金融(róng)界5月(yuè)11日消息 央行(xíng)今日发布2023年4月份金融数(shù)据(jù)。4月末，广义货币（M2）余额280.85万(wàn)亿元(yuán)，同比增长12.4%，增速比(bǐ)上月末低0.3个百分点(diǎn)，比上年同期(qī)高1.9个(gè)百分点。初步统计，2023年4月(yuè)社会融资规模增量(liàng)为1.22万亿元，比(bǐ)上年(nián)同期多(duō)2729亿元。其中，对实体经济(jì)发(fā)放(fàng)的人民币贷(dài)款增(zēng)加4431亿(yì)元，同比多增729亿元(yuán)；对实体经济发放的外币(bì)贷款(kuǎn)折合人民币减少(shǎo)319亿元，同比(bǐ)少减441亿元。

　　此外(wài)，4月份人民(mín)币存(cún)款减(jiǎn)少(shǎo)4609亿元，同比多减5524亿元。其中，住户存款减(jiǎn)少(shǎo)1.2万(wàn)亿(yì)元(yuán)，非(fēi)金融企业存款减少1408亿(yì)元，财政性(xìng)存款增加5028亿元(yuán)，非银行业金(jīn)融机构存款增加(jiā)2912亿元。4月末，外币(bì)存款余额8819亿美元(yuán)，同比(bǐ)下(xià)降11.6％。4月(yuè)份外币存款减(jiǎn)少296亿美元，同比少减(jiǎn)192亿美元。

　　申万宏源速评认为，M2同比回落，主因居民存款13个月以来同比(bǐ)首次转为减少，但更可能重回表外资产，而非用于消费，消费(fèi)在二季度同样处于“N型”第(dì)二步中(zhōng)。4月M2同(tóng)比回落0.3个百(bǎi)分点至12.4%，核(hé)心在于居民贷(dài)款13个月以来首次转负。4月(yuè)居(jū)民存款谢娜给刘烨打过几次胎，谢娜和刘烨怀孕过吗减(jiǎn)少(shǎo)1.2万亿，同比减少5000亿，拖累M2同比0.2个(gè)百分点(diǎn)。

　　对此，中信证券(quàn)点评(píng)如(rú)下：在(zài)经(jīng)历了一季(jì)度的爆发式增长后，信贷(dài)在4月明(míng)显回(huí)落。从结构上来看，居民部门再次“缩(suō)表”，不(bù)过企(qǐ)业中长期贷款有(yǒu)较强韧(rèn)性(xìng)。信贷回落可能是因(yīn)为一季度透支了部分银行(xíng)信(xìn)贷额(é)度和企业信贷(dài)需求(qiú)，而且4月地(dì)产销售也边(biān)际(jì)走弱。社融增速与上月持平，非标融(róng)资(zī)持续好转。M2增速在高基数下回落。

　　申万宏源申万宏源认为，M2同比回落主(zhǔ)因居民存款(kuǎn)13个月以来同(tóng)比首次转(zhuǎn)为减少，但更可能重回表外资(zī)产，而非用于(yú)消(xiāo)费，消费在二季(jì)度同样处于“N型”第二步中(zhōng)。4月(yuè)M2同比(bǐ)回落0.3个百分点(diǎn)至12.4%，核心在于居民(mín)贷款13个月以来首次转(zhuǎn)负(fù)。4月(yuè)居民存款减少1.2万亿，同比减少5000亿，拖累M2同(tóng)比(bǐ)0.2个百分点。4月M1同(tóng)比回升0.2个百分点至5.3%，M2和M1增速差(chà)收敛0.5个(gè)百分点至7.6%，主要源于个人存(cún)款的流(liú)出而非企业活期存款(kuǎn)大幅改(gǎi)善，和地产销售的再度转冷有关。

　　4月(yuè)份人民币存款大幅(fú)减少的问题，中(zhōng)信(xìn)证券认为是季节性波动。因(yīn)为银行倾(qīng)向于让理(lǐ)财产(chǎn)品在季末到期，使(shǐ)资金(jīn)回流(liú)成存款，以应对考核，然后在下季初发(fā)行(xíng)新(xīn)的理财产(chǎn)品承接(jiē)。因此居民存款在谢娜给谢娜给刘烨打过几次胎，谢娜和刘烨怀孕过吗刘烨打过几次胎，谢娜和刘烨怀孕过吗季(jì)末季初常(cháng)出(chū)现波动。4月M1增速为5.3%，比上月提高0.2个百分点，或许(xǔ)反(fǎn)映了企业经营活跃度(dù)有(yǒu)所提升。

　　招商宏观(guān)与中(zhōng)信证(zhèng)券看法较为一致，招(zhāo)商宏观(guān)表示居民存(cún)款减少符(fú)合季节性规律。在本月数据中，居民(mín)端出现了新增存款，新增(zēng)贷款同时收(shōu)缩的情况。从历(lì)史规(guī)律来看，4月及7月一般是(shì)居民存款减(jiǎn)少的时点。以4月为例，今年1.2万(wàn)亿居民存(cún)款的减少量少于2017（减少1.22万亿），2018（减少1.32万亿）及2021（减少1.57万(wàn)亿）。目前无法从4月数(shù)据得出类似居民加(jiā)速偿(cháng)还房贷等(děng)结论(lùn)。

　　对于居(jū)民存(cún)款的(de)去向问题，申(shēn)万宏源分(fēn)析认为4月居(jū)民(mín)存(cún)款(kuǎn)减少更(gèng)可能去(qù)向(xiàng)表外资产(chǎn)，而非消(xiāo)费领域(yù)。

　　对(duì)于(yú)4月(yuè)的信(xìn)贷结构(gòu)问题，招商宏(hóng)观表示(shì)在放(fàng)缓(huǎn)的信(xìn)贷投放(fàng)中，结构特征依然(rán)明显。企(qǐ)业中长期贷款(kuǎn)贡献(xiàn)了新增(zēng)信贷的绝大部分，居(jū)民端中长期信贷出现收缩。这种结(jié)构特征反映了居(jū)民端在前期(qī)购(gòu)房(fáng)需求脉(mài)冲式释(shì)放后信心仍然不足的情况。如(rú)果没有进一步(bù)的政策支撑，不排除居民端(duān)新增信(xìn)贷(dài)量会(huì)持续维持在低位。

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