金(jīn)融界(jiè)5月(yuè)22日消息 日本(běn)股市走出(chū)了泡沫经济崩溃以来的阴霾，再创新高(gāo)。

　　22日(rì)收盘，日本股市主要股(gǔ)指日经(jīng)225指(zhǐ)数收涨0.9%，报31086.82点(diǎn)，创1990年8月以来(lái)近(jìn)33年的新高，同时也是自日本泡(pào)沫经济(jì)崩溃(kuì)以来的(de)最高收(shōu)盘(pán)价(jià)。今年以来，日经225指数涨超19%。

　　对此，高盛(shèng)表示日本可(kě)能(néng)正接近(jìn)十年一遇的牛市(shì)。

　　海(hǎi)外(wài)资金是不可或(huò)缺力(lì)量

　　对(duì)于日本股(gǔ)市爆发，海外(wài)资金是不可或缺的力(lì)量。数据(jù)显示，海外投(tóu)资者对日本股票需求稳健。根据日本交(jiāo)易所(suǒ)集团，4月(yuè)海外投资者净(jìng)买入(rù)价值2.15 万亿日元(yuán)（约合157亿美(měi)元）的日(rì)本股票(piào)，为2017年10月以来最(zuì)大规模的外(wài)国人净购买量。

　　不(bù)过，日本(běn)企业部(bù)门仍然是日本股票(piào)的最大净买家，年初至今(jīn)的(de)买入(rù)量为1.1万(wàn)亿日元。

　　股神巴(bā)菲特成为日本股(gǔ)市(shì)爆发(fā)导火索

　　尤其是股神巴菲特的出手，成为日本(běn)股市爆发(fā)的导(dǎo)火索。

　　2020年8月(yuè)，巴菲(fēi)特(tè)掌管的(de)伯克希(xī)尔·哈撒(sā)韦公司（下称“伯(bó)克希尔(ěr)”）首次披露，其收购(gòu)了日本前五(wǔ)大贸(mào)易公司每家略高于(yú)5%的股份。这五大贸(mào)易公(gōng)司分别是(shì)伊藤(téng)忠商事(shì)、三菱商事、三井物(wù)产2000克是多少斤啊、住友商(shāng)事和丸(wán)红。自首次(cì)披露之后，巴菲特(tè)已3次购(gò2000克是多少斤啊u)买并扩大了对日(rì)本五大商社的股(gǔ)份持有量。

　　从近期(qī)数(shù)据(jù)披(pī)露(lù)可以看出，伯克希尔哈撒韦(wéi)目(mù)前在日本(běn)持有的股票(piào)比在美国以外任何其他国家(jiā)都多。今年早些时候，巴(bā)菲特增持(chí)了日(rì)本五大(dà)商(shāng)社，并暗示将进一步投资日本股票。现年(nián)92岁的他(tā)还在上个月罕(hǎn)见地访(fǎng)问日本。

　　在5月初巴菲特(tè)股东大会(huì)上，巴菲特就这(zhè)样说到：

　　投资日本商社(shè)的决定其(qí)实非(fēi)常简单，也(yě)非常容(róng)易理解，我们可能(néng)和这五家公司都(dōu)有过(guò)业(yè)务来往。从(cóng)整体(tǐ)来看(kàn)，这些公司能(néng)够(gòu)支付不错的分红，在某些(xiē)情况下也会回购股票，我们也能(néng)很(hěn)好地理解他们(men)所拥有(yǒu)的一大堆业务，同时我(wǒ)们还能通过融(róng)资(zī)解决汇率风险问题。所以我(wǒ)们就开始购买了，甚至这件事情一开(kāi)始我都(dōu)没有告(gào)诉阿(ā)贝尔。

　　此外，巴菲特日本之行的部分原因是为了向这些公司介(jiè)绍阿贝尔（伯克希尔非(fēi)保险业务副(fù)董事(shì)长格雷格·阿贝尔，被视为巴菲特(tè)的接班人），因为接下来双方可能要共(gòng)事20、30、40或50年。

　　如(rú)今看(kàn)，提前三年(nián)布局的巴菲特(tè)已经(jīng)赚(zhuàn)麻了，巴菲(fēi)特再次用行动(dòng)告诉大家姜还(hái)是老的(de)辣。

　　除了(le)巴(bā)菲特，还有其他大佬也在紧锣密鼓(gǔ)的(de)行动中。4月初(chū)造访(fǎng)日本东京的还(hái)有美(měi)国对(duì)冲基金(jīn)Point72创始人史蒂夫·科恩；对(duì)冲基金Citadel在今年早些时候决定重新(xīn)在(zài)东京开(kāi)设办事(shì)处(chù)，据《金融时报》报(bào)道，Citadel正在(zài)申请在日本市场的运营牌(pái)照。

　　巴菲特(tè)看好日本股市的(de)什么？

　　1、基本面的变化(huà)

　　据(jù)日经中文(wén)网，日本综合商社的2022财年(nián)（截至(zhì)2023年3月(yuè)）合并财(cái)报（国际会计准则）于5月9日全部(bù)出炉。日本5大(dà)商社(shè)的合计净利润超(chāo)过约4.2万亿日元(yuán)，增至美国著名(míng)投(tóu)资家沃(wò)伦(lún)·巴(bā)菲特(tè)开始大(dà)量持股的2020财年（截(jié)至2021年3月）的4倍以上。

　　日本5大商社的合计净(jìng)利润在短短2年时间(jiān)里增加到了4.3倍。股价也上(shàng)涨到了(le)巴菲(fēi)特(tè)宣布持(chí)有股票的2020年8月的1.8倍(bèi)-3.3倍。远远超过巴菲(fēi)特重仓的美国苹果(guǒ)和美(měi)国可口可乐(lè)股票的上(shàng)涨(zhǎng)率。

　　2、地缘政治格局的变化

　　国泰君安国际(jì)宏观在研报(bào)中指(zhǐ)出在过去的三十年(nián)中，日本经(jīng)历(lì)了漫长而痛苦(kǔ)的通缩，也被认(rèn)为(wèi)将会(huì)撤离世(shì)界(jiè)舞台的中心。但其并没有完全失去竞争优(yōu)势，与此同时(shí)，在国际格局大变化的背景(jǐng)下(xià)，日本经济的边际变化值得研(yán)究并重(zhòng)视(shì)。

　　国泰(tài)君安表(biǎo)示在(zài)新的地缘(yuán)政治格局下，日本在亚太格局中扮演了更加重要的角色(sè)，同时日(rì)本在芯片等产业发展中野心勃勃，这(zhè)都成为了边际上的(de)重要变量。仔(zǎi)细观察(chá)日本的经济脉络，我们(men)也会发现(xiàn)日本(běn)的设备投资(zī)开(kāi)始进入加速期，这背(bèi)后(hòu)有产业自身(shēn)发展的(de)原(yuán)因，也暗合地缘变迁的逻辑。

　　值得一提的是，日本相(xiāng)对稳定甚至略显僵(jiāng)化的(de)政治格局，在全球动(dòng)荡的(de)大背景下反(fǎn)而成为了“避风(fēng)港”。与此同时(shí)，劳(láo)动力的下(xià)滑趋势固(gù)然(rán)不可避免(miǎn)，但良(liáng)好的医疗体系以及人工智能(néng)的发展(zhǎn)，也(yě)意味着劳动(dòng)力(lì)萎缩的风险在一定程(chéng)度(dù)上出现了下降(jiàng)。

　　3、日(rì)本(běn)监管(guǎn)层(céng)的推动

　　近年来，日本监管(guǎn)层(céng)持(chí)续推动企(qǐ)业经营能力的改善和(hé)价值的修复，其中敦促(cù)企业对投(tóu)资(zī)者提高回(huí)报、鼓励(lì)企业(yè)公开回购成为(wèi)改革重(zhòng)要抓手。尤(yóu)其是在(zài)今年3月底，东京(jīng)证券交易所为了(le)改(gǎi)变大(dà)量个股股价(jià)跌破净值的情况，发布《关于(yú)实现关注资金成本和股价(jià)经营要求》要求上(shàng)市公(gōng)司提高企业(yè)价值和资本效率从而提升股(gǔ)价后，日本股市开始掀起一波(bō)回购热潮。

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