财联社5月17日(rì)讯（记者 闫军(jūn)）AI主线“鲸落”，市(shì)场正在蓄(xù)力寻找下一个方向。

　　“我(wǒ)们现在对(duì)外输出市场(chǎng)观点会很谨慎，不再对外(wài)提明(míng)确主线(xiàn)，今年接下来的市场大(dà)概率是不好做了(le)。”有基金公(gōng)司人士向财(cái)联社记者表示，随着4月底上市公司年(nián)报一季报(bào)的披露，炒(chǎo)作没有业绩的AI风险变高，而市场(chǎng)对有(yǒu)业绩(jì)支撑(chēng)的(de)新能源(yuán)又(yòu)提不起兴趣。

　　从市(shì)场(chǎng)的(de)情绪(xù)来看，同样如此，5月16日的(de)市场亮色不多(duō)，沪(hù)指失守3300点，成交额(é)低(dī)于9000亿元，近5个交易日以来，市场成交额较前期明显萎缩(suō)，资金观望的情绪有所加(jiā)重。北向资金16日净卖出34.01亿(yì)元，结(jié)束此(cǐ)前连(lián)续7个交易(yì)日净流入(rù)的态(tài)势。

　　其中，人(rén)气板块AI批量跳水无疑打(dǎ)击了市场的信心。AI概念股持续低迷(mí)，高位股集体大跌(diē)，浩(hào)瀚深度、剑桥科技、出版传(chuán)媒、引力传媒等多(duō)股跌停，有投(tóu)资者(zhě)开玩笑建议“5月(yuè)16日(rì)为人(rén)工智能受难日(rì)，纪念(niàn)人类第四(sì)次工业革命(mìng)进程(chéng)中，人工智能行(xíng)情开启后第一次全面大溃败”。

　　今年另外(wài)一条(tiáo)主线中(zhōng)特估方面，中字(zì)头个股震荡调整，中船(chuán)科技跌停，中(zhōng)科信息跌(diē)超10％。反观新能源方面，电(diàn)力稍好，锂价“十连涨”，但(dàn)市场昙花(huā)一现(xiàn)，产业链(liàn)上没有形(xíng)成(chéng)全面的行情反(fǎn)弹。

　　在存量资金(jīn)的搏杀之下，从A股结构上看，AI、中特估和新能源形成了“三国对立”格局，轮流(liú)做“输血包”。对(duì)于资金的轮番流(liú)动(dòng)，有投资者表示(shì)，对“魏(wèi)（中特(tè)估）蜀（新能源）吴（AI）”失望了，很(hěn)想知(zhī)道芯片能不能成为“晋”。

　　平(píng)安基金经理刘杰(jié)表示，近期引领市(shì)场的两大主(zhǔ)题“中特估(gū)”及人工智能板块(kuài)均出(chū)现调整，整体盘面主(zhǔ)线不够清晰。但(dàn)可以(yǐ)判断，随着海外加(jiā)息节奏逐渐(jiàn)趋缓(huǎn)、国内稳增长促内需政策(cè)及货币(bì)政策的(de)推(tuī)出，且国(guó)内经济温和复(fù)苏背景(jǐng)下，权益市场整(zhěng)体行(xíng)情预(yù)计(jì)将继续向上修复。

　　对于(yú)市场风格，他进一步指出，目前市场风格阶段(duàn)性可能将更加趋向均衡，中短期内(nèi)，人工(gōng)智能、新能源(yuán)、医(yī)药及中特(tè)估(gū)等板块均有阶(jiē)段性的相对收益(yì)；而(ér)长期来看(kàn)，先进制造、新能源、TMT、消费(fèi)等行业(yè)中的核心资产(chǎn)仍将是持续(xù)关注的市场主线。

　　整(zhěng)个市场(chǎng)的(de)亮点在医药的反弹，三(sān)博(bó)脑科、何氏眼科、普瑞眼(yǎn)科均(jūn)创历史(shǐ)新(xīn)高(gāo)，有网友调(diào)侃：炒股费脑、费(fèi)眼(yǎn)，不知挂脑(nǎo)科好还(hái)是挂眼科好？

　　最强(qiáng)主线(xiàn)“熄(xī)火”

　　年初以来，各大指数除创业板(bǎn)指外累计均有上涨(zhǎng)，大消费、大金融(róng)等板块首先迎来(lái)了基(jī)本面预期修(xiū)复的改善，而通(tōng)信、计(jì)算(suàn)机、传(chuán)媒等板(bǎn)块也在人工智能等产业趋势变化(huà)的(de)影响下出现了连续大涨。而低估值高股息为代表的“中特估”品种也走出了连续(xù)上涨行情。其中，尤以TMT最(zuì)为吸(xī)睛(jīng)又吸金。

　　以ChatGPT引领的TMT行情自(zì)去年底启动(dòng)以来，成为(wèi)市场最热主线，Wind数(shù)据显(xiǎn)示，TMT自2022年12月23日至(zhì)2023年4月13日(rì)期间涨幅达到31.23％，万得AI指(zhǐ)数(shù)则在4月4日达到(dào)年内最高(gāo)点，年内涨(zhǎng)幅超过60％。

　　AI板块翻(fān)倍股(gǔ)聚集(jí)，华夏中(zhōng)证动漫游(yóu)戏ETF、华泰柏瑞中证动漫游戏ETF等(děng)相关基金年内也短暂出(chū)现过翻倍。不过随着行业交易拥挤度(dù)升至(zhì)40％，基金调(diào)仓至高位后，AI板(bǎn)块在4月开始回调，截至5月16日，AI指数距离年内高点(diǎn)已经(jīng)下(xià)跌超过13％，年内涨幅(fú)也收(shōu)窄至39％。

　　AI连续调整四个交易(yì)日，热(rè)门个股批(pī)量跳水让追高(gāo)的投资者(zhě)体验非常(cháng)差，市场(chǎng)浮躁自然赚钱效应(yīng)差。

　　有投(tóu)资者表(biǎo)示，别人做量化学(xué)的是巴菲特滚雪球，我们学的是“龙(lóng)头战法”，龙头战法是(shì)啥？

　　有网友给(gěi)出通(tōng)俗(sú)易(yì)懂(dǒng)的解答：宁愿被(bèi)强(qiáng)者打得头破(pò)血(xuè)流，也不愿(yuàn)与弱者(zhě)共(gòng)舞(wǔ)。这是(shì)整个龙头战法体系(xì)里面的核心，就是拥抱强(qiáng)势股，永远拥抱强势股，即使亏钱也要亏给(gěi)强势股，追(zhuī)求(团费收缴标准是多少钱，团费收缴标准是多少钱一个月qiú)的(de)是暴利。

　　回到(dào)基金(jīn)收益率上，此前(qián)翻倍动漫游戏主题ETF迅速(sù)回撤，距离最高收(shōu)益率已经回撤近20个(gè)百分点。

　　Wind数据显(xiǎn)示，截(jié)至5月15日，华夏中(zhōng)证(zhèng)动漫游戏ETF回报(bào)率(lǜ)依然最高(gāo)，为81.31％，近一周回报率(lǜ)为-10.78％，周(zhōu)回报(bào)率(lǜ)跌幅超过10％的还有华泰柏(bǎi)瑞、国泰(tài)中证动(dòng)漫游戏ETF。此外(wài)国泰(tài)中(zhōng)证沪港深(shēn)动(dòng)漫游戏(xì)ETF、银华体(tǐ)育文(wén)化单周跌幅也超(chāo)过(guò)9％，全(quán)市(shì)场(chǎng)单(dān)周(zhōu)跌幅超(chāo)过8％的(de)有27只基金，集中(zhōng)在动漫(màn)游戏、传媒、娱乐文化(huà)、智慧(huì)生(shēng)活等相关(guān)主题(tí)上。

　　新能源基金周最(zuì)高“回(huí)血”超10％

　　锂电池领涨似乎(hū)“一日游”，在5月16日，新(xīn)能源板(bǎn)块没有能延续周一(yī)的强势。从多家(jiā)公募(mù)基(jī)金观点(diǎn)反馈来(lái)看(kàn)，不论是(shì)从基本面、还是估值，新能源的暗黑(hēi)时刻已经过去。新能源产业自2022年(nián)7月开始长达11个月的调整周期，板块龙头公司去年下跌超过(guò)40％，调整幅度与时间都已经十分充分。

　　尽(jǐn)管反弹的(de)基础已经具备，但是面对中特估(gū)的政策红利与(yǔ)AI的无限想象空(kōng)间(jiān)，新能(néng)源(yuán)距离真正的反弹似乎总是缺乏“临(lín)门(mén)一脚”。

　　从(cóng)基金表现来(lái)看，这一趋势正在慢慢聚力。从近一周基金回报率来(lái)看，排名靠(kào)前的均(jūn)为重仓新能源，比如国投(tóu)瑞(ruì)银先(xiān)进(jìn)制造、长(zhǎng)安(ān)裕盛(shèng)、国投瑞银产(chǎn)业趋势(shì)和长(zhǎng)安鑫禧涨幅超过10％。从近一周回报率首尾基金来看(kàn)，华(huá)夏中证动漫(màn)游戏(xì)ETF与(yǔ)国(guó)投(tóu)瑞银先(xiān)进(jìn)制造之间收益差额超过20％。

　　机构直言市场处于(yú)“战略(lüè)僵持阶段的乱战(zhàn)”

　　16日下午，一(yī)份某公募基金交流的(de)纪要在市场上流出，直言经(jīng)济(jì)缓(huǎn)慢复苏(sū)中，还(hái)没有主线出现，当前市场更需要信心。

　　港股向(xiàng)来有“五绝六穷七翻(fān)身”的说法，在(zài)5月政策、业绩(jì)处于相对真空期，市场很难有好的(de)表(biǎo)现。当下(xià)A股同样如此。创金合(hé)信首席经济学家魏凤春表示，对市场的整(zhěng)体观点是大概率市场处于“战略(lüè)僵持阶段的乱战”，5月交易机会可能更均衡、但也更脆(cuì)弱，当前可能是(shì)一(yī)个布局的好阶段，而未必会是收获的阶段，投资者需要多一点耐心。市场(chǎng)可能继续对一季报(bào)定价，短期(qī)市场的核心矛(máo)盾(dùn)在于缺(quē)乏(fá)特别(bié)明(míng)显的亮点。

　　魏(wèi)凤春提醒投资者，虽然看好TMT和中特(tè)估全年(nián)的投资(zī)机会，但是短期(qī)游戏传媒(méi)和中特估(gū)与其(qí)他(tā)板块分化(huà)较为(wèi)极致，也是不争的事实，提(tí)醒(xǐng)投(tóu)资(zī)者这(zhè)两个板块短(duǎn)期可能的风险。从策略角度(dù)看(kàn)，魏凤春表示(shì)，投资者需(xū)要高度重视(shì)交易的(de)灵活性(xìng)。策(cè)略的整体包(bāo)括趋势(shì)、结构与(yǔ)节奏(zòu)，反弹带来的(de)是节(jié)奏的变化，不是趋势和(hé)结构的(de)变化。

　　此外，博时基金(jīn)表示，16日发布的4月经济指标显(xiǎn)示，4月份国内服务(wù)业和消(xiāo团费收缴标准是多少钱，团费收缴标准是多少钱一个月)费恢复(fù)相对较快，我国经济(jì)运行总(zǒng)体延(yán)续(xù)修复(fù)的态(tài)势(shì)、但修(xiū)复的基础仍(réng)需继(jì)续巩固(gù)。货币政策依然延续前期(qī)稳(wěn)健偏团费收缴标准是多少钱，团费收缴标准是多少钱一个月宽松的基(jī)调(diào)，流(liú)动性也(yě)维持合理(lǐ)充裕的(de)态势。当前市(shì)场对(duì)央行后续采取降息操(cāo)作仍有(yǒu)一(yī)定的预期。今(jīn)年仍是“稳增(zēng)长”之年，或(huò)可适当关(guān)注受益“一(yī)带一路(lù)”政策的概(gài)念板块的机(jī)会。

　　不过亦有市(shì)场人士(shì)表示不必过分悲观，随着股(gǔ)指交(jiāo)割日临近，盘面(miàn)波动剧烈(liè)一(yī)点，算是(shì)正常的行为，不必放(fàng)大恐慌(huāng)。在储蓄资金大搬家(jiā)和经(jīng)济(jì)复苏的大趋势(shì)下(xià)，纠(jiū)结于几十个点(diǎn)的起伏可能会误判(pàn)方(fāng)向。边(biān)走边看，行情会在犹豫中展开(kāi)。

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