金融界5月22日消息 日(rì)本(běn)股市走出了(le)泡沫经济崩溃(kuì)以来的阴霾，再创新高。

　　22日收(shōu)盘，日本股市主要股指日经225指数收涨0.9%，报31086.82点，创(chuàng)1990年8月以来近33年的新高，同时(shí)也(yě)是(shì)自(zì)日本(běn)泡沫(mò)经济(jì)崩(bēng)溃以来的最高(gāo)收盘价。今年以来，日经225指数涨超(chāo)19%。

　　对此(cǐ)，高(gāo)盛表示日本可能正接近十年一遇的牛市。

　　海(hǎi)外资金是不可或缺力量

　　对(duì)于(yú)日本(běn)股市爆(bào)发，海外资金(jīn)是不可或缺(quē)的力量(liàng)。数据显示(shì)，海外投资者对(duì)日本股票(piào)需求(qiú)稳健。根据日本交(jiāo)易所集团，4月海外(wài)投资(zī)者(zhě)净买入价值2.15 万亿(yì)日元(yuán)（约合157亿美(měi)元）的日(rì)本股(gǔ)票，为2017年10月以来最大规(guī)模的外国人净购买量。<巴基斯坦中国人去安全吗，中国人去巴基斯坦安全么/p>

　　不(bù)过，日本企业部门仍然是日本股票的最(zuì)大净买家，年(nián)初至今的买(mǎi)入量为1.1万亿日元。

　　股神巴菲特成为日(rì)本股市爆发导火索

　　尤(yóu)其是股(gǔ)神巴菲特的出手，成(chéng)为日(rì)本股(gǔ)市爆(bào)发的导火(huǒ)索。

　　2020年8月，巴菲(fēi)特掌(zhǎng)管的伯克(kè)希尔·哈撒韦公(gōng)司（下称(chēng)“伯克希尔(ěr)”）首(shǒu)次披露，其收购了日(rì)本前(qián)五大贸易公司每家略(lüè)高于5%的股(gǔ)份。这五(wǔ)大(dà)贸易公司分别是伊藤忠商事、三菱商事、三井物产、住(zhù)友(yǒu)商(shāng)事(shì)和(hé)丸红。自首次披露之后，巴菲特已3次购(gòu)买并扩大了(le)对(duì)日(rì)本五(wǔ)大商社的(de)股份持有量。

　　从近期数据(jù)披露(lù)可以看出，伯克希尔哈撒(sā)韦目(mù)前在日本(běn)持(chí)有(yǒu)的股票比在美国以外任何其他国家都多。今年早(zǎo)些时(shí)候(hòu)，巴菲特增持了(le)日本五大(dà)商(shāng)社，并暗(àn)示将进一步投(tóu)资(zī)日本股票。现年92岁(suì)的他还在(zài)上个月罕见地访问日(rì)本。

　　在(zài)5月初巴菲特股东大会上，巴(bā)菲特就这(zhè)样说(shuō)到：

　　投(tóu)资日本商社的决定其(qí)实非(fēi)常简单，也非(fēi)常容易理(lǐ)解，我们可能和这(zhè)五家(jiā)公(gōng)司(sī)都有(yǒu)过业务来往。从整体来(lái)看，这些公司能(néng)够支付不错的(de)分红，在某(mǒu)些情况下也(yě)会回购(gòu)股票，我们也能很(hěn)好地(dì)理解(jiě)他(tā)巴基斯坦中国人去安全吗，中国人去巴基斯坦安全么们(men)所(suǒ)拥有的一大堆业务，同时(shí)我们还能通(tōng)过融资解决(jué)汇率风险(xiǎn)问(wèn)题。所以(yǐ)我们就开始购买了，甚至这件(jiàn)事情一开始(shǐ)我都没(méi)有告诉阿贝尔。<巴基斯坦中国人去安全吗，中国人去巴基斯坦安全么/p>

　　此外，巴菲特日本之行的部分原因是为(wèi)了向这些公司介绍阿贝(bèi)尔(ěr)（伯克希尔非保险业(yè)务副董事长格雷格·阿贝尔，被视为巴菲特的(de)接(jiē)班人），因为(wèi)接下来双方(fāng)可能要共(gòng)事20、30、40或50年(nián)。

　　如今看，提前三年(nián)布局的巴菲特已经(jīng)赚麻了(le)，巴菲特(tè)再(zài)次(cì)用行动告诉大家姜还是老的辣。

　　除了巴菲(fēi)特，还有(yǒu)其他大佬也在紧锣密鼓的行动中。4月(yuè)初(chū)造访(fǎng)日本东(dōng)京的(de)还有美国对(duì)冲基(jī)金Point72创(chuàng)始(shǐ)人史蒂(dì)夫·科(kē)恩(ēn)；对(duì)冲基金(jīn)Citadel在今年早些时候决定重新在东京开设办事处，据《金融时报》报道，Citadel正在申请在(zài)日(rì)本市场的运营牌(pái)照。

　　巴菲(fēi)特看(kàn)好日本股市的什(shén)么(me)？

　　1、基本面的变化

　　据日经中文网，日(rì)本综合商社的2022财年（截至2023年3月）合并财报(bào)（国际会计准则(zé)）于5月9日全部出炉。日本5大(dà)商社的合计净利(lì)润(rùn)超过约4.2万亿日元(yuán)，增(zēng)至美国著(zhù)名投(tóu)资家沃伦·巴(bā)菲特开(kāi)始大(dà)量持股(gǔ)的(de)2020财年（截至2021年(nián)3月）的4倍以(yǐ)上。

　　日(rì)本5大商(shāng)社的合(hé)计净利润在短(duǎn)短2年时间(jiān)里增(zēng)加到了4.3倍。股(gǔ)价(jià)也(yě)上涨(zhǎng)到了巴菲特宣(xuān)布持(chí)有股(gǔ)票(piào)的(de)2020年8月的(de)1.8倍(bèi)-3.3倍。远远(yuǎn)超过巴菲特重仓的美(měi)国(guó)苹果和美国可(kě)口(kǒu)可(kě)乐(lè)股票的(de)上(shàng)涨率。

　　2、地缘政治(zhì)格局的变化(huà)

　　国泰君安国际宏观(guān)在研(yán)报中指出在(zài)过(guò)去的三十年(nián)中，日本(běn)经历了漫长而痛苦的通缩，也被(bèi)认为将会撤离(lí)世界舞台的(de)中心。但(dàn)其并(bìng)没有完全失去竞争优势，与此同时(shí)，在国际格局大变化的(de)背景(jǐng)下(xià)，日本经济的边际(jì)变化值得研究并重(zhòng)视。

　　国泰(tài)君(jūn)安表示在新(xīn)的地缘政治格(gé)局下，日本在亚太格局中扮演了更加重(zhòng)要(yào)的角(jiǎo)色(sè)，同时日本在芯片等产(chǎn)业发(fā)展中野心勃勃，这都(dōu)成(chéng)为了(le)边际上的重要变量。仔细观(guān)察日本(běn)的经济脉络，我们也会发现(xiàn)日本的设(shè)备投资开始进(jìn)入加速期，这(zhè)背(bèi)后有(yǒu)产业自(zì)身发展(zhǎn)的原因，也暗(àn)合地缘变(biàn)迁的逻辑。

　　值得一提(tí)的是，日(rì)本(běn)相对稳定甚至略显(xiǎn)僵化的政治格局(jú)，在全球动荡的大背景下反而成为了“避(bì)风港”。与此同时，劳动(dòng)力的(de)下滑趋(qū)势固(gù)然不可避免，但良好的医疗体系以及人工智能的发展(zhǎn)，也意(yì)味着劳动力萎缩的风险(xiǎn)在一(yī)定程度上(shàng)出现了下降。

　　3、日本监管层的推动(dòng)

　　近年来，日(rì)本监管层持续(xù)推动企业(yè)经营能力(lì)的改善和价值的修复，其中(zhōng)敦促企业对投资者提高回(huí)报、鼓励企业(yè)公(gōng)开回(huí)购成(chéng)为改革重要抓(zhuā)手。尤其是在今年3月底，东京证券(quàn)交易所为了改(gǎi)变大量个股股价跌破净值的(de)情况(kuàng)，发(fā)布《关于实现关(guān)注(zhù)资金成本和股价经营要求》要(yào)求(qiú)上市公(gōng)司提高企业价值和资本效率从(cóng)而提升股(gǔ)价后(hòu)，日(rì)本股市开始掀起一波回购热潮。

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