今年AI波澜壮阔的(de)大行情之下，引发了全(quán)行业所有基金经(jīng)理关注，而公募基(jī)金(jīn)2023年一(yī)季报揭开(kāi)了基金(jīn)经理的观点和真实(shí)持仓。

　　一季报显示(shì)，蔡(cài)嵩松所管理(lǐ)的诺(nuò)安积极回报基金，一(yī)季度(dù)主要投资在人工智能、算法、应用、算力端等领域，因抓住了市场机(jī)遇实现了超(chāo)62％的收益，成为今年以来业绩最(zuì)领先的主(zhǔ)动权益基金。同时，较好(hǎo)的业绩也让这只冠(guān)军基金一(yī)季度规模(mó)暴增超900％。

　　不(bù)仅蔡嵩松，AI板(bǎn)块在一季度也吸引了(le)多位明星基金经理的关(guān)注(zhù)目光(guāng)。

　　兴证全球谢(xiè)治宇就(jiù)在一季(jì)报表示，一季度在人工(gōng)智能相关产业(yè)链进(jìn)行(xíng)挖掘，对有长期竞争力、应(yīng)用空间(jiān)广阔的硬(yìng)件和软件公司(sī)进行精选和布局。

　　蔡嵩(sōng)松(sōng)：积(jī)极拥抱人工智(zhì)能

　　开年以(yǐ)来，计算机行业在人工智能板块(kuài)的带动下，走出了波澜壮阔的行情。因抓住市场机遇，业绩一(yī)路领跑，诺(nuò)安基(jī)金蔡嵩(sōng)松(sōng)的知名度(dù)更上(shàng)一(yī)层楼。

　　他在一季度积极拥抱AI，所管理的诺(nuò)安积极回报成为2023年(nián)表现最(zuì)强的主(zhǔ)动权(quán)益基金(jīn)，最新观点备受市场关注。

　　蔡嵩松写道：随着chatgpt的问(wèn)世，人工智能出现了突飞猛进(jìn)的发展，将影响几乎(hū)我们所有的(de)行业，或将成为未来最强的产业趋势。

　　他(tā)还提到，海外引领，从算(suàn)法大模型持续迭代(dài)，到各(gè)种应(yīng)用(yòng)接入AI，再到算力芯(xīn)片的突飞猛进，产业进(jìn)展迅速。国(guó)内厂商(shāng)也纷纷(fēn)开展结合自身业务(wù)的(de)人(rén)工智(zhì)能领域的研究，在股价飞(fēi)涨的背后，是相关(guān)公(gōng)司(sī)在(zài)产(chǎn)业端的积极布(bù)局，人工智能浪潮(cháo)不可逆。

　　他也(yě)直言，诺(nuò)安积极回(huí)报基金(jīn)一(yī)季度主要投资在人工智能领域(yù)，算法、应用、算力端都有相应布局。

　　从诺安积极回报的持仓看，前(qián)十大(dà)重仓股进行(xíng)了较大幅(fú)度的调(diào)整。相较去年底，除了中微公司、沪硅产业仍出(chū)现在(zài)其(qí)前十(shí)大重仓股(gǔ)之(zhī)列外(wài)，其他重仓股全(quán)部换，新(xīn)进了长川科技、华海清(qīng)科、盛(shèng)美上海、拓(tuò)荆科(kē)技、韦尔股份、浪潮信息(xī)、中芯国际、江(jiāng)波龙。

　　其重(zhòng)仓股不少在2023年表(biǎo)现(xiàn)神勇，如诺安积极回报的头号重仓股中微公(gōng)司，截至4月(yuè)21日，今年以来涨(zhǎng)幅达到87.74％。浪潮信息更是(shì)年内(nèi)拥有(yǒu)超(chāo)100％的涨幅，而华(huá)海(hǎi)清(qīng)科(kē)、拓荆科技、江(jiāng)波龙等年内涨幅也超(chāo)60％，这些(xiē)表现较好的(de)重仓股推动基金(jīn)净(jìng)值大涨。

　　从股票仓位来(lái)看，诺安积极(jí)回报并没(méi)有保(bǎo)持去(qù)年(nián)底的高仓位，一季度(dù)末仓位仅84.29％，处于中性水平。去年(nián)三(sān)、四季度(dù)基本保持在90％以(yǐ)上(shàng)的仓位水平，去年三季末(mò)、四季末分别(bié)为92.23％、92.4％。在2022年二季(jì)末，股票(piào)仓位一度低至0.12％的水平。

　　不过，蔡嵩松管理的另外一只基(jī)金诺安成长(zhǎng)并没(méi)有太(tài)大变化，前十大(dà)重仓股相较(jiào)去年底变化很小，仍重(zhòng)点布局卓胜微、中微公司、圣邦股(gǔ)份、北(běi)方(fāng)华创等。

　　蔡嵩(sōng)松在诺安成长的(de)一季报中写道，主(zhǔ)要布局(jú)芯片板块，在(zài)当前的市(shì)场位(wèi)置，迎接即将到来的科技(jì)大行情。

　　他(tā)还谈及芯(xīn)片板块的两大(dà)细(xì)分领域(yù)，在一季度都(dōu)到(dào)了临近拐点的阶段。

　　首先(xiān)是(shì)芯片(piàn)设计板块，从2021年四季度开启的芯片(piàn)产(chǎn)业(yè)下行周(zhōu)期(qī)，随着疫情落下(xià)帷(wéi)幕(mù)，在今年(nián)一(yī)季度拐点将至。产(chǎn)业端一季度库存(cún)水平接近正(zhèng)常，各厂商(shāng)二(èr)季度毛利率水平见底。伴随着疫后经济恢复，未来需求(qiú)端将对(duì)设计板(bǎn)块(kuài)持续拉动(dòng)。

　　同时(shí)我们应(yīng)该觉察到，随(suí)着chatgpt的问世(shì)，人工智能出现了突飞(fēi)猛进的发展，将(jiāng)影响几乎我们所有(yǒu)的行(xíng)业(yè)，或将成为未来最强的产业趋势。海外(wài)引领，从算法(fǎ)大(dà)模型持续迭(dié)代(dài)，到各种应用接入AI，再到算力芯片(piàn)的突(tū)飞猛进(jìn)，产业进(jìn)展迅速。而算(suàn)力几(jǐ)何级的增长和边(biān)缘(yuán)侧硬件的拉动，都是未来芯片需(xū)求的(de)重要增长。新(xīn)需求将让芯片周期拐点提前到来。

　　另(lìng)外一个重(zhòng)要(yào)板块(kuài)是芯片设备材料(liào)EDA，美国对中国(guó)半导体的制裁已经到了穷(qióng)途末路(lù)的地步，暨2022年10月(yuè)7日美国半导体出口新法案(àn)对我(wǒ)国晶圆(yuán)厂(chǎng)极限施压之后，进(jìn)一步的(de)制裁(cái)已经乏善可(kě)陈(chén)。国内晶圆代工(gōng)厂一方(fāng)面加速扩产成熟制程，另(lìng)一(yī)方面在(zài)国内(nèi)设备厂商的配合下，继续研(yán)发攻克先(xiān)进制程。虽然美国的制裁(cái)对(duì)我国先(xiān)进制程(chéng)的扩产(chǎn)造成了一(yī)定的影响，但(dàn)是另外(wài)一个角度看，芯片设(shè)备的国产化(huà)率却取得(dé)了突飞猛进的增长。在全球晶圆扩产(chǎn)处(chù)于下行周期(qī)的大背(bèi)景下，国产(chǎn)替(tì)代进程加速对(duì)设备材料EDA板块的拉(lā)动，很可(kě)能会超预期(qī)。

　　冠军基金(jīn)规模“一口(kǒu)气(qì)”增长913.85％

　　受(shòu)益于(yú)业绩一路领跑，冠军基金(jīn)的规模也(yě)出(chū)现迅猛(měng)增长。

　　数据显示，截(jié)至4月21日(rì)，蔡嵩松(sōng)管理(lǐ)的诺安积极回报A以62.04％的(de)收(shōu)益，成为2023年以来业(yè)绩最强的主动权益基金。这(zhè)一业绩还(hái)是受到(dào)4月21日AI、半导体等领域大跌影响，若(ruò)截至4月(yuè)20日(rì)，该基金业绩超过72％，一路涨势如虹(hóng)。

　　较好的业绩也让(ràng)这只冠军基金(jīn)一季度(dù)规模暴增超900％。数(shù)据(jù)显(xiǎn)示(shì)，诺安积极回(huí)报去(qù)年(nián)底(dǐ)的(de)规模仅(jǐn)0.7亿元，而一季度末规模已(yǐ)达到7.11亿元，增(zēng)幅为913.85％。相较其2023年一季(jì)度的净值涨幅，这一规(guī)模暴涨更多(duō)来(lái)自于投资者申(shēn)购。相关(guān)蔡嵩松以及诺安(ān)积极回报基金的话题也屡见(jiàn)报端，成为(wèi)基民(mín)热议的(de)话题(tí)。

　　同(tóng)样，受(shòu)益于净值大(dà)涨以及(jí)投资(zī)者申购，蔡嵩松管理(lǐ)的5只基金在(zài)一季度规模均出现(xiàn)上(shàng)涨，除了诺安积极(jí)回报之外，2023年业绩(jì)超(chāo)40％的(de)诺(nuò)安优化配(pèi)置同样规模暴增，从去(qù)年底的0.77亿(yì)元增加(jiā)到1.48亿元，幅(fú)度达到(dào)91.58％。

　　蔡嵩(sōng)松所管(guǎn)理基金的总规模免费的播放器有哪个，在哪里看最新电影免费也从(cóng)去(qù)年底的293.25亿元增长(zhǎng)到(dào)一季度末的331.33亿元，幅度(dù)为12.95％，成(chéng)为一季度末“300亿基金经理(lǐ)俱乐部”中的一(yī)员(yuán)。

　　谢治宇：对人工智能相关产业(yè)链进行挖掘

　　作(zuò)为兴证全球基金(jīn)分管投(tóu)研(yán)的副总，市场(chǎng)上管(guǎn)理规模超(chāo)过700亿的基金经理，谢治宇一季度调仓(cāng)换股方向也(yě)受到市(shì)场关注。

　　从最(zuì)新(xīn)一季报披露情况看(kàn)，谢治宇主要加仓半导体及光(guāng)模块相关板块，他(tā)也坦言在一(yī)季度主要对对人(rén)工(gōng)智能相关产业(yè)链进行了挖(wā)掘。

　　他管理(lǐ)的兴全合润基金一季度新进了海康威视、澜起(qǐ)科技、中际旭创、晶(jīng)晨股份(fèn)四只个股，几乎全部是(shì)与(yǔ)AI、半导体(tǐ)、光模块方(fāng)向相关。

　　其中，安(ān)防龙头——海康威视在2022年已将AI技术应用于设备检测、产品盘点、安检(jiǎn)等(děng)多(duō)类(lèi)产品。在4月(yuè)15日发布(bù)的《投资(zī)者关系活动记录表》中，海康威视(shì)表示，AI技术对海康威视的营收(shōu)增长起了很大(dà)的作(zuò)用(yòng)。

　　澜起(qǐ)科技(jì)主营业务(wù)是(shì)为云计(jì)算和人工智能领域提提供(gōng)以(yǐ)芯片为基(jī)础的解决方案，目(mù)前主要产品包括内存(cún)接口等。晶晨(chén)股份也是全球(qiú)布局(jú)、国(guó)内领(lǐng)先的(de)无(wú)晶圆(yuán)半导(dǎo)体系(xì)统设(shè)计厂商(shāng)。

　　作(zuò)为数据(jù)中心光模块供(gōng)应商。截(jié)止(zhǐ)4月21日，中际旭(xù)创今年以来暴(bào)涨189.27％，谢(xiè)治宇也在积极加(jiā)仓(cāng)，仅一个(gè)季度(dù)的时间就狂买8个多亿，直(zhí)接(jiē)买进第七大重仓股。

　　而包括立讯精密、鹏鼎(dǐng)控股、芒(máng)果超(chāo)媒、普洛药业在内(nèi)的四只个股在一季(jì)度(dù)退出兴全合润(rùn)前十大(dà)重仓股。

　　除了兴(xīng)全合润，谢治宇管理的另外一(yī)只可投(tóu)港股的兴全合宜基金在(zài)一季(jì)度除了加仓半导体(tǐ)等(děng)板块之(zhī)外，互联网(wǎng)板块中(zhōng)的腾讯控股也是其主要加仓方(fāng)向。

　　谢治宇(yǔ)在一季报中表(biǎo)示，随着各(gè)种(zhǒng)风(fēng)险(xiǎn)因素减(jiǎn)弱，一季(jì)度(dù)A股市场(chǎng)上证指数上涨5.94％，创(chuàng)业板指上涨2.25％，恒(héng)生指(zhǐ)数(shù)上涨3.13％。港(gǎng)股电讯、能源板(bǎn)块(kuài)指数上涨较(jiào)多，A股板块分化更明(míng)显。

　　随(suí)着(zhe)chatGPT取得了突破性的(de)进展，由AI芯片、服务器、光模块等子(zi)版块(kuài)带动的人工(gōng)智(zhì)能、中字头的“中特估(gū)”、半导体等板块涨幅较大(dà)，在GPT应(yīng)用端中游戏、影(yǐng)视等板块也实现较大幅(fú)度上涨。

　　基金报(bào)告期(qī)内维持了较高(gāo)仓位，对(duì)人工智(zhì)能相关(guān)产业链进行(xíng)挖掘，对(duì)有长期竞争力、应(yīng)用空间(jiān)广阔的硬(yìng)件和软件(jiàn)公司进行精选和布局。未来(lái)仍(réng)将(jiāng)坚持挖掘公司长期(qī)成长价值，不断寻找具有(yǒu)良好(hǎo)投(tóu)资性价比的优秀公司(sī)。

　　朱(zhū)红欲：增持了计算机(jī)、大众(zhòng)消费品(pǐn)

　　2022年4月13日(rì)成立，招(zhāo)商核(hé)心竞(jìng)争力在当年弱市(shì)环(huán)境(jìng)下斩(zhǎn)获超(chāo)47％的收益(yì)，让招商基金朱红裕成为市(shì)场(chǎng)备受关注的基金经(jīng)理。

　　招商核心竞争力一季报的披(pī)露揭开了(le)朱红裕的投资思路和(hé)路径。从(cóng)股票(piào)持仓来看，一季度(dù)末该基金股票(piào)市值占基金总资产比例(lì)为93.84％，处于该基金成立以(yǐ)来的最(zuì)高值，显示出(chū)一种积极的态度。从该(gāi)基金2022年中报、三季(jì)报、年(nián)报(bào)来看，其(qí)仓位分别为(wèi)90.17％、77.3％、90.01％。

　　相(xiāng)对去(qù)年(nián)底，一(yī)季度(dù)朱红裕配(pèi)置(zhì)A股比(bǐ)例有所降低，配置港股比例(lì)有(yǒu)所提升。数据(jù)显示，招商核(hé)心竞(jìng)争(zhēng)力配置中国(guó)大陆、中(zhōng)国香港股票(piào)市值占基金净值(zhí)比例(lì)分别达到56.01％、38.59％，而去年底这两个(gè)数据是63.63％、30.91％。

　　从招商核心竞争力配(pèi)置(zhì)来看，重点布局了信息技术、可选消费等。前十大重仓股来看，重(zhòng)仓卫宁健康(kāng)、振华科技、美(měi)的(de)集团、金蝶国际等。其(qí)中卫宁健(jiàn)康持有比例达(dá)到11.46％。

　　相较去年底，朱红裕整体做了一些持仓调整，绿城服务、中(zhōng)国(guó)民(mín)航信息网络、安琪(qí)酵(jiào)母新进前(qián)十大重(zhòng)仓股之列，通威股份(fèn)、希望教育、中(zhōng)航光电(diàn)则(zé)退出前(qián)十大。

　　朱(zhū)红裕也在(zài)季报(bào)中写道，一季度(dù)初(chū)期，我们基于对经济复苏(sū)预期(qī)大(dà)概率偏弱的判断，主要减持(chí)了(le)经济复苏敏(mǐn)感度相(xiāng)对较高的部(bù)分(fēn)制造业(yè)，增持了(le)计(jì)算机、大众免费的播放器有哪个，在哪里看最新电影免费消费品等行(xíng)业，同时，我们亦在一季度(dù)末期逐步逢低增持了港(gǎng)股(gǔ)中可(kě)能面(miàn)临业绩拐点的物(wù)业及计算机等(děng)公(gōng)司(sī)。

　　他也坦(tǎn)言，虽然创(chuàng)造了一定的超额收益(yì)，但市场的博(bó)弈程(chéng)度超出了(le)我们的预期，导致对部分行业的(de)定价出现了较(jiào)为(wèi)显著(zhù)的偏(piān)离。我们将基于中长期的行业研究(jiū)视野，逆势而(ér)行(xíng)。

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