美东时(shí)间周三(sān)，美(měi)联储发布的(de)最(zuì)新会议纪要显示，美(měi)联储官员在本月的会议(yì)上一致同意加(jiā)息(xī)25个基点，但(dàn)在是否有必要进一步加息的问题上存在明显分歧，更多官员暗示(shì)他们准备暂停加息(xī)。

　　纪要显(xiǎn)示：“几位与会者指(zhǐ)出，如果经济(jì)发展与(yǔ)他们目(mù)前的预期一致(zhì)，那么在(zài)这次(cì)会议之后可(kě)能没(méi)有必要进一步(bù)收紧政(zhèng)策。”他们预期美国经济增长将放缓，这将消除进一步收紧(jǐn)货币政策的(de)必要(yào)性。

　　其(qí)他部分与会者认为“在(zài)未来(lái)的会议上可能(néng)有必要进一步收紧政(zhèng)策(cè)”，因为他们预计“将通(tōng)胀恢复到2％的进程可能(néng)会继续(xù)缓慢得(dé)令人无法(fǎ)接受”。

　　对于通(tōng)胀(zhàng)，委员们一致认为，相对于(yú)美(měi)联(lián)储(chǔ)2％的(de)目(mù)标，目前(qián)的通胀水(shuǐ)平仍然(rán)太高了。与会者指(zhǐ)出(chū)，物价压力可能比(bǐ)预期更持久(jiǔ)，因为消费(fèi)者支出强于预期，劳动力市(shì)场(chǎng)吃紧(jǐn)，特别是如(rú)果银行(xíng)压(yā)力对(duì)经(jīng)济活(huó)动的影响(xiǎng)被(bèi)证明是温(wēn)和的(de)。

　　然而，也有委(wěi)员们指出，信(xìn)贷条件进一(yī)步(bù)收(shōu)紧可能会减缓家庭支出，减少企业投(tóu)资和招聘，所有(yǒu)这(zhè)些都将(jiāng)支持正在进(jìn)行(xíng)的产品和(hé)劳动力市场供(gōng)需(xū)再平衡，并降(jiàng)低通(tōng)胀压力。

　　未来政策走(zǒu)向(xiàng)

　　过(guò)去两(liǎng)周，一些美(měi)联储官(guān)员(yuán)表示，通胀和(hé)经济活动的(de)放缓程度还(hái)不足以证(zhèng)明结束加息是合理的。但包括美联储主席鲍威(wēi)尔在内的其他人暗示，他们可能更倾向于不(bù)加息，以评估过(guò)去加息的影(yǐng)响和银行业的压力(lì)。

　　在5月初美联储宣(xuān)布(bù)连续第十次加息(xī)后(hòu)，本轮紧缩周期(qī)已(yǐ)累(lèi)计500个基点，为上(shàng)世(shì)纪80年代以来最激(jī)进的政策路径之一(yī)。

　　对于未来的政策走向(xiàng)，由于全(quán)球经济前(qián)景(jǐng)的不确定(dìng)性和(hé)近期银行业的压(yā)力，官员们透露未来的(de)决策将转向(xiàng)更加(jiā)依赖数(shù)据的(de)方式(shì)。但麻烦在(zài)于(yú)，变数(shù)太多了(le)，无数(shù)变量(liàng)将决定加息周期(qī)是否会继续下去。

　　纪要指出，与(yǔ)会者普遍对未(wèi)来收紧(jǐn)政策的程度表示不确(què)定，在这次(cì)利率决(jué)议之后，美联(lián)储官员(yuán)最关注(zhù)的还是掌握政策的(de)主动权，因此保留加息的选择是有(yǒu)必要的，接下来该央行(xíng)大概(gài)率不会给出(chū)一个明(míng)晰(xī)的利率路径(jìng)。

　　因(yīn)此(cǐ)，一(yī)些与会者强调，至关重要的是不要传达降息的(de)可能(néng)性，或(huò)者已经排除了进一步提高利率的可能性(xìng)。

　　稍早，美联储理(lǐ)事沃勒表示(shì)，该(gāi)行在6月(yuè)会(huì)议上决定(dìng)继续调高利(lì)率或是维持利率不变都是有可能的。“即使(shǐ)6月维(wéi)持利率不变，美联储仍有(yǒu)可能(néng)需要在今(jīn)年(nián)晚些时候(hòu)加息(xī)。直(zhí)到有明确证据表明(míng)通(tōng)胀正在降温之前，美联储都(dōu)不应结束紧缩周期。”

　　目前，市场普遍(biàn)预计(jì)，5月(yuè)的加息将是本轮紧缩周期的最后(hòu)一次，美联(lián)储极(jí)有可能在年(nián)底前降息25个基点。这(zhè)种预期是基于这(zhè)样一(yī)种(zhǒng)假设(shè)，即经济增长将(jiāng)放缓，甚至可能(néng)陷入衰(shuāi)退，而通胀率将降(jiàng)至接近美联储2％的目标(biāo)。

　　分析师表示，在(zài)是否进一步加息(xī)问题上的分(fēn)歧(qí)，以及官员们采取的是依赖(lài)数据的做法——这并(bìng)不意味着他们不会再次加(jiā)息，但(dàn)这肯(kěn)定(dìng)会支持这样(yàng)的观点，即他们现在对进一(yī)步收紧政策要谨慎得多。

　　银行业危机

　　对于严重冲击市场(chǎng)的银行业危机，美联(lián)储官员们对此专门进行(xíng)了讨论。纪要指出(chū)，已准备好使用他们(men)的工具，以(yǐ)确保(bǎo)金融体系有足够的流动性来满足其需求。

　　在3月份的会议上，美联储(chǔ)经济学家曾(céng)指出(chū)，银(yín)行业(yè)压力导致(zhì)的信贷收缩可能会(huì)使(shǐ)经(jīng)济陷入衰退。现在，美联储重申了(le)这(zhè)一观点，不过，如(rú)果信贷(dài)条件缓解，也(yě)将给经济(jì)带来动力。

　　纪要指出，中小银行的存(cún)款外(wài)流在3月底和(hé)4月基本停止。尽管地区性银(yín)行的股价在(zài)此(cǐ)期间进一(yī)步(bù)下跌，但对绝(jué)大多数(shù)银行(xíng)来说，这些下跌(diē)似乎主要反(fǎn)映了(le)对(duì)盈利能力(lì)下(xià)降(jiàng)的预期(qī)，而不(bù)是对偿付能力的担忧。市场参与者仍对银行(xíng)业压力再次(cì)加剧的可能性保持警(jǐng)惕。

　　BMO Capital Market日本人知道我们恨他们吗，日本认为中国强大吗s在(zài)一份报告中表示(shì)：“5月份美联储会(huì)议纪要(yào)中最突出的(de)主题是，围(wéi)绕地区(qū)性银行业危机带来的信贷紧缩影响，各方普遍持谨慎态度，因为存(cún)在太(tài)多的不确(què)定性。”

　　债务上限

　　对(duì)于受到全球高度关注的债务上限(xiàn)僵局，纪要(yào)指出，许多与会者提到，必须及时提(tí)高债务上(shàng)限(xiàn)，以避免(miǎn)金(jīn)融体(tǐ)系(xì)和整体经济出现严重混乱(luàn)的风险。

　　一些(xiē)与会(huì)者指(zhǐ)出(chū)了(le)美国国(guó)债(zhài)市场有(yǒu)序运作的(de)重要性，或强调了有(yǒu)关当局继续解决与市场韧性相关问题的(de)重要(yào)性。一些与会者强调(diào)，美联储应(yīng)随时(shí)准备使用其流动性工具(jù)，以及微观(guān)审慎和宏(hóng)观审慎监管和监督工(gōng)具，以减轻未来(lá日本人知道我们恨他们吗，日本认为中国强大吗i)的(de)金融稳定风险。

　　周三当天，美国白宫和(hé)国会谈判代表继续举行(xíng)债务上限谈判(pàn)。共和党谈判(pàn)代表格雷(léi)夫斯透(tòu)露，双方谈(tán)判没有取(qǔ)得任何进展(zhǎn)。美(měi)国财政(zhèng)部长(zhǎng)耶伦重(zhòng)申她的部(bù)门最早可能在6月(yuè)1日(rì)耗尽(jǐn)用来(lái)支付联邦账单(dān)的资金(jīn)。

　　分析师Enda Curran称(chēng)，对于(yú)美(měi)国联邦政府(fǔ)是否会(huì)在未来(lái)几周(zhōu)内(nèi)耗尽资金的不确定性而言，美联储会(huì)议纪要只是次要的。很难想象，在这样的背景下美联(lián)储会(huì)倾向于采取鹰(yīng)派立场，因此该行现在可能松了一口气，因为(wèi)他们有空间从现在开始慢慢采取(qǔ)行(xíng)动。

　　// 美债(zhài)“X日”继续拖累(lèi)市场情绪，英伟达盘后(hòu)现暴力拉(lā)升 //

　　随(suí)着理论上美(měi)国(guó)违(wéi)约的“X日”愈发临近，美(měi)股(gǔ)市场周三仍处(chù)于(yú)持(chí)续(xù)下跌(diē)的状态。

　　截至收盘，标普500跌(diē)0.73％，报4115.24点；纳斯(sī)达克(kè)指(zhǐ)数跌0.61％，报12484.16点(diǎn)；道琼(qióng)斯(sī)工业指数跌0.77％，报32799.92点。

　　在收(shōu)盘铃声(shēng)敲响后，美国众议院(yuàn)议长凯文·麦卡(kǎ)锡接受采访时表示(shì)，谈判的情况(kuàng)“有一点(diǎn)点好转”。麦卡锡进一步表示，共和党这边要求(qiú)白宫接受10年的开支限制(zhì)，双方正在为这件事进行讨(tǎo)论。在被(bèi)问(wèn)及(jí)是否有可能在(zài)未来24-48小时内达(dá)成协议时，麦卡锡表示，达成协议其实可(kě)以非常快，但民主党需(xū)要意识到他们花了(le)太多的钱(qián)。

　　根据美(měi)国财政(zhèng)部周三发布的数(shù)据(jù)，截至5月23日的账上现金为765亿美(měi)元，较之前一天上升82亿美元。

　　按照这样的(de)“剧本”，美股原本将在国会扯(chě)皮的(de)过程中进入“垃圾(jī)时间(jiān)”，但周三盘后的(de)英伟达突然爆发，令市场(chǎng)重新看到(dào)炒作题材(cái)的勃勃生机。

　　根据财报，英伟达在(zài)本财年第一财季总共实现营收71.9亿美元，市场预期65.2亿美元；EPS 1.09美元，预期0.92美元(yuán)。其中受惠(huì)于云计(jì)算平(píng)台和大型科技公司对GPU芯(xīn)片(piàn)（训练AI）的需求，数据中心(xīn)业务实现创纪(jì)录的42.8亿美元营收。更令市场震惊的是，英伟达对二季度的营收指引为(wèi)110亿(yì)美元，远远超(chāo)过(guò)预期(qī)的71.1亿美(měi)元。

　　截至发稿(gǎo)，英伟达股价在盘(pán)后涨超20％，有望引发全球(qiú)资本(běn)市场的连锁反(fǎn)应。

　　热(rè)门股表现

　　周(zhōu)三标普500指数(shù)11个板块依(yī)然只有能(néng)源板块收涨，房地产（-2.21％）、工业（-1.27％）板(bǎn)块跌(diē)幅靠前。

　　科技权(quán)重有涨有跌(diē)，其中苹果涨0.16％、微软跌0.45％、亚马逊涨1.53％、META涨(zhǎng)1％、谷歌-A跌1.35％、特斯(sī)拉跌1.54％、英伟达跌0.49％、英(yīng)特尔跌(diē)1.73％。

　　中概股多数走弱，纳斯(sī)达克中(zhōng)国(guó)金龙指数(shù)跌2.17％。个股方面(miàn)，阿里巴巴跌2.01％、腾讯ADR跌1.07％、百度跌2.02％、拼(pīn)多(duō)多跌1.6％、京东跌(diē)3.31％、网易跌0.33％、蔚来(lái)跌9.49％、理想汽车涨0.28％、小(xiǎo)鹏汽车(chē)跌5.05％

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