财联社4月30日讯（编辑 笠晨）碳酸(suān)锂迎来一波久违的反弹，据上海(hǎi)钢联(lián)发布数据显(xiǎn)示(shì)，4月28日电池级碳酸锂(lǐ)涨5000元/吨，均价报18.9万元/吨，继(jì)上周(zhōu)五开始止跌企(qǐ)稳四个(gè)交易日(rì)后价格连续两日上涨。暖意也提前传(chuán)导(dǎo)到A股，锂矿股本周三表现强势(shì)，融捷股(gǔ)份(fèn)一度涨(zhǎng)停，雅化集团和永兴材料最高涨超9％、中矿(kuàng)资源和世界四大文化名人是哪4个，世界四大文化名人不包括谁盛新锂能(néng)一度涨(zhǎng)超7％、赣锋锂业和天齐锂涨业盘中均涨超5％。

　　碳(tàn)酸锂反弹的原(yuán)因之一是上海(hǎi)车展有望带动购(gòu)车需求预期的(de)提(tí)振。乘联会秘书长崔(cuī)东树表示，上海车展将让消费者感受到汽(qì)车消费的火热，提(tí)升(shēng)消费信心，也提振士气。国泰君(jūn)安表示，此(cǐ)前车企大幅降(jiàng)价导致消费者对电动车的观望心(xīn)态(tài)有望逐渐(jiàn)改善，市(shì)场(chǎng)开始(shǐ)预期5月需求回暖。

　　有电(diàn)池企业人士提到，目前磷(lín)酸铁锂(lǐ)电池的价格(gé)已经逐渐(jiàn)稳定，且在谈价策略上以企稳为主，不太可能进行(xíng)降价。但未来(lái)，止跌信号能否持续稳定(dìng)，受多方因素影(yǐng)响。有产(chǎn)业人士(shì)分析称，乐观来(lái)看，国内动力电池厂商清(qīng)库(kù)存工作或到5月完结，届时电池厂商库存(cún)水(shuǐ)平有(yǒu)望逐步(bù)恢(huī)复至健康水平，并带动(dòng)上(shàng)游材料采购(gòu)，进而对(duì)碳(tàn)酸锂价格起到支(zhī)撑作用。

　　据鑫椤资讯近日调查(chá)的情(qíng)况看，一些电(diàn)池(chí)龙头企(qǐ)业(yè)5月份的排产预计将环比增长20-30％，一(yī)些中小企业(yè)由于前期基数较低，环(huán)比增幅更是高达50％以上。其中，亿纬锂能在4月26日的业绩说明会上表示，5月份(fèn)开(kāi)始会全面恢复生产(chǎn)，排(pái)产相(xiāng)比一(yī)季度(dù)会(huì)有(yǒu)明(míng)显的提升。由此(cǐ)可(kě)见，碳(tàn)酸锂市场需求回(huí)暖(nuǎn)已是大势所(suǒ)趋(qū)。

　　另(lìng)有(yǒu)观点(diǎn)认为(wèi)，此(cǐ)次碳酸锂价格属于阶段性反弹还是底部反(fǎn)转(zhuǎn)，目前仍难以(yǐ)判断(duàn)。“一方面(miàn)需要观(guān)察下游库存状况(kuàng)，另(lìng)一方面还需(xū)要(yào)看终端需求是否真(zhēn)正回(huí)暖，”华南一家主(zhǔ)流锂盐厂商内(nèi)部人士此前对财联社(shè)记者(zhě)表示。该人士(shì)表示，电池厂商实际(jì)上从(cóng)去年四季(jì)度(dù)开始便启动大(dà)规模去(qù)库存举措，这(zhè)一举措在一季度(dù)实际上已经(jīng)有所反映。

　　不(bù)过进(jìn)入4月中旬以后，相关(guān)电池(chí)厂商提到，目(mù)前库(kù)存已恢复至健康(kāng)水平(píng)，此前暂停(tíng)的产线也(yě)已(yǐ)经逐渐复产。特别是针(zhēn)对磷酸(suān)铁锂电池库存，有业内(nèi)人士直言，相关(guān)库存基(jī)本出(chū)清(qīng)，后续将根据公司规划(huà)，逐(zhú)步进(jìn)行补货(huò)。作为锂电产业(yè)的风向标，宁德时(shí)代一季度报告显示(shì)，其库存金额已从(cóng)年初(chū)的766.7亿(yì)元(yuán)下降(jiàng)到640.6亿(yì)元，环比下(xià)降16.5％。从绝对金额来看(kàn)，宁德时(shí)代的库存(cún)已经退回到2022年第一季度的水平。材料(liào)价格和库(kù)存水平，两(liǎng)项关键的指标也构(gòu)成锂电(diàn)产业(yè)走向(xiàng)的关键，随(suí)价(jià)格企(qǐ)稳以及库存水(shuǐ)平恢复健(jiàn)康(kāng)，将(jiāng)带(dài)动锂电(diàn)产业恢复(fù)稳(wěn)定(dìng)。<世界四大文化名人是哪4个，世界四大文化名人不包括谁/p>

　　▌市场激(jī)辩(biàn)未来锂(lǐ)盐价(jià)格走向 最(zuì)乐观者预判涨回25万元/吨 最(zuì)悲(bēi)观者全年看跌至10万以下

　　碳酸锂价(jià)格在不到半年(nián)时间跌(diē)去超过(guò)2/3，也(yě)引起了市场热(rè)议。就在26日召开的中国汽车动力(lì)电池产业创新(xīn)联盟2023年度大会上，中国汽(qì)车工业(yè)协会常务副会(huì)长付炳锋指出，国(guó)内动力(lì)电池行业仍然存在(zài)一(yī)些问题，包括电池产业链分工，价值链分配(pèi)问题。“原材(cái)料短期大(dà)幅下(xià)降也不是(shì)正常(cháng)的现象，”他(tā)直言。在他看来(lái)，原材(cái)料(liào)适(shì)当涨价是正(zhèng)常现象，行(xíng)业(yè)要以之前大幅涨价(jià)为教训，保证价值(zhí)链的合理分配，避免大(dà)起(qǐ)大落。

　　据财联社不(bù)完全梳理，这些业(yè)内人(rén)士(shì)和分析师近期对锂(lǐ)盐价(jià)格未来走势进行(xíng)预判并(bìng)阐述具体逻(luó)辑(jí)，汇总如下：

　　以碳酸锂价格反弹为信(xìn)号，一系列的数据(jù)验证锂电(diàn)产(chǎn)业拐(guǎi)点或(huò)已(yǐ)经到来。分析人士指(zhǐ)出，此前锂电产业进入调整阵(zhèn)痛期，主要(yào)在于下游(yóu)车市短期需求(qiú)下(xià)滑，叠加中游(yóu)扩产迅速(sù)从而在需求表现上提前(qián)透(tòu)支碳酸锂的未(wèi)来(lái)增长空间。进而导致，碳酸锂价(jià)格持续下跌，中(zhōng)游电池厂商(shāng)集体进入(rù)清库存阶(jiē)段(duàn)。从上游材料价格变化来看，近期碳酸锂价格率先(xiān)实现反弹。更值得注意的是，在锂(lǐ)电产业链，包括六氟磷酸(suān)锂(lǐ)、人造石(shí)墨、极片粉等系列材料(liào)价格也出现企稳甚(shèn)至反(fǎn)弹(dàn)的局面。

　　作为锂电产业拐点的另一关键(jiàn)指标，中游(yóu)电池厂商(shāng)的库存也已经逐(zhú)步恢复(fù)至健康水平。据高(gāo)工(gōng)锂电了解，目(mù)前中游电(diàn)池厂商库存水位回(huí)退，此前部分电池厂商暂停的生产线已(yǐ)经重启生产。在采购方面，电池厂商和下游车企已陆续重(zhòng)启(qǐ)订单，带动(dòng)产(chǎn)业需(xū)求回暖(nuǎn)。从终端新能源汽车市场表现上看，年(nián)初(chū)的(de)市(shì)场恐慌情绪主要来自车市的需(xū)求腰斩。但从整体(tǐ)一季度新能源汽车销量数据来看，其(qí)月(yuè)销量逐步攀升并且回暖速度超过往年。随(suí)着二(èr)三(sān)季度到(dào)来，车市(shì)逐(zhú)渐转入(rù)销售(shòu)旺(wàng)季(jì)，也(yě)将(jiāng)进(jìn)一步带(dài)动锂电产业中上游的订单需求(qiú)。加上5月(yuè)份临近，企业重新开启月度采购(gòu)谈判(pàn)，行业有望迎来需(xū)求订(dìng)单的集中爆发。

　　后(hòu)续碳酸锂(lǐ)价格可能会有回(huí)涨的空间，但(dàn)幅(fú)度不可能(néng)太(tài)大，最多在10％左右。业内(nèi)人士(shì)表示，因为经历本轮碳(tàn)酸锂价格的暴涨暴(bào)跌(diē)，电池厂(chǎng)商对于碳酸锂(lǐ)真实的供给情况更加清晰，市场预(yù)期(qī)回调下，电池厂商(shāng)在价格(gé)谈判(pàn)上(shàng)会(huì)更加谨慎。同时电池厂商一体化带来的碳酸锂供应稳定(dìng)，也将削弱上(shàng)游锂矿(kuàng)厂商(shāng)的议(yì)价权。电池(chí)回(huí)收端，邦普、格林美、天奇股份、华友钴业等企业(yè)持续推进(jìn)电(diàn)池(chí)回收布局，来自终端材料回收(shōu)的产能也(yě)在稳步爬坡。相关数据显示，2025年国内回(huí)收的(de)废旧电池的总(zǒng)量将达到137.4GWh。

　　回溯到上游，电池厂商都已(yǐ)完善(shàn)在锂矿端的布(bù)局，包(bāo)括宁德时代的宜春锂矿项目(mù)，亿纬锂能的盐湖(hú)提锂项目均(jūn)进(jìn)展顺利，将进一(yī)步释放碳酸锂(lǐ)供给(gěi)。经(jīng)历过复杂的产业调整(zhěng)过程(chéng)之(zhī)后(hòu)，整个锂电产业(yè)的运作(zuò)模式正(zhèng)从“大(dà)开大合(hé)”的波浪式变(biàn)得(dé)更为平(píng)滑。从原材料(liào)到(dào)电池(chí)，再到下游车企，产业链各个环节的价格以及供需变化也(yě)将变(biàn)得更加平衡且具有可预测(cè)性。

　　然(rán)而，亦有空方则认为，当前(qián)上游(yóu)库存水平依旧(jiù)处于高位，虽然(rán)需求端(duān)稍有好(hǎo)转，但是并不(bù)足以带动价格企稳。

　　▌锂价(jià)超预期下跌并(bìng)不是一个下游获利、上游承压的简(jiǎn)单故(gù)事

　　过去(qù)一段时间(jiān)，碳酸锂(lǐ)和电池材料的价(jià)格下跌过(guò)快，但这(zhè)并不为(wèi)业(yè)内(nèi)人士(shì)所(suǒ)乐见。碳酸锂从(cóng)2022年11月60万元/吨(dūn)跌至当前20万(wàn)元不到(dào)，价格(gé)跌去近7成，最直接受(shòu)到冲击的(de)当属锂矿企业。根据藏格矿(kuàng)业一季度(dù)数据，碳酸锂销(xiāo)量为534吨(dūn)，相比(bǐ)于(yú)2022年四季度销量2006吨，销量(liàng)环比(bǐ)下(xià)滑(huá)73.4％；产量也从2022年(nián)第四季度的2461吨，削减至(zhì)今年一(yī)季度的1783吨，环比下降27.5％。由于市场行情(qíng)策动，上游锂矿企业不断压(yā)低碳酸(suān)锂(lǐ)出(chū)货价(jià)格(gé)，部分锂(lǐ)矿企业已经出现主动减(jiǎn)产的情况。

　　江特电机4月24日(rì)公告，一季(jì)度营(yíng)业收入7亿元，同(tóng)比减少48.32％；净(jìng)利润5064.8万(wàn)元，同比下降92.39％，2023年Q1净利(lì)润环比(bǐ)下降86％，第二日股价(jià)跌停。

　　直接生产、售(shòu)卖碳酸锂的锂盐企业则命运分化，大公司(sī)如天齐锂业和赣锋锂业有机会在价格下降(jiàng)周期中获得更多市场份(fèn)额，行业将(jiāng)变(biàn)得更集中。这是2016年到(dào)2018年上一轮锂价下(xià)降中(zhōng)发生过的(de)事。而同环(huán)节(jié)的大(dà)量中小企业，尤其是最近(jìn)两年追高入局的新公司，则面临停(tíng)产乃(nǎi)至破产。

　　乘着(zhe)锂价的东风，赣锋锂业(yè)在去年轻(qīng)松(sōng)赚出了0.66个宁德时代(dài)、1.23个比亚迪。业内(nèi)人士表示，这一轮(lún)价格下降长期利好中国最大的两个锂盐供(gōng)应(yīng)商天齐(qí)锂业和(hé)赣锋(fēng)锂业。它(tā)们去年(nián)的净利润(rùn)都超过200亿元，比中国最大的新能源(yuán)车(chē)企比亚(yà)迪(dí)还(hái)多，其中天齐(qí)锂业净利润增(zēng)长超(chāo)过10倍(bèi)。足够厚的血，使(shǐ)他们更能(néng)承受价(jià)格下跌和可能的未来亏损。这两家公司也有行(xíng)业(yè)里最优的成本。赣锋锂业、天齐锂业等(děng)公(gōng)司(sī)入(rù)股(gǔ)的(de)海外锂矿资(zī)源开(kāi)采成本普遍(biàn)在3万-5万元(yuán)/吨，几(jǐ)乎(hū)是全球最低(dī)水(shuǐ)平。

　　但这并不意味(wèi)着(zhe)，这(zhè)两(liǎng)家公司能以低于(yú)5万(wàn)元(yuán)/吨的价格采购(gòu)碳(tàn)酸锂(lǐ)，因为(wèi)在(zài)锂矿国际交易中，即使拥有(yǒu)海(hǎi)外矿产(chǎn)的分销权或开采权，交易价格也需要通(tōng)过长(zhǎng)协确定，按(àn)市价(jià)定期调整。但能获得(dé)上(shàng)游更低成本的资源，让这两家大(dà)企(qǐ)业更能(néng)容忍低价，并能在上游(yóu)因(yīn)降价减产时保持产能(néng)供应。

　　锂(lǐ)价超预(yù)期下跌牵(qiān)动着万(wàn)亿(yì)新(xīn)能源车市(shì)场。不过锂价下降带来的(de)连锁反应，并不(bù)是一个下游获利(lì)，上游承压的简单故事。作(zuò)为碳酸锂的下游，宁德时代(dài)理论(lùn)上会受益，但锂价的超预期下跌，使宁(níng)德时(shí)代今年2月(yuè)提(tí)出的 “锂矿返利” 计划沦为鸡肋，它本想(xiǎng)用20万元/吨的碳酸锂价格绑定一(yī)些(xiē)车企的三年(nián)长单。另一层影响是，宁德时代(dài)今年5月计划投产的宜(yí)春锂矿(kuàng)很有可能一开采(cǎi)就(jiù)亏(kuī)损。

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