个人养(yǎng)老金业务试点落地半年(nián)，你参与了吗？

　　自(zì)去年11月27日开始，个人养老金开始进入为期一年的试点，在全国选取了36个(gè)试点城(chéng)市和地区(qū)进行(xíng)推(tuī)进(jìn)。据(jù)人力资源和社(shè)会保障部数据(jù)显示，截至今年3月末，个人(rén)养老金开户数量达到(dào)3324万，市场空间初步(bù)打(dǎ)开。

　　作为个人养老金业务的(de)代销主(zhǔ)渠道之一，证(zhèng)券公司凭借其与权(quán)益产品的(de)紧密联系(xì)和与投资者的深度了解，在养老基(jī)金销售方面已有多(duō)方实践。时值个人养(yǎng)老(lǎo)金(jīn)业务试点(diǎn)推行半年之际，中国基金报记者深入多(duō)家(jiā)券商，了解个人养老金代销中(zhōng)的“苦与乐”。

　　发(fā)挥财富管理优势

　　券商深耕个人养老金市(shì)场

　　中国基金报记者 闫晶滢

　　试点半年以来，个人养(yǎng)老(lǎo)金(jīn)业务正在(zài)获得更多证券(quàn)公(gōng)司的(de)重视。

　　早在去(qù)年11月(yuè)个(gè)人养老金试点(diǎn)落地，14家券商获得代销资(zī)格。截至今年3月(yuè)31日，证监(jiān)会更新名录中个人养老金基金数量增加(jiā)至143只，券商数(shù)量扩容至18家，平安证券、安信证券及中信证券（山(shān)东）、中(zhōng)信证(zhèng)券华南新增获(huò)批。

　　作(zuò)为公募基金最主要的代销方之一，证券(quàn)公司在个人(rén)养老金业(yè)务试点的铺开和(hé)推(tuī)广中持(chí)续发(fā)力，个人(rén)养老金业务也成(chéng)为大型券商们财富管理转型的重要抓(zhuā)手。通(tōng)过(guò)精(jīng)心布局(jú)产品及(jí)渠道，与基金(jīn)投顾(gù)服务结合，试(shì)点券商(shāng)充(chōng)分发挥财富(fù)管理(lǐ)优势，做“精”养老基金(jīn)销售。

　　产(chǎn)品布局：要(yào)全更要精

　　投顾大有可为

　　目(mù)前，个人养老(lǎo)金可投资的产品主要有四类：银(yín)行理(lǐ)财(cái)、储蓄存款、养老(lǎo)保险、公募(mù)基(jī)金。据人社(shè)部个人(rén)养老金产品名(míng)录显(xiǎn)示(shì)，当前上(shàng)线个人养老金产品共有652只，其(qí)中储蓄类产品、理财类(lèi)产品(pǐn)、基金类产品、保险(xiǎn)类(lèi)产品分别(bié)为(wèi)465只、18只、137只、32只。

　　相比(bǐ)之下，证(zhèng)券公(gōng)司代销个人(rén)养老金产(chǎn)品(pǐn)资格(gé)受到(dào)明显限制，仅(jǐn)部分具备保险兼(jiān)业代(dài)理牌照的证券公司可销售(shòu)养老(lǎo)保险，大多数试点(diǎn)券商将视线聚焦于公募基金上进行重点开拓(tuò)，发力“全布局”。

　　例如(rú)，海通证(zhèng)券在2022年(nián)年(nián)报(bào)中表示，其顺利获得首批(pī)个人养老金基金销售资格，完成全部40家基金管理公司共计126只个人养老金(jīn)基(jī)金产品的上线，基本实(shí)现(xiàn)个(gè)人(rén)养老金公(gōng)募基金产品(pǐn)全(quán)覆盖。

　　中信建投个人养(yǎng)老金业务负责人(rén)向中(zhōng)国基金报记者介绍称，中信建投已(yǐ)引进华夏基金(jīn)等发行养老基金管理人(rén)的(de)137只Y份(fèn)额(é)产品(pǐn)，后(hòu)续将不断(duàn)完善产品池(chí)。东(dōng)方证券亦表示，目前已基本实(shí)现了养老公募基金(jīn)的全覆盖(gài)。

　　银(yín)河证券相关业务负责人指出，从(cóng)客户(hù)服务(wù)办理的角(jiǎo)度看，大部分客(kè)户更愿(yuàn)意在产(chǎn)品(pǐn)货架丰(fēng)富的机构办理(lǐ)个(gè)人养老金业(yè)务。因此(cǐ)在服务(wù)体系(xì)的基础架构(gòu)上，风格多样(yàng)、风险收益多元的产品货架能够带给客户更好的(de)服务办理(lǐ)体(tǐ)验，产品布(bù)局(jú)的“全(quán)面”是个人养老金业务的(de)基础(chǔ)。

　　与此(cǐ)同时，从客(kè)户(hù)投资选择的角(jiǎo)度讲，大部分客户对于金(jīn)融(róng)产品(pǐn)的特征和策略(lüè)的认知、对自身投(tóu)资(zī)能力、投资意(yì)愿、投资目的的认知较为(wèi)模(mó)糊。帮助客户做好“养老规划(huà)”、协助客户(hù)筛(shāi)选“合适的产(chǎn)品”，就成为(wèi)服务(wù)机构的“核心竞争力”。在(zài)全面引入个人(rén)养老(lǎo)金可投资的产品类型的(de)基(jī)础上(shàng)，各家机构需(xū)要深入、充分、严谨(jǐn)地研究(jiū)每类产品的特性；结合存量(liàng)客(kè)户的(de)个(gè)性化画像和客户(hù)特点，为客户(hù)提供切实可行的(de)产品评估体系和养老规划方案。

　　实际上，对于个(gè)人投资者(zhě)来说，当前阶段认可并开通个人养老金账户的理由，一(yī)是来自开户渠道的多重福利动员，二(èr)是个人(rén)养老金带来的个税抵扣优惠。但不可(kě)否(fǒu)认的(de)是，虽然开户数量众多，但(dàn)缴存比率仍(réng)不理想。

　　由于个人养老金(jīn)退(tuì)休后才能(néng)取出，这(zhè)每年12000元自然(rán)是需(xū)要(yào)在(zài)账户内充分利用(yòng)长(zhǎng)期投资(zī)，但(dàn)如何(hé)投资(zī)也(yě)令不少投(tóu)资者犯难：买什么、买多(duō)少(shǎo)，在哪买、怎么买，选(xuǎn)择(zé)越多，困难(nán)越多(duō)。现有养老(lǎo)产品的选择(zé)已令投资(zī)者目(mù)不暇接，如何让(ràng)投(tóu)资者选择到适合(hé)自己的产(chǎn)品，证券(quàn)公(gōng)司的投顾(gù)力量大有可为(wèi)。

　　“中信建投拥有(yǒu)近万名高素质(zhì)的(de)投(tóu)资顾问，帮助客户甄选适合(hé)自身的养老(lǎo)产品(pǐn)，做好养老规划和(hé)资产配置(zhì)，做到(dào)客户的‘好医生’。”前述(shù)负责人称，中信建投采取线上线下相结合(hé)的方式，注(zhù)重交流和体验，为(wèi)客户提供有(yǒu)温度的专(zhuān)业服务。

　　国泰君(jūn)安(ān)在推(tuī)广个人养老金业务时曾介绍，其结合(hé)个(gè)人养(yǎng)老金基金特点，细化形(xíng)成“甄(zhēn)选100个人养(yǎng)老金基金(jīn)评价标准”，综合基(jī)金公司治理水(shuǐ)平、投研能力、业绩评(píng)价、风(fēng)险管理、声誉口碑量化(huà)评(píng)价，优选值得信赖的养(yǎng)老(lǎo)金基金；选(xuǎn)出“综合优选”、“养老专家”、“投研大咖”、“风险收(shōu)益性(xìng)价比”、“聚焦股息(xī)”等特色养老(lǎo)金基金产品(pǐn)清单，满足养老(lǎo)金客户个性化养老需求(qiú)。

　　渠(qú)道：打造“一站式”养老

　　拓展(zhǎn)“上门服务”企业(yè)员工

　　不得不(bù)承认(rèn)的是，虽然证券公司营(yíng)业网点数量在“金融圈(quān)”内并不算少，但远难(nán)以与大型商业银行的优势相(xiāng)匹敌。

　　此前兴业银行召开的2022年报发布会(huì)上，该行高管透露(lù)，截至2022年末，该(gāi)行(xíng)已经累计开立个人养老(lǎo)金账户229.16万户，位列全(quán)行业第三位(wèi)，市场占有率超10％，仅次于建设银(yín)行和工商银行。相比之下，鲜有券商愿意公(gōng)布投资者(zhě)通(tōng)过其渠道开(kāi)通个人养老金账户的情况(kuàng)。

　　产品方面，国家社会保险公(gōng)共服(fú)务平台(tái)上仅(jǐn)可(kě)查询商业银(yín)行个人养老金业务开办情况(kuàng)。其中显(xiǎn)示，23家获准开办个人养老金业(yè)务的银行(xíng)中，有(yǒu)22家(jiā)开设了资金账(zhàng)户和储蓄交(jiāo)易业务，8家同(tóng)时开展了基金交易业(yè)务、保险交易(yì)业务和(hé)理财交易(yì)业务(wù)。

　　与大型商业(yè)银(yín)行所(suǒ)拥(yōng)有(yǒu)的产品和渠道优势相比，证(zhèng)券公司个(gè)人养老金业(yè)务的规模相(xiāng)对有限，仍处于积极开拓(tuò)阶段(duàn)。

　　不过，虽然网点数量(liàng)难以比拼，但券商发力个人养老金业务，自(zì)有其独特(tè)“打法”。记者(zhě)注意到(dào)，多家券商在推广个人养(yǎng)老金业务时，将“一(yī)站式”服(fú)务作为(wèi)宣传重(zhòng)点。

　　例如，国泰君安此前表示，其(qí)个(gè)人养老(lǎo)金业务从引导客户形(xíng)成科(kē)学(xué)养老理(lǐ)财观念(niàn)的(de)长(zhǎng)远视角出发，为客户提供从产品策略、到产品(pǐn)优(yōu)选、再到组合配置的全周(zhōu)期(qī)专业资配服务和一站(zhàn)式的产品选择。中信证券(quàn)亦推出(chū)个人养老(lǎo)金投资一站式解决方案“信(xìn)养(yǎng)计划(huà)”，为客户提供含账户管理、资产配(pèi)置、服务陪(péi)伴于一体的(de)个人(rén)养老金投资综合服务。

　　除了(le)“引进来”并(bìng)全方(fāng)位服务投资者外，“走出去”也是部分券商开拓个人(rén)养(yǎng)老金(jīn)业(yè)务的解决(jué)方(fāng)案。东方证券副(fù)总裁徐海宁向记(jì)者介绍(shào)，东方证券基于(yú)对(duì)个人养老金目标客群的深入研究，将(jiāng)开发大中型企业作为(wèi)个(gè)人养老金(jīn)客户拓展的重点方向，制定了“上(shàng)海深度、全国广度”的推广计划。

　　具体而言，东(dōng)方(fāng)证券(quàn)协同系统(tǒng)内成员公司开展(zhǎn)走进企业推广个人养(yǎng)老金活动，为(wèi)企业单位(wèi)员工提供个人(rén)养老金上门服务，免(miǎn)去客户(hù)前往营业厅(tīng)办理业务路上花(huā)费(fèi)的时(shí)间，提高服(fú)务效率，节约客户时间。展业初期组(zǔ)织了超过100场的(de)个(gè)人养老(lǎo)金走进企(qǐ)业(yè)服务活(huó)动(dòng)，覆盖企业员工近(jìn)万人(rén)。

　　个人(rén)养老金制(zhì)度试点半年

　　持有(yǒu)体验成产品胜负(fù)手

　　中(zhōng)国基金报记者曹雯(wén)璟

　　去(qù)年11月(yuè)下旬，券商代销(xiāo)个(gè)人养(yǎng)老金业务(wù)“开闸(zhá)”，多家获资质的机构正式展业，逐鹿个(gè)人养老金(jīn)市场(chǎng)。如今(jīn)，个人养老金制度实施已(yǐ)有半年(nián)，相关产(chǎn)品(pǐn)的收益率和回撤(chè)情(qíng)况、产(chǎn)品(pǐn)能否真(zhēn)正满(mǎn)足(zú)养(yǎng)老诉求等问题，持续成为市(shì)场关注焦点。

　　多(duō)位券商业内(nèi)人士表示(shì)，由于资金“只(zhǐ)进不出”，认购的产品又是(shì)为(wèi)了满足养老(lǎo)需求，投(tóu)资(zī)者更希望能实现(xiàn)低波动、低回(huí)撤。如何做到从中长期保值(zhí)增值同时(shí)又(yòu)让客(kè)户体验良好是个人(rén)养(yǎng)老产品(pǐn)成败的关(guān)键。

　　提(tí)供更(gèng)匹配的养老产品(pǐn)

　　同时服(fú)务上寻求创新突(tū)破万里长城是秦始皇造的吗，长城是秦始皇修建的吗(pò)

　　眼下，个人养(yǎng)老金业务已然成为券商(shāng)财富管(guǎn)理转型的(de)核心方向(xiàng)之一。通过不断完善客户服(fú)务体系，满足客户(hù)多(duō)层次金(jīn)融需(xū)求，促进财富管理(lǐ)业务高质量发展(zhǎn)，券商(shāng)在业务(wù)内(nèi)涵(hán)上正不断挖潜。

　　多名券商业内(nèi)人士表示，在客户分类服务方面(miàn)，会根据国(guó)家(jiā)政策(cè)选择社保关系(xì)在先(xiān)行城市（地区）、能(néng)享受税(shuì)优且对税优敏感、对理财有初(chū)步(bù)认知的(de)客户(hù)进行(xíng)第一阶段(duàn)的(de)重点(diǎn)服务(wù)，对其他客户会随(suí)着试点扩大和客户画(huà)像(xiàng)的覆盖进行后(hòu)续服务(wù)。

　　东方证券副总裁徐海(hǎi)宁表(biǎo)示，证券公司可重(zhòng)点关注企事业单位员工，特别是大(dà)中型(xíng)城市具有一定经(jīng)营规模的企(qǐ)业员(yuán)工，他们(men)能够享受个税抵(dǐ)扣的优势，具备一定投资意识和财(cái)务认(rèn)知；这类人群对未来退休(xiū)有一定的规划和想法。

　　同(tóng)时，由于个人养老金是(shì)一个增量市(shì)场，对(duì)证券公司(sī)而言，针对(duì)潜在客群(qún)可以(yǐ)全市场(chǎng)覆盖。证券公司(sī)可以通过(guò)投(tóu)研优(yōu)势和专业投顾队伍，创造(zào)更多养(yǎng)老(lǎo)投资场(chǎng)景，跟踪(zōng)了解客(kè)户(hù)的(de)风险偏好，结(jié)合(hé)稳健、平(píng)衡、积极(jí)等(děng)不同风险类型的(de)养老基金，帮助客户建(jiàn)立个人(rén)养(yǎng)老金投资计划。此外，证券公司(sī)可以通过加强顾问服务，帮助(zhù)客户有效应对投(tóu)资组合净值的波动，引导客户(hù)持续参(cān)与养老金投资，提升客户养老(lǎo)投(tóu)资的获得感、体验(yàn)感。

　　银(yín)河证券(quàn)相关业务负责人表示(shì)，会针(zhēn)对不同风险承(chéng)受能力、不同年(nián)龄结构和不同资金体量(liàng)制定(dìng)个性化养老策略。比如对(duì)每(měi)年享税优的1.2万个人养(yǎng)老金，为居民（无需开户）提供符合(hé)监管部门要求的金融(róng)机(jī)构和金融产(chǎn)品清(qīng)单(dān)、通俗(sú)易懂(dǒng)的“养老(lǎo)看隔(gé)壁”理财案例、养老(lǎo)讲堂(táng)等信(xìn)息和交易(yì)服务；对1.2万之外(wài)的资(zī)金，提供更丰富的(de)“安(ān)养计(jì)划plus”养老(lǎo)金(jīn)融服(fú)务，包(bāo)括养老计算器、个性化的补充养老解(jiě)决方案(àn)、定(dìng)期的养(yǎng)老方案(àn)跟踪报告以及养(yǎng)老直(zhí)播服务(wù)，做好“老(lǎo)百姓身边的养老专家”。

　　在服务创(chuàng)新方(fāng)面，徐(xú)海宁认(rèn)为，证(zhèng)券公(gōng)司需要有长远眼(yǎn)光，打造增量市场，承担起(qǐ)构建养(yǎng)老金(jīn)第三支(zhī)柱(zhù)的重要使命。

　　第一，在获客及投教方面，应加大资源投入，通(tōng)过教育和陪伴，提高客户(hù)对(duì)个(gè)人养(yǎng)老金的认知。走进企事(shì)业单位，通过上门服务的方式触达企业(yè)和(hé)客户，举办专题(tí)讲(jiǎng)座、在线研讨(tǎo)会和投(tóu)资教(jiào)育(yù)活动，帮助客户了解(jiě)个人养老金的重(zhòng)要性、投(tóu)资策略和长期规划(huà)，激发客(kè)户(hù)对个人养(yǎng)老(lǎo)金产品的(de)兴趣和参与(yǔ)度。

　　第(dì)二，在App服务功(gōng)能优(yōu)化方面，建立(lì)内(nèi)容丰富的一(yī)站(zhàn)式(shì)个人养老(lǎo)金(jīn)专区，既包括产(chǎn)品购买(mǎi)、定投、持仓查询等基础功能，提(tí)供丰富的养老(lǎo)资讯和实用养老工具（如节(jié)税(shuì)计算(suàn)器），加强与客户的(de)深度(dù)互动。

　　第三，在金融科技应用方面，引入智能科(kē)技和人工智(zhì)能技术，通过数据分析和算法模型，根据客户的(de)风险承受(shòu)能力、资产状况(kuàng)和目标退休年限，定制化推(tuī)荐养老金产品组(zǔ)合(hé)，并提供实时投资(zī)组(zǔ)合跟踪(zōng)和风险(xiǎn)管理(lǐ)工(gōng)具，帮助客户更好地(dì)实(shí)现养老投(tóu)资(zī)保(bǎo)值增值。

　　中信建(jiàn)投(tóu)个人养老金(jīn)相(xiāng)关业务负责人则表示，可(kě)以通过(guò)“人+科技”，在大数据智能客户(hù)分析系(xì)统(tǒng)的基础上，可以针(zhēn)对(duì)不同养老诉求的客户达成“千人(rén)千面”的个性(xìng)化服务(wù)，人是“1”，科技（线上与线(xiàn)下结合）是后面的“0”，二者有机结合，为不同生(shēng)命(mìng)周(zhōu)期(qī)和年龄阶段的客户提(tí)供专业的、一对一的养(yǎng)老配(pèi)置服务。

　　运行半年七成(chéng)收益告负

　　客户体验成产(chǎn)品胜负手

　　个人养老金(jīn)制(zhì)度实施已有半年(nián)，产(chǎn)品收益和回撤(chè)率大不(bù)大？产品能不能满足真正的养老诉求？这些问题都是投资者的重要关(guān)注(zhù)点。

　　记(jì)者注意(yì)到，目前(qián)养老(lǎo)目标基金的整体(tǐ)收益水(shuǐ)平并不乐观。Wind数据显示，全市(shì)场149只公募养老基金产品(pǐn)，近七(qī)成收益告负。其中，业绩垫底的一(yī)只个人养老目标(biāo)基金(jīn)自成立以来回(huí)报为(wèi)-7.27％，此(cǐ)外，还(hái)有超20只产品收益(yì)在-3％左右(yòu)。

　　而业绩表现(xiàn)较好的有平(píng)安稳健(jiàn)养老(lǎo)一年(nián)Y、中欧(ōu)预(yù)见养(yǎng)老2025一年持有(yǒu)（FOF）Y自去年(nián)11月成(chéng)立以来(lái)回报(bào)均为3.15％，紧随其后的是兴(xīng)全(quán)安(ān)泰稳(wěn)健养老一(yī)年持有(yǒu)Y，自成立以(yǐ)来回报为2％，另有富国(guó)、万(wàn)家、华宝、景顺长(zhǎng)城、南方、华(huá)夏等旗下超10只(zhǐ)养老目标基金收益在1％以上。

　　多位(wèi)券商业内人(rén)士表示，由于资金“只进不出(chū)”，认购的产品又是为了满足养(yǎng)老(lǎo)需求，投(tóu)资(zī)者更希望能实现低波(bō)动(dòng)、低回撤。如何做到从中长期(qī)保值增值同时又让客户体验良好是个人养老产品成败的核心。

　　“养老属性的产品应力争为(wèi)客户保值(zhí)增值，否则将违背客(kè)户通过投资达到‘养老目的’的初衷。”银(yín)河证券(quàn)相关业务(wù)负责(zé)人(rén)介绍(shào)，目前个人(rén)养(yǎng)老金可投资(zī)的4类产品风险收益(yì)特点明显(xiǎn)，有的类别更侧重本金安全、有的类(lèi)别更(gèng)侧重资产增(zēng)值；但同时(shí)，每个类别(bié)很难做到在保证(zhèng)其特点达到的(de)同时又规避掉该类产(chǎn)品(pǐn)的风险(xiǎn)或(huò)缺陷。“从不同客群情况来(lái)看，低波低回(huí)撤(chè)对于离退休时点较近的投资者比(bǐ)较合适，性价(jià)比高的中波动中回撤(chè)、高(gāo)波动高回撤特征产品对于还有20-30年才退休的(de)投资者也是(shì)可以选(xuǎn)择(zé)的，拉(lā)长周期(qī)看也能(néng)满足(zú)客(kè)户养(yǎng)老(lǎo)类资(zī)金的保值增值效果。”

　　为达到上述两个目的，前提(tí)是有一套完整(zhěng)、自洽、适用、有效且动态适配的产品评价体系，通过该体(tǐ)系的(de)评价，能较为(wèi)清晰地区分出产品的“性价比”（如(rú)风(fēng)险收益比(bǐ)等）、能公平、公正地对同类或者同策略(lüè)产(chǎn)品进行综合评判。如此，才能真(zhēn)正将好的产品、合(hé)适(shì)的(de)产(chǎn)品推荐给合适的客户群体。

　　“养老组合(hé)基金分(fēn)为目标风(fēng)险(xiǎn)型和目(mù)标日期型两大类，投资者可以根据(jù)自(zì)身投资目标和风(fēng)险承受能力选(xuǎn)择(zé)具体的产(chǎn)品(pǐn)。比(bǐ)如低风险偏好的客户可(kě)选择目标(biāo)日(rì)期型中的稳健(jiàn)类(lèi)产品，通过严格控制股票资(zī)产仓位(wèi)降低(dī)产品波动，带给客户相(xiāng)对稳健的(de)收益。”徐海宁表示(shì)，目(mù)前我国城镇职工养老金(jīn)替(tì)代率尚有不足，根据(jù)国际(jì)经验，如果退休后的(de)养老金(jīn)替代率大于70％，即(jí)可维持(chí)退休前的(de)生活(huó)水平，养老金投资的(de)增值(zhí)功(gōng)能也(yě)是一个(gè)重要考量(liàng)。由于个人养老金取用需要达到年(nián)龄等(děng)条件，投资(zī)资(zī)金具有长(zhǎng)期性，可以达(dá)到几(jǐ)十(shí)年(nián)，能够(gòu)承受一定的短期波动，对(duì)于追求长期投资收(shōu)益(yì)的客户，可以配置一定高比例资金在权益型资(zī)产上(shàng)，实(shí)现养老投资的(de)保值增值目标。

　　中信建投个人养(yǎng)老(lǎo)金相关业(yè)务负责人也认为，个人养(yǎng)老金(jīn)产品(pǐn)具(jù)有一定的普惠金(jīn)融属(shǔ)性，需要(yào)关注老百姓长(zhǎng)期保(bǎo)值增值(zhí)的(de)养老需求。站在资(zī)产角度，想要实现(xiàn)长(zhǎng)期资金的稳健投(tóu)资回报，资产配(pèi)置不可(kě)或缺。通(tōng)过投资(zī)不同品(pǐn)种(zhǒng)、不同收益(yì)特征、低(dī)相关(guān)性的金融(róng)资产，有助于实现风险分(fēn)散、降低总体波(bō)动(dòng)，从而更好地满(mǎn)足投资(zī)者的养老(lǎo)投资目标(biāo)。

　　推动(dòng)个人养(yǎng)老金业务高(gāo)质量发展(zhǎn)

　　道阻(zǔ)且长(zhǎng)

　　在(zài)个人养老金业务积(jī)极(jí)发展的同时，与(yǔ)渠道网点(diǎn)和客户众多的银行等机构相(xiāng)比，券商(shāng)如何突破(pò)自身瓶颈，实现差异化的发展，可以说是“道(dào)阻且长”。

　　银河证(zhèng)券相关业务负责(zé)人(rén)表示，银行(xíng)、券商、基(jī)金独立(lì)销售机构都可(kě)参(cān)与到为客户提供个(gè)人养老基金服务，几类机构优(yōu)势互补(bǔ)，严(yán)格意义上说是竞合而(ér)非竞争更非“相杀”关(guān)系，每类机构或者每家机构可以根据(jù)自己的资(zī)源禀赋，充分发挥自身优势，服务好(hǎo)有(yǒu)养老投资(zī)需(xū)求的投资者(zhě)。

　　“在政(zhèng)策上(shàng)，未来(lái)还有以下(xià)三方面诉求：一(yī)是增强(qiáng)基(jī)础设施(shī)建设，能在(zài)服务时效性上与银行拉平，提供(gōng)7×24小时的开户、下单服务；二是(shì)增加产品销售范围，在养老品(pǐn)类上(shàng)更加丰富，除(chú)特(tè)殊(shū)产品外，增加可为(wèi)客户(hù)提供的(de)养老产品（如养老理财）；三是明确养老规划业(yè)务合规(guī)性(xìng)，为不同的客户(hù)提供基于客户需求和(hé)画像(xiàng)的(de)养(yǎng)老(lǎo)规划(huà)方(fāng)案。”上(shàng)述负(fù)责人提到。

　　中信建投(tóu)个人养老金(jīn)相关业(yè)务(wù)负责人提出，当前的政策(cè)要求下，客户如果想在券商端参(cān)与(yǔ)个(gè)人养老金投资(zī)，需要分别在银行端、个税(shuì)端(duān)进行(xíng)一系列前序操作(zuò)步骤，对于尚(shàng)不熟悉业(yè)务(wù)流程的(de)投(tóu)资者(zhě)来讲，体(tǐ)验不太友(yǒu)好。

　　“此(cǐ)外，由于政策(cè)对代销个人养(yǎng)老金产品的管理(lǐ)要求，券商暂(zàn)时无法上线储蓄类(lèi)、理(lǐ)财类、保险(xiǎn)类产品，可供投资(zī)者(zhě)选择(zé)的产品(pǐn)种类(lèi)较(jiào)为单一，难以进一步(bù)为投资者提供更丰富(fù)的个人养老金配置(zhì)方(fāng)案。未来期待能够从政策(cè)端进一步(bù)简化(huà)投资者(zhě)的办(bàn)理流程，提升客户体验；给予券商在多样(yàng)化个人(rén)养老金品(pǐn)种的引入和研发上的(de)政(zhèng)策(cè)支持，丰(fēng)富客户(hù)多元化的投资(zī)选(xuǎn)择。”该负责人(rén)称。

　　开(kāi)户热投资冷

　　券商发力(lì)个人养老第二曲线

　　中国基金报记者(zhě) 莫琳

　　随着个人所得(dé)税退税的开(kāi)始，不(bù)少人发现自己的退税比去(qù)年多了不少，仔细询问之(zhī)下才发(fā)现(xiàn)，是(shì)因为去(qù)年底开通了(le)个人养(yǎng)老(lǎo)金(jīn)业务，并(bìng)入(rù)了金。这一消(xiāo)息大大(dà)刺激了不(bù)少本(běn)来不(bù)想开(kāi)户的年轻人。

　　根(gēn)据人(rén)社(shè)部披(pī)露的数据，截至今年3月(yuè)底，个人(rén)养(yǎng)老金参(cān)加人数达3324万(wàn)人。与3月初(chū)的2817万人相比，短短的(de)一个月的时(shí)间里，增加了(le)500万户，开户速度明显提升。

　　虽然(rán)开户数快速攀(pān)升，但是个人(rén)养老金累(lèi)计缴费约(yuē)200亿元，人(rén)均缴费低于1000元。此外，据中国保险资管业协会执行副会长兼(jiān)秘书长曹德云透露，在截至2023年3月(yuè)开立个人养(yǎng)老金(jīn)账户的三千多万人中，仅900多万(wàn)人完成了资金储(chǔ)存。

　　从记者(zhě)走访的结果(guǒ)来看(kàn)，个(gè)人养(yǎng)老(lǎo)金(jīn)产品的(de)收益率远低于(yú)预期，是大多人(rén)不愿意入(rù)金的主要原因(yīn)。而选(xuǎn)择开户的原因主要是为(wèi)了“薅羊毛(máo)”（金融(róng)机(jī)构出台了不少吸引客(kè)户(hù)开户的优惠政策）。

　　如何解决“开户热投资冷(lěng)”的(de)问题？银河证券相关业(yè)务负责(zé)人认为，这(zhè)是一(yī)个专业活，既(jì)需要(yào)了解客户的(de)经济状况、风(fēng)险偏好和(hé)养老(lǎo)规(guī)划，也(yě)需(xū)要业务人员及(jí)其所在机构(gòu)有比较专业且综合的服务能力。

　　也有部分投(tóu)资者(zhě)认为(wèi)，个人养(yǎng)老金产品每年封顶12000元(yuán)，难以充分满足个人或家庭养老的全面需求，还需要(yào)结(jié)合其他商业产品等(děng)综合考虑；大(dà)多(duō)数产品(pǐn)流动性差，难以预防到(dào)退休前(qián)的应(yīng)急资(zī)金需求。

　　从(cóng)产品端改善“开户热投(tóu)资冷”

　　虽然近半年来，个人养老金产(chǎn)品正在逐(zhú)渐丰富(fù)，但是(shì)“开户热投资冷”的现(xiàn)象没有随之发(fā)生改(gǎi)变(biàn)。

　　中国保险资管业协会(huì)执行副会长兼秘书长曹德云在(zài)近(jìn)期(qī)举(jǔ)办的2023清(qīng)华五道口全(quán)球金融论(lùn)坛上表示，目前个人养老金试点(diǎn)效果呈“两低三不(bù)”漏(lòu)斗状，即建立账户人数占基(jī)本养老(lǎo)保险参保人数比例低(dī)、已缴(jiǎo)费人数占建立账户人数比例低；产(chǎn)品供应不均衡(héng)、选购渠道不畅、民众参保意(yì)愿不强。

　　针对(duì)产品供(gōng)应不均衡的问(wèn)题(tí)，国家金融(róng)监督管理(lǐ)总局出手，率先增加养老保险(xiǎn)产品的供给。近日(rì)，国家金融(róng)监(jiān)督管理总局已(yǐ)向(xiàng)业内就关于促进专属商业养老保(bǎo)险发展有关事(shì)项征求意见。根据征求意见(jiàn)稿(gǎo)，专属商业养老保险拟由试点业务转为常态化(huà)业务。

　　业内人(rén)士(shì)表示，随(suí)着专属商业养老保险(xiǎn)转为常态(tài)化业(yè)务，参(cān万里长城是秦始皇造的吗，长城是秦始皇修建的吗)与该项业(yè)务的(de)险企(qǐ)数量将增加不少(shǎo)。此外，专属商业养(yǎng)老保险是对接个人(rén)养老金制度的主要保险产品，这意味着个人养(yǎng)老金保险产品(pǐn)名单也将扩容。

　　据了解(jiě)，专(zhuān)属商业养老保险采(cǎi)取“保证+浮(fú)动”的收益模式(shì)，提供稳健型、进取型两种风格(gé)账(zhàng)户(hù)供客(kè)户选择(zé)。据各(gè)家(jiā)保(bǎo)险公司披露的专属商业养老保(bǎo)险产品(pǐn)2022年结(jié)算利率，稳健(jiàn)账户结(jié)算利率约4.0％至5.15％，进取账户结算利率约4.5％至5.7％，普遍高(gāo)于现有的个人(rén)养老(lǎo)保(bǎo)险的(de)收益率(lǜ)。

　　在增加产品供给的同时，多家金(jīn)融机构呼吁(xū)从(cóng)产品设计端解决“开户热(rè)投资冷(lěng)”的问题。

　　在(zài)银河(hé)证券相关业(yè)务负(fù)责人看来，“老(lǎo)龄风(fēng)险(xiǎn)”与其他(tā)投资风险相比，有其更加突(tū)出的(de)特点，包(bāo)括为退休人(rén)群提供稳(wěn)定安全(quán)有保障且抗通胀的收入补充来源、对冲(chōng)长寿风险、为高龄人群储备(bèi)失能养护和医疗应急资产、为退休人群规(guī)划遗产、将养老投(tóu)资(zī)与养老(lǎo)保障/养老生活无缝对(duì)接等(děng)。

　　养老金融产品的设计(jì)初(chū)心(xīn)，必须切实从客(kè)户(hù)需求出发；养老(lǎo)金融(róng)产品的设计理念，必须(xū)紧密(mì)围绕(rào)承担、减少或转移上述“老龄风险(xiǎn)”主(zhǔ)旨(zhǐ)；养老金融(róng)产品的设计(jì)成果，应(yīng)该(gāi)更多(duō)的让利于民(mín)、普惠百姓(xìng)，运用(yòng)好专(zhuān)业的金融(róng)工(gōng)具、做(zuò)艰(jiān)难但长期正确的事。

　　因此，能否设(shè)计出充分利用(yòng)资本市场具有良好(hǎo)增值能力(lì)资产(chǎn)的(de)养老产品取决于发行人（或管理人）的(de)产品(pǐn)设计能力和(hé)资产(chǎn)管理能力。“证券公司作为财富(fù)管理服务提(tí)供商，可以与(yǔ)产(chǎn)品发行人(rén)（或管理人）合作，根据客户需求设计出在养老功能(néng)方(fāng)面更有竞争力的(de)产品”，上述(shù)负责(zé)人表(biǎo)示。

　　中信建投也希望能参(cān)与到(dào)具体(tǐ)的产品设(shè)计(jì)之中。其个人养老业务负(fù)责人建议(yì)，参考部分发达国家的经验，未来(lái)除了股、债配置，或在未来(lái)可以考虑增加底(dǐ)层可(kě)投标的类型，如REITS、衍生品、雪球等另类资产(chǎn)，丰富投(tóu)资者的可选标的，更好(hǎo)地分散投资风险。

　　励正集团中(zhōng)国(guó)区总裁张雨萌建议，应该避免“开空账”。也(yě)就是说，参与者可以直接在开户的(de)时候做投资选择(zé)。这样在开户的(de)时候就可以形成闭环体验。

　　针对(duì)参(cān)与个人养(yǎng)老金可能面临的流(liú)动性问题，长(zhǎng)城人寿保险股份有限公司总经(jīng)理(lǐ)王(wáng)玉改近(jìn)日表示，保险公司可以通过“保单质押贷(dài)款(kuǎn)”等(děng)多种金融工具来解决客户(hù)对短期资金(jīn)的需求。

　　券(quàn)商(shāng)发力(lì)个人(rén)补充(chōng)养老金融方案

　　此外，针对1.2万难以满足个人或家庭养老的全面需求，多家券(quàn)商还发(fā)力个人养老金账户(hù)以外的(de)个人补充养老金融方案，例如银河证券的“安养计划plus”、中(zhōng)信(xìn)证(zhèng)券的“信养(yǎng)计(jì)划”等(děng)。

　　银河证券产品中心(xīn)副总经理鹿(lù)宁告诉记者，目前，银河(hé)证券已根据在职(zhí)群体养老规划(huà)的长期性(xìng)、稳健性、安全性等特点，已退休人群养老需(xū)求(qiú)的流动性、安全性、稳健性等(děng)特点，设计出多(duō)层次、多元化、个性(xìng)化的(de)养老(lǎo)配置方(fāng)案，积极履行养(yǎng)老保障(zhàng)社会责(zé)任，力争为居民提供持(chí)续卓越的养老规划与满足不同养(yǎng)老需求的资产配置服务。

　　中(zhōng)信证券的“信养计划”则基(jī)于个人(rén)养老场景，引入更丰(fēng)富的(de)养老型年金、增(zēng)额终身(shēn)寿等不同品类产品(pǐn)，覆盖(gài)养老(lǎo)收益(yì)性资产和保障(zhàng)性资产(chǎn)，满足客户多(duō)样(yàng)化、多层(céng)级的养老资产配置需(xū)求。

　　针对三大(dà)支柱养老(lǎo)金(jīn)业务中的企业(yè)年金业务(wù)，银河证券还上(shàng)线了(le)自(zì)研的年金综(zōng)合评价系统。该系统(tǒng)可以通过客(kè)户提供的“脱敏(mǐn)”后(hòu)年金组合净值与持股比例(lì)等数(shù)据，结合公募基(jī)金、股市债市数据，展示(shì)客户委托年(nián)金组合的评价结果。此外，也可(kě)以利(lì)用年金(jīn)机(jī)制间接服(fú)务背(bèi)后的企业员(yuán)工(gōng)和机构(gòu)事业单位职工。

　　截至目前，银河(hé)证券基金(jīn)研究中心已(yǐ)为部分省(shěng)市提供职业年金的组合评(píng)价与管理咨(zī)询服务，也计(jì)划结合机构条线(xiàn)业务规(guī)划为(wèi)央企与国企提(tí)供企业(yè)年(nián)金组合(hé)评价等综合(hé)金融服务。

　　银(yín)河证(zhèng)券副总裁罗黎明告诉(sù)记(jì)者，公司自主开发建设部署的(de)年(nián)金综(zōng)合评(píng)价系统及研究咨询服务，具有养老属性的综合金融服务体系(xì)均是公司积极响(xiǎng)应国家养老发展战略而推出的新(xīn)服务(wù)，体(tǐ)现了在(zài)第二、三支柱(zhù)上的积极(jí)筹划。

　　“我(wǒ)们(men)高(gāo)度重(zhòng)视三大支柱养老金业务，目前公司已初(chū)步建立了个人养老金及个(gè)人养(yǎng)老金融服务(wù)体系，充分利用金融产品(pǐn)代理销售牌照和保险兼业代(dài)理牌(pái)照，为百姓提供更加(jiā)有温(wēn)度、有(yǒu)态度(dù)的个人(rén)养老金融服务。”罗黎(lí)明说(shuō)道。

　　记者(zhě)观察｜“吸睛”大于“吸金”？

　　“90后”观(guān)望情绪浓(nóng)厚

　　中国基金(jīn)报记者赵心怡

　　“现(xiàn)在个(gè)人养老金账户开通过程非常‘丝滑’，并且有不少开户(hù)人在(zài)我们介(jiè)绍之前都已有(yǒu)所了解，感(gǎn)觉这项制度的普及度(dù)和客户认识程度(dù)在不(bù)断提升。”某大型(xíng)银(yín)行的客户经理林漪（化名）向记者表(biǎo)示。

　　“但也有很(hěn)多人只是开(kāi)了账户(hù)并没有存钱，或存了钱没有开始投资(zī)，主要因为不知(zhī)道(dào)如何选择产品或者有其他顾虑。”林漪还(hái)告诉(sù)记(jì)者，“这(zhè)种情况下(xià)我们就会再(zài)用PPT或者是纸(zhǐ)质资料向客户(hù)进(jìn)行详(xiáng)细介绍和对比(bǐ)分析。”

　　去年11月，个人养(yǎng)老金制度(dù)正式落地，在北(běi)京、上海、青岛等(děng)36个(gè)先行城市（地区(qū)）启(qǐ)动实(shí)施。距离个人养老金(jīn)制度落地已(yǐ)经过去半年，民众接(jiē)受度(dù)和业务进(jìn)展情况如何？从(cóng)业人员在(zài)具体实操过程(chéng)中又(yòu)遇(yù)到了哪些困难？不同年龄段(duàn)的群体会(huì)怎(zěn)样理(lǐ)解(jiě)这项制度？

　　近日，本报(bào)记(jì)者实地(dì)探访(fǎng)上(shàng)海地区(qū)几家银(yín)行(xíng)网点和券商营(yíng)业部，了解个人(rén)养老金制度近半年(nián)的落地情况(kuàng)。

　　年轻人更关注税(shuì)收优惠(huì)

　　中老(lǎo)年(nián)人更(gèng)在意退休后(hòu)多(duō)一份保障(zhàng)

　　根据人(rén)社部和国家社(shè)会保(bǎo)险公(gōng)共服(fú)务平台(tái)数据可知，个人养(yǎng)老(lǎo)金制度经过半年时间的发展，在(zài)产品(pǐn)种类、数(shù)量和参(cān)与人(rén)数方面都有所(suǒ)增加。

　　某券商营业部财富管理相关岗位的(de)黄宁（化名）告诉记者：“很(hěn)多(duō)客户都对(duì)个人(rén)养老金业务(wù)热情高涨(zhǎng)，有直接到营业部咨询的，还有很多是打电话过(guò)来问。”

　　黄宁(níng)还观察到，“70后”“80后”普遍(biàn)对个人养老金业(yè)务的(de)热情(qíng)和关注度比“90后”更高，并(bìng)且除了(le)个人咨询和开户外(wài)，还有(yǒu)不(bù)少(shǎo)企业员工、学校教师(shī)、退(tuì)伍军(jūn)人等通过企业和(hé)单(dān)位组织来了解、参(cān)与个(gè)人养老金投资。

　　记者了解了(le)身边两位不同年(nián)龄段、均已(yǐ)购买个(gè)人养老金产品的朋友(yǒu)后发现，两人所(suǒ)关注的(de)问题“焦点”的(de)确(què)有所不同。

　　一位(wèi)在上海地区金(jīn)融机构工作的“80后”告诉记者(zhě)，自从工作以(yǐ)来，她每(měi)年都将(jiāng)收入的(de)一(yī)部分拿来强(qiáng)制储蓄，有了个人养(yǎng)老金制度(dù)后，就(jiù)分一部分(fēn)在个人养老金账户中，这部分(fēn)强制储蓄的钱即使存长期也不会影(yǐng)响她未来的生(shēng)活(huó)质量，并且放(fàng)进个(gè)人养老金账户是在基本(běn)养老(lǎo)保(bǎo)险之(zhī)外多一份积累。

　　而(ér)另一位工作不(bù)久的“90后(hòu)”表示，他现阶段最(zuì)在意的就是(shì)买(mǎi)个人(rén)养老金可以享受税收(shōu)优惠，直接考虑到退休后的(de)生活(huó)质量还(hái)有点遥远。

　　针对上述两种不同的(de)想法，黄宁也向(xiàng)记者坦言，他(tā)们在日(rì)常介绍个人养老金业务的过程中确实会考虑到不同年龄群体(tǐ)的不同(tóng)需求和想法，进而更好地“对症(zhèng)下药”，比(bǐ)如给刚工作(zuò)不久的年轻人着重介绍“退(tuì)休后多(duō)一份保(bǎo)障”推广(guǎng)效果就不明显。

　　“吸睛”大于(yú)“吸金”？

　　然而，在(zài)个人养老金(jīn)业务取得进(jìn)展的同时，还有不少已经了(le)解个人养老(lǎo)金业务的(de)民众仍在“观望(wàng)”。从现(xiàn)有数据(jù)可知(zhī)，截至2023年3月底，虽然有3000多万(wàn)人开通了个人养老金(jīn)账户(hù)，但(dàn)完成资金存储的只有900多(duō)万人。

　　林漪在银行端个人养(yǎng)老金业务的(de)开(kāi)展中感受到，一(yī)些客户(hù)开了(le)户(hù)但没存储(chǔ)的(de)主要顾虑(lǜ)是锁定时(shí)间太长(zhǎng)，担心之(zhī)后如(rú)果要大笔用钱(qián)时会很“棘(jí)手”；另外一些客户则是(shì)认为(wèi)在个人养老金(jīn)产品并(bìng)非专门(mén)设计且收益优势不明显，目前个人(rén)养(yǎng)老金可以购买的(de)养(yǎng)老储蓄、银(yín)行(xíng)养老理财、养老保险产品、养老目标基金四类(lèi)产品，即使不通过(guò)个人(rén)养老(lǎo)金(jīn)账(zhàng)户也可(kě)以直接买，且收益差距不大。

　　黄宁则从券商从业(yè)人员的角度谈到了推广个人养老金业务(wù)过程中的(de)“困(kùn)境”。他(tā)表示：“券(quàn)商端个人养老金(jīn)只支(zhī)持代销公募基金，无法代(dài)销(xiāo)存款、银行理财、商业养(yǎng)老保险，有些(xiē)客户风(fēng)险承(chéng)受能力较低，想(xiǎng)寻(xún)求更低风险等级的(de)产品，纯公募基(jī)金难以(yǐ)达到资产配置的需求。”

　　此(cǐ)外，还有一部(bù)分年轻人(rén)向(xiàng)记者直言，对于离退休还较(jiào)遥远(yuǎn)的群体(tǐ)来说，养老需求当然(rán)也需要(yào)考虑，但眼(yǎn)下的生活和经济状况才是更重(zhòng)要的。

未经允许不得转载：橘子百科-橘子都知道 万里长城是秦始皇造的吗，长城是秦始皇修建的吗