踩上AI风口的(de)三六零，年内一(yī)度大涨超200％，市值近1500亿(yì)，以致于周鸿祎和(hé)胡欢(huān)离婚(hūn)也被市场质疑成为减持铺(pù)路。但(dàn)与(yǔ)暴涨的股(gǔ)价(jià)和市值相比，公司(sī)的基本面(miàn)较为糟糕，交出了回A上市(shì)后最差年报和一季报。

　　4月21日晚，三六零发布2022年(nián)财报，公司实现(xiàn)营(yíng)业收入95.21亿元(yuán)，同(tóng)比下(xià)降12.54％，净利(lì)润(rùn)暴亏22.04 亿(yì)元，为(wèi)2017年(nián)回(huí)A后年报首次亏损。三六零同(tóng)时发布了2023年一(yī)季报(bào)，实现营(yíng)业(yè)收入(rù)19.66亿元，同(tóng)比减少22.17％，净利润为亏损1.86亿元，去年同期为盈利2.22亿元。

　　上述(shù)财报(bào)一出(chū)，股吧等平台投资者(zhě)炸开了锅，不少网友担(dān)心公(gōng)司下(xià)周一股价走势，尤(yóu)其周五Ai概念显现(xiàn)退潮迹象(xiàng)。一(yī)季报(bào)显示，三(sān)六零截至3月31日的股东数达到近(jìn)33万，而(ér)截(jié)至去(qù)年底(dǐ)为20万不到，也就(jiù)是股价(jià)暴涨(zhǎng)的一季度股东户数增加(jiā)约13万，增幅65％。

　　三六零(líng)的年报同(tóng)时曝光(guāng)了其重(zhòng)要投资企业哪吒汽车2022年的财务数据，后者(zhě)录得133亿(yì)的营业(yè)收入(rù)，净利润则(zé)巨亏69亿(yì)元(yuán)，为此(cǐ)持股10.72％的三六零(líng)新增9亿多投资损(sǔn)失(shī)。

　　回A六年首(shǒu)次报亏

　　今年一季度继续亏损

　　三六零(líng)这(zhè)份(fèn)2022年年报显示(shì)，截至报告期末，公司总资产为386.16亿元，同(tóng)比下降(jiàng)8.14％；净(jìng)资(zī)产(chǎn)为317.33 亿元(yuán)，同比下降9.35％。

　　而公司全年共实现营业收入95.21亿元(yuán)，同比下降12.54％。四大业务板块有(yǒu)三个(gè)出现不(bù)同(tóng)程度下滑(huá)，其(qí)中贡(gòng)献营收半壁江(jiāng)山(shān)的互联网广告及服务(wù)收入为(wèi)47.1亿元，同比下降25.32％；智能(néng)硬件业务收入为18.88亿元(yuán)，同比下降8.5％；互(hù)联(lián)网(wǎng)增值服务(wù)收入为(wèi)10.82亿元，同比下降2.03％。仅安全及(jí)其他业务收入(rù)增长，收入为(wèi)17.91亿元(yuán)。

　　公司实(shí)现归属于上市公(gōng)司股东的净(jìng)利(lì)润则为-22.04 亿元(yuán)，这是(shì)公司(sī)2017年从纳斯达克私有(yǒu)化退市回A后首次(cì)亏损。

　　回顾过往财报，2017年到(dào)2022年六(liù)个年度(dù)，三六零营业收入为122亿元(yuán)、131.3亿元、128.4亿元(yuán)、116.1亿元、108.9亿元、95.21亿元，营业收(shōu)入从徘徊到下滑。净利润的表现则(zé)更差，除了2019年靠着非经常性损(sǔn)益撑(chēng)到60亿元外，其他夜游症的孩子精神有问题吗，孩子半夜起来突然乱走乱说话年份(fèn)均(jūn)在30亿元附近(jìn)徘徊(huái)，但到了(le)2021年净利润直接下滑(huá)七成，只(zhǐ)录(lù)得9亿元(yuán)（扣非6.1亿(yì)），直(zhí)到2022年转为亏(kuī)损22亿元。

　　进入2023年，三六零延(yán)续亏损，首(shǒu)季公(gōng)司营业收入19.66亿元(yuán)，下滑22％，净利润(rùn)则为(wèi)亏损(sǔn)1.86亿(yì)元，去年同期为(wèi)盈利2.22亿(yì)元(yuán)。对于亏损，公司(sī)称主要(yào)系营业收(shōu)入(rù)下降(jiàng)及对联(lián)营企业投(tóu)资损失所致。

　　一季度大增13万(wàn)股东

　　十大(dà)股(gǔ)东却大幅减持

　　股价一度下(xià)跌9成、市值蒸发4000多(duō)亿(yì)的三六零进入2023年突然(rán)迎来转机(jī)，诱因是chatGPT的(de)突(tū)然(rán)爆火(huǒ)。因三六零有搜索引擎(qíng)，被(bèi)市场(chǎng)认为在训练AI大模型(xíng)上(shàng)有天然优势，公司及创始人周鸿祎也在不同场合、通(tōng)过不同渠道(dào)表达对(duì)大(dà)模型(xíng)的看(kàn)好，传递公(gōng)司的优势，公司在(zài)AI方面曝(pù)光度(dù)甚(shèn)至远超百度。

　　借着这一风口，三六零股价(jià)2月7号涨停(tíng)，此后一发不可(kě)收(shōu)拾，短短不到两个月(yuè)涨幅接(jiē)近两倍。如果(guǒ)从年初算起(qǐ)，涨幅则达到了(le)218％，市值一度(dù)从(cóng)400多亿飙涨到(dào)近(jìn)1500亿，增加超千亿(yì)市值。尽管近期股(gǔ)价有所回调，公司股价年内涨幅仍近150％，市值超过(guò)1100亿。

　　此(cǐ)背(bèi)景下，三六零(líng)年报和一(yī)季报出炉后，股吧直(zhí)接炸(zhà)开了锅(guō)，多数投资者(zhě)表示大跌眼镜，开始担心下(xià)周一股价表现。

　　中国基金报记者注意到，随着今年以来股(gǔ)价的暴(bào)涨，三六零的投资(zī)者人数大(dà)幅(fú)增加。截至(zhì)到(dào)去年底(dǐ)，公司有股东户数19.92万户，几(jǐ)乎连续六个季(jì)度保(bǎo)持基(jī)本不(bù)变，但到(dào)了今年一(yī)季度末股东数来到32.88万(wàn)，净增约(yuē)13万户，增幅高达65％。

　　与大量投资者(zhě)涌(yǒng)入相反，一季度以(yǐ)股(gǔ)权投资(zī)机构为代表的(de)十大股东却在逢高大幅减(jiǎn)持。十(shí)大股东名单显示(shì)，一(yī)季度“北京中关村(cūn)资本基金管(guǎn)理有限(xiàn)公司-北京中发助力(lì)壹号(hào)投资基金（有限合伙）”减持3009万股(gǔ)，减幅近(jìn)40％；金砖丝路（银川(chuān)）股权投资合(hé)伙企业（有限合伙）减持2750万股，减幅(fú)44％；天津信心(xīn)奇缘(yuán)股权投(tóu)资(zī)合伙企业(yè)（有限(xiàn)合(hé)伙）减持2742万股，减幅49％。上述(shù)三(sān)大(dà)股东合计减持(chí)超约8500万股，即便(biàn)按一季度均价计套现金(jīn)额也在10亿元(yuán)以上。

　　哪(nǎ)吒汽车巨亏69亿

　　三六零新增9亿投资损失

　　此(cǐ)次三六零的2022年财报(bào)，也(yě)首次(cì)把其(qí)投资企业、造车新势力之一的哪吒汽车去年财务数据(jù)曝(pù)光。

　　2022年(nián)度(dù)，哪吒汽(qì)车（经营(yíng)实体为“合纵汽车”）营(yíng)业收入133亿(yì)元，净利润(rùn)-69.19亿元(yuán)。根据(jù)三六零(líng)此前公告披露的数据，2020年哪吒(zhā)汽车营收12.97亿(yì)元，净亏(kuī)损13.21亿元(yuán)；2021年(nián)哪吒汽车实现(xiàn)营收(shōu)57.35亿元，净亏损29亿元。这意味(wèi)着，哪(nǎ)吒汽车2022年(nián)亏损进一步扩大，而三(sān)年累计亏损已经超(chāo)过百亿(yì)，达到(dào)超112亿元。

　　去年6月26日(夜游症的孩子精神有问题吗，孩子半夜起来突然乱走乱说话rì)，三六(liù)零曾(céng)公(gōng)告，放弃对(duì)哪吒(zhā)汽(qì)车的增资权。具体来看，三六零全(quán)资子(zi)公司(sī)三(sān)六零私募基金拟将其持(chí)有的对应哪吒汽(qì)车3.53％股权的出资权转(zhuǎn)让给(gěi)两家(jiā)有(yǒu)限合伙(huǒ)企(qǐ)业，对应的(de)增资额为10亿元(yuán)。据此估算，哪(nǎ)吒汽车估值(zhí)为282亿(yì)元。放弃上(shàng)述增资权后，三六零(líng)持有哪吒汽车11.43％的(de)股(gǔ)权。

　　而到(dào)了2022年12月28日，三六零又发布对(duì)外(wài)投资进展(zhǎn)公告称(chēng)，已与(yǔ)哪吒(zhā)汽车各股东方签署有关协议，以支(zhī)持哪(nǎ)吒汽车股份制改(gǎi)造(zào)。2023年1月，三六零发布《关于对外投(tóu)资(zī)进展》公告显(xiǎn)示，为了配合哪吒汽车股改(gǎi)，三六零的持股比例降(jiàng)至(zhì)10.72％，对应账面价值为11.53亿元。此时，半年(nián)多(duō)一(yī)点哪吒汽车的(de)估值已经缩(suō)水(shuǐ)为107.56亿元，跌了一半不止。

　　此(cǐ)次2022年财(cái)务数(shù)据(jù)出炉后，哪(nǎ)吒汽车估值会否进一步下(xià)调不得而知。

　　由于哪吒汽车的亏损，三六零持(chí)有股权的账面值出(chū)现较大投(tóu)资(zī)损(sǔn)失。2022年公司的投(tóu)资收(shōu)益为亏损12.93亿元，变动金额14.47亿元，剔除(chú)出售(shòu)欧朋浏览器确(què)认的投资亏损5.14亿元，意味着哪吒汽车带(dài)来(lái)的投资亏损(sǔn)约9.4亿元。

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