dǐ)，金证股(gǔ)份总资产64.27亿(yì)元，净资产36.70亿元。

　　金证股份2022年年报显示，报告期内(nèi)，公司实现营业收(shōu)入64.78亿元(yuán)，同比下降(jiàng)2.52％；实现(xiàn)归(guī)属(shǔ)于上市(shì)公司股东的净(jìng)利1页是一面还是两面啊，1页是一张还是一面润2.69亿元，同(tóng)比增长7.96％。

　　分业务来(lái)看，金融(róng)行业业务方面(miàn)，2022年，金证股(gǔ)份(fèn)实现营业(yè)收入23.25亿元，同比增长7.25％。金证(zhèng)股(gǔ)份(fèn)认(rèn)为，公司金融行业的增长(zhǎng)主要(yào)得益(yì)于两方面的(de)因素：一是公司在证券市场行业占有(yǒu)率基础稳(wěn)定，核(hé)心产品需求刚性，公司加快(kuài)产(chǎn)品新(xīn)一代产品布局、积极推(tuī)进项目(mù)上线(xiàn)验收。二是在资(zī)管领域加强了资管(guǎn)IT业务发展力度，在多个核(hé)心(xīn)产品和技术上形(xíng)成领先优势，开始进入收获期。

　　非(fēi)金融行业业(yè)务(wù)方面，2022年(nián)，金证股份收入为41.35亿元，同比(bǐ)下降7.49％。主要包括数字经济业务、IT设备分销(xiāo)业务(wù)及科技园租赁(lìn)业(yè)务。金证(zhèng)股份解(jiě)释称，非金融(róng)行业的收入下降(jiàng)，主(zhǔ)要(yào)由于(yú)公(gōng)司在数字经济业务上(shàng)，不同程度受到(dào)需(xū)求端(duān)的影响，项(xiàng)目(mù)跟进、工程实施、验收(shōu)结算审(shěn)计等存在滞后。

　　毛(máo)利率方面，2022年，金证股份综(zōng)合毛利(lì)率为22.32％，较上(shàng)年增(zēng)加(jiā)1.97个百分点。其(qí)中，金融(róng)行(xíng)业业务毛利率50.41％，较上年增加3.48个百分(fēn)点；非金融科技业务毛利(lì)率6.53％，较上年下降0.93个百分点。

　　交(jiāo)易标的(de)业绩表现上，公开资料显示，2019—2021年，文华(huá)财经营(yíng)业收(shōu)入分别为20992.73万元、19207.84万元和23070.03万元；归属于母公(gōng)司股东(dōng)的净利润(rùn)分别为7843.68万元、7577.47万元和(hé)8512.54万(wàn)元(yuán)。

　　2019—2021年(nián)，文华财经营业毛利分别为(wèi)16585.62万(wàn)元(yuán)、14177.11万元及17168.10万(wàn)元，综合毛利率(lǜ)分别为79.01％、73.81％和74.42％。

　　截至2021年年底，文(wén)华财经总资产为31708.21万元，所(suǒ)有者权益为19722.56万(wàn)元(yuán)，资产(chǎn)负债率为37.80％。

　　不难看(kàn)出，无论从资产规(guī)模和盈利(lì)能(néng)力来(lái)看，金证股份均(jūn)远高于文华财经，但文华财经的毛利(lì)率显著高于金证股(gǔ)份，无疑是一块优质(zhì)资产。

　　有业(yè)内人士认为，如果本次交(jiāo)易得以(yǐ)顺利实(shí)施，对于金证股份而言，文华财经的优质资产注(zhù)入后，其(qí)盈(yíng)利能(néng)力将进一(yī)步提升(shēng)；对于文华财经(jīng)而言，多年谋求上(shàng)市无(wú)果后，可以实(shí)现“曲线上(shàng)市”。

　　值得注意的(de)是(shì)，在昨晚发布的公告中，金证股份并未披露具体的交易细节，例(lì)如交易对价等。公告显示，2023年5月9日，金(jīn)证股份与主要交易对方就(jiù)本(běn)次交(jiāo)易签署了《意向协议书(shū)》，公司拟向主要(yào)交易对方发行(xíng)股份及支付现(xiàn)金的(de)方式购买其(qí)持有的文(wén)华(huá)财(cái)经90.97％的股权。上述(shù)《意向协议书(shū)》仅为交易各方关(guān)于本次交易的初(chū)步合作意向，交易各方在(zài)本次交易中的具体权(quán)利义(yì)务以及各项(xiàng)安排以交易各方最终签署的正(zhèng)式(shì)交易协议为准。

　　金证股份还进行了(le)风险提示：截(jié)至目前，本次交易(yì)仍处于(yú)筹(chóu)划阶段，交易双方尚未(wèi)签(qiān)署正式(shì)的交易协议(yì)，本次交易尚需(xū)履(lǚ)行必要的内(nèi)部决(jué)策(cè)程(chéng)序，并经(jīng)有权监管机构批(pī)准(zhǔn)后方可正式(shì)实施，本次交易(yì)最(zuì)终能(néng)否实施(shī)尚(shàng)存在较大(dà)不确定性。<1页是一面还是两面啊，1页是一张还是一面/p>

　　股价表(biǎo)现上，经历(lì)了(le)2020—2022年连续3年的下跌之后，今(jīn)年以来(lái)，金(jīn)证股份股价步(bù)入上升通道。截至5月(yuè)9日(rì)收(shōu)盘(pán)，金证(zhèng)股份股价报18.94元/股(gǔ)，年(nián)内(nèi)涨幅高达84.06％，总市值(zhí)178亿元。

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