用友网络（600588）的3.0-II转型，即云服务转型第二(èr)阶(jiē)段进展(zhǎn)明显(xiǎn)不(bù)佳(jiā)。

　　2023年一季度，用友网络净亏损3.97亿(yì)元，创(chuàng)公(gōng)司(sī)2001年5月(yuè)上市以来单季最大(dà)亏损；2022年净利润2.19亿(yì)元(yuán)，同(tóng)比下降69％，是2020年以来连续第三(sān)年净利下滑。与此对应的是，2020年以(yǐ)来公司股价持续大跌。

　　这与用友网络(luò)3.0-I转型阶段(duàn)营收、净利(lì)同(tóng)步大增、股价大涨的同向共振(zhèn)，大相迥异。

　　目前，用友(yǒu)网络股价(jià)为(wèi)21.61元(yuán)，市值(zhí)741.9亿元(yuán)。

　　上市23年来单季最大(dà)亏(kuī)损(sǔn)

　　净(jìng)利连续三年(nián)下滑

　　用友网(wǎng)络4月28日晚(wǎn)间发布2023年第一(yī)季(jì)度报告，一季度(dù)实现营(yíng)业收(shōu)入14.75亿(yì)元，同比增长15.3％；归属于上(shàng)市公司股东的净亏损3.97亿元，创(chuàng)该公(gōng)司2001年5月上市以(yǐ)来(lái)单季最(zuì)大(dà)亏损。

　　此前，用友网络发(fā)布(bù)的年(nián)报显(xiǎn)示(shì)，2022年公司营收92.62亿元，仅微增(zēng)3.69％；归母净利润2.19亿元，同比(bǐ)下(xià)降69％。这是在(zài)2019年(nián)创下净(jìng)利11.8亿元的历(lì)史最高(gāo)点之后，用友(yǒu)网络(luò)连续第三(sān)年(nián)净利(lì)下(xià)滑。

　　从股价来看，在2020年7月创(chuàng)下历(lì)史新高之后，用(yòng)友网(wǎng)络股(除牛反绒是真皮吗，二层牛皮除牛反绒是真皮吗gǔ)价就总体上呈下降趋势(shì)。

　　2022年定(dìng)增53亿

　　葛卫东(dōng)等投资者(zhě)被套

　　在2022年(nián)股(gǔ)价大跌前(qián)，用友网络在股(gǔ)价相对(duì)高点(diǎn)进行了(le)定增(zēng)融资。此(cǐ)次定增(zēng)吸引(yǐn)了不少机构参与，包括高毅、葛卫(wèi)东等(děng)知名机构(gòu)和(hé)投资者。

　　2022年1月(yuè)，用(yòng)友(yǒu)网(wǎng)络披露定(dìng)增结果，增发数量约(yuē)1.7亿股，每股价格为31.95元(yuán)，定增募(mù)资约53亿元。当时，在(zài)定(dìng)增(zēng)市(shì)场颇为活跃的私募大佬葛卫东，也参与了定增，投入资金约2亿元。

　　但在定(dìng)增(zēng)结束之后，用友网络发(fā)布(bù)的(de)2021年业绩明显不及市(shì)场预(yù)期，2021年净利润(rùn)为7.078亿元，同比(bǐ)下28.18％。

　　此后，用友网络的2022年各季(jì)度业(yè)绩(jì)更(gèng)是连(lián)续(xù)爆(bào)雷(léi)：一季报净(jìng)利(lì)润-3.932亿元，同比下降2931.14％；半年报净利(lì)润-2.558亿元，同比下降218.93％；三季(jì)报净利润(rùn)-5.395亿元，同比下降525％。

　　在此背景下(xià)，用友网络的(de)股价(jià)从2022年2月37元的高点(diǎn)，最低跌至2022年9月的(de)16.28元，跌幅(fú)近六(liù)成。而葛卫东的总持股数，也从2022年一季(jì)度的7626万股，到2022年三季度(dù)末退出(chū)前十(shí)大股东，在此期间(jiān)，其减(jiǎn)持数量至少(shǎo)有(yǒu)4100万股。其定增投资也惨(cǎn)遭被套。

　　2022年以来，用友网络股价(jià)大跌。

　　云服务转型(xíng)第二(èr)阶段(duàn)道阻且(qiě)长

除牛反绒是真皮吗，二层牛皮除牛反绒是真皮吗olor: #ff0000; line-height: 24px;'>除牛反绒是真皮吗，二层牛皮除牛反绒是真皮吗　　在用(yòng)友网(wǎng)络的(de)发展历(lì)史上，其(qí)1.0阶段是通过(guò)财(cái)务软件服务企(qǐ)业的会计电算化，2.0阶段是通过ERP软件服(fú)务企业(yè)的信息(xī)化，现(xiàn)在的3.0阶段是服务企业的数(shù)智化。

　　具体(tǐ)来说，从2016年(nián)起，用友的3.0-I战略是转(zhuǎn)型云(yún)服(fú)务(wù)业务，引(yǐn)领(lǐng)中(zhōng)国企业(yè)级服务市场(chǎng)。在此基础上，公司2020年进入新的战略发展阶段(duàn)（3.0-II），战(zhàn)略目标是构建和运(yùn)营(yíng)全球领先(xiān)的企业云(yún)服务平(píng)台。

　　2015年，用友网络正(zhèng)式(shì)发布了完全基于互联网架构的企业互联(lián)网开发平台(tái)。2017年以(yǐ)来(lái)，其云平台、财务(wù)云(yún)、人力云等云产(chǎn)品(pǐn)得到(dào)逐步发(fā)展，各领域云上线(xiàn)运营、逐步融(róng)合。

　　从2017年开始，用(yòng)友BIP经历了第一(yī)个阶段的”用友云”面(miàn)世(shì)、云平台(tái)及(jí)领(lǐng)域服务快速发展，第(dì)二个(gè)阶段的统一底(dǐ)座(zuò)和(hé)服务融合。2022年8月，经(jīng)过6年的规模研发和(hé)持续迭(dié)代，用友(yǒu)的(de)BIP 3正(zhèng)式发布，用友(yǒu)云进入(rù)新(xīn)的发展(zhǎn)阶段。

　　从(cóng)公司(sī)业务占(zhàn)比来看，用友(yǒu)网络云服务转(zhuǎn)型取得了较大成功。

　　2022年，其云服务(wù)业(yè)务实现收入63.53亿元，同比增长19.4％，占总营收的(de)比重为68.6％，较(jiào)2021年提升9个百分点，已成为公司主要收入来(lái)源并继续扩(kuò)大收入占比。

　　但(dàn)从高端市场份额来看，用友却还是没有多大(dà)突破。《2021年中国工业(yè)软件(jiàn)发展白皮(pí)书》显示，国产ERP软件整体市占率超(chāo)过70％，其中用(yòng)友市占率达到40％。但在高端ERP市场，国产ERP软件占(zhàn)有率仅有(yǒu)25％，国外(wài)巨头SAP和(hé)Oracle占(zhàn)比达(dá)到53％。

　　3月(yuè)20日，在市场曝(pù)出华为将在4月启用自(zì)己研发的MetaERP软件之后，用友网络股价直接(jiē)跌(diē)停。尽管华为目前仅为自(zì)用，并不一定会(huì)面向外部市场提供(gōng)高端ERP软(ruǎn)件，但股(gǔ)价(jià)的跌停(tíng)，反应(yīng)出市场对(duì)用友在高端ERP软(ruǎn)件(jiàn)市场竞争力信(xìn)心(xīn)的(de)严重不足(zú)，也反应了其在高端(duān)市场的进展不佳。

　　具体到(dào)财务(wù)和股价上，在用友网络(luò)3.0转型第一阶段，即2016年-2019年，在其营收逐渐增(zēng)长的(de)同时，净利润(rùn)也在同(tóng)时逐年增长，且增幅(fú)远高于营收增幅。对应到股价(jià)上，在此期间(jiān)，用友网络股价大涨约8倍。

　　但在用(yòng)友网络3.0转(zhuǎn)型的第二阶(jiē)段(duàn)，即2020年至(zhì)今，其营(yíng)收仅仅小(xiǎo)幅增长，几(jǐ)乎(hū)可以(yǐ)说是踏步不(bù)前，净利润却大幅下跌，股价也因此大跌，公司市值(zhí)严重缩(suō)水。

　　用(yòng)友网(wǎng)络董事长王(wáng)文京在(zài)2022年曾表示(shì)，3.0阶段，用友(yǒu)的市(shì)值还(hái)是有很(hěn)大的提(tí)升空(kōng)间。但从(cóng)目前的情况来看，用友3.0的第二阶段(duàn)，道阻且(qiě)长。

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