“一带(dài)一(yī)路”对冲欧美拖累无疑是2023年出口(kǒu)最大的(de)看(kàn)点。即使考虑去年的低(dī)基数，4月的出口增速(sù)也(yě)不(bù)赖，与韩国、越南等邻国(guó)形成鲜明对比；拉(lā)动方面，“一带一(yī)路(lù)”国家成为主角(jiǎo)，欧美发达经(jīng)济体整(zhěng)体偏弱。今(jīn)年(nián)1-4月“一带一路(lù)”国家在中国出口的份(fèn)额约为36.0％超过美欧日（34.3％），粗略计算(suàn)，如果今年“一带一路(lù)”出口增速保(bǎo)持(chí)在6％以上，那(nà)么在增(zēng)量(liàng)上就可(kě)能(néng)对冲美欧日出口的下(xià)滑，使得(dé)全(quán)年2023年(nián)全年的出(chū)口增(zēng)速(sù)转正(zhèng)。

　　从(cóng)整体看，3、4月(yuè)份的数据(jù)再次验(yàn)证(zhèng)，当前观察的中(zhōng)国(guó)的出口“不(bù)看港口，不看(kàn)韩、越”。港口数据和韩国、越南出口通胀作为传统观察中国(guó)出口(kǒu)增速(sù)的重要指标，但随着(zhe)中国出口(kǒu)结构向(xiàng)“一带一路”国家(jiā)转移，其(qí)对(duì)中国出口的指示(shì)作(zuò)用逐(zhú)渐下降。一方面(miàn)，由于多数“一带一路(lù)”国家偏(piān)向(xiàng)内(nèi)陆，汽车、火车等陆(lù)路运输占比和(hé)增速快速上升，导致港(gǎng)口数(shù)据(jù)与实际出口增(zēng)速持续(xù)偏离，另一方面，以往韩国、越南出(chū)口增(zēng)速与中国出(chū)口基(jī)本(běn)保(bǎo)持(chí)统一趋势，但(dàn)由(yóu)于产品结构(gòu)差异，2023年以来两者(zhě)产(chǎn)生较大背离(lí)。出口结构性变(biàn)化背景下，传(chuán)统观察框架适用性减弱(ruò)，信(xìn)息的噪音和预期(qī)的波动可能加大。

　　国别(bié)方面，擘画外(wài)贸蓝图(tú)的突(tū)破(pò)口仍(réng)在(zài)于“一带一路”国家。除低基(jī)数影响之(zhī)外，4月(yuè)对(duì)俄出(chū)口(kǒu)的高(gāo)增反映“一带一路”贸易持(chí)续活跃，沿路(lù)经济带仍是(shì)我国稳外(wài)贸的(de)“抓手”。4月(yuè)对(duì)东(dōng)盟出口增速暂时(shí)回落，不过整体来看，自2022年(nián)初以(yǐ)来“俄(é)+东(dōng)盟升、欧美降”的趋势加速，日韩份额保持稳定。

　　产品方面，4月出口结构继(jì)续(xù)延续(xù)“扬长避(bì)短”的(de)属性。中国4月汽车及机电出口金额维(wéi)持强势(shì)，增速较3月进一(yī)步加快部分(fēn)源于去年低基数原因，不过对(duì)同(tóng)比的拉动仍明显好于(yú)韩国，半导体出口跌幅则相较(jiào)韩(hán)国更加“温和”。从散点图看，量价齐升的汽车(chē)出口反映海外车(chē)市(shì)较高景气度与(yǔ)产业链韧(rèn)性(xìng)仍可在一段时间内支撑出口，而受全球半导体周(zhōu)期影(yǐng)响，集(jí)成电(diàn)路4月出口量与价格均(jūn)偏萎缩。

　　那么，2023年出口最大的变数(shù)：“一(yī)带一(yī)路(lù)”的空间有多大？站在2022年年底，市场大多聚焦欧美经济衰退(tuì)的(de)拖累，而聚(jù)光灯之外“一带一路”却在稳定(dìng)外贸(mào)上(shàng)发挥了越来(lái)越重要的(de)作(zuò)用，那么如(rú)何去评估这一空间有多(duō)大？

　甲醚的结构式是什么什么形状，甲醚的结构简式怎么写　一(yī)带一路出口背后存量博弈。在全球经济和贸(mào)易(yì)放缓的背景下(xià)，我(wǒ)国出(chū)口的韧性可(kě)能(néng)主要(yào)来自于存量的竞争——我们(men)认为很有可能是抢占(zhàn)欧美(měi)日韩在这(zhè)些国家的进口(kǒu)份额，2018年至2022年，中国在一带一路(lù)沿线(xiàn)10国的进口(kǒu)份(fèn)额上涨(zhǎng)了(le)2.5％，同期欧(ōu)美日(rì)韩下降了(le)3.8％。

　　空(kōng)间有(yǒu)多大？保守估(gū)计(jì)拉动2023年中国(guó)出口1个百分点。我们选取“一带(dài)一(yī)路(lù)”沿(yán)线65国中，中国(guó)出(chū)口规模最大的10个国家(jiā)（约占中国对(duì)“一带一路”沿线国家总出口的(de)70％，以下简称10国）。选取2009、2016、2001年(nián)的(de)进口(kǒu)情景甲醚的结构式是什么什么形状，甲醚的结构简式怎么写来对(duì)标(biāo)2023年10国在悲观、中性、乐(lè)观三种情(qíng)形下(xià)的进(jìn)口增速情况，同时参考2018至2022年欧(ōu)美(měi)日韩的年均下跌份(fèn)额，假(jiǎ)设2023年10国对美欧日韩减少的进口份(fèn)额中约60％被中国(guó)取(qǔ)代。

　　结果显示，中性条件(jiàn)下，“一带一路”10国2023年拉动中国出口增速约0.97％，此(cǐ)外根(gēn)据占(zhàn)比(bǐ)（10国占65国的70％），大致估(gū)算“一带一路(lù)”沿线(xiàn)65国(guó)拉动我国出口增速(sù)约1.39％。

　　在全球放缓的背景下，1个(gè)百分点并不少，我国全年出口增(zēng)速可能略高于(yú)0％。对欧美(měi)日等发达经济体(tǐ)出(chū)口增速(sù)预测(cè)，思路(lù)为在中(zhōng)国加入世界(jiè)贸易组织后、历次全球(qi甲醚的结构式是什么什么形状，甲醚的结构简式怎么写ú)经济陷(xiàn)入衰(shuāi)退或是经济增速大幅下行(xíng)（downturn）的(de)时间段中，选出具有参考(kǎo)意义的三(sān)年，分别作(zuò)为中性、乐观(guān)和悲观情景作为参考。我(wǒ)们对于2023年的基准假设为美欧(ōu)有可(kě)能在(zài)下(xià)半(bàn)年陷(xiàn)入温和衰退(tuì)，我们(men)选择2009（全球金融危机(jī)）、2016（美国紧缩后的全球经济放(fàng)缓）、2001（科网泡沫(mò)破裂(liè)，全球经济温和放缓）分别(bié)作为(wèi)悲观、中性和乐(lè)观情景。根(gēn)据预测，中(zhōng)性假设下，2023年欧美(měi)日韩拖(tuō)累(lèi)我国出口(kǒu)增速约-1.9个(gè)百分点。

　　假设对其(qí)余(yú)国家（在我国出口中约占26％）出(chū)口增速预测(cè)按照(zhào)IMF对2023年世界(jiè)商品贸易数(shù)量增速预测即(jí)1.5％计算，并考虑价格因(yīn)素，使(shǐ)用IMF对(duì)我国2023年GDP平减指数(shù)同比预测（0.96％），计算得出其(qí)余国家拉动我国(guó)出口(kǒu)增速约0.64个百分点(diǎn)。因此(cǐ)，中性假设下2023年我国出口(kǒu)增速约为0.13％（图(tú)11）。

　　测(cè)算存在低估(gū)的风险，主要来(lái)自(zì)于两个方面：数据口径差异和欧美经济体的“韧性”。数据(jù)方(fāng)面(miàn)，各国自中国进(jìn)口(kǒu)的数据和中国(guó)向各国(guó)出口的数据存在差异（无论(lùn)是绝(jué)对量(liàng)还是增速），有(yǒu)时这一差异还较大(dà)，一般而(ér)言中国出口端的增速会更高，这意味(wèi)着我们(men)基于“一带(dài)一路”国家(jiā)进口数据的测算是(shì)低估(gū)的；外需方面，欧美经济陷入衰退(tuì)的(de)时点存在较大的不(bù)确定性(xìng)，可能(néng)在今年下半年、也可能在(zài)明年，若(ruò)后者出现，那么2023年发达(dá)经济体对于中(zhōng)国(guó)出口的拖累可能(néng)没有那么(me)大(dà)。

　　风(fēng)险(xiǎn)提示：东(dōng)盟、俄(é)罗斯及其他新兴经济体(tǐ)经济增长不及预期，对外(wài)需(xū)拉动不足。疫情二次冲击风险对出口造成拖累(lèi)。欧美经济韧(rèn)性超预期，对于中国(guó)出口的拖累(lèi)不足。

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