金(jīn)融界4月27日消息  顶着“港股白酒(jiǔ)第(dì)一股”光环(huán)的珍(zhēn)酒李渡正式(shì)登陆港(gǎng)交所(suǒ)，尴尬的是开盘直(zhí)接暴(bào)跌16.82%，全天颓势尽显，最(zuì)终收盘下跌17.93%，报8.88港元(yuán)/股，上市第一天市值就缩(suō)水超过60亿(yì)港元，惨遭开门黑。

　　私募(mù)巨头KKR浮(fú)亏超过22亿港元

　　自(zì)2016年金徽酒挂牌(pái)上交所后，至今没有酒企成功(gōng)上市，珍酒李(lǐ)渡是近7年时间第一(yī)只实现资本上市(shì)的白酒股(gǔ)，目前(qián)西(xī)凤酒、郎酒、国台等均(jūn)止步于A股(gǔ)IPO。

　　珍酒李渡此次在港交所(suǒ)IPO，发售价为(wèi)每股(gǔ)10.82港元，筹资资金约50亿(yì)港元，公开发410开头的身份证是哪里的？ 410开头的身份证号码是河南省吗售(shòu)获超购1.94倍，一手中签率100%。值得注意的(de)是，不知道是出(chū)于何(hé)种考虑，此(cǐ)次(cì)珍(zhēn)酒李渡(dù)并没有引(yǐn)入基石投资(zī)者。

　　此次IPO之前，珍(zhēn)酒李渡共计引入两轮投资者，分别是有(yǒu)着“华尔街(jiē)之狼”之称的私(sī)募(mù)股权巨头KKR和(hé)大中华网讯。KKR在2021年11月和2022年5月分别(bié)投(tóu)资3亿美元、5亿美元，两次成本分别为1.76美元和1.78美元，即13.82港元和13.97港元。相较于珍酒李渡今日收(shōu)盘价8.88港元(yuán)，这意(yì)味着私募巨头KKR目前(qián)浮亏(kuī)超过22亿港元。

　　三年时间(jiān)狂砸15.77亿元广告费

　　公(gōng)开(kāi)资料显示，珍酒李渡是一家(jiā)致力提供以酱(jiàng)香(xiāng)型为主的次高(gāo)端白酒(jiǔ)产(chǎn)品的中国白酒公司。珍酒(jiǔ)李410开头的身份证是哪里的？ 410开头的身份证号码是河南省吗渡集团旗下包(bāo)括珍酒、李渡、湘窖及开口笑四大白酒品牌，覆盖酱香型、浓(nóng)香(xiāng)型、兼香型三(sān)大白酒品类。

　　招股书显示，按(àn)2021年收入计算(suàn)，珍酒李渡是中(zhōng)国第(dì)四大民(mín)营白酒公司，以及(jí)中(zhōng)国白酒行(xíng)业中提供(gōng)三种香型白酒的第三大公司。2020年到(dào)2022年，珍(zhēn)酒李渡归母净利(lì)润为(wèi)5.2亿元、10.32亿(yì)元、10.3亿元，利润率为(wèi)21.7%、20.2%、17.6%。从净利(lì)润表现来看，珍(zhēn)酒李渡的增速在下降。

　　此外，珍酒李渡2020年到2022年(nián)的毛(máo)利(lì)率分别为52.2%、53.5%和55.3%，这与(yǔ)A股白(bái)酒(jiǔ)公司相比(bǐ)也处于(yú)下(xià)风，“股王”贵州茅台2022年的毛利(lì)率超过(guò)90%，而(ér)腰部的(de)今世缘(yuán)、口子窖等企业毛(máo)利率(lǜ)也超过了70%。

　　导致毛利率的(de)直接原因之一(yī)就是珍酒李渡的“豪横”的广告支出。财报显示，2020年、2021年及2022年，珍酒(jiǔ)李渡销售及经销开支(zhī)分别为4.03亿元、10.21亿(yì)元(yuán)及13.42亿元(yuán)，于同期(qī)分别占公司总收入的16.8%、20.0%及22.9%。同(tóng)期，广告开(kāi)支分别为2.42亿、6.69亿以及6.66亿，三年时(shí)间，广告费就(jiù)砸了15.77亿元。

　　与(yǔ)此同时(shí)，珍酒李渡的(de)存货正(zhèng)在逐步(bù)增加。报告(gào)期(qī)内(nèi)，公司存货分别为17.37亿元、36.49亿(yì)元和51.39亿(yì)元(yuán)，呈(chéng)逐年增(zēng)长趋(qū)势，存货(huò)周转天(tiān)数分别(bié)为517天、414.4天和612.8天。招股书解释称大部分存货为(wèi)基酒，但仍然有不少针对其产(chǎn)销失衡的质疑。

　　吴向(xiàng)东曾(céng)操盘金六福 身价(jià)230亿元

　　低于(yú)行业的毛利率和“豪横”的广告支出，这与珍酒李(lǐ)渡创(chuàng)始人吴向东的(de)操盘手法密切相关。

　　声(shēng)名在外的“白酒(jiǔ)教(jiào)父(fù)”——吴(wú)向(xiàng)东是(shì)一名白酒行业的(de)老兵(bīng)。1969年，吴向东出(chū)生在(zài)湖南(nán)醴陵的一(yī)个普通农村家庭，1992年(nián)，在湖(hú)南省(shěng)外贸学校毕业的吴向东(dōng)，进入其姐夫傅军旗(qí)下新华联集团工作。此后四年，他升至新华(huá)联集团董事、董(dǒng)事局副(fù)主(zhǔ)席。也是在此，吴向东正式(shì)开启了他的白酒事(shì)业。

　　在(zài)傅军的帮助(zhù)下，吴向东在1996年拿下五粮(liáng)液旗下(xià)川酒王的代理(lǐ)权，仅一年就(jiù)将川酒王(wáng)销量做到湖南(nán)第(dì)一。川酒王热销之后，大量仿(fǎng)冒产品涌现。同时，白酒(jiǔ)市场竞(jìng)争白(bái)热化，下游(yóu)经销商的日子越来越难，吴向(xiàng)东想自创白酒品(pǐn)牌。

　　1998年，吴向(xiàng)东(dōng)与五粮液签订了OEM代工协议，这是他在(zài)白酒业首创了一种新模式(shì)OEM，即贴(tiē)牌代(dài)工模式，随后(hòu)，金六福在这一年诞生了。

　　2001年(ni410开头的身份证是哪里的？ 410开头的身份证号码是河南省吗án)，中国男足冲进世界杯，媒(méi)体将时任(rèn)男足主教练的米卢誉为(wèi)神奇教练和好运福(fú)星。深谙营销的吴向东找来米卢担(dān)任金六福形象代言(yán)人。米卢(lú)穿(chuān)着(zhe)唐装(zhuāng)，面带微笑(xiào)地说“中国人(rén)的(de)福酒，金六福。”很长一段时间，金六(liù)福的(de)广告投放量都是全国第一。

　　在吴向东(dōng)的广告轰炸(zhà)下，金六福迅(xùn)速成为(wèi)国民(mín)白酒，高峰期(qī)一天(tiān)能发出57个车皮。

　　2021年，在吴(wú)向东的操盘下，贵州酱酒品牌珍酒、江西李渡，以及湖南知(zhī)名白酒品牌湘窖(jiào)和开口(kǒu)笑正式合并——珍酒李(lǐ)渡诞生。

　　目前(qián)，吴向东实际控制的金东(dōng)集团旗(qí)下共(gòng)有华致(zhì)酒行、华泽酒业集团（下辖金六福、珍(zhēn)酒等12个酒企）、金东投资三个产业(yè)板块(kuài)。涉足金融、文(wén)化旅游(yóu)、新能源、互联网(wǎng)、酒业等多个产业。

　　靠卖白(bái)酒，吴向东也一举成(chéng)为湖(hú)南省株(zhū)洲市首富。2023年3月，胡润研究院发布《2023胡润全球(qiú)富豪榜》，吴向东以(yǐ)230亿元(yuán)人民币财富位列榜单第955位。

　　白酒还(hái)是会更好生意吗？

　　在前不久的第108届全国糖酒商品交易会上，阵阵寒意从会上(shàng)传来。

　　4月9日，在糖酒(jiǔ)会的相关论(lùn)坛上，在(zài)酒(jiǔ)水行业颇为知名的盛初咨询(xún)董事长(zhǎng)王朝成放出(chū)“重磅观点”：酒业(yè)整(zhěng)体将长期进入销(xiāo)量负增长、收入低(dī)增长或0增长、利(lì)润(rùn)低增长的内卷时代，并且(qiě)很可(kě)能(néng)刚刚(gāng)开始(shǐ)。

　　第一，2023年是行业的(de)分水岭，从场景-量价-集中(zhōng)度(dù)看趋势(shì)，真正的高端消费在疫情场景(jǐng)中并(bìng)没有太受影(yǐng)响，次高端库存仍(réng)未消化，区域酒借助消费恢复较快。高(gāo)端的恢复没有看到更强的动力(lì)，仍然在(zài)低位徘(pái)徊，一二季度上市公司业绩会出(chū)现增速放缓和(hé)进(jìn)一步分(fēn)化。

　　第二，从白酒(jiǔ)供需(xū)-库存周期看趋势，现在(zài)存在三(sān)个(gè)矛盾：一(yī)是产(chǎn)区(qū)和供需的矛盾，大(dà)产(chǎn)区都在扩(kuò)产能，但销量在下降(jiàng)；二(èr)是名酒企(qǐ)业都(dōu)在向下扩展(zhǎn)产品线(xiàn)，和(hé)地方酒厂会产生(shēng)矛盾；三是名酒企(qǐ)业渠道(dào)重心下移，和地方酒企的(de)渠道(dào)有矛盾。

　　其具体表(biǎo)现是：2022年白酒行业销量(liàng)为671万吨，而(ér)2016年(nián)是1305万(wàn)吨，行业600万吨消失的主要(yào)是(shì)100块钱以下的价位(wèi)带，其原因在于城市化，大部分劳动(dòng)人口从农村转移(yí)到城市后，消费习(xí)惯(guàn)变了，导致(zhì)未来升(shēng)级空间基数变小；超高端从5万吨上涨到10万吨，次(cì)高(gāo)端（售价在300-800元(yuán)）的量至(zhì)少涨了两(liǎng)倍。

　　他给(gěi)出(chū)了(le)一组各价(jià)格带白酒节前和节(jié)后的终端进(jìn)货量数据。其中(zhōng)：2000元以上相关产品下降19%，节后上涨12%；800~2000元相关产(chǎn)品下降(jiàng)15%，节后下(xià)降7%；500~800元高(gāo)线(xiàn)次高端相(xiāng)关产品节(jié)前下降41%，节后下降20%；300~600元次高(gāo)端价格节前下降23%，节后(hòu)上涨9%；100~300元中高端(duān)节前(qián)下降(jiàng)4%，节(jié)后上(shàng)涨12%；100以下中(zhōng)低端节前增长7%，节后(hòu)增长69%。

　　“港股白酒第(dì)一(yī)股”珍酒李渡未(wèi)来走向何方让我们拭目以待。

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