AI板块(kuài)成为(wèi)2023年最(zuì)火爆(bào)的(de)板块，吸引人全市场的(de)目光(guāng)。

　　随之而来的(de)是，不仅(jǐn)不少(shǎo)上市公司宣布试水人工智能、基(jī)金经理开始布局AI概念，也有基金公司正、异、新，正异新的区分尝试(shì)以(yǐ)AI试水(shuǐ)投资者关系管理，更有基金经理尝试用AI撰(zhuàn)写(xiě)季(jì)报！

　　引(yǐn)起市场关(guān)注的是，此次公募(mù)基金(jīn)2023年一季度报中，无(wú)论(lùn)是成长派、还是价值派，众多基金经理均(jūn)谈(tán)及对AI投(tóu)资机遇。各大派别基(jī)金经理均认可AI所带(dài)来的(de)颠覆性(xìng)影响(xiǎng)，并看好其中长期投资价(jià)值，但是对于短期人工智能极(jí)致行(xíng)情演(yǎn)绎下，也(yě)有基金经理对AI保留(liú)了一份(fèn)清醒。

　　基金经理(lǐ)试水

　　部分季报用(yòng)取(qǔ)AI撰写

　　4月21日，嘉实(shí)文体(tǐ)娱乐公布(bù)2023年一季报，引人关(guān)注的是，季(jì)报(bào)中部分内(nèi)容使用(yòng)了AI撰(zhuàn)写。

　　季报(bào)中明(míng)确写道(dào)，这段AI生成的内容阐(chǎn)述了人工智能对各个行业的(de)改变，比如医疗、教育、工业生(shēng)产(chǎn)、环境保护(hù)和可持续发(fā)展(zhǎn)，以及新能源开(kāi)发和利用等领域(yù)。文中表示，人工智能领域(yù)的快速发展为全球带(dài)来无数机遇和挑战，将极大(dà)地(dì)影响(xiǎng)我们的生活方式和(hé)社会发展，为确保(bǎo)AI技术的健康、可持续发展，需要建(jiàn)立完善的法律法规(guī)和(hé)伦(lún)理准(zhǔn)则(zé)，以保护个人隐私(sī)、确保数(shù)据安全并防止滥用。在应对挑战的同时，也(yě)应(yīng)抓住人(rén)工智能带来(lái)的(de)机(jī)遇，共同推(tuī)动(dòng)这(zhè)一领域的创(chuàng)新和发(fā)展。

　　嘉实文(wén)体娱(yú)乐基金经理王贵重在季报中(zhōng)也明确表示，产(chǎn)业方向上，我们坚定的看好人工智能对(duì)各个行业的改变。他还专门谈及，一季度进行了(le)一定比例的调仓，方向上主要是(shì)受益(yì)于人工智能(néng)的(de)计(jì)算机(jī)和传(chuán)媒互联网行(xíng)业。数字化(huà)的核心逻辑(jí)是提高效率，而高质量发展的核心在(zài)于效率的提升。

　　在谈到(dào)具体TMT行业的(de)观点时(shí)，他针对半导体、数(shù)字(zì)化(huà)、互联(lián)网平台等提(tí)出(chū)自己想法。说到数字化时，表示其(qí)本质(zhì)是(shì)利(lì)用技术的手(shǒu)段，提升组织信息计(jì)算、存储、传(chuán)播(bō)的(de)效率(lǜ)，这是一个长期向(xiàng)上的类消费(fèi)行业，在美国是一个和(hé)互联网行业一(yī)样大规模的(de)产业。在中国，依然(rán)处于产(chǎn)业的早期(qī)，但是我们可以看到疫情背景(jǐng)下，大(dà)家越(yuè)来越意识(shí)到数字化的重要(yào)性。而此轮数字(zì)化将(jiāng)会和(hé)人工智能深度融(róng)合，也(yě)会(huì)给中(zhōng)国(guó)公司带来(lái)发展的机会。目(mù)前整个板块的估值都(dōu)到了历史最低(dī)的(de)水平(píng)。

　　此次是基(jī)金经理(lǐ)首次(cì)利用人(rén)工智(zhì)能(néng)完成(chéng)季报，也显示出(chū)人工(gōng)智(zhì)能确实开(kāi)始方方面面开始影响我们的(de)生活、工作等，是一(yī)个历史性大浪潮。此前(qián)，也有基金公司(sī)积极拥抱AI，如鹏华基(jī)金投资者(zhě)教育基地宣布成为(wèi)百(bǎi)度文心一言(yán)首批生态合作伙伴，鹏华基金投(tóu)教基地也将通过百度智能云接入(rù)文心一(yī)言能力，致(zhì)力(lì)于创新投资者关系管理新模式，提升客户投资体(tǐ)验感。

　　价值派、成长派

　　都积极(jí)布局AI领域

　　随着人工智能成为一季度市场热点，不(bù)少基金经理选择了(le)积(jī)极(jí)参与布局，其中(zhōng)，除了科技成长派基金经理，也不乏价(jià)值投资(zī)派基金经(jīng)理。

　　从上述(shù)嘉实(shí)文(wén)体娱乐一季报可(kě)以看(kàn)出(chū)，该基(jī)金一季度进行了(le)一(yī)定比例的调仓(cāng)，方(fāng)向上(shàng)主要(yào)是受益(yì)于人工智能的计(jì)算机和传(chuán)媒互联网行业。前十大重(zhòng)仓(cāng)股中，除了海(hǎi)康(kāng)威视、金山办公，其余神州泰岳、吉比特等8只个股均为一季度新进。

　　嘉实文(wén)体娱乐一季报前十大重仓股(gǔ)

　　嘉实大科技(jì)研(yán)究总监、嘉(jiā)实文(wén)体娱乐(lè)基金经理王贵重表(biǎo)示，产业方向(xiàng)上(shàng)，坚定看好人工智能(néng)对(duì)各个行业的(de)改变。

　　“我(wǒ)们长(zhǎng)期聚焦(jiāo)的三大(dà)需(xū)求就是能(néng)源、信息、生(shēng)命。从而衍生出看好的(de)5大(dà)方向，半(bàn)导体、数字(zì)化、新能源、互联(lián)网平(píng)台(tái)、创新药。我们认为(wèi)，各个细分行业(yè)的beta收敛(liǎn)之后，竞争力(lì)会(huì)重新成(chéng)为最(zuì)重(zhòng)要的增长要素(sù)。另外(wài)，我们依然旗(qí)帜鲜(xiān)明的看好港股的机会，特别(bié)是(shì)软件和互联(lián)网领域(yù)的机(jī)会。”王贵重表(biǎo)示。

　　实际上，除了王贵重，在嘉(jiā)实基金科技成长(zhǎng)团(tuán)队中(zhōng)，有不少基金经(jīng)理明确看好人工(gōng)智(zhì)能带(dài)来的投资机(jī)遇(yù)。

　　比如，嘉实成长(zhǎng)增强基(jī)金经理陈涛(tāo)在去年(nián)下半(bàn)年开始增持软(ruǎn)件，当时基本处(chù)于估(gū)值、机构持仓的(de)历史底(dǐ)部(bù)的位置。他认为，行业在(zài)信创、数字化、智能化等(děng)长期需求(qiú)刺(cì)激(jī)下将迎来3年以上的(de)景气周期，也(yě)是为(wèi)数不(bù)多处于成长(zhǎng)前期、对标国际也还(hái)有巨大成长空间的板(bǎn)块，长(zhǎng)期(qī)坚定看好。

　　“这一轮AI浪潮将拉开新一轮科技创新周期(qī)的序幕，带(dài)来(lái)以十年为维度的产(chǎn)业变(biàn)革机会，同(tóng)时配合2023年一季度(dù)的复(fù)苏和业绩(jì)修复，以软件计算(suàn)机(jī)为代表的(de)科技板块内会持(chí)续(xù)有个股投资机会。”李涛表示。

　　此外(wài)，嘉实股(gǔ)票投研CIO、嘉实新能源新(xīn)材料(liào)基金(jīn)经(jīng)理姚(yáo)志鹏等也表示(shì)，未来，毫无疑问人工智能和可再生能源将(jiāng)构成未来社会(huì)的基石。在(zài)当下，随(suí)着经济的企稳和新人工智能浪潮的进(jìn)入，未来(lái)新的产(chǎn)业(yè)机会将进入(rù)新一轮(lún)的爆发(fā)期(qī)。

　　谢治宇(yǔ)也是积极的一(yī)派。他在一(yī)季(jì)报中表示，随着(zhe)ChatGPT取(qǔ)得(dé)突破性的进展，由AI芯片、服务器、光模块等子版块(kuài)带动的人工智能(néng)、中(zhōng)字(zì)头的“中特(tè)估”、半导体等(děng)板块(kuài)涨幅较大，在GPT应用端中(zhōng)游戏、影视(shì)等板块也实现(xiàn)较大幅度上(shàng)涨。

　　一季(jì)度，他(tā)所管理的(de)基(jī)金维持了较高仓位(wèi)，对人(rén)工(gōng)智(zhì)能相关产业链进(jìn)行挖掘，对有长(zhǎng)期竞(jìng)争力、应用空(kōng)间广阔(kuò)的硬件和软件公司进行精选(xuǎn)和布局。海(hǎi)康(kāng)威视(shì)、澜起科技、中际旭创、晶(jīng)晨股份新入(rù)兴全合润前十大重(zhòng)仓股名单，立(lì)讯精密(mì)、鹏(péng)鼎控股、芒果(guǒ)超媒、普洛药(yào)业退出。其中，澜起科技、中际(jì)旭(xù)创，是2022年年末的0持仓，直接买到了(le)十大(dà)重仓(cāng)股。兴全(quán)合宜的重仓股上(shàng)，也体现了对(duì)人(rén)工(gōng)智能相关产(chǎn)业链的(de)挖掘。澜起(qǐ)科技、晶晨股份进入十大重(zhòng)仓股。

　　兴全(quán)合润一季报前十大重仓股

　　莫(mò)海波的万家(jiā)品质生活在一季(jì)度也进(jìn)行(xíng)了调仓换股，提高TMT行业结构占比，减持地产、军工比例，目前主要持仓TMT、农林牧(mù)渔、军工为前三大持仓，产(chǎn)品总(zǒng)仓位90％以上。

　　具体来看，科大讯飞(fēi)、三(sān)六零、金山办(bàn)公、中科曙光(guāng)等4个TMT股票进入(rù)前(qián)十大重仓股之列，招(zhāo)商蛇口、保利发展退出十(shí)大重仓股。

　　兴全(quán)合(hé)润一季报前十大重仓股

　　对于调仓TMT行业(yè)的(de)原因，莫海波表示，主(zhǔ)要是基于对(duì)未来2年(nián)数字(zì)经济的(de)看好。随着人口老(lǎo)龄化与经(jīng)济发展模式转变，数据成(chéng)为新的(de)生产(chǎn)要素，高质(zhì)量发展的核心在(zài)于(yú)全(quán)要素生产率的提升(shēng)，充分利用(yòng)好云计算、大(dà)数据、人(rén)工智(zhì)能等底层技术(shù)，2023、2024年是AI+元年，AI具有较好的产业逻辑，通过信息技术全方位赋能传(chuán)统行(xíng)业，从生产和服务端(duān)全面提升效率(lǜ)。

　　“数(shù)字(zì)经济涵盖底层(c正、异、新，正异新的区分éng)的通信网络、算力、算(suàn)法，以及多(duō)样化的行业应(yīng)用等，这是一个系统性工程，产业(yè)空间(jiān)较大、持(chí)续时间(jiān)较长，是未来具(jù)有(yǒu)成(chéng)长性的行业(yè)之一。”莫海波(bō)表示。

　　此外(wài)，建信基金权益投(tóu)资部(bù)总经(jīng)理(lǐ)陶灿管理的基金也重点布局(jú)了TMT或人工智能相关板块。比(bǐ)如(rú)，建信(xìn)智能生(shēng)活在一季度继续(xù)调整了行(xíng)业配置，降(jiàng)低了制造业(yè)、大(dà)金融地(dì)产行业的配置(zhì)，增加了消费、TMT 板(bǎn)块的配置，特别是(shì)重点布局(jú)了人工(gōng)智能(néng)技术创新带来的相关产业趋势机会。

　　保留一份(fèn)清醒

　　分(fēn)歧声音开始(shǐ)显现

　　不(bù)过(guò)，在人工智能极致(zhì)行情演绎(yì)下，也(yě)有基金经理对(duì)AI保留了一份清醒。

　　泓德(dé)臻(zhēn)远回报基金经理(lǐ)秦毅虽然在一季报中表达(dá)了对人工智能的重视，但一(yī)季度(dù)并未(wèi)加(jiā)入对于AI领域的布局阵营。

　　他表(biǎo)示，过去一个季度中，以TMT为代表的(de)科技板块走出了轰轰(hōng)烈(liè)烈的行情，以ChatGPT为代表的人工智(zhì)能成为了主(zhǔ)线。ChatGPT3.0的发布代表着大模型路(lù)线的(de)成功，这(zhè)一成功比(bǐ)之前几次的(de)如AlphaGo等更具现实意义(yì)，因为本次(cì)的人工智能的应用领域得(dé)到了(le)极大的拓展，模型具备了强大(dà)的通(tōng)用性。这(zhè)属(shǔ)于(yú)科(kē)技史(shǐ)上的(de)一次(cì)重(zhòng)大创新，未(wèi)来(lái)多个行(xíng)业将(jiāng)极(jí)大受益于(yú)这(zhè)一技术(shù)的应(yīng)用和(hé)普及。未来我们应该更加重(zhòng)视这一领域的研(yán)究和投资。

　　泓德臻远回报(bào)一季度前十大(dà)重(zhòng)仓股

　　坚(jiān)持低估值价(jià)值投资理念(niàn)的丘栋荣在一季(jì)报中也(yě)提到(dào)了对AI的(de)看好，但他的基金持仓中也(yě)鲜少见到对相关板块的(de)布局。他表示，除复(fù)合国家(jiā)安全自(zì)主可(kě)控和产业趋势外，今年(nián)市场高度(dù)关注(zhù)的(de)以ChatGPT为(wèi)代表的(de)大模(mó)型技(jì)术，有(yǒu)望(wàng)开启新一轮的科技创新周期，深入和广泛应用，将对IT产业产生(shēng)更大、更(gèng)持久的需求拉动，因此，计算机、电子等偏成长行业的部分成长股是未来关注的(de)方向之一。

　正、异、新，正异新的区分　中庚价(jià)值领航(háng)一季度前十大重仓(cāng)股:

　　嘉实品质发现基金经理蔡丞(chéng)丰表(biǎo)示，他注意(yì)到(dào)市场在追逐ChatGPT热点资产时抛弃了(le)新能源板块(kuài)的(de)非理(lǐ)性(xìng)行为，就如同去(qù)年(nián)三(sān)季度半(bàn)导(dǎo)体及医(yī)药板块的抛售，反(fǎn)而造就(jiù)了难(nán)得的(de)机(jī)会(huì)。“我们这时反而应该加大(dà)对能源板块机会的挖掘(jué)。”

　　嘉实(shí)优(yōu)势(shì)成长基(jī)金(jīn)经理孟夏(xià)虽(suī)然也(yě)认为，AI是不亚于互联网级(jí)别的技(jì)术(shù)要素革(gé)命，或许我们已(yǐ)经(jīng)站(zhàn)在新一(yī)轮科技(jì)浪潮带来(lái)的全球(qiú)繁荣的开端。作为成(chéng)长投(tóu)资者，会积极学习和拥抱，非(fēi)常庆(qìng)幸有生之年能看到AGI通用人工智(zhì)能的雏形。但(dàn)她同时表(biǎo)示，也(yě)会努力在火热的(de)行情面前(qián)保留一份清(qīng)醒，大(dà)胆(dǎn)假设、小心求证，仔细(xì)甄别真正能够(gòu)兑现长(zhǎng)期(qī)业绩的(de)投资机会(huì)。

　　李晓星的看法(fǎ)也颇为谨慎，他(tā)表示，AI产业(yè)的(de)发展不会一蹴而就(jiù)，中间也必(bì)然会(huì)有曲折，包括(kuò)数据隐(yǐn)私、伦理等潜在风险，可能造成板(bǎn)块后(hòu)续波(bō)动。正因为此，他在去(qù)年三四季度(dù)布局了不少人工智能相关的标的，在一季度对(duì)TMT板块有所减(jiǎn)仓，现在的配置(zhì)大(dà)概率(lǜ)少于市场(chǎng)平均水平。

　　“目前TMT板块的交易占(zhàn)比已(yǐ)经超过了40％。当然(rán)市场中有不少声音说这次不一样，交易占比(bǐ)创新高代表了主线行(xíng)情的确立(lì)，但我(wǒ)们还(hái)是(shì)认为太阳(yáng)底下(xià)没有新鲜事，过(guò)度的热(rè)情在某个阶段总会消退。”李晓星在银华心怡一季报中表示。

　　“一(yī)季度(dù)的市场走势再次佐证了一(yī)个道理，即市场是难以(yǐ)预测的。迄(qì)今为止，表现最(zuì)好的是AI相关板块，这在今年初是想象不到(dào)的。就(jiù)好比去(qù)年初(chū)我们想象不到俄乌冲(chōng)突(tū)，和后(hòu)来的(de)疫情。”中(zhōng)泰资管(guǎn)基金(jīn)经理姜诚(chéng)也(yě)在一季报中(zhōng)表(biǎo)示。

　　姜诚(chéng)认为，AI或许是科技发(fā)展进(jìn)程中最重要的事件之一，但要(yào)搞清楚(chǔ)它对投资有(yǒu)哪(nǎ)些(xiē)影响却很难。利(lì)润在产业链不同环节之间(jiān)将如何分配(pèi)？市(shì)场当前(qián)认为(wèi)的受益环节是否能如(rú)愿受益(yì)？它的“智能(néng)”水(shuǐ)平(píng)达到了什么程度，以及渗透(tòu)率将多(duō)快(kuài)提升？都是很容易让人兴奋、可细说起来(lái)又让人不明就里的难题(tí)。谈资和投资(zī)之间，隔着一(yī)道鸿沟。

　　在姜诚(chéng)看来，人工(gōng)智能的发展(zhǎn)是一(yī)个(gè)长期因素，我们还(hái)没(méi)有足够的把握去捕捉(zhuō)到它带来的(de)投资机会，但可以(yǐ)尽量回避它带(dài)来的伤(shāng)害。以尽(jǐn)可(kě)能(néng)低的价格买尽(jǐn)可能(néng)好的资产，是我(wǒ)们(men)的投资目标。

未经允许不得转载：橘子百科-橘子都知道 正、异、新，正异新的区分